Marktanalyse

Aufwärtstrend am Aktienmarkt steht vor dem Ende

Abgesehen von diversen Anzeichen dafür, dass sowohl die Europäische Zentralbank (EZB) auf ihrer Sitzung am 3. Dezember neue expansive Maßnahmen als auch die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) am 16. Dezember eine Zinserhöhung beschließen wird, hat sich an den fundamentalen Rahmenbedingungen auf Wochensicht nichts getan.

Konsolidierung oder Ende der Gegenbewegung?

Charttechnisch hingegen gab es neue Erkenntnisse. Vor genau einer Woche stellten wir die Frage, ob wir es im DAX mit einer Konsolidierung oder dem Ende der Gegenbewegung zu tun haben. Es gab erste Anzeichen eines bärischen Ausbruchs aus der Seitwärtsbewegung (siehe roter Kreis im folgenden Chart vom 13.11.2015), während die US-Indizes schon in den Tagen zuvor Schwäche gezeigt hatten.

Daher konnte man behaupten, dass die nächste Abwärtswelle anrollte. Wir wiesen aber darauf hin, dass die Situation weniger dramatisch zu betrachten war. Denn dem Ausbruch im DAX fehlte es an Dynamik, um wirklich gefährlich zu sein, und die US-Indizes hatten keine Marken gebrochen, die auf einen neuen Abwärtstrend oder auch nur eine größere Korrektur hingedeutet hätten. Daher sahen wir in der Abwärtstendenz die Möglichkeit, dass es lediglich eine Gegenbewegung auf die vorangegangenen Kursgewinne war.

Konsolidierung statt Ende der Gegenbewegung!

Tatsächlich hat sich der DAX sehr schnell gefangen und zu einer neuen Aufwärtswelle angesetzt, die ihn sogar auf ein neues Trendhoch und über die übergeordneten Abwärtslinien schwemmte (siehe grüner Kreis im folgenden Chart).

Damit lautet die Antwort auf die Frage der vergangenen Woche: Statt einem Ende der Gegenbewegung handelte es sich nur um eine Konsolidierung im Aufwärtstrend. Doch wir bleiben mittelfristig skeptisch für die Aktienmärkte und sehen nun auch kurzfristig erhöhte Gefahren, dass es doch noch zu einer stärkeren Korrektur kommt. Denn die Elliott-Wellen sprechen dafür, dass der DAX noch einmal in Richtung 10.600 Punkte fallen kann.

Elliott-Wellen weisen auf Ende der Aufwärtsbewegung hin

Man kann die aktuelle Aufwärtsbewegung nämlich perfekt in 5 Wellen untergliedern (siehe blaue Ziffern im folgenden Chart). Gemäß der Elliott-Wellen-Theorie endet ein Aufwärtstrend nach der 5. Welle und es kommt zu einer (ABC-)Korrektur.