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Darauf sollten Investoren beim Infineon-Jahresbericht genau achten
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Infineon (WKN: 623100) hat im letzten Quartalsbericht bereits auf sich eintrübende Marktbedingungen hingewiesen. Gleichzeitig hat eine Reihe von Unternehmen im Halbleitermarkt in letzter Zeit eher enttäuscht, darunter der direkte Konkurrent STMicroelectronics (WKN:893438) und Qualcomm (WKN:883121).
Andererseits hieß es bisher, dass die Integration von International Rectifier völlig reibungslos verlaufen wäre. Außerdem zeigten einzelne Segmente eine starke Wachstumsdynamik. So erwartet die Aktionäre und Beobachter am 26. November mit Sicherheit eine Vielzahl von interessanten Themen. Aber kommt es so? Lass uns einen Blick darauf werfen, auf was es ankommen wird.
Kampf um die Krone im Bereich Automotive Semiconductors
Im prestigeträchtigen Segment der Automobilhalbleiter ist ein harter Dreikampf mit dem japanischen Konkurrenten Renesas (WKN:812960) und der bald fusionierten NXP (WKN:A1C5WJ)- Freescale (WKN:A0B57Z) entstanden.
Im Gegensatz zu den Leistungshalbleitern, wo Infineon seit der Übernahme von International Rectifier klarer Marktführer ist, könnten die Bayern dort noch etwas Verstärkung gebrauchen, um den Anschluss zum neuen Führungs-Duo zu halten.
Kein Wunder, dass sich Infineon in den letzten Wochen in den Bieterkampf um Fairchild Semiconductor (WKN:924930) eingemischt hat. Dass daraus nichts geworden ist, hat bei vielen Beobachtern allerdings eher Erleichterung ausgelöst. Der Preis wäre vermutlich zu hoch gewesen.
Ich bin jedenfalls gespannt, welchen Kommentar die Unternehmensführung hierzu auf der Hauptversammlung abgeben wird. Es macht den Anschein, als ob Infineon noch etwas Geld in der Kriegskasse hätte und sich nun eben anderswo nach interessanten Zielen umschaut.
Meinem Eindruck nach wäre eine passende kleinere Übernahme im Bereich von einigen Hundert Millionen Euro bei den Aktionären populärer als ein weiterer Milliarden-Deal. Ob sich das Management hierzu in die Karten schauen lässt, werden wir abwarten müssen.
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Für die Profitabilität der Segmente hat Infineon ein Ziel von rund 15 % angegeben. Zuletzt konnte die Profitabilität auch gesteigert werden und lag sogar leicht darüber. Für das Gesamtjahr dürfte der Zielwert nach 14,6 % in den Neunmonatszahlen ziemlich exakt erreicht werden. Wichtig ist auf alle Fälle, dass jetzt keine Trendumkehr einsetzt.
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