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Sind Solarhersteller in Schwierigkeiten? - Seite 3
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0 Kommentare| Beispiel Projekt | Jährlicher Cashflow (30 Jahre) | Abzinsungsrate | Projektwert |
| Projekt A | 1 Millionen US-Dollar | 8 % | 11,26 Millionen US-Dollar |
| Projekt B | 1 Millionen US-Dollar | 9 % | 10,27 Millionen US-Dollar |
| Projekt C | 1 Millionen US-Dollar | 10 % | 9,43 Millionen US-Dollar |
*Berechnungen vom Autor
Wir sehen, dass ein Anstieg der Abzinsungsrate von nur 8 % den Projektwert um 8,8 % senkt. Und ein weiterer 2 %-iger Anstieg den Wert um 16,3 % senkt. Genau das geschah mit SunPower, als es im zweiten Quartal seine Projekte verkaufte. Das Ergebnis davon ist, dass es 2016 viel weniger profitabel ist, als das Management erwartete. Schließlich bleiben die Kosten gleich, auch wenn sich das IRR verändert, aber der geringere Verkaufspreis fließt direkt in den Nettogewinn ein.
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Ist dieses Problem temporär oder permanent?
Sollten diese Faktoren Investoren langfristig verunsichern, oder sind diese nur temporär? Wir wissen es nicht genau, aber ich gebe gern meine Meinung zu dem heutigen Stand der Solar-Industrie ab.
Ich denke, dass der Gegenwind beim Verkauf von Projekten abklingen wird. SunEdison Anlagen werden in den nächsten Monaten verkauft und der Hunger nach Steueranteilen wird sich, sobald das Jahr 2016 uns den Rücken zuwendet, einstellen. Auf der Steueranteil-Seite könnte die Reduktion der Installationen in 2017 zu einem Punkt führen, wo die Nachfrage sich von niedrig auf sehr hoch entwickeln könnte, welches den Solar-Unternehmen im nächsten Jahr zu Gute kommen wird.
Der YieldCo Markt ist groß und unbekannt, aber wir haben vor kurzem einige Verbesserungen gesehen und sobald SunEdisons Insolvenz abgeschlossen ist, glaube ich, dass der Markt sich stabilisieren wird. Langfristig sollten all diese Faktoren zu einem niedrigeren IRR und einem höheren Projektpreis führen.
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Jedoch wird der Wettbewerb für PPAs noch langfristig anhalten. Die Solarindustrie hat immer noch ein Überangebot an Modulen, welches die Hersteller dazu veranlasst auf aggressive Angebote zurückzugreifen, um ihre Produkte zu verkaufen. Und neue Hersteller in diesem Markt bieten aggressive Preise an, um Marktanteile zu bekommen. Das ist ein Grund, warum SunPower und First Solar sagten, dass sie sich auf die Entwicklung von ganzen Projekten in speziellen Märkten konzentrieren und Module an die Hersteller der restlichen Welt verkaufen wollen.
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