3 Aktien, bei denen Warren Buffett seine Meinung geändert hat

Heute möchte ich mir ein paar Lektionen ansehen, aus denen wir sehr viel lernen können. Bei diesen drei Aktien hat der legendäre Investor Warren Buffett nämlich seine Meinung geändert.

Wettbewerbsvorteil

Jahrelang wollte Warren Buffett nicht in den Tech-Vektor investieren. Er sprach von den begrenzten Wettbewerbsvorteilen in diesem Bereich und von der Schwierigkeit, die wenigen potentiellen Gewinner im Vorfeld identifizieren zu können und diese dann zu vernünftigen Preisen zu kaufen.

Daher war es eine Überraschung, als er im November 2011 enthüllte, dass er 10,7 Milliarden US-Dollar in IBM investiert hatte. Trotzdem seiner Aversionen gegen den Tech-Sektor sagte er, er hätte den Jahresbericht von IBM in jedem der letzten 50 Jahre gelesen.

Er erklärte, dass er bei der Lektüre des damals letzten Quartalsberichts „einen völlig neuen Blickwinkel darauf“ gewonnen habe. Dann sah er sich die IT-Abteilungen aller Unternehmen im Konglomerat von Berkshire Hathaway (WKN:A0YJQ2) an. „Ich hatte damals eine ganz andere Sichtweise auf die Position, die IBM in den IT-Abteilungen hält und warum das Unternehmen diesen Stellenwert genießt. Darüber hinaus habe ich gesehen, wie tief verwurzelt jede Menge Dinge hier sind“, sagte er.

Buffett hatte IBM aufgrund der tiefen Verwurzeltheit des Unternehmens bei seinen Kunden identifiziert. Das stellt einen dauerhaften Wettbewerbsvorteil dar. In diesem Fall hatten sich die Fakten im Tech-Sektor geändert und Buffett hatte damit seine Meinung auch geändert.

Die Dynamik in der Industrie

Auch wenn Buffett im Bezug auf den Tech-Sektor relativ lange negativ eingestellt war, konnte er doch die Fluglinien absolut nicht ausstehen. Er beschrieb diese Industrie als eine Todesfalle für die Investoren und zitierte noch einmal den Mangel an dauerhaften Wettbewerbsvorteilen. Er sagte, dass diese seit den Tagen der Wright-Brüder so illusiv wie nicht existent wären.

Als Berkshire allerdings im November letzten Jahres die Zahlen des dritten Quartals vorlegte, sahen wir einen Anteil an drei der vier großen amerikanischen Fluglinien – American Airlines, United Continental Holdings und Delta Airlines. Das waren relativ kleine Investitionen und wurden wahrscheinlich von einem von Buffetts Mitarbeitern, Todd Combs oder Ted Weschler, getätigt. Es gibt aber auch Anzeichen dafür, dass Warren Buffett in Q4 selbst hinter einer Investition in die vierte große Luftlinie stand. Hierbei handelte es sich um Southwest Airlines.