ANALYSE/Credit Suisse

Aurubis ein aussichtsreicheres Investment als Salzgitter

ZÜRICH (dpa-AFX) - Die Schweizer Bank Credit Suisse zieht die Aktien der Kupferhütte Aurubis denen des Stahlkochers Salzgitter vor. Analyst James Gurry blickte in einer Branchenstudie vom Freitag zuversichtlicher auf die Gewinnentwicklung von Aurubis als bisher. Er traut dem Unternehmen einen Ergebnissprung zu und verwies zudem auf eine eher niedrige Bewertung der Aktien.

Aurubis erziele höhere Raffinierlöhne als im Branchendurchschnitt und der Ausblick für die Recyclinggebühren sei durchaus positiv. Hinzu komme eine starke Bilanz. Vor diesem Hintergrund stufte Gurry Aurubis von "Neutral" auf "Outperform" hoch und hob das Kursziel von 57 auf 64 (Kurs 54,95) Euro an. Für Salzgitter wurde er hingegen vorsichtiger. Bei einem unveränderten Kursziel von 35 (Kurs 35,15) Euro stufte er die Aktien von "Neutral" auf "Underperform" ab.

Zwar beurteile er den aktuellen Zyklus in der Stahlbranche keineswegs negativ, doch halte er die Markterwartungen für Salzgitter für zu optimistisch, erklärte der Experte. In den Aktienkurs sei mittlerweile mehr Gewinnpotenzial eingepreist als eigentlich vorhanden. Zudem dürfte das Unternehmen die Investitionen hochfahren, um das Stahlangebot weiterzuentwickeln und dadurch höhere Gewinnmargen zu erzielen sowie die Risiken durch Importe der Konkurrenz zu verringern.

Gemäß der Einstufung "Outperform" ("Underperform") erwartet die Credit Suisse in den nächsten 12 Monaten eine überdurchschnittliche (unterdurchschnittliche) Gesamtrendite der Aktie im Vergleich zu den anderen von dem Analysten beobachteten Werten derselben Branche./mis/jsl/stb

Analysierendes Institut Credit Suisse.

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