Gerresheimer

Fair bewertet?

Vor kurzem fand bei der Gerresheimer AG (WKN: A0LD6E / ISIN: DE000A0LD6E6) die Hauptversammlung statt. Diese Aktie bzw. das dazu gehörige Unternehmen habe ich seit Jahren (oder sind es schon Jahrzehnte?) im Blick. Interessanterweise wurde bei der jüngsten Hauptversammlung das sechste Mal in Folge beschlossen, die Dividende zu erhöhen. Das – sechs Erhöhungen in Folge – kann sich nun wirklich sehen lassen.

Dividende sechs Mal in Folge erhöht

Aktuell steht die Dividende damit bei 1,05 Euro je Aktie. Aber der Blick auf die Dividendenrendite ist dann doch etwas ernüchternd, denn trotz der sechs Erhöhungen in Folge steht diese Kennzahl bei gerade einmal rund 1,5%. Da bieten andere MDAX-Aktien erheblich mehr. Aber natürlich ist die Höhe der Dividendenrendite nur ein Kriterium von mehreren. In diesem Beitrag möchte ich die Aktie genauer unter die Lupe nehmen.

Gerresheimer: Der Geschäftszweck

Zunächst einmal: Vielleicht sind Sie ebenfalls ein alter Hase und haben diese Aktie irgendwo in Ihrem Hirn genau wie ich noch als „Gerresheimer Glas“ gespeichert. So hieß das Unternehmen nämlich bis 2007. Ist also auch schon wieder 10 Jährchen her. Der alte Name „Gerresheimer Glas“ hatte den Vorteil, schon einen wichtigen Hinweis darauf zu geben, was das MDAX-Unternehmen tut: Geschäftszweck ist die Herstellungen von Verpackungen aus Glas und Kunststoff – für die Segmente Medikamente und Kosmetik. Gerresheimer verweist darauf, dass man – ich zitiere – „Produkte zur einfachen und sicheren Verabreichung von Arzneimitteln wie Insulin-Pens, Inhalatoren und Spritzen“ anbietet.

Gerresheimer-Chart: finanztreff.de

Gerresheimer: Die Entwicklung des Firmennamens

Der meinen Hirnwindungen noch vertraute Name „Gerresheimer Glas“ ist keineswegs der traditionelle Name des Unternehmens. Denn vor dem Jahr 1959 lautete der Name noch „Actien Gesellschaft der Gerresheimer Glashüttenwerke, vorm. Ferd. Heye, Gerresheim bei Düsseldorf“. Schöne alte Zeit! 1959 erfolgte dann die Änderung des Namens in die mir bekannte „Gerresheimer Glas AG“.

Gerresheimer: Bei einem KGV von 15-20 fair bewertet?

Ich habe gerade eine ältere Analyse von mir zu Gerresheimer nachgeschlagen…was schrieb ich damals? Ich zitiere: „Angesichts der Perspektiven und der aktuellen Zahlen sowie der starken Marktstellung würde ich ein KGV von 15-20 als fair erachten.“ Und genau ein solches KGV hatte die Aktie damals, denn da lag das KGV bei rund 18. Entsprechend lautete mein Fazit damals im Frühling 2015: „Diese Aktie ist derzeit in etwa fair bewertet – nicht mehr und nicht weniger!“ Fair bewertet ist für mich aber nicht sonderlich interessant. So wie Goethe der Ansicht war (bzw. ein Zitat legt es nahe), dass nicht besonders interessant sei, was nicht umstritten sei. So mag ich eben unterbewertete Aktien generell lieber als fair bewertete, wobei es natürlich Ausnahmen gibt (wenn z.B. das Momentum stimmt etc. pp.).