Egbert Prior

3U Holding will mit Wärmepumpen durch die Decke

Die Dividendenrendite fast schon polizeiwidrige 145%. Mitgründer und Hauptaktionär Michael Schmidt erweist sich mal wieder als Trüffelschwein. Er kauft, verkauft und betreibt Firmen, die sich auf zukunftsträchtige Geschäftsfelder fokussiert haben. Zur Zeit umfaßt das Portfolio hauptsächlich die Segmente Informations- und Telekommunikationstechnik (ITK), Erneuerbare Energien (EE) und Sanitär-, Heizungs- und Klimatechnik (SHK).

Letztes Jahr versilberten die Marburger ihre Beteiligung an Weclapp, eine SAP für kleinere Firmen, für 161 Millionen. In die Gesellschaft hatte man lediglich ca. 20 Millionen gesteckt. Für dieses Jahr kündigt sich ein noch spektakulärerer Deal ab. Die Hessen haben sich vor einigen Jahren schon an einen Onlinehändler von Produkten aus den Bereichen Heizung, Sanitär und solare Wärmegewinnung beteiligt. Geplant ist entweder ein Börsengang oder der Verkauf an eine Private-Equity-Firma.

Die Tochter heißt Selfio und führt im Sortiment unter anderem Wärmepumpen. Der besondere Clou: Die Wärmepumpen sind vorkonfiguriert in einer „Zauberbox“, auch geschickten Heimwerkern soll es gelingen, sich den Handwerker zu ersparen. Für den Börsengang ist eine Bewertung zwischen 300 und 350 Millionen angedacht, der Emissionserlös soll sich auf mindestens 70 Millionen belaufen.

Noch ist Selfio ein zartes Pflänzchen. Im ersten Halbjahr gingen rund 15 Millionen durch die Bücher. Operativ fiel ein kleiner Verlust von 0,4 Millionen an. Zielmarge sind operativ 5 bis 8%, Zukäufe sollen den Börsenaspiranten weiter aufplustern. Das Timing ist günstig, weil die gesetzlichen Grundlagen geschaffen sind. Nächstes Jahr könnte der Markt einen Schub erfahren. Unlängst hat der Vorstand seine mittelfristigen Ziele festgelegt.

Die „Mission 2026“ sehen Investitionen in Höhe von mehr als 220 Millionen vor. Daraus soll eine Wertsteigerung zwischen 510 und 620 Millionen Euro generiert werden. Ein schönes Zubrot verdienen sich die Hessen durch derzeit drei Windparks und einen Solarpark mit zusammen 53 MW. Geplant ist der Ausbau auf 150 bis 200 MW in den nächsten Jahren.

Die hohe Dividende war keine Eintagsfliege. Dividendenpolitik ist es, rund 50% des operativen Konzerngewinns auszuschütten. Möglich auch ein Aktienrückkaufprogramm. Die Bilanz ist bärenstark, aktuell belaufen sich die liquiden Mittel auf 65 Millionen.Fazit: Die Protagonisten der 3U Holding haben ein feines Näschen für zwar noch kleine, aber sehr interessante Beteiligungen. Durch konsequente Weiterentwicklung des Portfolios werden Werte gehoben. Auch Dividendenjäger kommen auf ihre Kosten.