Kaufempfehlung

"Jetzt bei diesem beliebten Dividendenzahler zuschlagen", rät Morgan Stanley!

Das Team um Analyst Dara Mohsenian, der mit einer Trefferquote von 69 Prozent in der Spitzengruppe des Vergleichsportals für Wall-Street-Analysten TipRanks landet, hat die Aktie von PepsiCo auf "Übergewichten" heraufgestuft und nennt das Unternehmen einen "Top Pick". Das Unternehmen stehe vor einem Wendepunkt und sei deutlich unterbewertet.

Unternehmen vor fundamentalem Wendepunkt

Als Grund für seine Einschätzung nennt Mohsenian die Preissetzungsmacht des Herstellers von Erfrischungsgetränken und Snacks. Zwar habe das Unternehmen zuletzt über wenige Spielräume verfügt, die Preise für seine Produkte anzuheben. Inzwischen verfüge man gegenüber Konkurrenten aber einen klaren Vorteil, womit man vor allem im internationalen Geschäft vor einem fundamentalen Wendepunkt stehe.

Dieser Wendepunkt sei vom Markt noch nicht angemessen berücksichtigt, da Investoren sich vor allem auf Daten zum US-Geschäft verlassen, internationale Märkte in ihren Überlegungen aber vernachlässigen würden.

Auch die Gefahren durch Abnehmspritzen von Herstellern wie Eli Lilly und Novo Nordisk, die vor allem appetithemmend wirken und langfristig zu einem geringeren Konsum von Nahrungsmitteln führen könnten, werden überschätzt, und sind nach dem Urteil des Analystenteams inzwischen vollständig eingepreist.

Aktie unterbewertet – vor allem im Vergleich zur Konkurrenz

Bei Morgan Stanley ist man daher der Überzeugung, dass PepsiCo gegenüber seinen Konkurrenten vergleichsweise günstig bewertet und ein klarer Kauf sei – erst recht nach dem überwiegend mit Enttäuschung aufgenommenen Geschäftsbericht zum Ende des vergangenen Quartals.

PepsiCo

-0,63 %

-0,45 %

+1,17 %

+4,48 %

-6,82 %

+22,45 %

+38,95 %

+105,31 %

+1.469,44 %

ISIN:US7134481081WKN:851995

• Intraday
• 5 Tage
• 1 Monat
• 3M
• 1 Jahr
• 3J
• 5J
• 10J
• Max

In der US-Vorbörse legt das Papier des Coca-Cola-Konkurrenten um etwa 1,5 Prozent zu. Seit dem Jahreswechsel allerdings haben Anleger einen Verlust von drei Prozent erlitten. Die Gesamtmarktrallye der vergangenen zwölf Monate ging an PepsiCo spurlos vorüber, hier stehen Verluste von knapp sieben Prozent auf der Anzeigetafel.

Trotz der verhältnismäßig schwachen Vorstellung, überzeugt das Argument von Morgan Stanley, die Aktie sei vergleichsweise günstig bewertet, nicht wirklich, wie der Direktvergleich zu seinen Konkurrenten zeigt:

Unternehmen	PepsiCo	Coca-Cola	Keurig Dr Pepper	Monster Energy
Börsenwert	164,8 Mrd. $	258,2 Mrd. $	40,1 Mrd. $	62,9 Mrd. $
KGVe 2024	20,7	21,9	18,1	33,1
KUVe 2024	2,4	5,6	2,6	7,9
KCVe* 2024	17,3	20,6	15,0	33,9
PEG**	2,6	3,6	2,2	1,9
Dividendenrendite	3,1 %	3,1 %	2,9 %	-

* Kurs-Cashflow-Verhältnis
** Price-Earning to Growth / Kurs-Gewinnwachstums-Verhältnis; je niedriger, desto besser

Deutlich günstiger als Branchenprimus Coca-Cola handelt die Aktie von PepsiCo nicht. Hier drängt sich Keurig Dr Pepper, das neben Coco-Cola auch mit Starbucks konkurriert, viel eher auf.

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Als Kursziel nennt Morgan Stanley 190 US-Dollar, das bedeutet gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag ein Aufwärtspotenzial von 15,4 Prozent. Der Konsens aller 24 in der Aktie aktuell vertretenen Analysten liegt mit 186,71 US-Dollar etwas niedriger. Das Papier ist insgesamt elfmal zum Kauf empfohlen, zwölfmal mit Halten bewertet und nur ein Analyst rät zum Verkauf.

Fazit: Top-Pick? Vielleicht ein bisschen weit hergeholt ...

Morgan Stanley zeigt sich gegenüber den Papieren von PepsiCo optimistisch und verweist darauf, dass die Einschätzung zur Aktie von einem schwachen Geschäft in den USA überschattet werde, während es vor allem auf dem internationalen Markt gut laufen würde.

Von einer fundamentalen Unterbewertung zu sprechen, führt allerdings etwas zu weit, wie der Branchenvergleich zeigt. Hier drängt sich als Alternative zu Coca-Cola eher Keurig Dr Pepper auf. Auch das Kursziel von 190 US-Dollar liegt nur moderat über dem aktuellen Niveau, was für einen vermeintlichen Top-Pick doch sehr verhalten ist. Anleger können, müssen der Empfehlung von Morgan Stanley daher nicht zwingend folgen.

Autor: Max Gross, wallstreetONLINE Redaktion

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