Top-5 inflationsgeschützte Anleihenfonds

An fast allen Märkten gewannen inflationsgeschützte Anleihenfonds in den vergangenen Jahren an Bedeutung. Das globale Volumen beläuft sich Mitte 2012 auf über 2.000 Milliarden US-Dollar. Damit hat es sich im letzten Jahrzehnt verzehnfacht. Als einzige Assetklasse bieten inflationsgesicherte Rentenfonds eine fast perfekte Absicherung gegen Inflation und haben zudem eine geringe Korrelation mit anderen Assetklassen. Dadurch wird im Portfoliozusammenhang das Risiko reduziert. Die Fondsmanager setzen dabei auf Anleihen von Staaten, in denen eine steigende Inflation zu erwarten ist. Die derzeitigen eingepreisten Inflationserwartungen auf zehn-Jahres-Sicht (durchschnittlich pro Jahr) liegen für Deutschland bei 1,88 Prozent, für Großbritannien bei 2,40 Prozent, für Frankreich bei 1,88 Prozent und für die USA bei 2,30 Prozent (Stand: 16. August 2012). FundResearch hat sich die fünf inflationsgeschützten Anleihenfonds mit der höchsten Wertentwicklung über die vergangenen drei Jahre angeschaut. Dabei wurden nur Produkte in Euro-Währung berücksichtigt.

Der fünftbeste inflationsgeschützte Rentenfonds der vergangenen drei Jahre kommt von Schroders: SISF Global Inflation Linked (ISIN: LU0180781048). Die Fondsmanager B. Bahra, F. Bourgoin und D. Scammel verwalten ein Gesamtvolumen von 418,79 Millionen Euro. Ihr Fonds, der mit der €uro-FondsNote 1 ausgezeichnet wurde, erreicht im laufenden Jahr bisher ein Plus 3,91 Prozent. Im Zeitraum der vergangenen drei Jahre schafften die Fondsmanager einen Wertzuwachs von 23,21 Prozent. Das entspricht einem jährlichen Durchschnitt von 7,20 Prozent. Die Volatilität von 3,61 Prozent liegt im Durchschnitt der Assetklasse. Die Sharpe Ratio kommt mit 1,64 in die obere Hälfte. Für ihren im November 2003 aufgelegten, und damit ältesten Fonds dieses Vergleichs, setzen die Fondsmanager vor allem auf Staatsanleihen aus den USA (42,5 Prozent). Zu gut einem Viertel investieren sie zudem in britische Anleihen und zu 8,3 Prozent in französische. Deutsche Staatsanleihen folgen mit glatt sechs Prozent dahinter (Stand: 30. April 2012).

Platz vier geht an db x-trackers mit dem dbx II iBoss Global Inflation-linked Total Return Hedged (ISIN: LU0290357929). Der ETF kann sich über die €uro-FondsNote 1 freuen. Ihr 719,45 Millionen-Euro-Fonds verzeichnet im laufenden Jahr bisher ein Plus von 4,25 Prozent. Im Zeitraum der vergangenen drei Jahre kommt der im Juni 2007 aufgelegte Fonds – der jüngste der fünf verglichenen – auf einen Wertzuwachs von 26,29 Prozent. Das entspricht einem jährlichen Gewinn von 8,27 Prozent. Mit einer Volatilität von 3,51 Prozent gehört der Fonds zu den risikoärmsten seiner Assetklasse. Die Sharpe Ratio von 1,99 spielt ebenfalls weit vorne mit. Der ETF von db x-trackers investiert zu 46,7 Prozent in den USA. 23,8 Prozent des Fondsvolumens fließen nach Großbritannien und 12,9 Prozent nach Frankreich (Stand: 29.06.2012). In deutsche Staatsanleihen legen sie 3,2 Prozent des Geldes an.