“All-you-can-invest” – Aktionspreise in China

BRIC – ein Versprechen ist in den letzten Jahren weit hinter dem zurückgeblieben, was sich Investoren von der Kombination aus China, Brasilien, Russland und Indien einst versprachen. Indien schafft es nicht, die Lücken zwischen Arm und Reich zu schließen, Brasilien kämpft mit Inflation und Russland steckt irgendwo zwischen Putin und Politikdiscount bei den Aktien. Bleiben die Chinesen – und deren Bewertung ist niedrig, dazu stößt man gerade wichtige Reformen an – eine Chance beim KGV von 9?

 

Zum Überblick ein paar fundamentale Rahmendaten: 1,34 Milliarden Einwohner – China ist das bevölkerungsreichste Land der Welt. In Chinas Großstädten leben und arbeiten schätzungsweise 600 Millionen Menschen. Es gibt bereits heute mehr als 100 Städte mit über einer Million Einwohnern. Im Zuge der Verstädterung verlassen junge Leute die ländlichen Gebiete und suchen nach neuen Herausforderungen in den Großstädten. Auch in Zukunft ist eine Abschwächung dieses Trends nicht abzusehen. Aktuellen Schätzungen zufolge, könnte sich die Anzahl der in Großstädten lebenden Menschen bis 2050, jährlich um ungefähr 50 Millionen erhöhen. Insbesondere die schnelllebige Entwicklung der Urbanisierung stellt China hier vor eine neue Herausforderung. In diesem Zusammenhang könnten die bedeutenden Wirtschaftsreformen des letzten Monats ein wichtiger Schritt sein. “Mehr Markt und weniger Staat” lautet die Vorgabe und soll zu einer Entfesselung von Wirtschaft und Volk führen.

Strategiewechsel in Plan

Aktuell ist China jedoch noch weit von einer Liberalisierung entfernt. Allerdings strebt die chinesische Regierung mit den aktuellen Reformen einen Strategiewechsel an. Die Kernpunkte des neuen Reformprogramms beinhalten unter anderem die Lockerung der Ein-Kind Politik, eine Verbesserung des Steuersystems und die Ausweitung der Freihandelszone. Insgesamt beinhaltet das neue Reformpaket 60 Maßnahmen die bis 2020 implementiert werden sollen. Wie die “Frankfurter Allgemeine Zeitung” am 19.11.2013 schrieb, wird eine Zerschlagung von staatlichen Monopolen und Oligopolen angestrebt. Dadurch könnte vor allem Corporate China mittel- bis langfristig profitieren. Auch Analysten begrüßen die “Mehr Markt, weniger Staat”-Strategie aus China und sehen in ihr das Potential für eine mögliche Beendigung des sieben Jahre anhaltenden Bärenmarktes.

China ist zumindest günstig bewertet

Während die Aktienindizes in der westlichen Welt 2013  bereits historische Höchststände erreicht haben, könnte es in China noch erheblichen Nachholbedarf geben. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis für die kommenden 12 Monate von 9,5 ist der chinesische Aktienmarkt im internationalen Vergleich sehr günstig bewertet. Besonders der Bereich Urbanisierung scheint spannend zu sein. Investmentvehikel gibt es mehrere, zum Beispiel den “DAXglobal® China Urbanization Performance Index”. Per Zertifikat (WKN VT0GXX) können Anleger dabei sein. Als Basiswert dient der “DAXglobal® China Urbanization Performance Index”, der von der Deutschen Börse berechnet und publiziert wird. Er beinhaltet die 20 größten und liquidesten chinesischen Aktientitel aus folgenden fünf Wirtschaftssektoren: Automobilindustrie, Baugewerbe, Infrastruktur & Transport, Immobilien und Energieversorgung.

Variante 2

Eine weitere Alternative bietet das Strategie-Zertifikat auf den “Greater China Sector Rotation Basket”. Auch dieses Zeritifikat weist eine unbegrenzte Laufzeit auf und besteht zum großen Teil aus Unternehmen, die in den zuvor genannten Wirtschaftssektoren aktiv sind. Im Gegensatz zum “DAXglobal® China Urbanization Performance Index” Zertifikat setzt der “Greater China Sector Rotation Basket” (WKN BVT46N) zusätzlich noch auf den Telekommunikations- und Versicherungssektor und bietet daher eine höhere Diversifizierung. Mutige Optimisten können alternativ auf den Index aus Hong Kong setzen, den Hang Seng. Ein hohes Gewicht haben jedoch die Banken-Werte. Das unbegrenzt laufende Papier mit der WKN DX8YU1 hat einen Hebel von knapp acht.