Die Rückkehr der Türkei-Fonds

Der türkische Aktienmarkt ist nichts für Anleger, die Schwankungen scheuen. In den vergangenen Jahren konnte Aktienfonds vom Bosporus im Durchschnitt nicht ein einziges Mal ein positives Jahresergebnis wiederholen. In Zahlen sieht das so aus: 2010 steht für die Peergroup „Aktienfonds Türkei“ des FINANZEN FundAnalyzer (FVBS) ein Plus von 31,9 Prozent. Im Jahr darauf fiel sie mit 33,9 Prozent so stark wie keine andere Aktienfonds-Kategorie. 2012 hingegen performten türkische Aktienfonds alle anderen globalen Mitbewerber aus und konnten ihren Wert um 59,6 Prozent steigern. 2013 kam ein erneuter Fall – um 30,7 Prozent. Eine gewisse Regelmäßigkeit ist durchaus erkennbar und sie zeigt: 2014 müsste es mal wieder bergauf gehen. Und tatsächlich steht die Peergroup mit einem Plus von 23,8 Prozent per 31. Mai wieder vor allen anderen.

Wirtschaftswachstum geht zurück

Dabei steht es um die türkische Wirtschaft längste nicht mehr so gut: Zwar habe das Land die Weltwirtschafts- sowie die Eurokrise relativ gut überstanden und eine prozyklische Geldpolitik habe das BIP-Wachstum von 2,2 Prozent in 2012 auf vier Prozent im Jahr 2013 steigen lassen. „Im laufenden Jahr dürfte das Wachstum allerdings an Fahrt verlieren und um weniger als 2,5 Prozent zulegen“, erwartet Patrick della Faille, Länderanalyst der Credendo Group. „Insbesondere die politische Unsicherheit sorgt für Kapitalabflüsse und erschwert die Kreditvergabe sowie die Investitionen im Privatsektor.“ Zudem habe die Türkei eine sehr niedrige Sparquote, die das Wirtschaftswachstum hemme und zu zyklischen Schwankungen beitrage.

Peergroup performt durchweg positiv

Vor allem die hohe Inflation ist ein Treiber für den Aktienmarkt. Der ESPA Stock Istanbul (ISIN: AT0000704341) von Erste Sparinvest beispielsweise verzeichnet im laufenden Jahr bisher eine Wertsteigerung von 30 Prozent. Kein Türkei-Fonds entwickelte sich besser. Im vergangenen Jahr verlor er, der mit €uro-FondsNote 4 bewertet ist, noch knapp 60 Prozent. Fondsmanagerin Crina-Amalia Ripfl verwaltet ein Vermögen von rund 44,5 Millionen, das sie aktiv in Aktien von türkischen Unternehmen investiert. Größter Einzeltitel ist derzeit mit 9,6 Prozent die Bank Türkiye Garanti Bankasi, gefolgt vom Mobilfunkanbieter Turkcell Iletisim Hizmetl mit 8,2 Prozent und dem Finanzinstitut Türkiye Halk Bankasi mit 6,2 Prozent.