Ludwig Beck AG: Warmes Wetter und Baumaßnahmen belasten

Das Münchener Kaufhaus Ludwig Beck AG hat für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres eine leichte Umsatzsteigerung auf 69,2 Mio. Euro und ein rückläufiges EBT von 3,8 Mio. Euro vermeldet. Angesichts der großen Fülle an belastenden Sondereffekten sehen die Analysten von GBC das Unternehmen dennoch auf gutem Weg und bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Aktie.  

Neben der schwachen Branchenkonjunktur, die zusätzlich durch das warme Wetter in der zweiten Septemberhälfte die Umsätze des Textileinzelhandels belastet habe, verweisen die Analysten auf die Baumaßnahmen am Münchner Marienplatz sowie auf den bereits abgeschlossenen Umbau der nun erweiterten Herrenabteilung. Auch hätten sich die Russlandkrise und der dadurch bedingte Rückgang der russischen Touristen bemerkbar gemacht.

Insgesamt betrachtet, habe sich die Ludwig Beck AG vor dem Hintergrund der Fülle an Sondereinflüssen nach Auffassung von GBC in den ersten neun Monaten gut entwickelt. Der Umsatz sei gegen den Branchentrend leicht gesteigert worden, auch das Nettoergebnis sei trotz des leicht rückläufigen EBIT leicht verbessert. Da es sich bei den Belastungsfaktoren nur um vorübergehende oder einmalige Faktoren handele, sieht GBC die mittel- und langfristige Entwicklung der Ludwig Beck AG nicht betroffen. Vielmehr gehen die Analysten unverändert davon aus, dass sich die Umsatz- und Ertragsstärke in den kommenden Jahren weiter verbessern werden.

Für das laufende Jahr hat GBC aber die Prognosen adjustiert und erwartet nun Umsatzerlöse in Höhe von 104,18 Mio. Euro, was einem Wachstum von 2 Prozent entspräche. Dabei gehen die GBC-Analysten davon aus, dass das Q4 2014 insbesondere aufgrund der erweiterten Herrenabteilung sowie des inzwischen höheren Umsatzniveaus des Onlineshops eine Verbesserung gegenüber dem verhaltenen Vorjahresquartal aufweisen werde. Ebenfalls reduziert hat GBC die Ergebnisprognose, geht aber weiter davon aus, dass Ludwig Beck mit einem Konzernjahresüberschuss von 7,50 Mio. Euro eine Verbesserung gegenüber dem Vorjahr gelingen werde.

Auf Grund der leicht reduzierten Prognosen haben die GBC-Analysten das Kursziel von 34,00 Euro auf 33,00 Euro reduziert.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

Rating: Kauf
Analyst: Felix Gode
Kursziel: 33,00 EUR