DAX hält sich gut - noch?

Angesichts der Krisen in der Ukraine und Griechenland verwundert es, dass der DAX nicht weiter einbricht. Zwar gab es am Montag einen 200-Punkte-Rückgang, aber gestern zeigt sich der DAX nach schwachem Beginn wieder robust. Noch immer werden Kurseinbrüche gekauft. Das ist ein klares Zeichen der Stärke – aber man sollte natürlich trotzdem vorsichtig bleiben.

Bewertung der Szenarien

Es ist unglaublich schwierig, die verschiedenen möglichen Szenarien zu bewerten. Was geschieht zum Beispiel wenn Griechenland tatsächlich aus dem Euro ausscheidet oder was, wenn nicht? Was geschieht, wenn die Lage in der Ukraine eskalieren würde?

Das Problem bei solchen Fragen ist, dass man die Antwort nicht weiß. Es gibt natürlich viele Analysen dazu, es gibt Experten, die Intelligentes dazu zu sagen wissen und natürlich unzählige Börsenkommentatoren, welche die verschiedensten Szenarien entwerfen, abhängig von den politischen Ereignissen. Nur seltsamerweise widersprechen sich die Kommentatoren häufig – aber wer hat denn nun Recht?

Viel zu aufwändig

Früher habe ich mich an diesen Spekulationen beteiligt, heute weiß ich, dass es sich nicht lohnt. Denn egal wie viel Rechercheaufwand auch betrieben wird, schlussendlich weiß dann doch niemand, was genau geschehen wird. Einfach, weil es zu viele Einflussfaktoren gibt und zu viele Unwägbarkeiten. Und so ist das menschliche Gehirn bei solch komplexen Ereignissen schnell überfordert, für die Bewertung solcher Sachverhalte wurde es nicht geschaffen.

Die typische Selbstüberschätzung mit fatalen Folgen

Doch wir Menschen leiden an einer massiven Selbstüberschätzung. Wir meinen, wenn wir nur genug lesen, recherchieren und nachdenken würden, könnten wir die Risiken erfassen und so ein gewisses Maß an Sicherheit finden. Das ist aber angesichts der Komplexität Unsinn (sowohl im Leben als auch an der Börse).

Tatsächlich führt diese Selbstüberschätzung dazu, dass die Versuchung, irgendeine Überzeugung zu übernehmen, sehr groß wird. Insbesondere angesichts dramatischer Ereignisse verfallen Anleger öfter sehr negativ ausgerichteten Überzeugungen, die zu entsprechenden Handlungen führen. Häufig genug aber genau zu den falschen - leider. Ich habe das oft genug hier im Steffens Daily belegen können.