Der Markt hat immer Recht - Seite 2

Mitunter ist unklar, was positiv oder negativ ist

Das führt zu der Frage, was für die Börsianer positiv oder negativ ist. Mitunter ist die Antwort nicht so einfach. So ist normalerweise eine sich verbessernde Konjunktur positiv (die Kurse steigen also). Eine Zeitlang verursachten jedoch schlechtere Konjunkturnachrichten Kursanstiege – weil die Börsianer dadurch spätere Zinserhöhungen bzw. weitere geldpolitische Lockerungen erwarteten.

Im Fall Griechenland sind aber die meisten Analysten davon überzeugt: Der „Grexit“ wäre für die Börsen zunächst negativ. Aufgrund der per Saldo positiven Kursentwicklung der jüngsten Zeit rechneten die Börsianer wohl von Beginn an mit einer Einigung zwischen Griechenland und der EU – allem Hick-Hack zum Trotz.

Dennoch bleibt natürlich die Möglichkeit, dass die Sache doch noch ein schlechtes Ende nimmt. Hätte sich der Markt dann also „geirrt“? Nein, denn auch die Börse insgesamt operiert – wie der einzelne Trader oder Anleger – nur mit Wahrscheinlichkeiten. Und aufgrund der bisherigen Randbedingungen gehen die Börsen offensichtlich davon aus, dass sich letztlich alle Seiten doch irgendwie einigen. (Inzwischen zeichnet sich dies ja auch ab.)

Die entscheidende Erkenntnis für Trader und Anleger

Das heißt aber auch: Wenn sich die Bedingungen gravierend ändern, dürften die Börsen ebenfalls zu einer anderen Einschätzung kommen. Dann – aber erst dann! – könnten durchaus auch stark fallende Kurse die Folge sein.

Im Umkehrschluss bedeutet das jedoch wiederum: Obwohl die Börsianer diese Möglichkeit ohne Zweifel jederzeit ins Kalkül zogen, kamen sie bislang jedes Mal zu dem Schluss, dass sie eher unwahrscheinlich ist. Und genau das ist die entscheidende Erkenntnis für uns Trader und Anleger! Die Börsen haben in der Griechenland-Krise alle neuen Einflüsse und Erkenntnisse, Äußerungen und Handlungen der Beteiligten jeden Tag, jede Stunde erneut bewertet. Nichts davon – auch nicht die markigen Worte beider Seiten – konnte sie von ihrer ursprünglichen (positiven) Einschätzung abbringen.