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DNB Asset Management: Tech-Aktien: Neue Rekorde stehen auf soliderem Fundament (deutsch)

DNB Asset Management: Tech-Aktien: Neue Rekorde stehen auf soliderem Fundament

DGAP-News: DNB Asset Management / Schlagwort(e): Fonds/Marktbericht

DNB Asset Management: Tech-Aktien: Neue Rekorde stehen auf soliderem

Fundament

27.02.2015 / 08:53

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Anders Tandberg-Johansen, Head of Global Technology und Fondsmanager von

DNB Asset Management, mit einer Standortbestimmung zum Tech-Sektor

Die Hausse bei Technologie-Aktien geht in ihr siebtes

Jahr. An der Nasdaq ist 2015 ein neues Allzeithoch erreichbar. Auch wenn

die Bestwerte im Unterschied zur Dotcom-Blase fundamental untermauert sind,

ist Expertise bei der Aktienselektion gefragt.

Der Bullenmarkt an der Nasdaq feiert ein Jubiläum. Seit sechs Jahren kennen

die Kurse von Technologieaktien mit kurzen Unterbrechungen nur einen Weg -

und zwar nach oben. Der Technologie orientierte Nasdaq 100 kletterte seit

dem 9. März 2009 von 1058 Punkten auf zuletzt mehr als 4400 Punkte. Das

Allzeithoch von 5,048.62 Punkten - erreicht im März 2000, kurz vor dem

Platzen der Dotcom-Blase - rückt immer näher. Mangels Anlagealternativen

und mit Hilfe der überbordenden Liquidität auf den Märkten sind die Chancen

für neue Rekordmarken gut.

Zudem stehen die Aktienkurse anders als zur Jahrtausendwende auf einem

solideren Fundament. Nicht mehr wirklichkeitsfremde Wachstumsphantasien und

Luftschlösser, sondern hohe Cashflows, niedrige Schulden und solide

Geschäftsmodelle sind seit Jahren bei Investoren gefragt und rückten bei

Unternehmen in den Vordergrund. So hält das durchschnittliche

Technologieunternehmen im S&P 500-Index mittlerweile 30 Prozent seines

Vermögens in Cash. Gleichzeitig sitzen die Manager nicht mehr auf ihrem

Geld, sondern geben es in Form von Aktienrückkäufen und Dividenden an die

Aktionäre zurück. Ein Trend der sich auch 2015 fortsetzen dürfte.

Die Wachstumschancen werden von den Unternehmen realistischer eingeschätzt,

sind jedoch nach wie vor hoch. Die Unternehmen im MSCI World Information

Technology Index rechnen im angelaufenen Jahr mit einem Wachstum des

operativen Gewinns von 16 Prozent. Globale Aktien kommen mit zwei Prozent

gerade einmal auf ein Achtel.

"Die Ziele sind hoch, aber erreichbar", sagt Anders Tandberg-Johansen, Head

of Global Technology und Fondsmanager beim skandinavischen

Vermögensverwalter DNB Asset Management.

Tech-Aktien sind nach der sechsjährigen Hausse keine Schnäppchen mehr, aber

im Vergleich immer noch attraktiv bewertet. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf

Basis der für 2015 erwarteten Gewinne liegt bei rund 17. Globale Aktien

liegen mit einem KGV von 15 trotz der deutlich niedrigeren Wachstumsraten

nur knapp darunter.

Je älter der Bullenmarkt wird, desto mehr ist Expertise bei der Auswahl der

Technologie-Investments gefragt. DNB Fondsmanager Tandberg-Johansen

versucht Werte aufzuspüren, die der breite Markt noch nicht kennt. Firmen

wie der Entwickler von Online Gaming-Software Playtech mit jährlichen

Wachstumsraten von 20 bis 30 Prozent fallen in diese Kategorie.

Gleichzeitig nützt Tandberg-Johansen auch Übertreibungen. Der Fondsmanager

ist davon überzeugt, dass Titel wie Oracle oder SAP derzeit viel zu günstig

zu haben sind. Mit Fokus auf die Forschung und Entwicklung seien Defizite

etwa im Cloud-Bereich aufzuholen. Zudem sollte das Wachstum der

US-Wirtschaft die Ausgaben im IT-Bereich wieder beflügeln. Besonders die

auf Unternehmen ausgerichteten Oracle und SAP würden profitieren.

Tandberg-Johansens Strategien gingen zuletzt auf. Sein Fonds liegt auf

Fünfjahressicht mit einer durchschnittlichen jährlichen Performance von

mehr als 20 Prozent über vergleichbaren Fondsanbietern.

Über DNB

DNB Asset Management S.A. ist ein führender skandinavischer

Vermögensverwalter, der Produkte innerhalb der nordischen Anlageklassen und

in ausgewählten Themenbereichen anbietet. Sie gehört zu 100% der an der

Osloer Börse notierten DNB Holding ASA, die zu den erfolgreichsten

Finanzdienstleistern Skandinaviens zählt. DNB verfügt über ein kombiniertes

Gesamtvermögen von 200 Milliarden EUR. Im Technologiebereich gehört DNB

Asset Management zu den Pionieren und führenden Anbietern in Europa. Die

konsequente, auf einer Bottom-up-Analyse basierende Investmentstrategie hat

sich für die Anteilseigner des DNB Technology (ISIN: LU0302296495) bisher

ausgezahlt: Auf Sicht von fünf Jahren liegt der Fonds mit einer

durchschnittlichen jährlichen Performance von mehr als 20% an der Spitze

seiner Vergleichsgruppe und übertrifft die Benchmark des Fonds. Im

vergangenen Jahr konnte er ein Plus von 21,04% verzeichnen. Der DNB TMT

Absolute Return (ISIN: LU0547714526) strebt langfristig eine positive

absolute Rendite unabhängig von den Marktbedingungen an, indem er Long- und

Short-Positionen in den Sektoren Technologie, Medien und Telekommunikation

eingeht. Beide Fonds werden von Anders Tandberg-Johansen gemeinsam mit den

Co-Portfoliomanagern Sverre Bergland und Erling Thune verwaltet. Erling

Haugan Kise verstärkt das Team seit Kurzem als Analyst.

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