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Manz-Aktie: Talfahrt beendet – so geht’s jetzt weiter
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Bei den Aktionären von Manz (WKN:A0JQ5U) brach in den letzten Tagen Panik aus. Trotz eines bereits extrem reduzierten Niveaus wurde weiter verkauft, das Überleben des Maschinenbauers scheinbar in Frage gestellt.
Manz selbst liefert uns nun jedoch überzeugende Argumente, dass diese Befürchtungen völlig übertrieben waren. Außerdem verdichten sich die Hinweise, dass bald Großaufträge aus dem Umfeld der Volkswagen-Gruppe (WKN:766403) hereinkommen werden.
Deshalb waren die Sorgen so groß
Nachdem Manz gut in das Jahr 2015 gestartet war, stockte das Unternehmen die Kapazitäten auf und zog eine Kapitalerhöhung zur Wachstumsfinanzierung durch. Im späteren Verlauf stellte sich jedoch heraus, dass in Aussicht stehende Aufträge nicht erteilt oder auf unabsehbare Zeit verschoben wurden. Folglich kam viel weniger Geld herein als erwartet, während die Kosten anschwollen. Mehrfache Gewinnwarnungen und eine drohende Schieflage haben den Aktienkurs tief in den Keller geschickt.
Im Schlussquartal 2015 wurden dann Restrukturierungspläne erarbeitet, bis Anfang 2016 sollte über die Dünnschicht-Solarsparte entschieden werden. Der ursprüngliche Hoffnungsträger des Konzerns ist zum verlustträchtigen Ladenhüter geworden. Neue ambitionierte Dünnschicht-Modulhersteller wie HULKeT aus Taiwan setzen anscheinend lieber auf Anlagen der Konkurrenz.
Da es den ganzen Januar über keine Neuigkeiten gab, weder bezüglich einer Lösung für den Solarbereich noch zu den verschobenen Aufträgen, mussten Anleger mit dem Schlimmsten rechnen: Geht jetzt alles den Bach runter, bestellen die Asiaten gar nichts mehr, würden die Banken den Geldhahn zudrehen, kommt eine weitere Kapitalerhöhung?
Am 10.2. lag der Börsenwert mit 123 Mio. EUR noch unter dem für das 3. Quartal 2015 gemeldeten Eigenkapital von 148 Mio. EUR. Es war klar, dass er auf diesem Niveau nicht bleiben kann: entweder das Unternehmen bekommt die Kurve und dreht wieder massiv nach oben – oder es gibt einen Totalschaden.
Deshalb ist alles halb so wild
Womöglich auf Druck besorgter Aktionäre kamen am 11.2. die ersehnten Neuigkeiten: Nun erwartet das Management, bis Ende des Monats Informationen zum Verbleib der Solarsparte präsentieren zu können. Die Prüfung der Optionen zieht sich zwar etwas in die Länge, aber dürfte nach meiner Einschätzung dafür umso gründlicher ausfallen und zu einer akzeptablen Lösung führen.
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