ANALYSE/Warburg Research

Südzucker-Rally ist zu weit gegangen - 'Verkaufen'

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Südzucker-Aktien haben ihr Potenzial nach dem Sprint der vergangenen Monaten laut dem Analysehaus Warburg Research mehr als ausgereizt. Die Rally erscheine übertrieben, schrieb Analyst Oliver Schwarz in einer Studie vom Freitag. Er strich sein "Hold"-Votum und stufte die Papiere auf "Sell" ab. Seit ihrem Zwischentief im Februar hatte sich der Wert der Papiere in der Spitze fast verdoppelt.

Das Kursziel hob Schwarz indes um 3 Euro auf 18,10 (Kurs 23,08) Euro an, nachdem er seine Erwartungen für den Umsatz sowie den Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) teils deutlich nach oben geschraubt hatte. Nach dem jüngsten Anstieg der internationalen Zuckerpreise dürfte der MDax-Konzern bei den Verhandlungen über die jährlichen Verträge im Herbst höhere Preise erzielen. Davon sollte er im laufenden Geschäftsjahr 2016/17 sowie auch 2017/18 profitieren, schrieb der Experte.

Bis zum Ende des dritten Geschäftsquartals 2017/18 dürften die Gewinnanstiege dann aber ein Ende finden. Das Auslaufen der EU-Zuckerquoten werde das Marktumfeld gründlich verändern. Da die Hersteller ihre Produktion ausbauen wollten, dürfte der Wettbewerb zunehmen. Zwar könnte das zu einer Marktkonsolidierung führen, doch die bräuchte Zeit. Zudem werde wohl auch das Wetterphänomen El Nino nach dessen Ende nicht mehr auf den Produzenten auf der Südhalbkugel lasten. Das steigende Zuckerangebot dürfte dann auf die internationalen Preise drücken.

Bei der Einstufung "Sell" rechnet Warburg Research auf Sicht von zwölf Monaten mit einem Kursverlust./mis/das

Analysierendes Institut Warburg Research.

Rating: Verkaufen
Analyst: Warburg Research
Kursziel: 18,10 Euro

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Der Analyst erwartet ein Kursziel von 14,21€, was eine Steigerung von +4,92% zum aktuellen Kurs entspricht. Mit diesen Produkten können Sie die Kurserwartungen des Analysten übertreffen.

 

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