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Der schlimmste Fehler, den die Investoren von Apple jetzt machen können
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Die Aktie von Apple (WKN:865985) ist in den letzten 12 Monaten um 7 % gefallen. Grund dafür ist die Sorge um die geringeren Hardware-Umsätze und den Mangel eines neuen Produktes. Die bärische These besteht in der Regel aus drei Hauptargumenten: Die Umsätze des iPhones, iPads und des Mac verlangsamen sich im Jahresvergleich, die Sparte Dienste (14 % Wachstum im letzten Quartal) wächst nicht schnell genug und die langfristige Planung ist unklar.
Das sind natürlich alles richtige Argumente, der schlimmste Fehler, den die Investoren von Apple aber jetzt machen können, ist aufgrund dieser Schwäche zu verkaufen, ohne das Einkommenspotenzial der Aktie zu sehen. Daher wollen wir einen genaueren Blick auf die Dividende werfen und warum die Rendite in den nächsten Jahren noch wachsen könnte.
Die Dividende bisher
Apple hat schon in den späten 80ern und in den frühen 90ern eine Dividende gezahlt, aber diese Ausschüttungen wurden 1996 eingestellt, als der freie Cashflow ins Negative abgerutscht ist. Apple setzte die Dividende 2012 wieder ein, vielleicht um die Sorgen um das Wachstum nach dem Tod von Steve Jobs im Jahr 2011 zu zerstreuen.
Apple hat die Dividende seither jedes Jahr um durchschnittlich 11 % erhöht. Die letzte Erhöhung ließ die vierteljährliche Dividende auch um fast 10 % auf 0,57 US-Dollar pro Aktie steigen, was einer jährlichen Rendite von 2,1 % gleichkommt. In den letzten 12 Monaten gab Apple 24 % seines freien Cashflows von 50 Milliarden US-Dollar für Dividenden aus.
Andere Tech-Unternehmen zahlen höhere Dividenden, haben aber generell eine höhere Auszahlungsquote. Microsoft (WKN:870747) zahlt 2,5 %, gab aber 44 % seines freien Cashflows im letzten Jahr für Dividenden aus. IBM (WKN:851399) gab 36 % seines freien Cashflows im selben Zeitraum aus. Das bedeutet, dass Apple noch mehr Luft nach oben hat, um seine Dividende auf das Niveau eines reifen Tech-Unternehmens zu bringen.
Wie weit könnte die Dividende steigen?
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Wenn Apple 40 % seines freien Cashflows für Dividenden ausgeben würde, dann würde das die Dividende auf 3,5 % erhöhen – was deutlich höher wäre als der Durchschnitt des S&P 500 von 2 % und damit auch mehr Einkommensinvestoren anziehen. Diese Rendite würde zusammen mit dem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis von 13 (was niedriger ist als der Industriedurchschnitt von 17) den Kurs auch nach unten besser abstützen.
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