Polymetal International Aktie

Nein @Traumatron - grundsätzlich soweit (alles) i.O.: Primärkotiert an der AIX in Kasachstan und Russland-Minen "abgestossen". Polymetal International (Holding) war auch nie sanktioniert - "nur" die russische Polymetal JSC.

Aktuell wird die Aktie wieder verkauft - da es praktisch keine Käufer gibt. Aber der (aktuelle) Kurs ist nicht so relevant. Im Mai will Polymetal die Strategie und die Kapital-Allocation vorstellen - und hoffentlich Aussagen über eine (vernünftige) Dividenden-Policy machen. Und dann stehen noch die Zahlen für das 1. Quartal 2024 zur Veröffentlichung an. Da gehe ich davon aus, dass Polymetal profitabel im Business ist - bei "diesem" Goldpreis.

Der Deal (Verkauf der Russland-Assets) ist durch und de jure bgeschlossen:
https://polymetalinternational.com/en/investors-and-media/ne…

Da es mit Abstand meine groesste Position im (inkl. virtuelles Tabys)-Depot ist, hoffe ich jetzt wieder auf etwas ruhigere Zeiten mit mehr Rechtssicherheit und ab 2025 wieder mit der Zahlung einer Dividende. Im Mai 2024 will Polymetal ueber die neue Strategie (im Detail) und die Allokation des Kapitals (mit moeglichem Hinweis auf Dividenden) bekanntgeben. Aktuell verfuegt POLY ueber Netto-Cash von 130 Mio. USD. Und keine Schulden mehr.

Der Goldpreis steigt ja erfreulich, da sollte doch fuer 2024 ein satter Netto-Gewinn herausschauen - so zu mindest meine Hoffnung.

urai5

Es stellt sich die Frage, wann Rest-Polymetal an die LSE London (Main Marke) zurückkehren könnte. Der CEO spricht von 1moz AuEq p.a. Aber ich denke es gibt noch eine andere Bedingung, welche erfüllt sein muss: Kappen sämtlicher Schnittstellen nach Russland.

Dies bedeutet u.a. keine Benützung des Amursk-POX mehr - und anschliessend De-Kotierung an der MOEX in Moskau. Denn der Preis, der für die Re-Domizilierung "bezahlt" werden muss, ist sehr hoch: Abstossen Russland-Assets praktisch zu einem symbolischen Preis von Cash netto 300 Mio. USD. Rest-Polymetal kann kein Sanktions-Risiko mehr eingehen.

Fazit: Per 2028 sollte der POX in Kasachstan seinen Betrieb aufnehmen. Bedeutet: Vor 2029 ist nicht mit einer Wieder-Kotierung zu rechnen.

Korrekt @elman1 - sehe ich auch so.

Persönlich gehe ich aktuell von folgenden Parametern aus: (für Rest-POLY in Kasachstan):

- 475.000 Unzen AuEq p.a.
- Goldpreis 2.000 $/Unze
- Umsatz 950 Mio. USD
- EBITDA-Marge 40 %
- EBITDA 380 Mio. USD
- Nettogewinn 190 Mio. USD
- Investition 100 Mio. USD p.a. in Aufwuchs aus dem Cashflow.
(p.m. Rechnerisch nochmals 100 Mio. USD p.a. kreditfinanziert)
- Dividende 80 Mio. USD, bei 475 Mio. Aktien: ca. 0.16 USD.
- Bei einer Dividendenrendite von 4 % ergibt das einen Aktienkurs von 4 $ - heute an der AIX 3.70 USD.

urai5
P.S. Die Bewertung hängt jetzt entscheidend vom Goldpreis und der OPEX ab.

@2chris: bitte Stelle die Antwort deines Brokers hier ein. Ich denke, dass betrifft nur UK Halter und einen ganz speziellen Fall. Wir werden hier einfach weiterhin zwischen clearstream und unseren Brokern rumgereicht. Mal ist der eine angeblich schuld, mal der andere.
@elman1: an der AIX ist bisher nicht zu erkennen, dass ADR von der BNY Mellon liquidiert werden. Oder die machen das sehr langsam und unauffällig. Jedenfalls werden keine Anteile auf den Markt geworfen. Es gibt zwar regelmäßig Verkaufsorders über 50.000 Stück zu runden Beträgen und auch mehrere gestaffelt in 0,05 Dollar-schritten, die aber über dem aktuellen Kurs liegen und kein Verkaufsdruck. Wenn das so bleibt und die Liquidation tatsächlich bereits über die AIX läuft, kommen wir mit Gewinn raus.

Vielen Dank für die wertvollen Inputs und Einschätzungen @goldbugsy und @atcyam

Leider teile ich die Einschätzung bezüglich der Höhe einer möglichen Dividende ab Geschäftsjahr 2024 nicht ganz. Langsam lichtet sich zwar "der Nebel" über die möglich künftige Entwicklung. Aber das dauert - wie immer - viel zu lange. In der Zwischenzeit werden das Business und die Optionen von Polymetal International laufend (massiv) eingeschränkt. Der Grund ist klar: westliche Sanktionen - russische Gegensanktionen - und POLY dazwischen.

Wichtig ist jetzt der Verkauf der Russland-Assets. Aber da darf nicht zu viel erwartet werden. Übrig bleibt 1 potenzieller (und wahrscheinlicher) Käufer. Wir wissen: Es ist ein russischer Käufer - und der Käufer unterliegt (per dato) keinen westlichen Sanktionen. Leider ist da Polyus mit an Sicherheit grenzender Wahrscheinlichkeit nicht mehr dabei. Was bleibt? @goldbugsy hat es geschrieben: ICT, der Gründer von Polymetal International und Bruder des CEO: Alexander Nesis.

Zuerst dachte ich, dass der Oman Fonds ein Premium bezahlt haben könnte. Davon gehe ich nicht mehr aus. Also dürfte die Transaktion einen Wert von ca. 550 Mio. USD haben. Und mit diesen 550 Mio. USD könnten die russischen Assets (selbstverständlich inkl. der 2 Mrd. USD Schulden) durch ICT (Alexander Nesis) übernommen werden. Am Schluss dürfte Polymetal International schuldenfrei (aktuell 170 Mio. USD) sein. Plus schätzungsweise 200 Mio. USD Cash für die Investitionen 2024 (vor allem die 60 Mio. USD für den POX) haben. Plus Cash um den laufenden Betrieb sicherzustellen. Und vielleicht stehen noch 100 Mio. USD für eine mögliche Dividende im Jahr 2024 (aus dem Geschäft 2023 und des Verkaufs) zur Verfügung: 0.20 USD je Aktie.

Jetzt zu möglichen, künftigen Dividenden (ab Geschäftsjahr 2024, ausbezahlt ab 2025):
Die Dividenden Policy wir auf jeden Fall nach unten justiert. Der Grund ist einfach: Polymetall muss und will sein Business weiterentwickeln. Dazu gehören mögliche Erwerbungen in Kasachstan auch auch in anderen asiatischen Ländern mit der Endung (...)stan. Dafür dürften die künftigen Gewinne in erster Priorität verwendet werden. Oman will (jetzt) keine Dividenden - Oman will ganz bestimmt, dass Polymetall sich mittelfristig (3 bis 4 Jahre) entwickelt und sein Business ausbaut.

Realistischerweise kann man folgenden Parametern ausgehen:
- 475koz AuEq p.a.
- Goldpreis 2'000$/oz
- Einnahmen 950m USD
- EBITDA Marge 40%
- EBITDA 380m USD
- Net earnings 190m USD
- Dividende 95m USD, bei 475m Aktien: 0.20 USD.
- Bei einer Dividendenrendite von 5% gibt das einen Aktienkurs von 4 USD - und genau dort stehen wir plus/minus heute.

urai5

@MrJOKER die Auszahlung einer mutmasslichen Dividende hat nichts mehr mit Clearstream zu tun.

"Deine" Originalaktien (JE...) werden wahrscheinlich von einem (durch deinen Broker resp. Depotbank) beauftragten Nominee an der AIX gehalten. Jetzt ist die Frage, hat dieser Nominee die Aktien auf "seinen" Namen (nur das geht, Sammelverwahrung ist an der AIX ausgeschlossen) beim AIX Registrar ordnungsgemäss registriert. Ich gehe davon aus, dass dies erfolgt ist - alles andere wäre nicht nachvollziehbar.

Dieser Nominee (falls registriert) wird die Dividende erhalten. Und müsste sie weiterleiten an die Depotbank/den Broker. Dein Broker müsste dann die Dividende - "selbstverständlich" nach Abzug der "eigenen Aufwendungen" ausbezahlen.

Frag doch einmal Deinen Broker:
1. Wer hält Deine Aktien an der AIX (Namen des Nominee)?
2. Hat der Nominee die Aktien an der AIX registriert?
3. Falls Nein, warum nicht?
4. Falls Ja, werden die Dividenden weitergeleitet?
5. Falls Nein, warum nicht?
6. Falls Ja, gibt es Abzüge durch den Nominee, den Broker?
7. Falls Ja, wie hoch sind die Abzüge und mit welcher Begründung?

Sobald Polymetal International die Russland Assets definitiv verkauft hat, erwägt das Unternehmen die (Wieder) Kotierung an der LSE in London. Grundsätzlich kann man davon ausgehen, dass die (Wieder) Kotierung erfolgen wird. Dann werden Deine Aktien wieder zurück transferiert - und wieder zum freien Handel inkl. Bezug einer allfälligen Dividende freigegeben.

urai5

Hallo in die Runde. Hat jemand von euch neue Infos bzgl. der ADR Aktien? Findet der Verkauf schon über Tranchen statt oder gibt es in den kommenden Tagen einen großen Verkauf an der AIX oder OTC? Mir hat die consorsbank im Sommer den Transfer bzw. die ADR Umwandlung verwehrt (die haben monatelang mit Prüfungen verbracht, sodass die Fristen verpasst wurden). Gibt es weitere Consors-Geschädigte? Vlt. lohnt sich hier gemeinsames Vorgehen, um Schadensersatz zu prüfen.