Mischfonds

Von Äpfeln, Birnen & der Warnung vor blindem Vertrauen

Auch 2015 zeigte wieder einmal, dass der Aktienmarkt nie wie geplant und in geordneten Bahnen verläuft. Nach einer fulminanten Rallye in den ersten Monaten war es eigentlich nur noch eine Frage der Zeit, bis der DAX die 15.000 Punktemarke erklimmt. Doch es folgte eine monatelange Seitwärtsphase mit einer für viele Teilnehmer überraschend kräftigen Korrektur im Spätsommer und nochmal aktuell zum Jahresende. Offenbar scheinen die Notenbanken die Märkte doch nicht völlig im Griff haben und es kann nicht einfach die Strategie verfolgt werden, blind auf die stimulierende Wirkung der lockeren Geldpolitik von „Santa Mario“ Draghi und „Helicopter Ben’s“ Nachfolgerin Janet Yellen zu vertrauen.

Mischfonds vs. Aktienfonds: Nicht Äpfel mit Birnen vergleichen!   

Über Jahre hinweg war es ein einfacher Trade gewesen, einfach Aktien und Staatsanleihen „long“ zu sein. Mischfonds und auch Risk Parity-Produkte erfreuten sich reger Nachfrage und konnten seit 2012 von einer sinkenden Volatilität und fallenden Zinsen profitierten. Mit dem ersten Rücksetzer im Frühjahr 2013 bei DAX, Eurostoxx 50 & Co., dem nächsten im Herbst 2014 und der Korrektur um Sommer 2015 kamen erste Zweifel auf, ob solche Produkte ihre enormen Zuflüsse rechtfertigen. Denn natürlich wäre langfristig mit einer zu 100 Prozent investierten reinen Aktienquote mehr zu holen gewesen: seit 1926 mit dem S&P 500 über 10 Prozent und mit Value Nebenwerten sogar über 14 Prozent pro Jahr! Währenddessen müssen allerdings doch einige Schwankungen in Kauf genommen werden, die den wenigsten Anlegern zuzumuten sind bzw. die die wenigsten Investoren bereit sind durchzustehen. Insofern ist der reine Vergleich von Aktien, Renten und Mischfonds wie die Geschichte mit den Äpfeln und den Birnen, wenn nicht Verlustphasen und Schwankungen in die Produktbeurteilung miteinfließen. Denn die meisten Anleger schlafen doch viel ruhiger, wenn sie nicht dem ständigen Auf und Ab an den Börsen ausgesetzt sind, auch wenn dann nicht die letzten Prozentpunkte herausgekitzelt werden. Wir sagen ja bereits schon länger, man muss die Party nicht erst nach dem letzten Drink verlassen.