ANALYSE/Goldman

Bei Volkswagen rückt steigende Profitabilität in den Fokus

LONDON (dpa-AFX) - Die Aktionäre des Autobauers Volkswagen können sich nach Einschätzung der US-Investmentbank Goldman Sachs in den kommenden Jahren über eine deutlich steigende Profitabilität freuen. Binnen fünf Jahren dürfte der Dax-Konzern den bereinigten Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) um 50 Prozent auf 22 Milliarden Euro steigern, schrieb Analyst Stefan Burgstaller in einer Studie vom Montag. Im Jahr 2018 könnte VW einen Gewinn je Aktie von 30 Euro erzielen.

Der Experte setzte die Aktien auf die "Conviction Buy List" und rät damit nachdrücklich zum Kauf. Das Kursziel hob er von 153 auf 193 Euro an. Damit sieht er rund 30 Prozent Luft nach oben.

Nach der Einigung des Autobauers mit dem US-Justizministerium im Diesel-Skandal könnten sich die Anleger nun wieder auf die Verbesserungen der Profitabilität der Wolfsburger fokussieren, erklärte Burgstaller. Die Gewinnentwicklung dürfte von einer besseren Kostenkontrolle, dem Baukastensystem in der Produktion (MQB) sowie einem günstigen Modellzyklus profitieren.

Vor diesem Hintergrund habe er seine Gewinnerwartungen angehoben. Sie lägen nun bis 2019 deutlich über den durchschnittlichen Marktschätzungen. Womöglich starke Geschäftszahlen fürs Jahr 2016 sowie Unternehmenskommentare, die seine Einschätzung der Gewinnperspektiven untermauerten, könnten die Aktien antreiben, erklärte er.

Bei Aktien mit der Einstufung "Buy" rechnet Goldman Sachs auf dem aktuellen Kursniveau sowie im Vergleich zu den anderen von der Bank beobachteten Unternehmen aus der gleichen Branche mit einem hohen Renditepotenzial./mis/tav/das

Analysierendes Institut Goldman Sachs.

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