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Grotesk: Apple mehr wert als die DAX Top 8
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Apple lässt im Wesentlichen batteriebetriebene kleine Multifunktions-Flachbildschirme herstellen und hat rund um diese Produkte ein einträgliches Geschäft aufgebaut. Das soll genügen, um mehr wert zu sein, als die größten acht DAX-Konzerne. Überraschenderweise zeigt die Gegenüberstellung, dass Apple auf Basis der Gewinne von 2016 nicht teurer bewertet ist. Warum ich trotzdem überzeugt bin, dass Anleger mit den DAX-Werten besser fahren, versuche ich im Folgenden aufzuzeigen.
In der linken Ecke: Apple
Zu Apple (WKN:865985) gibt es eigentlich nicht viel zu sagen. Der Heimcomputer-Pionier wäre in den 1990ern fast Pleite gegangen, hat dann aber den Heiligen Gral der Geldvermehrung gefunden und wird heute vielerorts geradezu vergöttert. Weit über die Hälfte des Umsatzes generiert das iPhone, ein Produkt, das sich für meine Augen äußerlich über die Jahre kaum verändert hat (die detailverliebten Fans werden mir hier sicherlich widersprechen).
Der Rest wird mit anderen computerisierten Produkten, Zubehör und Digitalem verdient. Bei über 200 Mrd. US-Dollar Jahresumsatz bleibt derzeit wöchentlich etwa eine Milliarde an Gewinn über, was pro Erdenbürger 14 Cent entspricht, egal ob Yuppie, Säugling, Bettler oder Taliban. Hat es so etwas schon mal gegeben? Ich glaube, selbst der alte Jakob Fugger würde da staunen.
Dabei ist Apple abseits der Gewinnbetrachtung keineswegs unangefochten. Mit Samsung (WKN:881823) kämpfen die Kalifornier um die Marktführerschaft beim Smartphoneabsatz. 2016 haben jedoch beide Marktanteile an aufstrebende Chinesen wie Huawei und Oppo verloren. Da Apple sein Betriebssystem nicht lizenziert, ist Google in diesem Bereich klarer Marktführer mit rund 80 %.
Während Apple in Hochlohnmärkten wie den USA, Japan und der Schweiz ungebrochen dominiert, sieht es in Schwellenländern eher mau aus. In China kommt man nur noch auf einen einstelligen Marktanteil und auch in Deutschland schaut man mehr auf das Preis-Leistungs-Verhältnis. Die Konkurrenz holt auf, sowohl was das Marketing angeht, als auch die Technik.
Aber die Strahlkraft der Marke Apple ist noch immer stark, sodass vorerst weiterhin traumhafte Gewinnmargen verdient werden können. Apple wird aktuell mit 736 Mrd. Euro bewertet (12.05.) und hat 2016 einen Nettogewinn von etwa 42 Mrd. Euro erwirtschaftet.
In der rechten Ecke: German Top 8
Auf der deutschen Seite versammeln sich gleich 8 Champions:
| Unternehmen | Marktposition (Auswahl) | Marktkapitalisierung in Mrd. EUR | Nettogewinn 2016 in Mrd. EUR |
| SAP (WKN:716460) | Weltmarktführer Business Software | 115 | 3,6 |
| Siemens (WKN:723610) | Weltmarktführer Industriesoftware, Automatisierungstechnik, Windturbinen etc. | 111 | 5,3 |
| Bayer (WKN:BAY001) | Weltmarktführer Pflanzenschutz, Top 3 rezeptfreie Medikamente | 95 | 4,1 |
| BASF (WKN:BASF11) | Weltmarktführer Chemie | 83 | 4,1 |
| Allianz (WKN:840400) | Europas führender Versicherungskonzern | 79 | 6,9 |
| Deutsche Telekom (WKN:555750) | Europas führender Telekommunikationskonzern | 78 | 2,7 |
| Daimler (WKN:710000) | Weltmarktführer LKW, Oberklasse-PKW | 74 | 8,5 |
| Volkswagen (WKN:766403) | Weltmarktführer PKW, Schiffsmotoren | 73 | 5,1 |
| German Top 8 | 709 | 40,3 |
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Zwei wichtige Softwarekategorien, Fahrzeuge jeder Größe, Fabrikausstattung, Chemie und einiges mehr werden von diesen acht Konzernen in Europa und meist auch weltweit angeführt. Trotzdem können sie nicht einmal in der Summe mit den hippen Produktdesignern aus Cupertino mithalten. Erst wenn man noch den dritten führenden Hersteller von Premium-Autos, BMW (WKN:519000), hinzunimmt, wird der Börsenwert von Apple übertroffen.
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