Neu auf wallstreet:online? Jetzt kostenlos registrieren!
Registrieren | Login
x
Benutzername:

Passwort:

Angemeldet bleiben
Passwort vergessen?

    ANALYSE/Dexia AM Gute Zeiten für risikobehaftete Wertpapiere im ersten Halbjahr

    Nachrichtenagentur: dpa-AFX
     |  21.01.2013, 13:19  |  1130 Aufrufe  |   | 

    FRANKFURT (dpa-AFX) - Für risikobehaftete Wertpapiere sind die Zeiten im ersten Halbjahr nach Einschätzung von Dexia Asset Management (Dexia AM) günstig. 'Die Daten aus dem Schlussquartal 2012 schaffen neues Vertrauen, und China dürfte die Wende zum Besseren gelingen', schrieb Koen Maes, Leiter Asset Allocation bei Dexia AM, in einer am Montag vorgelegten Studie.

    Die Zwischenlösung im amerikanischen Haushaltsstreit sorge hingegen nicht für einen klareren Konjunkturausblick, fuhr Maes fort. Unterdessen sei Europa die Region, an der die Investoren am stärksten zweifelten. Dabei sollte aber nicht vergessen werden, dass die Fiskalpolitik mehr Spielraum haben werde als noch im Vorjahr. Zudem verbessere sich die Finanzlage und die Weltwirtschaft mache Fortschritte. Das sorge für gute Voraussetzungen für eine allmähliche Erholung Europas im Jahr 2013. Diese etwas freundlicheren Rahmenbedingungen gingen mit der Erwartung einher, dass die Inflation unter Kontrolle bleibt und die Notenbanken die Konjunktur auch in Zukunft vorbehaltlos stützen.

    Daneben sorgen Maes zufolge die nachlassenden politischen Risiken auch für niedrigere Risikoprämien. Nach einigen wichtigen Entscheidungen im ersten Quartal wie der Neuverhandlung der amerikanischen Schuldenobergrenze und der Ernennung neuer Gouverneure der japanischen Notenbank dürfte in den USA, in China und in Japan mehr Klarheit herrschen als 2012. In Europa habe die Europäische Zentralbank der Politik zudem eine Atempause verschafft, und auch die Bundestagswahlen im Herbst dürften dafür sorgen, dass die politischen Kontroversen weniger werden.

    Insgesamt dürften 2013 die Suche nach Rendite und die Entwicklung der Konjunktur die wichtigsten Themen bleiben. Da das Umfeld für Aktien günstiger sei als für Anleihen, ziehe sie erstere vor, schrieb Asset-Allocation-Strategin Nadege Dufosse. Das gelte vor allem für Papiere aus dem Euroraum und den Schwellenländern.

    Die Expertin verwies auf eine rekordverdächtig hohe Differenz zwischen Dividendenrenditen und Anleiherenditen. Auch der noch immer recht große Abstand zwischen Renditen von Unternehmensanleihen und Cashflow-Renditen spreche für Aktien. Ob bei den Anlegern aber Aktien zu Favoriten würden, hänge davon ab, ob die Investoren in diesem und im nächsten Jahr wirklich mit einem Konjunkturaufschwung rechneten und größere politische Risiken ausblieben.

    Bei Aktien konzentriert sich Dufosse auf die Regionen mit den attraktivsten Bewertungen und dem größten Erholungspotenzial, wie dem Euroraum und Schwellenländer. Der Euroraum profitiere von seiner eher niedrigen Bewertung und der Untergewichtung in vielen Portfolios. Dabei würden Peripherieländer wie Italien und Spanien aufgrund des größeren Erholungspotenzials bevorzugt. In den Schwellenländern spiegelten die Aktienkurse derweil die Konjunkturerholung noch nicht vollständig wieder.

    Im Rentenbereich hält die Expertin hochverzinsliche Unternehmensanleihen und Schwellenland-Anleihen für aussichtsreich. Für Rohstoffe ist sie allerdings nicht ganz so optimistisch. Selbst wenn die Nachfrage 2013 stärker zulegen sollte, dürfte das Weltwirtschaftswachstum keineswegs für eine drohende Überhitzung sorgen. Das Angebot werde den Markt weiter bestimmen. Außer bei einigen Industriemetallen, wie Kupfer, dürfte das Angebot 2013 ausreichen, um die wachsende Nachfrage zu decken./mis/ajx/zb



    Schreibe Deinen Kommentar

     

    Disclaimer

    Nachrichtenagentur

    Die Nachrichtenagentur dpa-AFX zählt zu den führenden Anbietern von Finanz- und Wirtschaftsnachrichten in deutscher und englischer Sprache. Gestützt auf ein internationales Agentur-Netzwerk berichtet dpa-AFX unabhängig, zuverlässig und schnell von allen wichtigen Finanzstandorten der Welt.

    Die Nutzung der Inhalte in Form eines RSS-Feeds ist ausschließlich für private und nicht kommerzielle Internetangebote zulässig. Eine dauerhafte Archivierung der dpa-AFX-Nachrichten auf diesen Seiten ist nicht zulässig. Alle Rechte bleiben vorbehalten. (dpa-AFX)

    RSS-Feed dpa-AFX

    Weitere Nachrichten des Autors

    TitelLeser
    874
    400
    391
    386
    383
    373
    350
    340
    329
    326
    TitelLeser
    2865
    1444
    1304
    1288
    1177
    1124
    1063
    942
    874
    775
    TitelLeser
    9136
    7940
    3594
    3476
    3101
    3015
    2965
    2865
    2834
    2678
    TitelLeser
    24524
    23470
    22724
    20427
    16532
    14530
    12643
    12574
    11261
    10930

    Top Nachrichten aus der Rubrik