Borussia Dortmund – Aktie und Abwehr angeschlagen – aber…. - Seite 2

Anschließend setzten wir die Performance-Fessel an, Titel mit negativer Wertentwicklung auf Sechs-, Drei-, und Ein-Monats-Sicht wurden kategorisch aussortiert. Letztlich blieb eine Gruppe von nur noch vier Aktien übrig – mit einem Börsenwert von gut 60 bis 230 Mio. Euro. Die Branchenverteilung hätte abwechslungsreicher kaum sein können: Ein Fußball-Club aus Dortmund, ein Hersteller von Spezialschläuchen aus Gelsenkirchen, ein Pharmatitel aus der Nähe von Berlin und ein Bauzulieferer aus Düsseldorf.

Seit rund drei Monaten präsentiert sich der Aktienkurs von Borussia Dortmund nur noch mit einem ganz leichten Vorwärtsdrang – beinahe passend zur Ausbeute auf dem Platz. Immerhin trennen den BVB in der Liga bereits vier Punkte zu den Bayern. Und auch in der Champions-League mussten die Schwarz-Gelben zuletzt gegen den FC Arsenal einen Rückschlag hinnehmen. Doch die Dortmunder können wieder aufholen. Immerhin schlägt am Samstag (23. November) der Meister aus München im Signal Iduna Park auf. Am 25. November folgt dann gleich das nächste Highlight – die Hauptversammlung in der Dortmunder Westfalenhalle. Am Tag darauf wird die Dividende von 0,10 Euro für das Geschäftsjahr 2012/13 vom Kurs angezogen.

Rechnerisch entspricht das einem Abschlag von 2,6 Prozent. Die jüngsten Zahlen für das erste Viertel der laufenden Wirtschaftsperiode entsprachen den Erwartungen. Der Quartalsgewinn von 1,4 Mio. Euro lag allerdings um 46 Prozent unterhalb des Vorjahreswerts. Die Analysten nennen derzeit Kursziele zwischen 4,50 und 5,00 Euro für die BVB-Aktie. Für boersengefluester.de bleibt der Titel ebenfalls kaufenswert. Es gibt vermutlich nicht viele börsennotierte Fußballvereine, die unser Screening durchgestanden hätten. Das zeigt: Die BVB-Aktie mausert sich vom Fanpapier zur echten Geldanlage.

Borussia Dortmund	Kurs: 3,764 €

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Borussia Dortmund
WKN	Kurs in €	Empfehlung
549309	3,764	Kaufen
KGV 2014e	KBV	Börsenwert in Mio. €
10,75	1,73	231,20
Dividende ’13 in €	HV-Termin	Div.-Rendite in %
0,10	25.11.2013	2,66

---

Bei Haemato handelt es sich um die frühere Immobiliengesellschaft Windsor, die nach der Übernahme der Pharmaaktivitäten von MPH Mittelständische Pharmaholding einen komplett neuen Kurs fährt. Das neue Geschäft lässt sich bislang gut an. Auch die Börsianer spenden viel Beifall. Die Analysten von GBC sehen den Anteilschein des Generikaanbieters erst bei Kursen um 5,60 Euro als fair bewertet an. Das entspricht einem Potenzial von 24 Prozent. Nach neun Monaten 2013 kam die Gesellschaft bei Erlösen von 118 Mio. Euro auf einen Gewinn von 6,1 Mio. Euro. „Die Weiterentwicklung des Pharmageschäfts läuft erfolgreich. Auf Basis der Visibilität des Gewinns können wir die etablierte Dividendenpolitik für 2013 erneut bestätigen“, sagt Haemato-Vorstand Christian Pahl. Boersengefluester.de geht davon aus, dass die Gewinnbeteiligung bei mindestens 0,25 Euro pro Anteilschein liegt. Damit käme der Titel auf eine Rendite von 5,6 Prozent. Seit Jahresbeginn hat sich das Papier allerdings bereits um fast 180 Prozent verteuert. Das macht die Aktie anfällig für Gewinnmitnahmen.