RSE - wie sieht es gegenwärtig aus und wie geht es weiter? - 500 Beiträge pro Seite

[DrW.L.]

Nach dem Umtauschangebot der WCM anfang des Jahres hält der Großaktionär knapp 70 % des Kapitals. Weitere 26 % sind im Besitz von Josef H. Boquoi (Bofrost), bleiben also für den Streubesitz nur noch etwa 4 %. Dieser geringe Streubesitz verhindert, dass die hohen Zuwachsraten, die in der Vergangenheit den Börsenkurs beflügelt haben, dies auch weiterhin tun. Zu Beginn dieses Jahres erreichte die Börsenbewertung bei einem Kurs von ca. EUR 110 knapp DM 3.5 Mrd. Seit dem Umtausch haben sowohl die WCM- als auch die RSE-Aktie im Verlauf dieses Jahres deutlich an Wert verloren. Die RSE AG wird aktuell an der Börse mit ca. DM 1.9 Mrd. bewertet, die RSE-Aktie hat also noch deutlicher verloren, als die der WCM. Legt man das seinerzeitige Umtauschverhältnis zugrunde (3:1), so müsste bei einem Gleichlauf die RSE-Aktie gegenwärtig bei etwa 71 Euro notieren, tatsächlich lag die heutige Notiz bei 60 Euro. Dieser Unterschied ist ausschliesslich eine Folge des geringen Streubesitzes und der daraus resultierenden fehlenden Kursfantasie für die RSE-Aktie, denn die wirtschaftliche Entwicklung ist unverändert gut. Im Geschäftsjahr 1999 gelang es zum dritten Mal in Folge, den Gewinn zu verdoppeln: Mit DM 16.04 Mio. wurde der Vorjahreswert von DM 7.52 Mio. um 113 % übertroffen. Die HV, in der 95.16 % des Aktienkapitals vertreten war, beschloss die Erhöhung der Dividende um 50 % auf DM 0.45 je Aktie. Die Bilanzsumme der AG wuchs auf DM 675 (274) Mio. Das Eigenkapital beläuft sich nach der Kapitalerhöhung von 1999, die der Gesellschaft liquide Mittel von ca. DM 261 Mio. zuführte, auf DM 537 Mio. Im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres setzte sich der Gewinnanstieg unvermindert fort: Mit DM 19.56 Mio. wurde der Vorjahreswert um 172 % übertroffen und in diesen sechs Monaten wurde schon mehr verdient als im gesamten Vorjahr. Zur diesjährigen HV legte Dr. Lutz Ristow sein Amt als Vorstandsvorsitzender nieder und schied ganz aus dem WCM-Konzern aus. Damit ist die frühere Überlegung, ihn zum Vorstandsvorsitzenden der WCM AG zu ernennen, vom Tisch. Ob Dr. Ristow demnächst wieder für Gewerbeimmobilien der RSE AG zuständig sein wird, ist derzeit offen. Seine persönlichen Pläne scheinen in eine andere Richtung zu gehen, wenn man sich die Nachrichten von der TAG vergegenwärtigt. Denkbar wäre diese Konstellation allerdings, denn die WCM AG hat wiederholt erklärt, sich nur auf Wohnimmobilien zu konzentrieren. Die Abgrenzung der Auslands- und Gewerbeimmobilien der RSE AG von den Wohnimmobilien kann als Voraussetzung für einen Verkauf dieser Geschäftsfelder gesehen werden. WCM hat bisher schon mehrfach erklärt, dass überlegt werde, diesen Bereich an Investoren zu veräußern. Die Situation der freien Aktionäre der RSE ist damit misslich, weil sie nicht wissen, wie der Grossaktionär über deren zukünftige Ausrichtung bestimmen wird. Dass der Kurs daher nicht steigt, ist wenig verwunderlich, denn ein Kurs wird in erster Linie von der Fantasie und erst in zweiter Linie von der Substanz und dem Ertragswert bestimmt. Für die Kleinaktionäre, die in erster Linie aus steuerlichen Gründen ihre Aktien aus der letzten KE der RSE nicht in WCM-Aktien getauscht haben, bedeutet das eine Zeit der Unsicherheit. Ich selbst glaube aber, wer jetzt noch engagiert ist, kann weiter halten, bis über das weiter Schicksal der RSE Klarheit besteht, allerdings sollte man sich wohl eine persönliche Stopp-loss-Marke für eventuelle weitere Kursrückgänge setzen.

[Cornelius]

@DrW.L.

Sehe die Situation ähnlich. Zum einen fehlt bei RSE die Phantasie, zum anderen ist RSE jetzt eng mit WCM verbunden, so daß der Kursverlauf stark mit dem von WCM einhergehen wird. Ristow, als "Führungsfigur" mit Ideen und ohne den schlechten Ruf eines Ehlerding ist weg, die RSE nur eine der Unternehmensbeteiligungen der WCM, die nach Bedarf teilweise verkauft wird (Auslandsimmobilien).
Bis jetzt hoffte ich auf die angekündigte Kapitalerhöhung, die den free-float erhöhen wird und damit vielleicht die Aktie wieder handelbarer macht, nur momentan fallen mir wenig Gründe ein, weshalb man gerade RSE kaufen sollte.

[Cornelius]

Hallo,
Fehler im letzten posting: nicht eine Kapitalerhöhung, sondern ein Aktiensplit 2,5:1 ist geplant.

Gruß

C.

[Cornelius]

@DrWL

Der Kurs der RSE liegt heute bei 40€. Die Aktie geht langsam immer tiefer - gibt es Neuigkeiten ?? Oder versuchen die letzten Kleinaktionäre zu retten, was noch zu retten ist (die Miniumsätze sprächen dafür).

Gruß

C.

[Cornelius]

Hallo,

Der angekündigte Verkauf der Auslandsimmobilien scheint zu beginnen:

HBAG Real Estate AG baut Auslandsgeschäft aus
Die HBAG Real Estate AG, eine Beteiligungsholding im Immobilienmarkt, hat ihr Auslandsgeschäft mit dem Erwerb des "Airport Center Luxembourg" kräftig ausgebaut. Das bedeutendste Auslandsinvestment des Konzerns wurde über die Benelux Real Estate AG von der RSE Grundbesitz- und Beteiligungs AG erworben. Das Investment beläuft sich auf ein Volumen von 150 Mio. DM.
Das Airport Center Luxembourg verfügt über eine Vollvermietung mit einer exzellenten Mieterstruktur. Der 1991/92 errichtete Bürokomplex in unmittelbarerer Nähe des Abfertigungsgebäudes des Luxemburger Flughafens besteht aus sechs Stockwerken und bietet 17.000 qm Bürofläche.
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Gruß

C.