First Majestic, ein Silberjunior auf dem Weg in die Mittelklasse? (Seite 2706)
eröffnet am 04.04.05 01:31:31 von
neuester Beitrag 18.04.24 20:36:26 von
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Antwort auf Beitrag Nr.: 35.030.205 von ADERA am 08.09.08 23:35:40Leveraged Hedge Funds are Major Drag on Commodities
By Frank Holmes
CEO and chief investment officer
Leveraged hedge funds are selling billions of dollars worth of commodities investments to meet their redemption demands, and this is another severe short- term factor driving down prices. Our funds own similar stocks, and thus we are caught up in this powerful force that some have described as a “mechanical selloff” by hedge funds and banks that need liquidity.
Adding to the downward pressure are other rumors that “rogue” hedge funds are attacking like sharks when blood is in the water. These predators are allegedly aggressively short-selling the stocks that are in the portfolios of their vulnerable peers, which send prices even lower.
These hedge fund sharks don’t care about fundamentals or portfolio turnover; they’re just short-term traders hungry for a quick taste of blood.
We do care about fundamentals and the long-term fundamentals for the commodities sector stocks look healthy. These stocks are trading at very low price-to-earnings ratios and at large discounts to cash flow. As we have published in the past and featured in these special commentaries, different commodities rotate in leadership each year; however, long-term supply constraints have not disappeared and demand from global infrastructure spending continues to remain robust.
We agree with Morgan Stanley’s global mining research that concludes that we are still in the early to middle years of a commodities supercycle, on which I'll go into more detail later.
On the gold and oil oscillators above, it appears that those two natural resources are deeply oversold, and the same holds for the equities linked to these resources.
The rising dollar has also contributed to the recent decline in the price of commodities and commodity stocks. The dollar is up more than two standard deviations over the past 60 trading days—you can see on the dollar chart above that this has happened only a handful of times in the past decade.
You can also see that once the dollar is up two standard deviations, it usually reverses direction and starts correcting to the mean long-term price. If the current rally follows that pattern, we could soon see the dollar again losing value, which would be supportive of oil, commodities and gold.
While we're in the midst of a supercycle, there are periods of short-term volatility that can be caused by any variety of factors, among them supply and demand issues, governmental policies and market sentiment.
The chart above shows the year-to-year performance of a group of commodities going back to the late 1990s. The important thing about this chart is that it clearly depicts that any single commodity can swing wildly from year to year, even during a strong bull market. You can see the same phenomenon in the gold, oil and dollar oscillators.
Infrastructure spending is the foundation of future commodities demand. We are looking at strong and steady growth in infrastructure spending over the next decade, with most of the billions to be spent on building roads, airports, power generation and the like in Asia, followed by Russia and Eastern Europe, and Latin America.
The leveraged hedge funds and their problems aren't the only reason for the current volatility in commodities markets. There's also been reduced demand for these resources and worries linger about the tender state of the U.S. economies and the prospects of a deep global economic slowdown.
While we're bullish long-term, we're also not ignoring these short-term headwinds in our funds, which are not leveraged like hedge funds. We are looking at our natural resources holdings in light of these new risk factors.
Over the past decade, we’ve taken some knocks in the short term, but our long-term track record as stock pickers is solid. We’re using our skill and experience to better manage these new volatility factors and take advantage of the current buying opportunity.
By Frank Holmes
CEO and chief investment officer
Leveraged hedge funds are selling billions of dollars worth of commodities investments to meet their redemption demands, and this is another severe short- term factor driving down prices. Our funds own similar stocks, and thus we are caught up in this powerful force that some have described as a “mechanical selloff” by hedge funds and banks that need liquidity.
Adding to the downward pressure are other rumors that “rogue” hedge funds are attacking like sharks when blood is in the water. These predators are allegedly aggressively short-selling the stocks that are in the portfolios of their vulnerable peers, which send prices even lower.
These hedge fund sharks don’t care about fundamentals or portfolio turnover; they’re just short-term traders hungry for a quick taste of blood.
We do care about fundamentals and the long-term fundamentals for the commodities sector stocks look healthy. These stocks are trading at very low price-to-earnings ratios and at large discounts to cash flow. As we have published in the past and featured in these special commentaries, different commodities rotate in leadership each year; however, long-term supply constraints have not disappeared and demand from global infrastructure spending continues to remain robust.
We agree with Morgan Stanley’s global mining research that concludes that we are still in the early to middle years of a commodities supercycle, on which I'll go into more detail later.
On the gold and oil oscillators above, it appears that those two natural resources are deeply oversold, and the same holds for the equities linked to these resources.
The rising dollar has also contributed to the recent decline in the price of commodities and commodity stocks. The dollar is up more than two standard deviations over the past 60 trading days—you can see on the dollar chart above that this has happened only a handful of times in the past decade.
You can also see that once the dollar is up two standard deviations, it usually reverses direction and starts correcting to the mean long-term price. If the current rally follows that pattern, we could soon see the dollar again losing value, which would be supportive of oil, commodities and gold.
While we're in the midst of a supercycle, there are periods of short-term volatility that can be caused by any variety of factors, among them supply and demand issues, governmental policies and market sentiment.
The chart above shows the year-to-year performance of a group of commodities going back to the late 1990s. The important thing about this chart is that it clearly depicts that any single commodity can swing wildly from year to year, even during a strong bull market. You can see the same phenomenon in the gold, oil and dollar oscillators.
Infrastructure spending is the foundation of future commodities demand. We are looking at strong and steady growth in infrastructure spending over the next decade, with most of the billions to be spent on building roads, airports, power generation and the like in Asia, followed by Russia and Eastern Europe, and Latin America.
The leveraged hedge funds and their problems aren't the only reason for the current volatility in commodities markets. There's also been reduced demand for these resources and worries linger about the tender state of the U.S. economies and the prospects of a deep global economic slowdown.
While we're bullish long-term, we're also not ignoring these short-term headwinds in our funds, which are not leveraged like hedge funds. We are looking at our natural resources holdings in light of these new risk factors.
Over the past decade, we’ve taken some knocks in the short term, but our long-term track record as stock pickers is solid. We’re using our skill and experience to better manage these new volatility factors and take advantage of the current buying opportunity.
Antwort auf Beitrag Nr.: 35.030.218 von ADERA am 08.09.08 23:41:06Dann schauen wir mal weiter 
Hier noch ein guter Artikel, aber etwas lang, deshalb nur der Link.
http://seekingalpha.com/article/94314-the-great-dollar-pump-…
Also wenn ich mir das wieder durchlese dann denke ich weiterhin dass SIlber und Gold langfristig die richtige Wahl sind, wobei Minen ja wieder anders betrachtet werden müssen und halt mehr Risiko bedeuten.
Hier noch ein guter Artikel, aber etwas lang, deshalb nur der Link.
http://seekingalpha.com/article/94314-the-great-dollar-pump-…
Also wenn ich mir das wieder durchlese dann denke ich weiterhin dass SIlber und Gold langfristig die richtige Wahl sind, wobei Minen ja wieder anders betrachtet werden müssen und halt mehr Risiko bedeuten.
Antwort auf Beitrag Nr.: 35.030.048 von German2 am 08.09.08 23:02:38das problem liegt auch darin: leute die silber bei 15$ kaufen wollten, sagen sich, wenn silber dort steht. ich warte noch,vielleicht wird es noch billiger. das sagen sie dann bei 14$, bei 13$ usw.
Noch etwas:
Zum Stichtag (02.09.2008) verringerten die eher spekulativen Fonds an der New Yorker Futuresbörse Comex ihr Engagement an Longpositionen von zuvor 134.489 auf aktuell 125.015 Kontrakte à 100 Unzen (Optionen und Futures kombiniert). Die Shortposition dieser Gruppe erhöhte sich im Vergleich zur Vorwoche von 40.604 auf 45.148 Kontrakte. Der "Goldberg" besagter Fonds verringerte sich per Saldo weiter von zuvor 292 Tonnen auf nunmehr 248,4 Tonnen mit einem Gegenwert von rund 4,52 Mrd. Euro. Das Verhältnis von Longpositionen zu Shortpositionen innerhalb dieser Gruppe ging von 3,31:1 auf aktuell 2,77:1 weiter zurück.
Im März hatten wir Long/Short-Verhältnis von 14:1! Jetzt 2,77:1! Ich kann mich nicht mehr erinnern, dass wir schon einmal so eine geringe pro LONG gehabt haben. Ich verfolge die Daten seit 5 Jahren. In Höhe dieser Werte war kaufen immer richtig!
Noch etwas:
Zum Stichtag (02.09.2008) verringerten die eher spekulativen Fonds an der New Yorker Futuresbörse Comex ihr Engagement an Longpositionen von zuvor 134.489 auf aktuell 125.015 Kontrakte à 100 Unzen (Optionen und Futures kombiniert). Die Shortposition dieser Gruppe erhöhte sich im Vergleich zur Vorwoche von 40.604 auf 45.148 Kontrakte. Der "Goldberg" besagter Fonds verringerte sich per Saldo weiter von zuvor 292 Tonnen auf nunmehr 248,4 Tonnen mit einem Gegenwert von rund 4,52 Mrd. Euro. Das Verhältnis von Longpositionen zu Shortpositionen innerhalb dieser Gruppe ging von 3,31:1 auf aktuell 2,77:1 weiter zurück.
Im März hatten wir Long/Short-Verhältnis von 14:1! Jetzt 2,77:1! Ich kann mich nicht mehr erinnern, dass wir schon einmal so eine geringe pro LONG gehabt haben. Ich verfolge die Daten seit 5 Jahren. In Höhe dieser Werte war kaufen immer richtig!
Antwort auf Beitrag Nr.: 35.029.908 von Wayet am 08.09.08 22:40:11darf gold wirklich nicht steigen???
die momentane schwäche bei gold und vor allem silber könnte sehr gut von fonds kommen, die papiergold,- und silber liquidieren MÜSSEN!!!, aufgrund von pleiten etc.
die stimmung ist oft der beste indikator zum investieren.............demnach müßte es bald wieder steigen! bin gespannt wie die usa fanny und freddie verdauen! langfrisitg tickende zeitbomben die sie da jetzt haben...........willkommen hyperinflation!
die momentane schwäche bei gold und vor allem silber könnte sehr gut von fonds kommen, die papiergold,- und silber liquidieren MÜSSEN!!!, aufgrund von pleiten etc.
die stimmung ist oft der beste indikator zum investieren.............demnach müßte es bald wieder steigen! bin gespannt wie die usa fanny und freddie verdauen! langfrisitg tickende zeitbomben die sie da jetzt haben...........willkommen hyperinflation!
Antwort auf Beitrag Nr.: 35.030.071 von uprock am 08.09.08 23:06:57stimme ich 100% zu .. FR ist nicht sofort Pleite falls Silber mal kurz unter 10$ tauchen sollte ..wir wissen doch wie schnell die Buden drehen können ..
Wie gesagt , die Firmen haben Optionen.. FR hat Anfang 2009 La Encantada ausgebaut... da sind die Cashkosten am niedrigsten.. Falls es ganz dicke kommt fährt man die teureren minen runter und spielt mit
mit der billigen Mine auf Zeit. Es gibt massig Verzögerungen bei neuen Projekten und es fehlt Nachschub ..
Bei Gold das selbe , neue Grossfunde Fehlanzeige , Kupfer ähnlich , die Head-Grade fallen usw ... Die Nachfragesteigerungen werden selbst bei gemässigerem Wachstum Indiens und Chinas über das nächste Jahrzehnt enorm sein.
..einfach nicht irre machen lassen in diesen Zeiten.. klingt doof , aber is so..
Wie gesagt , die Firmen haben Optionen.. FR hat Anfang 2009 La Encantada ausgebaut... da sind die Cashkosten am niedrigsten.. Falls es ganz dicke kommt fährt man die teureren minen runter und spielt mit
mit der billigen Mine auf Zeit. Es gibt massig Verzögerungen bei neuen Projekten und es fehlt Nachschub ..
Bei Gold das selbe , neue Grossfunde Fehlanzeige , Kupfer ähnlich , die Head-Grade fallen usw ... Die Nachfragesteigerungen werden selbst bei gemässigerem Wachstum Indiens und Chinas über das nächste Jahrzehnt enorm sein.
..einfach nicht irre machen lassen in diesen Zeiten.. klingt doof , aber is so..
Trading Spotlight
Antwort auf Beitrag Nr.: 35.029.992 von German2 am 08.09.08 22:52:25naja der TSX-V war im top 3500 grob und nun die hälfte.
der nemax allshare damals ging von 10.000 auf 300 zurück
der vergleich hinkt zwar aber es gab viele it-werte die notierten im low 95% tiefer. ich meine die guten nicht die pfeiffen.
perficient z.b. 15 usd auf 0,30 usd dann auf 25 usd
die fonds fallen immer schneller und keiner legt mehr einen neuen explorer-fonds auf. da muss man nur 1 und 1 addieren. ich denke die 1.000 wird noch getestet werden beim TSX-V.
es gibt keinen einzigen kaufgrund nur massigst glattstellungen.
der nemax allshare damals ging von 10.000 auf 300 zurück
der vergleich hinkt zwar aber es gab viele it-werte die notierten im low 95% tiefer. ich meine die guten nicht die pfeiffen.
perficient z.b. 15 usd auf 0,30 usd dann auf 25 usd
die fonds fallen immer schneller und keiner legt mehr einen neuen explorer-fonds auf. da muss man nur 1 und 1 addieren. ich denke die 1.000 wird noch getestet werden beim TSX-V.
es gibt keinen einzigen kaufgrund nur massigst glattstellungen.
Antwort auf Beitrag Nr.: 35.030.071 von uprock am 08.09.08 23:06:57Ich versuche wirklich langfristig zu denken, aber in solchen Phasen ist es wirklich schwer seine Emotionen im Griff zu haben, was man auch an meinen Postings sieht...
Ich weiss, dass FR nichts dafür kann, die anderen Produzenten genauso wenig. Wenn es so weiter geht wird wirklich KEINE Firma mehr Silber / Gold produzieren können ohne Verluste zu machen, was sich natürlich wieder auf den Preis auswirken sollte, aber was weiss ich schon. Irgendwie scheint mir gar nichts mehr logisch zu sein 1+1 sind wirklich 3. Bin gespannt wann die ersten Explorer / Juniorproduzenten aufgeben bzw. geschluckt werden.
1 CAD denke ich auch nicht, aber man weiss ja nie, es kommt immer anders als man denkt.
Momentan werde ich erstmal wirklich gar nichts machen und weiter beobachten was sich tut, und ja fürs erste baue ich mir wieder einen Cashbestand auf.
Danke für Deine Antworten, irgendwie wird es schon werden...oder auch nicht
Grüße
Ich weiss, dass FR nichts dafür kann, die anderen Produzenten genauso wenig. Wenn es so weiter geht wird wirklich KEINE Firma mehr Silber / Gold produzieren können ohne Verluste zu machen, was sich natürlich wieder auf den Preis auswirken sollte, aber was weiss ich schon. Irgendwie scheint mir gar nichts mehr logisch zu sein 1+1 sind wirklich 3. Bin gespannt wann die ersten Explorer / Juniorproduzenten aufgeben bzw. geschluckt werden.
1 CAD denke ich auch nicht, aber man weiss ja nie, es kommt immer anders als man denkt.
Momentan werde ich erstmal wirklich gar nichts machen und weiter beobachten was sich tut, und ja fürs erste baue ich mir wieder einen Cashbestand auf.
Danke für Deine Antworten, irgendwie wird es schon werden...oder auch nicht
Grüße
Antwort auf Beitrag Nr.: 35.029.908 von Wayet am 08.09.08 22:40:1112 Monate? Keine Ahnung, das ist nicht viel. Wenn Du anfängst, in so vergleichsweise kurzen Zeitfenstern zu denken, dann bist Du schon angreifbarer, als es Dir lieb sein kann. Ich glaub langfristig an Bodenschätze aller Art und an PM's im besonderen. Was soll denn passieren? Der Planet kommt ohne Uran, Zink und Kupfer aus oder beschliesst, dass Gold und Silber plötzlich keine Bedeutung mehr haben? Wohl kaum ... Je länger es bis zum nächsten Ausbruch dauert, desto heftiger wird er. War immer so, wird so bleiben. Bewaffne Dich mit Geduld und - siehe Rat von Nachteule - einem Cashbestand.
Was FR betrifft: vorausgesetzt, Neumeyer macht keine entscheidenden Fehler, dann glaub ich absolut an die Rolle der Firma auf der Gewinnerseite der ganzen Misere. Hundert andere krebsen ohne Geld in der Kasse, ohne Produktion oder ohne ausreichende Bodenschätze herum. FR hat alles davon. 1 CAD pro Aktie? Ich glaube kaum, aber letztendlich ist es mir egal. Ich weiss, was der Laden im Boden und auf der Bank hat. Was kann FR dafür, wenn der Markt zwischenzeitlich durchdreht?
Ob's zu Übernahmen kommen wird, weiss ich nicht. Aber wenn, dann ist FR als Junior-Konsolidierer prädestiniert und wird fantastische Kaufgelegenheiten vorfinden.
Was FR betrifft: vorausgesetzt, Neumeyer macht keine entscheidenden Fehler, dann glaub ich absolut an die Rolle der Firma auf der Gewinnerseite der ganzen Misere. Hundert andere krebsen ohne Geld in der Kasse, ohne Produktion oder ohne ausreichende Bodenschätze herum. FR hat alles davon. 1 CAD pro Aktie? Ich glaube kaum, aber letztendlich ist es mir egal. Ich weiss, was der Laden im Boden und auf der Bank hat. Was kann FR dafür, wenn der Markt zwischenzeitlich durchdreht?
Ob's zu Übernahmen kommen wird, weiss ich nicht. Aber wenn, dann ist FR als Junior-Konsolidierer prädestiniert und wird fantastische Kaufgelegenheiten vorfinden.
worüber ich mich jahr für Jahr schwarz ärgere ist, das ich nicht Anfang Mai zumindest die Hälfte der Werte verkaufe und Ende September erst wieder anfasse...
jedes Jahr der selbe Fehler..dachte echt bis Juli dieses mal kommts anders
...zuviele wissen um diese Saisonalität und handeln danach.. deshalb wird es auch dieses Jahr Ende Sept/Anfang Okt wie von Zauberhand Käufer geben und die Kurse steigen ... die Stimmung wird besser und neue Käufer kommen dazu .. usw usw ...
jedes Jahr der selbe Fehler..dachte echt bis Juli dieses mal kommts anders
...zuviele wissen um diese Saisonalität und handeln danach.. deshalb wird es auch dieses Jahr Ende Sept/Anfang Okt wie von Zauberhand Käufer geben und die Kurse steigen ... die Stimmung wird besser und neue Käufer kommen dazu .. usw usw ...
Antwort auf Beitrag Nr.: 35.029.833 von uprock am 08.09.08 22:28:23Danke für Deine ausführliche Antwort + Meinung
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