Nynomic - ehem. m-u-t - The Photonics Group (Seite 199)

[rendel]

In wie fern peinlich? Man darf nicht vergessen wir reden hier von einem kleinen Mittelständler ohne eigene große IR-Mansnchaft, also meine Erwartungen werden erfüllt, denn ich habe nicht riesige an die IR/PR. hauptsache die Zahlen kommen erstmal in Ordnung, denn was fehlt ist das Insti's einsteigen und die interessiert so ein geschreibe eh nicht, sondern die Bilanz!

[katjuscha-research]

Und die nächste peinliche Unternehmensnews.

Was die sich immer so (in Form von Herrn Fischer, aber sicher durch Vorstand so übermittelt) leisten, geht echt auf keine Kuhhaut.

[katjuscha-research]

Zitat von detriment: 5000 pro Tag --> ca 25.000 pro Woche --> ca 1.300.000 pro Jahr

Es gibt etwa 4.350.000 Aktien, also wird "Er" auch irgendwann fertig haben.

Aber die spannendere Frage ist sicherlich wie laufen die Geschäfte aktuell und wie entwickeln sich diese in den kommenden Jahren. So gesehen ist erst einmal viel spannender was Freitag passiert.

MfG
Detriment

Er verkauft aber erst etwa seit drei Monaten die 5k pro Tag. Davor waren es 1k pro Tag. Wenn das alles der selbe verkäufer ist, wovon auszugehen ist, dürfte er bislang etwa 450.000 Aktien in den letzten 12 Monaten verkauft haben.


Übrigens wird bei MUT auch mit hidden orders auf der Verkaufsseite gearbeitet, wie ich heute festgestellt habe. Das heißt, im Ask stehen Verkaufsorders, die nicht für uns zu sehen sind.

[detriment]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.921.952 von senna7 am 26.11.13 15:10:01

5000 pro Tag --> ca 25.000 pro Woche --> ca 1.300.000 pro Jahr

Es gibt etwa 4.350.000 Aktien, also wird "Er" auch irgendwann fertig haben.

Aber die spannendere Frage ist sicherlich wie laufen die Geschäfte aktuell und wie entwickeln sich diese in den kommenden Jahren. So gesehen ist erst einmal viel spannender was Freitag passiert.

MfG
Detriment

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.923.366 von KingofCurrywurst am 26.11.13 17:27:37

na ganz so schlimm seh ichs nicht.

MUT musste natürlich restrukturieren, meines Erachtens ist man es viel zu spät angegangen. meine Kritik hier ist ja schon seit Ende 2010 bekannt als die KE zu weit höheren Kursen durchgeführt wurde, nur um tec5 und Avantes weiter aufzustocken, was letztlich nichts gebracht hat. Ende 2010 hatte man 8 Mio Nettocash, Ende 2013 werden es etwa 7 Mio Nettoverschuldung sein. Als Aktionär wurde man zudem meist an der langen Leine gehalten, weil in Geschäftsberichten nie was zur Profitabilität von tec5 und Avantes stand. Man musste immer raten anhand der Umsatzentwicklung der Segmente wie profitabel denn die Töchter, für die man so viel Geld rauswirft, sind. Auch zum Thema Aktienanteil des Managements findet sich leider keine detaillierte Übersicht im 2012er Bericht. Zum Thema "wie baut man ein GUV auf" will ich lieber gar nichts sagen. Und der Höhepunlkt der Dreistigkeit (wobei ich nicht weiß, ob sich das IR Fischer oder der Vorstand selbst ausdachte) sind die ständigen Aussagen "wir liegen über den Planungen". das geht seit mehreren Finanzberichten so. Nur blöd, dass dem Aktionär die Planungen nie mitgeteilt wurden. So muss er sich immer wundern, dass stetig schlechte Ergebnisse wohl den Planungen entsprachen.

Insofern hätte die Restrukturierung viel früher beginnen müssen. Aber ich wollte ja was Positives schreiben.

Natürlich musste die Retsrukturierung erfolgen, und natürlich dürften die Banken und Aktionäre Druck gemacht haben. Daher auch der Rauswurf von Prüß und jetzt ein striktes Kostenmanagement des neuen CEO Wiedemann. Grundsätzlich kann MUT profitabel sein, ohne Probleme. Die Bilanz Ende Juni sagt mir zudem, dass man aus dem Umlaufvermögen mit Cashzuwachs bis Jahresende rechnen kann. Ich nehme an, man wird 2,0-2,5 Mio operativen Cashflow im 2.Halbjahr generieren und annähernd 2 Mio FreeCashflow. Man hätte dan also fast 7 Mio € Cash bei 13,5 Mio Verbindlichkeiten. Die Frage ist jetzt wie viel Verbindlichkeiten sind kurzfristiger Natur. Im Geschäftsbericht 2012 steht was von 4 Mio € mit Laufzeit von einem Jahr. Das heißt, wenn man die nicht in langfristige Kredite umschuldet, fallen 4 Mio cash wieder weg. Dann bleiben 3 Mio Cash bei 9,5 Mio langlaufende Verbindlichkeiten (bis zu 5 Jahre).
das ist eigentlich keine existenzgefährdende Situation, vor allem wenn man davon ausgeht, dass MUT in 2014 entsprechend der zuletzt gemachten Aussagen zu Auftragsbestand und Kostenmanagement ein Ebit von 4 Mio € und einen ähnlichen operativen CF erzielen kann. Dann wäre die Nettoverschuldung etwa 2 Mal so hoch wie der jährliche Cashflow. Das wäre sogar ein sehr niedriger Faktor. Alles hängt also davon ab, ob die Restrukturierung gelingt. Produktseitig ist MUT top, bisher war der alte Vorstand aber mies. Wäre ich noch Aktionär gewesen, hätte ich mir wohl spätestens auf der letzten Hauptversammlung mal so richtig den Frust von der Seele geredet. Kann eigentlich nicht angehen, dass dieses Management und dieser IR Beauftragte über drei Jahre lang derartig weitermachen durften und das Unternehmen in dieser Lage brachten. Man darf nicht vergessen, all das ist in einer sehr guten Konjunkturlage geschehen, in einer Börsenhausse. Währenddessen hat dieses Management durch seine dumme Übernahmepolitik die Bilanz verhunzt, was ja noch okay wäre, wenn gleichzeitig die Gewinne gestiegen wären, und dabei ständig dem Kapitalmarkt virgemacht es liefe alles nach Plan.

Na ja, ich hoffe mit Wiedemann fängt eine neue Zeitrechnung an. Ich würde aber wie gesagt von Q3 nicht zu viel erwarten. Da dürften noch erhebliche Sonderaufwendungen angefallen sein. Bin gespannt, ob man die 35 Cents EPS Prognose beibehält. Denkbar wäre es, aber nur wenn die Restrukturierung schon teilweise greift. Rein rechnerisch aber schwer vorstellbar, da man im 2.Halbjahr 1,1 Mio € Nettogewinn nach Minderheiten erreichen müsste, also wesentlich mehr als im 1.Halbjahr. Und das trotz diesen Sonderkosten aufgrund des neuerlichen Vorstandgehalts.

Wenn MUT nicht schon so stark gefallen wäre und nur noch mit 11 Mio bewertet wäre, würd ich ganz klar zum Verkauf empfehlen. Aber bei dem Börsenwert kann sich eine Turnaroundspekulation mit Sicht auf 12 Monate schon durchaus lohnen. Kurzfristig aber schwer zu sagen, ob der Kurs eher wieder gen 2 oder gen 3 € geht.

[KingofCurrywurst]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.921.536 von katjuscha-research am 26.11.13 14:25:32

Aus dem Brief an die Aktionäre, 3.:
Ein vor kurzem abgeschlossener Quickcheck in Kooperation mit den Hausbanken hat ergeben, dass Einsparungen in den Overheadkosten notwendig sind. Das Basisgeschäft ist profitabel. Insbesondere durch einen deutlichen Abbau der Overheadkosten sowie die Schließung von Auslandstöchtern wird der Profitabilitätsgrad gesteigert.

Dieser Absatz lässt schlimmes vermuten. a) Die Hausbanken "kooperieren" bei sowas nicht einfach, viel wahrscheinlicher ist es, dass eben diese den Check "angeregt" haben. Heißt, die liquiden Mittel sind verheizt. b) Ergebnis ist ein "profitables Basisgeschäft". Kommt fast aus dem Wörterbuch eines Insolvenzverwalters. Bedeutet im Prinzip: unterm Strich ists tief rot.

Sicher, nur meine Interpretation der Sätze. Entweder wollte man diese Nachricht schon mal schonend rüberbringen oder der Verfasser sollte auf Preuss' Spuren geschickt werden...

[senna7]

ja ich hab es aufgegeben zu hoffen ....

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.895.802 von senna7 am 22.11.13 13:31:22

Du hoffst jeden Tag, dass der 5000er fertig ist. vergeblich.
Wieso sollte der auch plötzlich aufhören?

Spätestens Freitag kommen die 9 Monatszahlen. Normalerweise müssten die ziemlich grottig ausfallen, da der Vorstandswechsel gleich mal die Personalkosten stark ansteigen lassen dürfte, die HV ins 3.Quartal fiel und diverse Restrukturierungsaufwendungen angefallen sein dürften. Bin gespannt wie der Vorstand das in der Adhoc auseinander hält, um trotzdem ein wenig Optimismus zu versprühen. Ohne Finanzbericht dürfte das nicht einfach werden.

Mal sehn, ob man wenigstens bei der EPS Prognose von 35 Cents bleibt. Dafür müsste schon ein sehr starkes 4.Quartal her.


MUT ist eine typische Turnaroundspekulation für 2014. Die Zahlen als solche, also die, die uns in 2013 vorliegen, laden sicher nicht zum Einstieg ein. Bin daher echt gespannt wie der Kurs auf die Meldung zu den 9 Monatszahlen reagiert. Einerseits könnte er abschmieren, falls der Markt nicht mit so schlechten Q3 Zahlen rechnet. Andererseits könnte er haussieren, falls der Vorstand trotz schlechtem Q3 die EPS Prognose beibehält. Mal schaun ...

[senna7]

13 Uhr 30 und noch keiner der geschmissen hat

die Hoffnung wächst weiter das der 5000er fertig ist

[senna7]

so der/die könnte es wieder gewesens sein



na ja wenigstens verkauft / kauft man nun nicht zwischen 9 & 10 Uhr sondern wartet schon bis Nachmittag