Deutsche Rohstoff AG: Meldungen, Analysen, Meinungen (Seite 3050)

[Alkanivorax]

Moin zusammen,

wirklich nette Diskussion hier zurzeit. Respekt!

Ich habe gerade mal wieder meine Excel-Kalkulation bemüht, um einen Anhaltspunkt für den aktuell möglichen Gewinn der DRAG-Töchter pro (leider nur virtuell) gefördertem BOE zu bekommen.

Angenommen habe ich ein Öl-Gas-Verhältnis von 75%:25%, Steuern/Royalties von zusammen 30%, einen Ölpreis von 57$/barrel und einen Gaspreis von 2,56$/mcf (jeweils Durchschnittspreise der letzten Woche).

Herausgekommen ist ein Gewinn von ca. 27,50$/BOE vor dem Abzug von Verwaltungs- und Betriebskosten (10$/BOE?) und natürlich müsste man auch noch die Investitionen abziehen, die ich aber gerade nur sehr grob überschlagen könnte (auch 10$/BOE?).

Dr. Gutschlags Aussage, ab 55$/barrel würde die Ölförderung sehr viel Spaß machen, kann ich somit gut nachvollziehen.

Zusätzlich sieht es ja gerade so aus, als würde sich der Ölpreis langsam erholen und als hätte die DRAG es daher mal wieder geschafft zur passenden Zeit ihr Projekt zu starten.

So, bin dann mal wieder auf den Zuschauerrängen und freue mich auf die Jahreszahlen und die (hoffentliche) Verkündung einer akzeptablen Dividende Anfang Juni.

MfG

[KMST]

sicher alles richtig, ich bin da jedoch immer noch skeptisch.

die masse aller marktteilnehmer geht von höheren ölpreisen in einem jahr aus. generell liegt die masse ja eigentlich immer falsch, oder? sonst wären ja alle reich und von den wenigen losern gäbe es nichts zu holen

die industriegrößen (ceo´s von exxon, bp, shell, die saudis, norweger usw.)gehen von weiter fallenden und längerfristig niedrigen preisen aus. das ist schon irgendwie ein widerspruch.

ich denke eher der ölpreis klettert weiter die wall of worry hinauf bis die ersten stimmen wieder laut werden von v-förmiger erholung, peak oil und die analysten schreien "was hab ich euch gesagt".

danach folgt der zweite ölpreisschock, mit übernahmen, pleiten, pech und pannen im sektor. bis jetzt ist ja eigentlich noch gar nichts passiert. was soll das für eine marktbereinigung sein, wenn sogar die schlechtesten schrottbuden mit ihren junkbonds und schulden bis zur unterlippe überleben?

[zivielkubaner]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.641.980 von Wood-Cutter am 25.04.15 10:48:36

Zitat von Wood-Cutter:

Zitat von zivielkubaner: Mich wundert etwas, dass es doch noch so deutliche Rückgänge gibt ...
der zivielkubanr

Moin

Hast du den obigen Artikel gelesen, den ich oben verlinkt habe?

Nein, zum Zeitpunkt meiner Aussage noch nicht. Bin in Sachen Fremdsprachen leider alles andere als ein Genie.

Also wenn ich es richtig verstanden hab, braucht die DRAG die nächsten Wochen keine Panik schieben...die Anzahl der Rigs wird weiter fallen und damit wohl auch der Preisdruck zum Mieten von Rigs extrem hoch bleiben. Die DRAG kann ihre Felder also in Ruhe entwickel und muss dafür auch in naher Zukunft keine hohen Beträge hinlegen. Es können also auch noch jede Menge neue Felder günstig akquiriert werden.

Bin mal gespannt, wie es bei den Ölprojekten der DRAG in einem Jahr aussieht. Vermutlich sind dann viele Bohrungen angeschlossen und bringen stetige Cashflows, während ein oder sogar zwei Rigs für die DRAG weitere Ölquellen erschießen. Der Ölpreis wird dann vermutlich auch höher stehen als heute...eigentlich ist schon ne Menge Potential für Fantasie geboten

nur meine Meinung
der zivielkubaner

[Wood-Cutter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.640.540 von Wood-Cutter am 24.04.15 21:42:03

http://uk.businessinsider.com/morgan-stanley-oil-rig-count-f…

Ich versuche mal eine Auswertung der Grafik, wobei der Artikel ca. 2 Wochen alt ist.

Wir sehen Rückgänge der Rigs auf 35 bis 50 Prozent. Ausnahme 2001/02, da war der Boden bei ca. 60% vom Hoch.

Gehen wir von dem Höchststand von 1609 Rigs aus, liegen wir mit den verbliebenen 703 aktiven bei 43,7 Prozent.

Eigentlich schon ein ordentlicher Rückgang, aber früher war der Output der gebohrten Wells geringer als heute.

Ein Boden wird sich bilden, wenn die Anzahl der Rigs auch mal gleich bleibt bzw. wieder etwas steigt und dann wieder fällt. Vielleicht sehen wir die Zahl der aktiven Rigs mal unter 600? Schwer zu schätzen, da ja auch die Auswirkungen sowie Entwicklungen des Weltmarktes nicht leicht zu kalkulieren sind.

Angebot und Nachfrage halt ...

Zweifellos wird die Förderleistung der USA demnächst zurück gehen, nur nicht eventuell so schnell wie man erwartet. Schließlich sind wir nicht allein mit unserer Strategie. Aber ich denke, mit Minimum Preisen zwischen 45 und 60 Dollar bis Jahresende kann man immer noch ganz gut leben.

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.641.923 von zivielkubaner am 25.04.15 10:35:28

Zitat von zivielkubaner: Mich wundert etwas, dass es doch noch so deutliche Rückgänge gibt, obwohl den Ölförderern anscheinend regelrecht Geld nachgeworfen wird und zudem sich der Ölpreis in jüngerer Vergangenheit doch recht gut entwickelt hat.

Mich eher nicht. Denn die Fracker produzieren ja nach wie vor Öl, das sie aber unter Wert (Kosten) auf den Markt bringen müssen, daher nutzen sie das frische Geld eher, um alte (und deutlich teurere) Verbindlichkeiten abzubauen oder schlicht, um liquide zu bleiben in dieser für sie schwierigen Phase. Ihr primäres Ziel ist nicht, neue Felder/Bohrungen aufzutun, sondern mit den bestehenden wieder in die Pluszone zu kommen. Solange werden sie ihr Pulver eher trocken halten. Und genau hier liegt der große Vorteil der DRAG, die eben keine überteuerten Projekte aus der Vergangenheit mit sich rumschleppt, sondern jetzt voll von den niedrigen Preisen für alles profitieren kann. Und eben auch so kalkulieren kann (und muss!), dass sie bei WTI zu 40$ nicht die Grätsche macht. Die Geldschwemme für die Fracker hat das Problem nicht gelöst, sondern nur um einige Zeit nach hinten verschoben. Nicht umsonst hat Stephen Schwarzman, der Blackstone-Chef, erklärt, weshalb Blackstone trotz vorhanderen Mittel bisher kaum Geschäfte eingegangen ist in diesem Bereich: Weil eben zu viel billiges Geld in die Branche schwappt und der finale "Sell-Off" noch nicht erfolgt ist. Wobei fraglich bleibt, ob er überhaupt kommt, oder der Ölpreis vielleicht vorher weiter steigt. Dann werden nicht viele mehr Pleite gehen - die DRAG kann sich so oder so freuen und weiterhin gute Schnäppchen abgreifen.

[Wood-Cutter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.641.923 von zivielkubaner am 25.04.15 10:35:28

Zitat von zivielkubaner: Mich wundert etwas, dass es doch noch so deutliche Rückgänge gibt ...
der zivielkubanr

Moin

Hast du den obigen Artikel gelesen, den ich oben verlinkt habe?

[zivielkubaner]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.640.396 von Wood-Cutter am 24.04.15 21:20:24

Zitat von Wood-Cutter: Die Anzahl der Rigs sinkt weiter, wieder stattliche 4,2%, Minus 31 auf 703 diese Woche.

In Canada gehts von 20 runter auf 16 Rigs ... also um 20 Prozent ... was für eine "Ansage" ... das ist brutal ...

Danke Wood-Cutter für diese Infos.

Mich wundert etwas, dass es doch noch so deutliche Rückgänge gibt, obwohl den Ölförderern anscheinend regelrecht Geld nachgeworfen wird und zudem sich der Ölpreis in jüngerer Vergangenheit doch recht gut entwickelt hat.

Deutet das an, dass einige schon massive finanzielle Probleme haben?

Dem Ölpreis wird das vermutlich weiter gut tun.
Und: es sollte die Chance für die DRAG dadurch doch sehr, sehr gut stehen, dass sie weitere Projekte günstig zukaufen können. Es würde mir sehr gefallen, wenn ein kleinerer Konkurrent, mit zum Teil entwickelten Flächen, der DRAG günstig ins Netz gehen würde. Dann wäre die DRAG über Nacht wieder "im Geschäft". Cash ist genug da, es heißt weiter: abwarten.


nur meine Meinung
der zivielkubanr

[zivielkubaner]

Also am 04. März 2014 hat die DRAG vermeldet, dass ein Verkaufvertrag unterzeichnet wurde.

Wenn das als Grundlage genommen wird: da lag der Wechselkurs laut Onvista bei 1,373

Es wurde allerdings vereinbart, dass der Kaufvertrag rückwirkend zum 01. Januar gelten soll. Das dürfte der eigentliche Stichpunkt sein: Wechselkus 1,366

Am 30. Mai 2014 wurde der Abschluss und der endgültige Kaufpreis bekannt gegeben. Wechselkurs: 1,363

Beidesmal komme ich also bei Steuerverbindlichkeiten von rund 30 Mio Euro auf über 40 Mio Dollar. Derzeit sind das dann etwa 37 Mio Euro.

Sind nicht ganz die von mir pauschalisierten 40 Mio Euro...aber es fehlt nicht unbedingt viel. Den richtigen Wert kenne ich nicht, vielleicht gibt der Jahresabschluss darüber etwas preis. Es ist aber ziemlich Sicher mehr als 30 Mio Euro und damit wirklich ein Haufen Geld, wenn man berücksichtigt, dass die MK der DRAG nicht einmal 100 Mio Euro erreicht.

nur meine Meinung
der zivielkubaner

[zivielkubaner]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.640.963 von lexor am 24.04.15 22:59:03

Zitat von lexor: Damals Kurs ca. 1,25, also ca. 37 mio USD. Sind also eher 35 mio EUR aktuell, aber ist auch ok und macht Sinn diese Annahme.

Allerdings, was man natürlich anmerken muss: Das EK betrug nach dem Tektonverkauf ca. 68 Mio, plus diese Steuerrückerstattung notiert DRAG nun etwas unter dem EK wenn man die Rückerstattung dazuzählt. Ist aber auch nicht ungewöhnlich, einige US Ölförderer notieren aktuell unter EK. Wenn DRAG also im Kurs steigen soll, dann sollte der ganze Sektor anziehen. Es sei denn DRAG beweist, dass sie besonders ertragreiche Flächen gekauft haben.

Hmm...ich meine, dass die 30 Mio Euro schon mal umgerechnet wurden und ich hab die Zahl 42 Mio im Kopf...daher meine rund 40 Mio Euro. Gut, der Wechselkurs war die letzten Tage nicht mehr so günstig...
War der Kurs damals wirklich bei 1,25???


Bezüglich des EK: das sehe ich auch so, dass derzeit der Börsenwert knapp unter EK liegt...aber er liegt deutlich unter innerem Wert.

Warum?

Vergiss nicht, dass es eine Menge Wechselkursgewinne gab. Die werden bei der DRAG glaub ich sogar in der Bilanz abgebildet...damit dürfte der Börsenwert sogar ein gutes Stück unter EK liegen.

Und es gibt vermutlich einiges an stillen Reserven:
- die Restflächen von Tekton dürften sehr niedrig in der Bilanz stehen
- es wurde im 2 HJ 2014 ein Grundstück mit kleinem Gewinn verkauft, aber die Mineral Rights behalten. Damals ging die DRAG von einem Gegenwartswert der zukünftig zu erwarteten Einnahmen daraus von - wenn ich es richtig im Kopf habe - mindestens 5 Mio US Dollar aus. In der Bilanz dürfte das aber wohl eher mit Null abgebildet sein. Immerhin rund 5% der aktuellen Marktbewertung!
- Rhein Petroleum, Tin International, Ceritech, usw. ich denke das ist mehr Wert als die Bilanz glauben macht
- und natürlich das Management selber
- bei den neu erworbenen Flächen in den USA glaube ich, dass die DRAG wirklich mit Ölpreisen ab 40 Dollar auch ohne Steuererstattungen Geld verdienen kann...damit wären diese Flächen bei den aktuellen Ölpreisen tatsächlich einiges Wert. Bei Elter ist die DRAG zwischenzeitlich mit 93% dabei und bei Cub Creek mit 74%. Also anders als damals bei Tekton gleich vom Start weg hohe Anteile an den Ölunternehmen.


Hab ich was vergessen?

nur meine Meinung
der zivielkubaner

[lexor]

ok, ich habs gefunden. Meldung vom 18.12.14

Tax payments in the US in the amount of approximately EUR 30 million have now been completely made. According to the US tax code, it is possible to get a tax refund if some of the future drilling costs are retroactively charged against the profit from the Tekton sale.

Damals Kurs ca. 1,25, also ca. 37 mio USD. Sind also eher 35 mio EUR aktuell, aber ist auch ok und macht Sinn diese Annahme.

Allerdings, was man natürlich anmerken muss: Das EK betrug nach dem Tektonverkauf ca. 68 Mio, plus diese Steuerrückerstattung notiert DRAG nun etwas unter dem EK wenn man die Rückerstattung dazuzählt. Ist aber auch nicht ungewöhnlich, einige US Ölförderer notieren aktuell unter EK. Wenn DRAG also im Kurs steigen soll, dann sollte der ganze Sektor anziehen. Es sei denn DRAG beweist, dass sie besonders ertragreiche Flächen gekauft haben.