Banken bewerten CENIT mit fair value zwischen 18 und 21€ (Seite 180)

[sebiggestbos]

Meine Meinung:
Die Zahlen sind überraschend schwach. Einzig der operative CF ist stark und sogar verbessert.
Ein Ergebnis von 36c zum Hj führen zu einem Jahresergebnis von vielleicht 80c.
Der Anteil der margenstarken eigenen Software am Umsatz beträgt nur noch 16% nach 19% zum 1.Quartal. Dieser sollte eigentlich auf 30% ausgedehnt werden.

Beim Kursverlauf dürfte sich nicht viel tun. Phantasie bzw. Kursziele von 20€, wie sie teilweise von Analysten postuliert wurden, kann ich nicht nachvolziehen.


mfg
sbb






Hier mal noch die gesamte Meldung:

CENIT AG Systemhaus:Vorsteuerergebnis verbessert sich um 10% auf 4,95 Mio. €

CENIT AG Systemhaus / Halbjahresergebnis/Zwischenbericht

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Meldung nach § 15 WpHG, übermittelt durch die
DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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Vorsteuerergebnis verbessert sich um 10% auf 4,95 Mio. €

Investitionen in Mitarbeiteraufbau und Internationalisierung vorangetrieben



Stuttgart, den 8. August 2007 – Traditionell wird das 2. Quartal der CENIT
AG im wesentlichen beeinflusst durch das Beratungs- und Servicegeschäft
sowie durch die Aufwände für die Einstellung und Suche nach neuen
Mitarbeitern, deren Anzahl für das laufende Geschäftsjahr um über 10 %
gesteigert werden soll. Zum Bilanzstichtag beschäftigt CENIT 578
Mitarbeiter weltweit (2006: 544). Aktuell sind insgesamt 100 offene Stellen
zu besetzen. Mit dem Ausbau des Software-Produktportfolios und der
notwendigen Internationalisierung des Geschäftes sind zusätzliche
strategische Investitionen verbunden, die in den vergangenen Monaten auf
den Weg gebracht wurden. Dazu gehört die Gründung einer Gesellschaft in
Toulouse in Frankreich mit unmittelbarer Nähe zu EADS Airbus als auch der
nun doch rascher vollzogene Mitarbeiteraufbau in Rumänien, wo mittlerweile
14 Mitarbeiter beschäftig sind. Umsätze und Erlöse aus dem CENIT
Produktgeschäft sind neben einem sehr starken 1. Quartal insbesondere
hinsichtlich der Vertriebskooperation mit IBM/FileNet im 4. Quartal zu
erwarten. IBM selbst plant aufgrund der Integration von FileNet, dass die
Softwareumsätze nun in der 2. Hälfte des Jahres erzielt werden.

Die 6 Monatszahlen 2007 im Überblick:

Der Konzernumsatz stieg nach 6 Monaten leicht an und beträgt nun 38,05
Mio.€ (2006: 37,41 Mio. € /2%). Der Rohertrag beläuft sich auf 29,49 Mio.
€(2006: 28,99 Mio. €/1,7%). Das EBITDA erreichte 5,21 Mio. € (2006: 5,26
Mio. €/-1%). Das EBIT beträgt im Berichtszeitraum 4,68 Mio. € (2006: 4,75
Mio.-1,5%). Das Vorsteuerergebnis EBT stieg um 10% auf 4,95 Mio. € (2006:
4,52 Mio. €). Eine deutlich höhere Steuerquote von 37 % im 2. Quartal
(2006: 23%) führt zu einem Konzernergebnis von 3,11 Mio. € (2006: 3,50
Mio.€). Das Konzern EPS (Ergebnis je Aktie) errechnet sich demzufolge zu
0,36 € je Aktie (2006 adjustiert: 0,42 €). Das Eigenkapital beträgt zum 30.
Juni 2007 rund 23,41 Mio. € (2006: 24,3 Mio. €) und die Eigenkapitalquote
beträgt 66% (2006: 62%). Der Bestand an Bankguthaben und Wertpapieren des
Umlaufvermögens beträgt zum Bilanzstichtag 14,9 Mio. € (2006: 18,7 Mio. €).
Am 21. Juni wurden insgesamt 4,2 Mio. € Dividende an die Aktionäre
ausgeschüttet. Der operative Cashflow beträgt 6,26 Mio. € (2006: 5,12
Mio.€).

Die Ergebnisse des 2. Quartals 2007

Im 2. Quartal erwirtschaftete CENIT einen Konzernumsatz in Höhe von 20,4
Mio. € (06/2006: 18,2 Mio. € /12%). Der Rohertrag beträgt 13,85 Mio. €
(06/2006: 14,19 Mio. €/-2,5%). Das EBITDA erreichte 1,93 Mio. € (06/2006:
2,38 Mio. €/-19%). Das Ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit vor
Zinsen und Steuern (EBIT) im 2. Quartal beträgt 1,66 Mio. € (06/2006: 2,15
Mio.€/-22,8%). Das EBT (Ergebnis vor Steuern) beläuft sich auf 1,80 Mio. €
(06/2006: 2,08 Mio. €/-13,5%) und das Konzernergebnis im 2. Quartal beträgt
1,11 Mio. € (06/2006: 1,53 Mio. €). Das Konzern EPS (Ergebnis je
Aktie)liegt bei 0,13 € (06/2006 adjustiert: 0,18 €).

Aufgliederung der Erlöse

Der Umsatz im Dienstleistungsbereich stieg um 4% auf nun 22,16 Mio. €
(06/2006: 21,32 Mio. €) und ist damit mit 58% Anteil stärkster
Umsatzlieferant. Der Umsatz mit CENIT Software beträgt in den ersten 6
Monaten des laufenden Geschäftsjahres 5,96 Mio. € (06/2006: 6,20
Mio.€/-4%). Damit werden rund 16% des Gesamtumsatzes mit CENIT- eigener
Software erzielt. Das Geschäft mit Fremdsoftware stieg um 14% auf 4,03 Mio.
€ (06/2006: 3,54 Mio. €) und nimmt 11% des Gesamtumsatzes ein. Das
Hardwaregeschäft fiel um 7% auf 5,90 Mio. € (06/2006: 6,34 Mio. €). Das
sind zum Stichtag ca. 15% am Gesamtumsatz der CENIT.

Auftragssituation

Der Auftragsbestand stieg um 21% per 30. Juni 2007 im Konzern und beträgt
22 Mio. € (12/2006: 18,2 Mio. €). Der Auftragseingang beläuft sich auf rund
46 Mio. € (1. Hj. 2006: 46 Mio. €). Insgesamt betrug der Anteil an
Neukunden im 2. Quartal 5%.

Ausblick

Der Vorstand der CENIT geht davon aus, dass CENIT und seine Partner
IBM/FileNet, SAP und Dassault insbesondere in der 2. Jahreshälfte die
Erlöse im Softwarebereich wie erwartet steigern können. Mit dem Ausbau der
Internationalisierung und dem konsequenten Aufbau der Mitarbeiter wird auch
zukünftig fortgefahren. Nach wie vor werden die Geschäftschancen positiv
eingeschätzt und alle Anstrengungen unternommen, die noch offenen rund 100
gesuchten Softwarespezialisten, Ingenieure und Berater im laufenden Jahr
weltweit einzustellen.

[Apovis1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 31.066.505 von schlufti am 07.08.07 16:56:45

Hallo:O
nun haben wir den Salat......
am Kurs hat man gesehen, dass da was im Busch ist....
Problem:
o Umstrukturierung kostet
o keine greifbaren Wastumsausichten
o soll... 100 hochbez Leute im Vorlauf
Gruß

[schlufti]

amüsieren triffts wohl eher...

Endlich mal ein wenig Geschnatter hier.

[flamingstar]

man schlufti du ärgst dich ja das ist aber süss
keine angst die zahlen morgen spielen keine rolle bei cenit war s schon immer so - das 2. quartal ist immer mau - entscheidend ist was das 4. quartal bringt wie jedes software und beratungshaus macht cenit ein saisongeschäft... also morgen ganz entspannt sein und den sommer geniesen, wenn er denn wiederkehrt...

[schlufti]

und nachdem alles schön aufgebaut ist und die Leute eingestellt
sind stellt der für die Auftragsvergabe zuständige Franzose fest,
das der Mann der Cousine vom Neffen des Onkels ja auf der gleichen
Uni war und auch ne Firma hat und vergibt die eigendlich
Cenit in Aussicht gestellten Aufträge lieber
(natürlich aus fachlichen Gründen) dahin.

Oder gibt es schon Verträge? Aufträge? Verbindliche Zusagen?

Da wir ja festgestellt haben, dass du so schlau bist, kannst du mir ja Auskunft geben.

[schlufti]

jaja, du bist ja so schlau.

[flamingstar]

mann oh mann schlufti - genau BMW kaufte Rover und CENIT ging mit dann verkaufte BMW wieder Rover- das ist doch tatsächlich die gl. Situation wie jetzt - Cenit geht nach Toulouse weil airbus HH die Mutter EADS airbus Toulouse übernimmt - und Sarkozy und Merkel in den Vorstand wechseln - hast du wie Sarkozy zu viel Vodka mit Putin getrunken...dieser spruch ist nur für dich weil du darum bettelst...

[schlufti]

mal ganz langsam.

HarryP ... vielleicht auch Realismus

Flamingstar:

Informationspolitik bleibe ich dabei.

Keiner will Marktschreiergebrüll und Luftmillionenankündigungen. Aber ich verlange als Aktionär eine vernünftige Information darüber, wenn ´mein´ Unternehmen eine Ländergesellschaft oder Niederlassung auf Bitte eines großen Kunden in einem ´neuen´ Land gründet. Das ist immerhin auch mit einigen Investitionen verbunden.
Cenit ist schon mal BMW nach England gefolgt. Und das hat Millionenverluste verursacht. (Rover) Wenn du Cenit ein wenig
länger beobachten würdest oder dich mal gründlich informieren
würdest, solltest du das wissen.

Das kann ja wohl nicht so schwer zu verstehen sein.

Dividende 0,50 EUR. Kursverlust ca. 1,50-1,70. Exdividende annähernd 10 % minus. Und wenn flamingstar rechnen könnte...

Ergebnisentwicklung:
im Quartal Q3/2005 betrug das kummulierte Ebit der letzten 4 Quartale (Q4/2004-Q3/2005) 10,1 Mio. EUR. Seitdem war weitestgehend Stillstand. 6 Quartale später stehen wir Dank eines guten Q1 jetzt bei 10,7 Mio. Diese Steigerung ist nicht wirklich groß.

Die Nettoerlöse sind in den letzten 2 Jahren vor allem durch
Steuertricks/Steuerrückzahlungen hoch gegangen. Darauf habe ich
schon öfters hingewiesen. Dieses Jahr ist es witzigerweise
vermutlich so, dass das operative Ergebnis hochgeht, aber die
kreative Steuergestaltung nicht mehr so geht. Was mir zwar
persönlich wesentlich lieber ist, aber eben doch nicht oder
kaum zu einem steigendem Nettoergebnis führt.

Wie der Kurs sich da entwickelt steht in den Sternen. Auch hier bleibe ich dabei, dass vermutlich durch die stagnierende Nettoentwicklung das Potenzial beschränkt ist. Und dieses auch vor
dem Hintergrund der aktuellen Gesamtmarktsituation.

Ansonsten bitte ein wenig polemischer.

[flamingstar]

schlufti ist wie sein Name...au ja lass Cenit doch schreiben wir eröffnen Toulouse und machen dann 5 Mio. und am Ende kommt nur 3 Mio.Umsatz raus - schlufti ist der erste der Betrug schreit und stell sie an die wand - au ja lass Cenit schreiben , wir werden besser als die Analysten es vorhersagen ... und dann kommt die große Blase und was heißt keine Investitionsideen bei Cenit - schau doch mal das unternehmen an - war es 2005 noch zu fast 100% ein auf Deutschland fixiertes Unternehmen, hat man nun USA, Rumänien, Frankreich und die Schweiz. Und wenn Schlufti rechnen könnte, wüßte er auch, dass der cash nach unten geht, wenn man Dividende gezahlt hat - aber schlufti ist der Beweis, dass die Marktschreier des Neuen Marktes doch nichts falsch gemacht haben - es gibt immer noch Investoren wie schlufti, die darauf reinfallen wollen - viel luft um gar nichts und das stetig.
Gott sei ihren Seelen wohl - Armen
Cenit macht das schon richtig - solide geführt und für Langfristige eine positives Investment und da schlufti ja schon lange dabei ist im chat jedenfalls sofern er denn aktien hält müsste er ja schon riesen Gewinne gemacht haben - ich glaube, dass die Wirtschaftswoche recht behalten wird und deren Prognose zutreffen wird - und schlufti verkauf sofern du welche hast und heul wo anders weiter

[HarryPotter21]

Antwort auf Beitrag Nr.: 31.052.867 von schlufti am 06.08.07 17:17:45

Ja, der letzte Abschnitt von deinem Lamento tönt ganz nach Kapitulation. Nur das ist immer so beim Abwärtstrend. Die Leute geben auf, auch wenn es doch gut kommen muss. Trostpflaster: morgen 2 Prozent Plus mindestens. Bis Freitag liegen wieder Kurse über 12 Euro drin. Wenn sich die Situation im Herbst in Amerika bessert, wird der Aufstieg folgen.