Gold und Schmuck-Aktien Hongkong / China (Seite 225)

[bmann025]

Luk Fook (590 HK – HK$27.85 – BUY – TP=HK$34.6) reported 4% and 12% SSSG in
HK/Macau and China during the Chinese New Year holiday. The figures are below market expectation but we believe it is partly due to technical factors like cold weather and short interval between Christmas and CNY. On the other hand, Chow Sang Sang (116 HK – HK$18.08 – BUY – TP=HK$24.6) seemed to have achieved better performance as management said in a press interview last week that HK/Macau sales rose 25-28% during CNY. We are trying to confirm the figure from management.
Bottom line: Among gold jewelry retailers, we see more upside potential in Luk Fook and Chow Sang Sang over Chow Tai Fook due to lower valuation and conservative consensus expectation in earnings. Analysts are only expecting 14% and 18% earnings growth for LF and CSS in FY3/13 and 2012, respectively, compared with CTF’s 45% growth in FY3/13. (Steve Chow)

http://www.aastocks.com/marketcomment/pdf/91831.pdf

[bmann025]

HK retail sales Dec 2011: +23.4%

Jewelry Dec: +29.2%

Jewelry 2011: +46.6%

http://gia.info.gov.hk/general/201202/02/P201202020292_0292_…

[bmann025]

Goldprodukte sind offenbar der Renner, nachvollziehbar, Gold-Drachen sind ein huebsches Schmuckstueck, auch fuer Leute, die nicht in diesem Sternzeichen geboren sind. Letztes Jahr mit dem Gold-Hasen, war das sicher anders.

[bmann025]

Shops and restaurants across the country pocketed 470 billion yuan (US$74.4 billion) in sales volume, with revenues from clothes, jewelry and food up 18.7%, 16.4% and 16.2% respectively, the ministry said...

...New Year gold bars, gold ingots and other dragon-themed jewelry were favorite items this year. Sales of gold, silver and jewelry rose 57.6% during the week-long holiday at Beijing's Caibai store, a gold seller. Other jewelry stores across the country also saw sales surge, according to official data.

http://www.wantchinatimes.com/news-subclass-cnt.aspx?id=2012…

[bmann025]

Ich habe hier ein paar links, bei denen man von steigenden Umsaetzen im Jahr des Drachens ausgeht:

Year Of The Dragon creates demand for luxury goods
http://gemandjewelrydoctor.com/2012/01/22/jewelry-news-year-…

Gold records brisk sales during Spring Festival holidays
""Besides, Chinese people have a special feeling toward the dragon, and sales of the gold jewelry in the Year of the Dragon are much better than in other years," Liu said, adding that the sales boom will normally last till the Lantern Festival, or February 6 in the case of this year."
http://www.globaltimes.cn/NEWS/tabid/99/ID/693539/Gold-recor…

FT: Year of Dragon lifts China gold demand
http://www.ft.com/intl/cms/s/ba8af0a4-4354-11e1-9f28-00144fe…

Hier wird jedoch nur von ein Umsatzwachstum vom 16.4% in Mailand China berichtet:
http://www.china.org.cn/business/2012-01/29/content_24491949…

[bmann025]

Hi Lwymi,

Bisher fand ich Uhren nicht so spannend, das Umsatzwachstum der interessanteren, weil niedrig bewerteten Werte, hinkt deutlich hinter den Zuwaechsen der Schmuckbranche hinterher, dazu das kleine Produktspektrum, die groesse Volatilitaet beim Gewinn und die Kannibalisierung durch den Markteintritt der grossen Juweliere. Bei 444 stoert mich auch die "4" in der WKN .

Trotzdem sehe ich auch 84, 444 und 398 als Kaufkandidaten. Wegen der niedrigen Bewertung koennte sich ein Gewinnsprung direkt im Aktienkurs abbilden.

Uebernahmen kann ich nicht so recht einschaetzen, im Augenblick benoetigen alle ihren Cashflow zur Expansion nach Mainland, wenn aber einer der kleinen Uhrenhaendler dort gut aufgetellt ist, koennte er zum Uebernahmeziel werden.

Alle berichten erst wieder im Juni und gute Meldungen gibt es wohl nicht vor Anfang April. Wenn die Retailumsaetze bis dahin nicht einbrechen, koennte man ab Ende Maerz zuschlagen. Im Augenblick habe ich Werte im Visier, die Februar/Maerz berichten.

Zu 3389, 887 und den Aussichten der Branche:

http://www.research.hsbc.com/midas/Res/RDV?p=pdf&key=h8LbgPj…

[Lwymi]

Hallo bmann,

das Jahr des Drachen hat vermutlich nicht mehr und nicht weniger Einfluss auf den Konsum wie das abgelaufene Jahr des Hasen oder irgendein anderes Jahr. Zumindest würde ich daraus keine Anlageentscheidungen ableiten wollen.

Die Chow Sang Sang Infos aus dem Artikel sind in der Tat irritierend. Ich halte mich da lieber an die offiziellen HK Besucherzahlen und Retailstatistiken, sowie die Nachrichten auf HKnews.

Hattest du Gelegenheit dir meine Liste mit den 18 Werten mal noch näher anzusehen. War aus deiner Sicht noch etwas Interessantes dabei, was in diesem Thread bisher noch nicht diskutiert wurde? Gibt es sonst noch Anmerkungen?

buhmi, wie ist deine Meinung? Hast du dich aus dem Bereich Schmuck und Uhren ganz zurückgezogen, oder nur aus den bereits gut gelaufenen 116 und 590?

[bmann025]

oops, der Chart war aus Sri Lanka. Ansonsten bleibt es bei der Aussage.

Die Besucherzahlen fuer HK stiegen in 2011 um ca. 16%, im letzten gemeldeten Monat November waren es ebenfalls 16%, im Oktober 16%, September 17%.. - also sehr stetig.

[bmann025]

Die Visitor Arrivals in HK hatten im letzten Jahr in jedem Monat zugenommen. Ich habe die leise Vermutung, bei den Zahlen von Chow Sang Sang stimmt (wenn ueberhaupt) lediglich der Umsatzzuwachs, ein Rueckjgang bei der Kundenzahl um ueber 30% und gleichzeitig 88% mehr Umsatz pro Kunde macht keinen Sinn.

[bmann025]

Jetzt ist der Artikel zu Chow Sang Sang zugaenglich:

Merkwuerdige Zahlen...

Pro Kunde fast doppelt so viel verkauft, aber nur 28% Umsatzzuwachs ... Das entspraeche einem Rueckgang an Kunden um 32% ...

http://www.businesstimes.com.sg/sub/news/story/0,4574,475435…

"Sales in the first three days of the holiday, which stretches from Jan 23 to Jan 29, gained 25 per cent to 28 per cent from the same period a year ago, Dennis Lau, a director of sales operations, said in an interview yesterday."

"The average spending per customer during the holiday rose to HK$15,000 (S$2,430) from HK$8,000 a year ago, according to Chow Sang Sang, which operates 52 stores here and four in Macau."