Accentro AG -- ehem. ESTAVIS AG - die Chance? (Seite 285)

[Orgue]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.748.197 von Stoni_I am 14.02.12 14:36:56

Das mit der Marge kann ich auch nicht erklären.
Aber die vom Analysten von Warburg Research erwähnte Übernahmephantasie finde ich spannend. Wir haben da ja schon Erfahrungen bei der Sunways gemacht, Stoni_I

[Stoni_I]

Estavis geht in mittelhohe Preissegmente

Die Ergebniskennzahlen der Immobilien-Firma Estavis AG liegt, in der Halbjahresbilanz 2011/12 bei leicht reduzierten Umsätzen etwa auf dem Niveau der Vorjahresperiode. „Die EBIT-Marge hat sich erneut erhöht und liegt nunmehr bei 9,4 %.“ Wie konnten die Marge gesteigert werden? ...

http://www.brn-ag.de/beitrag.php?bid=21479

[yheinzy]

ESTAVIS Q2-Zahlen etwas schwächer, neuer Großaktionär

14.02.12 09:22
Warburg Research

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Torsten Klingner, Analyst von Warburg Research, stuft die Aktie von ESTAVIS (ISIN DE000A0KFKB3 / WKN A0KFKB) nach wie vor mit dem Votum "kaufen" ein.

ESTAVIS habe Zahlen für das Q2 2011/12 veröffentlicht, die etwas unter den Ergebnisschätzungen gelegen hätten.

Umsatz und Ergebnis seien gegenüber dem Vorjahr nahezu unverändert geblieben. Auch der Umsatzmix (ca. 90% Immobilienverkäufe, 10% Mieteinnahmen) habe sich nur geringfügig verändert. Die Ergebnisqualität habe sich jedoch deutlich verbessert, da in den ersten sechs Monaten des Vorjahres ein Ergebnisbeitrag in Höhe von EUR 1,1 Mio. aus der Auflösung von Rückstellungen resultiert habe. Die Ergebnisseite habe sich jedoch aufgrund einer geringeren Marge bei den Immobilienverkäufen weniger positiv entwickelt als von den Analysten erwartet.

Das Management rechne für das laufende Jahr weiterhin mit einer Umsatz- und Ergebnissteigerung. Im H2 dürften z.B. Umsatzbeiträge von bis zu EUR 20 Mio. aus dem Großprojekt Glanzfilmfabrik Köpenick realisiert werden. Beim ersten Neubauprojekt "Schokostücke" in Berlin Alt Hohenschönhausen mit 126 Wohnungen sollte zeitnah mit dem Bau begonnen werden. Im Gesamtjahr würden die Analysten mit einem Ergebnisanteil von ca. 20% aus der Wohnungsprivatisierungstochter Accentro rechnen.

Anfang Februar habe die TAG Immobilien AG (ISIN DE0008303504 / WKN 830350) ihren 20%igen ESTAVIS-Anteil an die Imfarr Beteiligungs GmbH, Österreich bzw. die Pruß GmbH, Berlin veräußert. Über den Kaufpreis sei Stillschweigen vereinbart worden. Über die Ziele des neuen Großaktionärs sei noch nichts bekannt. Für den Fall einer angestrebten Mehrheitsübernahme würde mit dem Erreichen der 30% Schwelle ein Pflichtübernahmeangebot fällig werden, da ESTAVIS im regulierten Markt (Prime Standard) notiert sei.

Die Prognosen seien aufgrund geringerer unterstellter Ergebnisbeiträge aus Immobilienverkäufen und leicht erhöhten Finanzierungskosten reduziert worden, was im DCF Modell zu einem fairen Wert von EUR 2,30 je Aktie führe. In einem Übernahmeszenario sei allerdings mit deutlich höheren Kursen zu rechnen.

Die Kaufempfehlung für die ESTAVIS-Aktie wird mit einem neuen Kursziel von EUR 2,30 (zuvor: EUR 2,40) bestätigt, so die Analysten von Warburg Research. (Analyse vom 13.02.2012) (14.02.2012/ac/a/nw)

[morimori]

Und so was findet man dann :
15.12.2011 | Objektvermittlung

Die GSW Immobilien AG und die Accentro GmbH setzen ihre Zusammenarbeit beim Vertrieb der Privatisierungsbestände der GSW fort. Die Vertriebsvereinbarung wurde bis zum Jahr 2015 verlängert.
Quelle:http://www.haufe.de

Ist doch eigentlich recht positiv - nur nicht im Newsflow der IR von Estavis zu finden. Ist aber auch Accentro.

Dort weiter:
Accentro mit Rekordjahr – 921 Eigentumswohnungen verkauft
(Im Jahr 2011)

[morimori]

Das +- Null von Q1 ist wieder aufgeholt:
In Berlin zugekauft - 244 Einheiten in 10 Häusern im Prenzelberg
Einzelverkauf durch Accentro geplant
EK Quote nun 42 %
Ergebnis und Umsatzsteigerung angestrebt und als realistisch bezeichnet
Ein weiterer Globalverkauf eines Hauses bei der Kodakfabrik (3,2 Mio)
Konzernergebniss nach Steuern 400.000 € für 1. HJ = 0,03 € pro Aktiie
Niedrigere Vertriebskosten
Ebit-Marrge nun 9,4 % ( VJ 8,8 %)
Cash flow noch negativ
Erste Anlaufkosten für Friederichshöhe im nächsten Quartal.

Unkarheiten zur HV habe ich mal zur Anfrage beim IR gemacht

[morimori]

Um Morgen am 13.02 kommen die Halbjahreszahlen !

[Orgue]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.725.037 von gate4share am 09.02.12 13:27:02

In den letzten Wochen ist der Kurs ohne neue Nachrichten wieder gestiegen - da kann durchaus der Käufer dabei gewesen sein, der sich zuvor die Estavis genauer angesehen haben dürfte. Für mich passt das alles schon.

Da TAG und der Käufer nichts zu verschenken haben, ist Estavis zu dem aktuellen Aktienkurs wohl nicht zu teuer.

[gate4share]

Also TAG sagt, sie haben mit Gewinn verkauft. Das heisst sie müssten allermindestens 2,10 bekommen haben - also schätze eher irgendwwas um 2,25 bis 2,40.
Da wäre es doch logisch, dass der derjenige, der gerade verhandelt, dass er 20 % zu 2,20 oder eher viel höher kauft, gleichzeitig über die Börse zu 1,80 oder 1,90 oder ähnlich kauft!
Und das ist ja eben nicht so gewesen.

Natürlich kann es auch sein, dass man sich sehr schnell entschieden hat, und gar nicht den Börsenhandel sich angesehen hat.

Nur ich, und ich meine jeder vernünftige Mensche oder Firma würde doch, wenn sie einen hohe Stückzahl für 2,20 oder höher kauft, doch gleichzeitig das kaufen wasw es gibt für 1,80 oder 1,95 oder auch 2,00 Euro.

Evtl ist das auch eine reine Kapitalanlage.

[morimori]

Weshalb er paralel nicht vorher schon etwas gekauft hat, weiß ich auch nicht. Einiges gab es ja um die 2,00 € - und das es nur wenig über den TAG Anteil liegt, ist auch komisch. Vielleicht gibt es ja Verhandlungen mit dem Fond wg Ausstiegund dazugehörige Stillhalteklauseln.

Der Fond will wohl nun raus- oder was glaubts du ?

Die plötzlichen Überraschungen bleiben uns halt.

[gate4share]

Aber wo soll denn der Sinn sein, wenn der Käufer des TAG Anteils jetzt über die Börse noch weiter kauft?

Das hätte er doch dann vorher sehr gut machen können. Wir hatten doch mindestens 1 Monat wo wir klar Kurse unterhalb von 1,90 hatten. Da hätte er doch viel günstiger kaufen können, als jetzt. Auch wohl günstiger als wie von der TAG.
Und maximal wird er nur 0,7% der Aktien über die Börse gekauft haben, das ist nicht viel.

Oder verstehe ich da was nicht?