Volkswagen Vorzüge interessanter als Stämme ? (Seite 2006)

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Wäre es theoretisch denkbar, dass VW seine VZ in Stämme umwandelt. Der Vorteil wäre für Porsche doch eine vermutlich wesentlich günstiger zu bekommende Zielerreichung von 75% an VW. Das würde für die VZ natürlich einen ordentlichen Schub geben.
Immerhin sind die VZ ja nun als möglicher Ersatz für die Stämme im Dax im Gespräch.
M.E. hat Escada und auch SAP so etwas schon einmal gemacht.

[petermaennchen]

AKTIEN IM FOKUS: VW Vorzüge sehr fest nach Indexregeländerung
FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Vorzugsaktien von VW <VOW3.ETR> haben am Dienstag nach einer Konkretisierung des Index-Regelwerks der Deutschen Börse kräftig zugelegt. Sie profitierten von Hoffnungen auf eine künftige Aufnahme in den Leitindex DAX <DAX.ETR> und gewannen bis 12.30 Uhr 5,26 Prozent auf 52,26 Euro. Die derzeit noch im DAX notierten Stammaktien <VOW.ETR> gaben zugleich um 1,63 Prozent auf 235,11 Euro nach, der Leitindex <DAX.ETR> sank um 1,00 Prozent auf 4.306,35 Punkte. Die Index-Regeln der Börse, die erst Ende November infolge der Turbulenzen der VW-Aktie verschärft worden waren, sind am Montag erneut spezifiziert worden. Die Konkretisierung bezieht sich auf Aktiengesellschaften wie VW, die sowohl Stamm- als auch Vorzugsaktien im Handel haben.

Die erfolgte Spezifizierung schaffe eine stärkere Rechtssicherheit, sagte ein Index-Experte. "Die bisherige Index-Regelung hätte falsch verstanden oder sehr eng ausgelegt werden können, und zwar so, dass im Fall von VW etwa die Vorzüge nicht in den DAX aufrücken können, weil die Stämme noch drin sind." Daher signalisiere das Regelwerk nun deutlich, dass wenn die VW-Stämme durch weitere Übernahmeaktivitäten von Porsche aus dem DAX fallen, die Vorzüge sehr gute Chancen hätten, Nachfolger im DAX zu werden. "Das Signal ist: Kauft am besten gleich Vorzüge statt hinter den Stämmen herzurennen."

"Obwohl es sich hier nicht um eine Lex VW handeln soll, drängt sich dennoch der Verdacht auf, dass bei den Indexkonstrukteuren der konkrete Fall VW/Porsche Pate stand, als sie gestern die Neuerungen in das bestehende Indexregelwerk eingearbeitet haben", meinte auch Marktstratege Klaus Stabel von ICF Kursmakler. "Vorzüge bevorzugen", ist schließlich auch sein Fazit.

Analyst Christian Aust der UniCredit bestätigte spontan die Vorzüge von Volkswagen mit "Buy" und einem Kursziel von 60,00 Euro. Porsche habe genügend Mittel, um den Anteil an VW auf 75 Prozent anzuheben und dies habe signifikante Folgen für die Vorzüge. Basierend auf aktuellen Daten liegen die Vorzüge auf Rang 22 bei der Marktkapitalisierung und auf Platz 34 beim Börsenumsatz. "Das würde zu einem DAX-Gewicht von 1,2 Prozent führen und dies wiederum würde eine zusätzliche Nachfrage von 2,9 Millionen Aktien schaffen oder 7,3 Mal das durchschnittliche Handelsvolumen, basierend auf unseren Schätzungen von 10 Milliarden verwalteten Vermögenswerten (Assets under Management) in DAX-ETFs und indexbezogenen Fonds." Da die Änderung recht versteckt sei im Index-Leitfaden, dürften womöglich immer noch einigen am Markt die Auswirkungen nicht in ihrem vollen Ausmaß bewußt geworden sein./ck/dr

[weber37]

Porsche plant VW-Übernahme ohne neue Schulden
Sonntag, 5. April 2009 17:22


Porsche hat angeblich Schwierigkeiten, die Beteiligung an Volkswagen auf 75 Prozent aufzustocken: Die Finanzierung des Zukaufs von VW-Anteilen ist nach Angaben von Insidern fraglich. Jetzt diskutieren Porsche und VW die Möglichkeit, Vermögenswerte zu verkaufen und dafür neue Aktien zu erwerben.Porsche und Volkswagen diskutieren einen Plan, wonach der Sportwagenhersteller seine Beteiligung am Wolfsburger Autobauer aufstocken kann, ohne seine Verschuldung zu erhöhen. Für Porsche sei es nicht einfach, die Finanzierung für eine Erhöhung der Beteiligung auf 75 Prozent zu beschaffen, berichten drei informierte Personen.Diskutiert würde der Verkauf von Porsche-Vermögenswerten an Volkswagen im Gegenzug für neue Aktien und möglicherweise liquide Mittel. Porsche bemüht sich hierbei um die Zustimmung des Landes Niedersachsen, das eine Sperrminorität von 20 Prozent hält. Durch eine Aufstockung seiner Beteiligung hätte Porsche Zugriff auf die hohen liquiden Mittel der Wolfsburger. „Zu solchen Spekulationen nehmen wir keine Stellung“, sagte ein Porsche-Sprecher.

„Es ist für Porsche sinnvoll, die Kontrolle bei VW zu übernehmen, weil sie dann die Gesellschaft beherrschen würden und Zugang zu ihrer Liquidität hätten“, sagt Jürgen Pieper, Analyst beim Bankhaus Metzler, der die Aktie zum Kauf empfiehlt. VW kommentierte den Bericht nicht.

außerdem, heute ein netter beitrag in der "euro am sonntag"
mit vorläufigen kursziel 60 €

weber

[fibo]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.904.915 von petermaennchen am 02.04.09 12:17:21

.. dazu müsste man noch wissen wieviele Stämme für die Cash Optionen von Porsche von den Stillhaltern gehalten werden. Ich würde den realen Freefloat eher bei 5% = 15 Mio.Aktien sehen.

Bei den Xetra-Umsätzen muss man auch noch das unterschiedliche Kursniveau betrachten.

Historisch gab es aber eher wenige Tage an denen mehr VZ als St gehandelt wurden. Durch die Verschiebung der Besitzverhältnisse erklärt scih das aber zum Teil. Außerdem könnte ich mir vorstellen, dass einige wiede den Spread zwischen St uund Vz spielen, weil sie denken, dass Porshe nicht das Geld hat, den Deal zu Ende zu bringen.

Vielleicht wissen wir in den nächsten Tagen mehr, da am 9. April die Frist für Anträge zur VW HV endet und gestern der Stichtag für ie Ausübung der Stimmrechte war.

[aufgepasst]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.908.617 von FuxxMA am 02.04.09 18:35:05

Hallo FuxxMA,

natürlich stimmt die Anzahl, das kann man ja nachlesen - sowas muß man ja nicht raten.

Grüße aufgepasst

[FuxxMA]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.904.915 von petermaennchen am 02.04.09 12:17:21

Hi,
nun ja, jetzt tobt der Bär erst mal noch bei den Stämmen.

Aber da viel zu wenige Leutchen sich Gedanken über die Vz. machen, wird man in der Zwischenzeit recht unbeobachtet dort seine Positionen zu Sonderangebots-Bedingungen aufstocken können.

Wenn die Stämme "durch" sind, dann kommt womöglich eine ähnliche situation bei den Vorzügen, wie wir sie -unglaublicherweise- bei den Stammaktien beobachten konnten (mussten).

Siehe auch Abwrackprämie: Am Anfang ging es etwas schleppend los. Jetzt werden selbst hochwertige Qualitätsfahrzeuge namhafter Hersteller --> nur um die Abwrackprämie abzukassieren ---> zur Verschrottung gegeben, egal ob das Fahrzeug noch über 2500 Euro bei einem Verkauf bringen würde, oder nicht. So eine Art ebay-Effekt ---> man steigert sich in eine Hysterie rein, ohne überhaupt darüber nachzudenken, ob man vielleicht zu teuer kauft. Alleine deshalb, dass einem der Nachbar nicht die Gelegenheit wegschnappt. Alles reine Psychologie.

Und genauso kommt es auch an der Börse immer wieder zu Über-Reaktionen, für die es fundamental oft keinen Grund gibt.

In einem vorherigen Posting sind einige sehr gute Ansätze zu lesen, weswegen es passieren könnte, dass wir irgendwann die VW Vorzüge in der Gegend von 200 Euronen sehen könnten.

Ich spreche hier keinerlei Kaufempfehlung aus, aber ich bin -aus dem Bauch heraus- überzeugt, dass ein Kauf von VW Vorzügen mit zielhorizont von 1 - 3 Jahren auch zu Kursen von 50 - 60 Euro noch ein Schnäppchen sind. Zumal jetzt im april ja auch noch die Dividende von 1,99 Euro pro Vz. lockt.

[FuxxMA]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.904.023 von aufgepasst am 02.04.09 10:46:05

Hi,
wenn das stimmt, dann ist die situation in Puncto Vorzüge ja noch vorzüglicher !!!!!!!

[petermaennchen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.903.995 von FuxxMA am 02.04.09 10:42:48

Schon klar: 300 Mio Staemme ... wovon aber durch PAH 150 Mio fuer den Handel wegfallen und 60 Mio durch's Land NS. Kommen noch Fonds etc. hinzu, die Staemme halten ... der Freefloat ist also sehr viel kleiner als die 105 Mio der Vz.

Warum haelst du es dann fuer merkwuerdig, wenn die Anteile mit hoeherem Freefloat mehr Umsatz haben? Was genau gibt dir denn da zu denken?

[aufgepasst]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.903.995 von FuxxMA am 02.04.09 10:42:48

Hallo FuxxMa,

es gibt so 105 MIO

Grüße aufgepasst

[FuxxMA]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.903.409 von petermaennchen am 02.04.09 09:47:28

Hi,

es gibt knapp 300 Millionen Stämme und etwa die Hälfte Vorzüge - so ca 150 Mio. Stück.

Und wenn, wie heute mal wieder, ca. doppelt soviele Vorzüge gehandelt werden, als Stammaktien, dann kann einem das schon zu Denken geben............ Da ist was im busch !!!