Datagroup IT - Kursziel 10 Euro (Seite 96)

[eusterw]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.934.439 von allavista am 21.03.12 12:02:03

Man sollte aber auch sagen, das er in der Telefonkonferenz teils ganz schön rumgeeiert ist.

- So ist das EPS wegen IFRS höher ausgefallen (wie viel, da "wollte" er nix liefern).
- Bei Datagroup Consulting und Solutions, hat er sich auch eine Aussage abringen lassen, das diese zu für die Aktionäre ungünstigen Kursen eingegliedert wurden (auch wenn das gekaufte Gutachten noch mehr zugelassen hätte).
- Die Margenschwäche konnte er auch nicht plausibel erklären, das höhrte sich so an, als wüsste er auch nicht genau wo die denn herkommt.

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Insgesamt hatte man über weite Strecken den Eindruck, das er nicht ehrlich ist, und für eine Kapitalerhöhung einfach höhere Kurse herbeiquatschen will. Und auch da hatte man den Eindruck, als ob er die Pistole der Banken auf der Brust hat, bzw. denen zusicherungen für eine EK-Quote geben hat.

Insgesamt hab ich schon viele bessere Interviews gesehen...

[allavista]

Ja, ich denke auch, daß seine Ausführungen zum Teil Missverständlich waren.

Hoffe, daß er in Interviews selbst die Punkte aufgreift und besser erläutert.

Bsp. organisches Wachstum 3-5 % in 2011. Ich bin mir sicher, daß er dies auf den gesamten Umsatz bezieht also Servicegeschäft (Margenstark) und Handelsgeschäft (margenschwach). Das Handelsgeschäft soll ja weiter sinken um sich stärker auf das profitable Servicegeschäft zu konzentrieren.
Als Beispiel: bei 100 Mio. Umsatz, Umsatz Handel 40 Mio.
Service 60 Mio.
sinkt der Handelsumteil um 6 Mio. der Serviceanteil steigt um 9 Mio. (gleich 15%), ist das organische Wachstum insgesamt nur um 3% gestiegen, obwohl das wichtige Servicegeschäft um 15% gewachsen ist. Der Markt hört aber nur 3% Wachstum.
Das kommt auch bei den Präsentationen nicht rüber, wenngleich die Zahlen erkennbar sind.

Beispiel Umsatz 2010 80,5 Mio., Servivceanteil 53 % macht 42,5 Mio. Euro
2011 107 Mio., 60 % macht 64,2 Mio. Euro
meine kons. Erw.2012 140 Mio., 70 % macht 98 Mio. Euro

Der Gesamtumsatz steigt also 35% der Serviceumsatz aber fast 50%!!

Durch die Abschreibungen und Anfangsaufwendungen hingt die Profitabilität hinter her und das Potenzial wird nicht ersichtlich.

Übrigends sagte Hr. Schaber auf Warburg angesprochen, daß diese meist ordentlich schätzen und dies ein guter hinweis sein sollte.

Datagroup Consulting und Solutions sind im Ebitda deutlich über 20% und für Consinto erwartet er auch 2stellige Ebitda Rendite.
Das bereits eingesetzte Factoring, kann um weitere 5 Mio. ausgedehnt werden, die mit 3% zu verzinsen sind. hier hat man also auch noch Mittel zur Verfügung, bei der nächsten Aquise. Freier Cashflow, soll um 5,5-6 Mio. 2011 gelegen haben und dürfte sicher stark ansteigen. BGS war wohl nahe 0 beim Ebitda und dürfte dieses Jahr deutliche Fortschritte machen, ein größeres Projekt hat man fast eingetütet, hier kann es aber noch zu Widerspruch im Vergabeverfahren von einem wettbewerber kommen
Lohnkosten steigen, bei Mietpreisen und Fahrzeugkosten, besteht noch Senkungsspielraum.

Hohe Verlustvorträge bei Datg. Offenburg, hier wird man ein Unternehmen untergliedern um diese mit zu nutzen.
Hohe Abschreibungen dieses und nächstes Jahr auf die PPA damit man diese nicht zu lange belastend auf den zukünftigen Gewinnen hat.

Für mich durchwachsen, mit der Marge ist man noch nicht da wo man sein wollte, aber die 10% sind fest im Auge und dieses Jahr sollten wir einen großen Sprung dahin machen, EpS soll auf jedenfall, trotz Verwässerung Sachkapitalerh. auch nach einer evtl KE und wegfallendem Steuereffekt nicht sinken.

Mal schaun was der Markt daraus macht.

[platon-d]

Hallo,

in meinen Ohren kam folgendes von TK an, aber höre am besten jeder selbst....

a) Herr Schaber hat eine Kapitalerhöhung für dieses Jahr angekündigt

b) die Kapitalerhöhung wird auch kommen, wenn der Kurs nicht herausragend ist. Gemeint ist von seiner Seite damit so was wie 7,50/8 plus

c) sollte der Kurs weniger gut sein, dann fällt die Zahl neuer Aktien geringer aus (wahrscheinlich 1-2 Mio)

d) April/ Mai war BEISPIELHAFT als technisch überhaupt frühester Zeitpunkt von ihm genannt, wenn man die KE genau JETZT beschließen würde. Tatsächlich wird im Mai bei der HV darüber diskutiert und man wird sich erst da weiteres neues Kapital genehmigen lassen!

e) Herr Schaber hat sich bzgl. der Aussicht 2012 etwas unglücklich/ konservativ ausgedrückt, ausdrücken müssen, da sie bei den vielen Unternehmen noch nicht ganz den Überblick haben wie sich das alles in die Bilanz eingliedert, auswirkt. Daher die 20% Umsatzsteigerung GARANTIERT für 2012 als AUSSICHT.

f) Im Mai wird es dann eine offizielle, zahlengestützte GUIDANCE geben (die wahrscheinlich höher ausfällt als 20%)

[eusterw]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.932.146 von sirmike am 20.03.12 22:10:43

Das war nicht "meine" Aussage. Das hat Dr. Schaber heute auf der Investorenkonferenz verkündet.

Kannst dir per Telefon nochmal Anhöhen.

[sirmike [Blogger]]

Zitat von eusterw: Datagroup spielt weiter die Karte Kapitalerhöhung. Als Termin möglicherweise schon kurzfristig im April/Mai, je nachdem wie man vorankommt. Es wird konkret erwähnt, das man diese durchführen wird, egal wo der Aktienkurs steht. Von Kursen >=10 hat man sich (lt. Telefoninterview) schon verabschiedet.

Denke, das Dingen muss erst gelaufen sein, bis hier Interesse aufkommt. Denn jeder interessierte (Groß-)Investor kann ja einfach in der Kapitalerhöhung zeichnen.

Im heutigen Telefoninterview mit dem Börsenradio ist davon keine Rede und der Vorsitzende erklärt auch, dass man keine Targets für Übernahmen im Blick habe.

http://www.brn-ag.de/beitrag.php?bid=21728

Insofern überrascht mich deine Aussage schon etwads - wenn auch der Kursabsturz heute zur Ankündigung einer Kapitalerhöhung passen würde.

[eusterw]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.929.586 von allavista am 20.03.12 15:34:48

Datagroup spielt weiter die Karte Kapitalerhöhung. Als Termin möglicherweise schon kurzfristig im April/Mai, je nachdem wie man vorankommt. Es wird konkret erwähnt, das man diese durchführen wird, egal wo der Aktienkurs steht. Von Kursen >=10 hat man sich (lt. Telefoninterview) schon verabschiedet.

Denke, das Dingen muss erst gelaufen sein, bis hier Interesse aufkommt. Denn jeder interessierte (Groß-)Investor kann ja einfach in der Kapitalerhöhung zeichnen.

[allavista]

Telefonkonferenz für Investoren, Analysten und Journalisten. Die Einwahlnummer lautet: [phone]. Die Aufzeichnung der Telefonkonferenz wird bis zum 27. März 2012 unter der Nummer [phone] und dem Zugangscode 8540608 # abrufbar sein.

[eusterw]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.928.003 von allavista am 20.03.12 11:25:43

Nein, das hat auf den Umsatz keine Auswirkung.

[allavista]

Bei der Consintoübernahme, hat man ja erklärt zukünftig verstärkt auf Factoring zu setzen, dies würde sich auch günstig auf die Bilanzstruktur auswirken.

Könnte hierdurch evtl. ein Teil des Umsatzes nicht mehr im Konzern verbucht werden und somit der Umsatzzuwachs niedriger aussehen?

[sirmike [Blogger]]

euromicron buy

Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Der Analyst von Close Brothers Seydler Research, Martin Decot, stuft die Aktie von euromicron (ISIN DE000A1K0300/ WKN A1K030) weiterhin mit "buy" ein.

euromicron habe vorläufige, noch untestierte Zahlen für das Geschäftsjahr 2011 vorgelegt. Hiernach sei der Umsatz gegenüber 2010 um rund 50% auf gut 305 Mio. EUR (2010: 203,6 Mio. EUR) gewachsen. Dieser Wert liege nicht nur wesentlich über der letzten Umsatzschätzung der Analysten in Höhe von 289,0 Mio. EUR, sondern auch oberhalb der vom Management vorgegebenen Guidance-Spanne in Höhe von 280 bis 300 Mio. EUR.

Das Unternehmen habe ein organisches Wachstum von rund 10% in den angestammten euromicron-Märkten berichtet. Der größte Teil des externen Wachstums entfalle auf den im Juni 2011 erfolgten Kauf der telent (geschätzter Volljahresumsatz: des Unternehmens: ca. 85-90 Mio. EUR). In geringfügigerem Maße zur Umsatzsteigerung beigetragen hätten auch der im September übernommene Geschäftsbetrieb der ACE Advanced Communication Engineering GmbH (Volljahresumsatz im oberen einstelligen Millionen-Bereich) sowie der im Juli 2011 übernommene Analogfunkbereich der Cassidian Communications.

Auch das EBITDA habe mit 30,8 Mio. EUR die Schätzung (30,1 Mio. EUR) der Analysten übertroffen. Obwohl die Abschreibungen in Q4 höher als von ihnen erwartet ausgefallen seien, habe auch das vorläufige EBIT in Höhe von 24,2 Mio. EUR etwas über ihrer Schätzung (23,8 Mio. EUR) gelegen. Aufgrund der Erstkonsolidierung der telent sei die EBIT-Marge erwartungsgemäß zurückgegangen (7,9% in 2011 nach 9,9% in 2010, jeweils bezogen auf den Jahresumsatz).

In 2012 und 2013 würden die Analysten jedoch eine sukzessive Rückkehr zu höheren Margen erwarten. Der unverwässerte Gewinn je Aktie habe gemäß der vorläufigen Zahl (2,33 EUR) jedoch nicht ihre Schätzung von 2,65 EUR erreicht. Ihre Schätzungen für 2012 und 2013 würden die Analysten vorerst unverändert lassen.

Wie bereits von den Analysten erwartet, plane das Management, der Hauptversammlung eine Ausschüttung in Höhe von 1,15 EUR je Aktie vorzuschlagen. Auch bei einem Kursniveau von 22,90 EUR entspreche dies noch einer stattlichen Dividendenrendite von 5%. Die heutige Aufnahme der euromicron-Aktie in den TecDAX (ISIN DE0007203275/ WKN 720327) habe den Kurs beflügelt. Die Aktie habe am Freitag bereits auf dem höchsten Niveau seit elf Jahren notiert.

Die Analysten von Close Brothers Seydler Research belassen ihr Kursziel bei 30 EUR und votieren unverändert mit "kaufen" für die euromicron-Aktie. (Analyse vom 19.03.2012)