M.A.X. Automation AG // Aber Max stieg in sein Schiff und winkte zum Abschied. Und er segelte zurück (Seite 15)

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Antwort auf Beitrag Nr.: 53.084.214 von Huta am 18.08.16 09:44:00

Zitat von Huta: Guten Morgen!

Ich finde auch, dass man den Auftragsbestand und die Tatsache, dass der Vorstand ausdrücklich daruaf verweist, dass ein Teil der Aufträge erst so spät in Q2 gekommen ist, dass man diese erst in Q3 abarbeiten kann, nicht außer Acht lassen sollte, wenn es um die Beurteilung der Ergebnisqualität geht.

Was mich ehrlich gesagt ein bisschen wundert ist, dass man, jedenfalls soweit ich das übersehen kann, die letzte verbliebene Tochter im Bereich "Umwelttechnik" Vecoplan nicht zur Disposition stellt.

Im Prinzip passt das Unternehmen ja nicht (mehr) zur stark hervorgehobenen Industrieautomation, bindet aber einiges an Kapital und verschlechtert im Prinzip das Konzernergebnis von der Margenseite her, weil der Bereich schon seit mehreren Jahren nicht mehr so gut läuft.

Wäre es nicht für alle Beteiligten vorteilhafter, wenn man Vecoplan an einen Investor veräußern würde, der sich eher auf den Bereich "Umwelt" spezialisiert hat und das freiwerdende Kapital entweder zum Schuldenabbau oder zum Kauf einer weiteren zum Kerngeschäft passenden Beteiligung verwenden würde?

Im dritten Quartal sollten Umsatz und Ergebnis deutlich zulegen, weil sich dann die Aufträge aus den letzten Wochen des Q2 in den Zahlen niederschlagen werden. Sollte der Auftragseingang in gleichem Maße so eingehen, könnte es sogar für das Gesamtjahr zu einer schönen Überraschung kommen.

Bzgl. Vecoplan stimme ich Dir zu, die passt nicht (mehr) in MAX-Portfolio und sollte lieber veräußert werden. Auch wenn die Pleite von German Pellets belastet (Kunde weggefallen, nicht alle Forderungen beglichen), sollte doch ein anständiger Preis zu erzielen sein, da ja momentan in vielen Bereichen Mondpreise gezahlt werden. Gerade von den Chinesen, die stehen total auf Umwelttechnik. Vielleicht haben wir ja Glück und bei MAX findet dies bezüglich ein Umdenken statt...

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.157.822 von profiteppich am 29.08.16 12:05:56

Hallo profiteppich !

Ja, die PPA Zahlen wurden exlizit so genannt und auch auf Nachfrage bestätigt. Im letzten Jahr knapp 5 Mio Euro PPA, in diesem Jahr gut 4,2 Mio Euro PPA und dann ab 2017 ca. 2 Mio Euro pro Jahr.

Herr Spilker hat dann eine Frage zur Dividende beantwortet und meinte dass 38% des EpS schon sehr beachtlich wäre, weil man ja wachsen wollte. Und dann kam in einem Nebensatz von ihm, dass man über die Dividendenhöhe nochmal nachdenken werde, wenn die PPA zurückgehen (was mMn dann ja auch sozusagen automatisch passieren müsste, denn mit rückläufigen PPA würden ja auch die EpS als BMG für die 40% steigen).

[profiteppich]

@ Huta:

Danke für den HV-Bericht und danke, dass Du Peter-22 das mit den Punkten erklärt hast. Auf der Homepage sind sie noch. Der Administrator hat wohl das Tipp-Ex noch nicht gefunden

Ich erlaube mir zwei Fragen (da ich es diese Jahr nicht auf die HV geschafft habe):

Wurde das mit den PPA-Abschreibungen so explizit (ggf. auf Nachfrage) genannt?

Wurde eine Dividendenerhöhung explizit (ggf. auf Nachfrage) genannt?

[Peter-22]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.154.750 von Huta am 28.08.16 17:31:58

Hallo Huta,
Danke,sehr einfühlsame, ausführliche Erläuterung.
Leider sehe ich Vecoplan nicht vom Ölpreis abhängig,
die paar (z.Zt. etws billigere) Rohstoffe reissen es nicht raus.
Da sind Gesetze, Verordnungen, Lobbyarbeit sehr viel Investitionsfördernder.
Und ich schaue mir eben auch den Wettbewerb an, fast 30 % minus hat wohl keiner,
obwohl die wenigsten es Veröffentlichen müssen.
Wir schauen mal.
Gruss Peter

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.153.202 von Peter-22 am 28.08.16 10:01:10

Das mit den drei Punkten war Thema auf der Tagesordnung der HV.

M.A.X. Automation heißt jetzt MAX Automation!

Ansonsten war die HV eigentlich recht unspektakulär- und da es tatsächlich warm war (wenn auch nicht im HV-Saal) habe ich mir nur ein ppaar Punkte notiert.

1) MAX hält an der Prognose fest. Der VV bezeichnete die Zielzahlen zwar als anspurchsvoll aber man ist nach wie vor davon überzeugt, diese zu erreichen- hingewiesen wurde dabei vor allem auf den sehr hohen Auftragsbestand und auf den Auftragseingang in Q2 (der höchste der Geschichte, wenn ich das richtig erinnere, bisher hatte man noch nie ein Quartal mit mehr als 100 Mio Euro AE)

2) Mittelfristig will man die schon häufiger genannten 500 Mio Euro Umsatz bei 8% Ebitrate erreichen. Das wird aber wohl nicht ohne weitere Übernahmen gehen. Im Moment sind die Preise für interessante Unternehmen aber wohl ziemlich hoch (hört man auch bei anderen Gesellschaften), so dass man zwar viele interessante Unternehmen sieht, derzeit aber wohl eher keine realistische Chance hat, weiere Zukäufe kurzfristig zu tätigen.

3) Vecoplan steht aktuell nicht zur Disposition. Zwar ist Vecoplan nun das einzige Unternehmen im Umweltbereich und es wurden mehrfach seitens der Aktionäre Fragen danach gestellt, ob es nicht sinnvoller wäre, Vecoplan zu veräußern und mit dem Erlös die schulden zu tilgen bzw. weitere Beteiligungen im nun deutlich größeren Bereich Industrieautomation zu kaufen. Aber der Vorstand sieht bei Vecoplan durchaus noch gute Chancen, dass sich das Unternehmen ertragsseitig wieder fängt, wenn der Ölpreis mal wieder klettert. Aus der Insolvenz der Deutschen Pellets hat man keine nennenswerten Forderungsausfälle zu verzeichnen.

4) Insgesamt sieht der Vorstand diverse Megatrends von denen MAX profitieren soll (siehe dazu die entsprechenden Seiten der interessanten Präsentation S.14 bis 19).

5) Durch den sukzessiven Wegfall der PPA wird man das Ergebnis noch zusätzlich steigern können (PPAin 2015 noch ca. 5 Mio, in 2016 etwa 4,2 Mio Euro ab 2017 2 Mio ca.). Dann wird man auch die Dividende weiter erhöhen können.

Das waren so die wesentlichen Eindrücke von der insgesamt recht interessanten HV.

Einen schönen Rest-Sonntag noch

Huta

[Peter-22]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.150.649 von profiteppich am 27.08.16 13:18:41

Jetzt sehe ich nur Fragezeichen?

Hallo und guten Morgen,
was ist dass den nun? Flensburg hat Dich entlassen?

Oder MAX hat Verlustbringer verkauft ? Perlen der "Holding".

Meinst Du Punkte als Aktionär oder ist das ein privater Freudesausbruch? Manchmal geht ja auch beides.
Dazu sehe ich aber nun wirklich keinen Grund.

Freitag war ja Hauptversammlung, aber das war mir nun doch zu weit und zu WARM.
Die Presseinfo war ja auch entsprechend dürftig.

Alles sehr schön, aber im ehemaligen Kernsegment ist Eimerweise Sand im Getriebe, und das beim
Maschinenbau von Umweltschutzanlagen.

Schönen Sonntag

[profiteppich]

Hurra, die Punkte sind weg!

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.080.431 von hayabusaKSW am 17.08.16 18:24:58

Guten Morgen!

Ich finde auch, dass man den Auftragsbestand und die Tatsache, dass der Vorstand ausdrücklich daruaf verweist, dass ein Teil der Aufträge erst so spät in Q2 gekommen ist, dass man diese erst in Q3 abarbeiten kann, nicht außer Acht lassen sollte, wenn es um die Beurteilung der Ergebnisqualität geht.

Was mich ehrlich gesagt ein bisschen wundert ist, dass man, jedenfalls soweit ich das übersehen kann, die letzte verbliebene Tochter im Bereich "Umwelttechnik" Vecoplan nicht zur Disposition stellt.

Im Prinzip passt das Unternehmen ja nicht (mehr) zur stark hervorgehobenen Industrieautomation, bindet aber einiges an Kapital und verschlechtert im Prinzip das Konzernergebnis von der Margenseite her, weil der Bereich schon seit mehreren Jahren nicht mehr so gut läuft.

Wäre es nicht für alle Beteiligten vorteilhafter, wenn man Vecoplan an einen Investor veräußern würde, der sich eher auf den Bereich "Umwelt" spezialisiert hat und das freiwerdende Kapital entweder zum Schuldenabbau oder zum Kauf einer weiteren zum Kerngeschäft passenden Beteiligung verwenden würde?

[hayabusaKSW]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.055.526 von teppichprofi am 14.08.16 06:52:28

Keine Besserung in Sicht

Ich finde schon, dass eine Besserung in Sicht ist. Schauen Sie doch mal auf den hohen Auftragseingang und Auftragsbestand. Wie im Projektgeschäft üblich, wird dieser zeitverzögert umsatz- und ertragswirksam. Voraussichtlich also dann Ende des Jahres. Wenn man allerdings nur von Quartal zu Quartal denkt, wirkt das natürlich schon wie ein Rückschritt.

[teppichprofi]

Die Zahlen Hj.1 sind für mich enttäuschend. Keine Besserung zu Q1 in Sicht.
Warum nun die Zahlen in Q3 besser werden sollen erscheint mir mal mehr Hoffnung als Fundament zu sein.