MeVis, top Marktposition, starkes Wachstum zu kleinem Preis (Seite 65)

[funcha]

Zitat von ChrisHamburg01: Was ist denn nun los?

Aufwachen!

[ChrisHamburg01]

Was ist denn nun los?

[ilsubstanzinvestore]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.258.023 von ChrisHamburg01 am 20.01.14 04:34:19

Zitat von ChrisHamburg01: Seit meinem Kauf bewegt sich der Kurs nur noch seitwärts und ich sehe keine Gründe, warum sich das aendern sollte. Seht ihr welche? Ich ueberlege umzuschichten...

... seitwärts ist heute mit Sicherheit nicht die Richtung des Tages, dürfte eher "spannend" im Vergleich zu den letzten Wochen werden

Viele Grüße
il

[ChrisHamburg01]

Seit meinem Kauf bewegt sich der Kurs nur noch seitwärts und ich sehe keine Gründe, warum sich das aendern sollte. Seht ihr welche? Ich ueberlege umzuschichten...

[ilsubstanzinvestore]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.257.861 von MONOTONI am 19.01.14 23:30:37

Zitat von hugohebel: Ich hatte die Mammographie sowieso in zwei Jahren als deutlich schwächer in meinen Erwartungen, das Thema Marktsättigung hätte so oder so dafür gesorgt.

... genau das ist eben meines Erachtens falsch. Hierfür würde es Sinn machen sich intensiv mit der Produktpalette von Hologic auseinanderzusetzen. Dann würde man feststellen, dass es in USA (hier ist Hologic mit ca. 60-65% Marktführer bei Digitalen Mammographiegeräten) tatsächlich eine Marktsättigung gibt, die Umstellung von analogen Geräte auf digitale Geräte ist (übrigens schon etwas länger) nahezu abgeschlossen (die Steigung fällt fortlaufend) und der Markt wurde zu einem Replacementmarkt.

Das ist aber nur die eine Seite der Medaille, oder warum glaubst du dass die Lizenzerlöse per Q3 2013 bei MeVis angestiegen sind? Etwa weil bei gleichen Vertragskonditionen die verkauften Menge gefallen sind? Wohl kaum, sondern weil die verkauften Lizenzmengen eben gestiegen sind! In einem Replacementmarkt?? Wie kann das sein?? Gewinnt Hologic massiv Marktanteile in einem verteilten 2D-Markt von der Konkurrenz (i.W. GE)? Eben NICHT !!

Der wesentliche Anteil der ca. 12.000 in USA im Markt befindlichen digitalen Mammographiegeräte sind 2D Mammographiegeräte. Jetzt gibt es von Hologic (als bisher einzigem FDA zugelassenen Hersteller) die neue Generation der 3D Mammographiegeräte (Tomosynthese). Diese Geräte weisen (in x-Studien nachgewiesene) signifikant höhere (im Mittel schätze ich 30-40%) Krebs-Erkennungsraten und signifikant niedrigere (ebenfalls bis zu 40%) Fehlerkennungsraten auf. Deshalb konnte Hologic im letzten Geschäftsjahr eine Rekordzahl dieser 3D Geräte am Markt platzieren und die im Markt befindliche Anzahl auf über 750 Stück steigern. DAS hat in einem 2D-Replacementmarkt dazu geführt, dass die damit verkauften Workstations und eben die Lizenzerlöse bei MeVis gestiegen sind.

Diese Umstellung von 2D auf 3D verläuft aktuell deutlich steiler als die damalige Umstellung von analog auf digital und das obwohl es noch kein "governmental reimbursement" für 3D gibt und noch keine Wettbewerber in USA am Markt sind und deren Werbe- und Überzeugungsdollar fehlen.

Glaubst du am Ende wirklich, dass die Mammographie in zwei Jahren deutlich schwächer dastehen wird und eigentlich in 2-3 Jahren quasi nicht mehr existent ist? Warum sollte das bisherige Lizenzgeschäftsmodell mit Hologic "ab voraussichtlich 2016 in einer mehrjährigen Übergangsphase auf eine Entwicklungsunterstützung für Hologic" umgestellt werden, wenn bis dahin von den heutigen Umsätzen sowieso nur noch ein Teil übrig sein sollte, weil dann müsste Hologic ja auch nur noch einen Teil der Lizenzerlöse von heute an MeVis weiterreichen. Meines Erachtens glaubt Hologic fest an den Erfolg von 3D und die langfristigen profitabln Marktaussichten von (replacement 2D) und versucht deshalb die intellectual property (Software) "heimzuholen".

Viele Grüße
il

P.S.: Die in diesem Posting enthaltenen Fakten kann man sich über die Webseite von Hologic mit etwas Fleißarbeit und den richtigen Dokumenten hierzu "erarbeiten"!

[MONOTONI]

Warum soll denn eine Cloud-Lösung das Geschäft mit softwarelizenzen überflüssig machen?

Diese Aussage macht gar keinen Sinn!

[hugohebel]

Hmmm... Bei welchen unternehmen hat man denn Planungssicherheit für mehr als 2 Jahre? Ich denke man muss auch mal berücksichtigen das hologic weiter Kunde bleibt was für mevis spricht. Im cloud Zeitalter wird es sowieso bald keine Softwarelizenzen mehr geben, das betrifft alle Softwareunternehmen.wenn bald jede steckdose am Internet hängt wird es bei medizinischen Geräten auch nicht mehr lange dauern. Naja, lasst die Börse mal Panik schieben, wenn die zahlen dann passen wird sich das auch wieder in die andere Richtung andern. Ich hatte die Mammographie sowieso in zwei Jahren als deutlich schwächer in meinen Erwartungen, das Thema Marktsättigung hätte so oder so dafür gesorgt.

[katjuscha-research]

na ja, ertragsseitig kann ich den Einbruch schon nachvollziehen. Was bringen 2,5 € EPS über 2 Jahre, wenn der Markt jetzt davon ausgeht, dass man in den Jahren danach vielleicht nur 0,5-1,0 € EPS erwirtschaftet?

Substanzseitig siehst schon anders aus. Wobei ich die EK Quote dabei für unwichtig halte. Wichtiger ist das EK als solches. Das dürfte bis Ende 2015 auf 27-29 Mio € ansteigen. Börsenwert aktuell 30-31 Mio €. Cash dürfte dabei auf 15 Mio € steigen, vielleicht sogar 18 Mio €.

Dennoch kann Mevis zu einem dieser seitwärts gerichtenen (beim Kurs) Werte werden, die durch cash gut abgesichert sind, aber aufgrund des niedrigen Ertrags kaum Perspektive nach oben haben. Das ist zumindest das was der Markt nach der Adhoc denken dürfte.

Entscheidend ist für mich eher, an welche genauen Umstellungen Hologic nun denkt, und was mit Übergangszeit konkret gemeint ist. Wäre sinnvoll wenn Mevis da bald Licht ins Dunkel bringt.

[JimmySpoon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.251.031 von hugohebel am 17.01.14 19:31:06

Die Panik kann ich jetzt auch nicht so ganz nachvollziehen !

Eigenkapitalquote von weit über 70 %
Dazu in den nächsten 2 Jahren noch steigende Gewinne.

Was 2016 passiert, bis dahin ist noch ein langer Weg...

Mal schauen ob man Montag noch günstig an Stücke kommt,
der Abschlag scheint mir bei weitem übertrieben !

[hugohebel]

Im übrigen weiss ich gar nicht warum die Börse jetzt so überrascht tut, meine Prognose hierzu war goldrichtig und ist nichts Neues.

Zitat von hugohebel: Man muss nur berücksichtigen das sich das heutige Kerngeschäft in ca. 2-3 Jahren auflösen wird und man eine Alternative benötigt. Wir haben hier derzeit ein Ein-Produkt Unternehmen, dessen Produkt allerdings in einer Auslaufphase ist. D.h. es muss gelingen neue Umsatzfelder zu erschließen. Deshalb ist die Bewertung auch niedriger als bei anderen Softwareunternehmen.