SCREENS --- Was´n das? (Teil 2) - 500 Beiträge pro Seite

[leoWolfgang]

Hallo Screenesen and the mechanics,
wegen unpraktikabler Länge starte ich hier die Fortsetzung von
Thread: SCREENS --- Was´n das?
Grüße
Wolfgang

[leoWolfgang]

********* HALBJAHRESBILANZ ************

Hallo Mechaniker,

es ist so weit, die Halbjahresbilanz meines Screen-Blends steht an. Blend bedeutet Zusammensetzung oder Mischung verschiedener Screens. Nach Testung mit der Blend-Backtest-Maschine von Gritton http://www.gritton.org/ws/blend/ hatte ich mich für eine Mischung von 3 KeystoneEPS und 3 PEG Aktien entschieden. Was mir besonders gut gefiel war die äußerst stabile (wenig schwankende) Entwicklung dieses Blends bei guter durchschnittlicher Performance.

Der Backtest von 1986-1999 ergab:
CAGR (durchschnittliche jährliche Performance) 46%
GSD (geometrische Standardabweichung) 15%
im Vergleich der S&P CAGR 17% und GSD 12%

Und das ist das Ergebnis nach einem halben Jahr (ich halte 1 Jahr):

Aktie______ Ergebnis Erg.2000
-----------------------
Oracle________ 94% 62%
Qualcomm___ -43% -64%
Yahoo_______ -11% -24%
Int´l Rectifier__ 118% 99%
Titan_________ 20% 8%
Harmonic____ -37% -55%
-----------------------
KeyEPS/PEG__ 25% -4%

Der KeystoneEPS-Teil hat sich übrigens um 13% der PEG-Teil um 33% entwickelt bisher.

Gekauft hatte ich am 20.12.99 und ein Zwischenergebnis von 25% ist auch wenn der Blend schon bei 50% lag zufriedenstellend. Beachtlich sind die Unterschiede der Performance einzelner Aktien und, dass ein großer Teil schon in der letzten Dezemberwoche gut gemacht worden war. Da kann man wirklich nur empfehlen, unter´m Strich zu gucken, wenn man sich zum Beispiel die -64% bei Qualcomm in diesem Jahr anguckt.

Nach den PEG-Ergebnissen der letzten Jahre ist die Frage aufgetaucht, ob es Sinn macht, diesen Teil halbjährlich laufen zu lassen. Hier der Vergleich für die 3 PEG Aktien:
PEG [1,2,3] Semiannual Annual
January Start
Always Rebalance

12-Month Returns
1/86 to 1/87 41,8% 26,5%
1/87 to 1/88 9,9% 49,6%
1/88 to 1/89 65,4% 33,2%
1/89 to 1/90 88,7% 79,3%
1/90 to 1/91 28,0% 23,1%
1/91 to 1/92 94,3% 54,4%
1/92 to 1/93 38,0% 39,9%
1/93 to 1/94 15,3% 23,1%
1/94 to 1/95 52,2% 83,0%
1/95 to 1/96 28,3% 85,8%
1/96 to 1/97 105,0% 77,1%
1/97 to 1/98 80,8% 80,4%
1/98 to 1/99 16,8% -7,0%
1/99 to 1/00 181,5% -5,7%

Summary
CAGR 54,9% 42,4%
GSD 30,7% 26,4%

Ein solcher Unterschied zwischen halbjährlicher (181,5%) und jährlicher (-5,7%) Haltedauer irritiert schon sehr.

Entsprechend verbessern sich auch die Backtesting-Zahlen, wenn man den PEG im Blend halbjährlich laufen lässt:
Blend 3 KeyEPS annual/3 PEG semiannual:
CAGR 50
GSD 25

Aber möchte ich mir das mit einer wesentlich höheren Schwankung (und Steuern) einkaufen?
Wie ist das eigentlich zu interpretieren, dass die Halbjahres- und Ganzjahreszahlen beim PEG in 1999 so krass voneinander abweichen? Kann das schon das Ergebniss der Bekanntheit des PEG-Screens sein, so dass viele bei der Umschichtung zum Jahreswechsel schon verkauften und die Kurse drückten? Dafür würde sprechen, dass es sich bei den PEGs im Vergleich zu den Keystones um viel marktengere Titel handelt? Grundsätzlich macht es keinen großen Sinn bei dieser mechanischen Methodik zu sehr auf einzelne Jahre zu starren, aber bei der Diskrepanz!
Solange diese Frage nicht hinreichend geklärt ist, werde ich nichts tun. Das wäre Unsinn, im Zweifelsfall Regeländerungen vorzunehmen. Follow the Screen!

Gruß
Wolfgang

[stockSWitcher]

Also: International Rectifier (IRF) ist eigentlich zu schade, um unter ferner liefen abgehandelt zu werden!
Dieser Spezialist für power management könnte sich als eine der besten Aktien des kommenden Jahrzehnts
erweisen ! Bei einer Wachstumsrate von ca. 75-80% (00/01) und einem pe von ca 25 für 2001! Schaut Euch
mal an, was die machen: www.irf.com.... es lohnt sich!
stockSWitcher

[leoWolfgang]

Hallo StockSwitcher,
auch wenn der eingefleischte Mechaniker sich wenig für die Einzelwerte intteressiert, hast du bei IFR sicherlich recht. Zwar verstehe ich´s nicht ganz, was da wie transformiert wird und was man so tun kann, dass »guter« Strom aus der Steckdose kommt, aber ein paar Hinweise habe ich mal zusammengetragen:

Yahoo:
Business Summary
International Rectifier Corporation designs, manufactures and markets
power semiconductors which switch or condition electricity at relatively
high voltage and current levels. The Company`s HEXFET power Metal
Oxide Semiconductor Field Effect Transistors (MOSFET) and insulated
gate bipolar transistors (IGBT) products comprised approximately
two-thirds of fiscal 1999 sales. The Company also supplies
high-voltage ICs, high-performance diodes, high-power rectifiers and
thyristors. Its products are used in major market sectors including
industrial, automotive, computer/peripherals, office equipment, consumer
electronics, lighting and communications.

Zahlen:
http://www.wsrn.com/apps/quicksource/index.xpl?s=IRF&page=2

Chart:


Gruß
Wolfgang

[Tschines]

Hallo Wilfgang,

der Chart oben von IRF, ist der in "halblogarithmischer"-Darstellung?

Das hat neulich einer in einem anderen Thread erwähnt und ich kann mir nicht vorstellen, was der meint?

MfG und Ade
Tschines

[Tschines]

Soll natürlich "Hallo WOlfgang" heißen.

[leoWolfgang]

Hallo Tschines,
was nun der Unterschied zwischen logarithmischer und halblogarithmischer Darstellung ist, weiß ich nicht. Bei dem Chart oben ist jedenfalls die y-Achse (Kurse) logarithmisch Dargestellt. Der Logarithmus ist die Umkehrfunktion der Exponentialfunktion.
Das bedeutet praktisch, dass die gleichen absoluten Abstände nach oben immer kleiner werden. So kann man die prozentuale Entwicklung in unterschiedlichen Kursabschnitten besser vergleichen. Hat man unten mit Daumen und Zeigefinger einen 50%tigen Anstieg abgemessen, so findet man oben mit dem gleichen Abstand eine 50%tige Entwicklung.
Außerdem: würde man bei der logarithmischen Darstellung eine Gerade zeichnen, hätte man in der normalen Darstellung eine Exponetialkurve (immer steiler ansteigend), das ist ein Kursverlauf den wir Aktionäre ja mögen. Folgt der Kurs also einer Gerade würde z.B. eine Verdopplung in gleichen Zeiträumen stattfinden.

Gruß
Wolfgang

[heunadel]

Hallo Leute,

habe durch Zufall den Wert heute entdeckt. Gottseidank!! Könnt ihr mir nähere Einzelheiten über diese Firma berichten ? Und seit wann seit ihr schon investiert???

Bis dann, Heunadel

[leoWolfgang]

Hallo Heunadel,
mechanisches Investieren hat es so an sich, dass man sich nicht viel mit den AGs beschäftigt, in die man investiert, manche halten das gerade für kontaindiziert, da man sich dann nur noch schlecht stur an die Methode halten kann. Kann also nicht viel beitragen.
Gruß
Wolgang

[leoWolfgang]

Hier kopiere ich mal Beiträge zum Thema Screens aus dem Kaufleuteboard hin und beantworte sie hier:
oooooooooooooooooooooooooooooooooooooo
Kaufleute

PEG und Keystone-EPS?? An Wolfgang
von GrossmeisterB 03.07.00 13:15:37 1216686
Hallo,Wolfgang,ich habe auf deiner Homepage etawas zu Keystone-EPS
und vor allem PEG gefunden,was deutlich hoehere Gewinne als die
Dividendenstrategie bringt.
Koenntest du mal erlaeutern,um was es sich hierbei genau handelt.
Gruss
Grossmeister(superm.)

von leoWolfgang 03.07.00 19:34:34 1219469
Hallo Grossmeister,
(kommt der Name vom gross margin=Bruttogewinnspanne? [INLINE] )
das hatte ich schon in "Leonardos Atelier" erläutert unter "SCREENS - Was´n
das?" Thread 82801 und Fortsetzung Thread 126425. Ist ein bisschen zu
lesen, geht aber von Grund auf.
Viele Grüße
Wolfgang

von GrossmeisterB 04.07.00 12:24:42 1224040
Ich habe gerade eben mal die Backtest-Machine
durchprobiert.(www.phillysites.com)
Es stimmt zwar,dass ich mit der Keystone-EPS Methode 33,1 Prozent /Jahr
gemacht haette,wenn ich im Januar gestrtet haette,bei fast allen anderen
Startmonaten haette ich aber nur um die 20 % gemacht,bei Startmonat Oktober
nur 18,6 %/Jahr,immer noch besser als der S&P.
Jetzt ist nur die Frage,ob es dafuer einen Grund gibt,dass die
Keystone-Methode so gut im Januar funktioniert,oder ob es reiner Zufall
ist.
Wie stehen da so die Ansichten?

von GrossmeisterB 04.07.00 12:32:38 1224121
Bei EPS-Growh siehts da besser aus,ich hab mal Relative-Strengh mit 5
Aktien bei einjaehriger Haltezeit gescreent,Rendite zwischen 43,8 und 36 %
pro Jahr,bei einjaehriger Haltezeit.
Das hoert sich doch weitaus besser aus als Kaufleutestrategie,aber ist
wahrscheinlich auch beteutend riskanter.Legst du auch Geld nach dieser
Methode an?

von GrossmeisterB 04.07.00 12:42:36 1224252
Sorry,ich habe eben bei der EPS-falsch gescreent,mit monatlicher
Depotumstellung,natuerlich muss man aus steuerlichen Gruenden nur einmal im
Jahr umstellen.
Dabei ergibt sich fuer relative-strenght-52
-weeks mit 5 Aktien im Januar eine rendite von 36,6% im August hingegen nur
18,8%.
Wieder im Januar der beste Einstiegszeitpunkt,es scheint auch bei allen
anderen angegebenen Strategien eine Haeufung der besten Performance im
Januar zu geben.#
Gibt es also bei allen Strategien eine begruendbare Haeufung im Januar,oder
ist der Backtest-screen einfach nur schrott?
Gruss
GrossmeisterB(superm.)
oooooooooooooooooooooooooooooooooooooo

Grossmeister,
das stimmt schon, dass die meisten jährlichen Screens rund um die fools die beste Rendite bei einem (Anfang) Januar Start haben. Die meisten Screens haben eine relative Stärke Komponente. Mag sein, dass dies zu einer Begründung für das bessere Abschneiden ab Januar führt. Diese Aktien sind also die, die schon ein halbes oder ganzes Jahr sehr gut gelaufen sind oder anders ausgedrückt die »in« sind. Wahrscheinlich wird gerade zur Jahrsabrechnung z.B. von Fondsmanagern besonders darauf geachtet, nicht mit Ladenhütern erwischt zu werden. Das ganze Spiel nennt sich ja »window dressing«. »In«-Aktien bekommen dadurch vermutlich eine besondere Dynamik. Das hat mir bisher als Begründung ausgereicht. Vielleicht weiß ja noch jemand was anderes.

Ich habe aus diesem Grund meinen Umtauschzeitpunkt auf den späten Dezember gelegt, mit der 1Jahr-plus-ein-Tag-Frist rutscht das dann immer nach hinten.

Noch ein Hinweis: Ich halte es für wichtig auch auf die Streuung (GSD) zu achten und so sich nicht zu sehr von den Durchschnittsrenditen (CAGR) blenden zu lassen. Auch wenn wieder ein sehr gutes Jahr zu erwarten ist, glaube ich kaum, dass man z.B. zwei schlechte Jahre hintereinander durchhält.

Gruß
Wolfgang