Scandinavian Tobacco Group - Zigarren sind im Trend (Seite 3)
eröffnet am 05.01.23 14:29:18 von
neuester Beitrag 02.05.24 18:22:29 von
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Antwort auf Beitrag Nr.: 74.891.220 von UlrichDerKleine am 30.11.23 19:35:45…sehr spannend finde ich bei diesem Unternehmen auch den Bereich Growth enablers mit neuen Produkten wie z.B. Nikotin Beutelchen Ström, XQS,,…
Auch die Anzahl der cigar superstores wird kontinuierlich erhöht
Die umfangreichen Aktienrückkäufe können den Wert der Aktien zusätzlich erhöhen
Riccio
Auch die Anzahl der cigar superstores wird kontinuierlich erhöht
Die umfangreichen Aktienrückkäufe können den Wert der Aktien zusätzlich erhöhen
Riccio
Aktie lief in letzter Zeit ganz gut, besser als andere Tobaccos.
Laut letzter Investoren-Konferenz ist man mit der Marke "Break" nun die Nummer 4 auf dem deutschen Volumentabakmarkt.
Die Firma scheint nicht still zu stehen und versucht in verschiedenen Nischen anzugreifen.
Laut letzter Investoren-Konferenz ist man mit der Marke "Break" nun die Nummer 4 auf dem deutschen Volumentabakmarkt.
Die Firma scheint nicht still zu stehen und versucht in verschiedenen Nischen anzugreifen.
SCANDINAVIAN TOBACCO – A COMEBACK FOR CIGARS?
https://www.undervalued-shares.com/weekly-dispatches/scandin…
https://www.undervalued-shares.com/weekly-dispatches/scandin…
Initiation of new share buy-back programme of up to DKK 850 million.
The Board of Directors of Scandinavian Tobacco Group A/S has decided to initiate a new share buy-back programme of up to DKK 850 million.
The purpose of the share buy-back programme is to adjust the Group's capital structure and meet obligations relating to the Group's share-based incentive programme. The Board of Directors intends to propose no later than to the annual general meeting in 2025 that the shares acquired under the programme, that are not needed to meet the Group's obligations under the incentive programme, be cancelled.
https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2023-11/6063281…
---
850 Millionen Kronen Rückkauf wären an die 9% der Marktkapitalisierung (aktueller Kurs).
Mal schauen, obs dazu dann auch kommt.Das Unternehmen ist wie gesagt sehr übernahmefreudig, da oft kleinere Mitbewerber zu Spottpreisen übernommen werden können.
Ein toller Artikel zu Scandinavian Tobacco und die erfolgreiche Übernahmestrategie:
https://invariant.substack.com/p/scandinavian-tobacco-group-…
The Board of Directors of Scandinavian Tobacco Group A/S has decided to initiate a new share buy-back programme of up to DKK 850 million.
The purpose of the share buy-back programme is to adjust the Group's capital structure and meet obligations relating to the Group's share-based incentive programme. The Board of Directors intends to propose no later than to the annual general meeting in 2025 that the shares acquired under the programme, that are not needed to meet the Group's obligations under the incentive programme, be cancelled.
https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2023-11/6063281…
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850 Millionen Kronen Rückkauf wären an die 9% der Marktkapitalisierung (aktueller Kurs).
Mal schauen, obs dazu dann auch kommt.Das Unternehmen ist wie gesagt sehr übernahmefreudig, da oft kleinere Mitbewerber zu Spottpreisen übernommen werden können.
Ein toller Artikel zu Scandinavian Tobacco und die erfolgreiche Übernahmestrategie:
https://invariant.substack.com/p/scandinavian-tobacco-group-…
Aktie lief heute ganz gut. Über 4% im Plus in Kopenhagen.
Organisch laf der Umsatz bei -1,1 %. Margen und Free Cashflow war gut.
Schulden sind wieder bei NettoSchulden/EBITDA 2,1 (ist ok für so einen wert).
Gewinn pro Aktie wird zwischen 14 und 16 Kronen für 2023 gesehen. Beim Mittelwert von 15 Kronen wären wir beim aktuellen Kurs ( 111,90 ) bei einem KGV von 7,5x.
Ergebnis kam wohl recht gut an, da ja der wichtigste Bereich die handgerollten Premiumzigarren sind. Da hat man wohl durch die Inflation und sinkende Kaufkraft einen größeren Einbruch erwartet. Siehe ja auch Luxushersteller aus anderen Bereichen.
Die Firma hat bisher 2023 zwei neue dieser Superstores (Zigarrenläden mit Vorort-Verköstigungsmöglichkeit) eröffnet. Zudem hat man mit XQS auch dieses Jahr den Hersteller von Nikotin Pouches "XQS" übernommen und man will prüfen , ob es sich lohnt dieses Geschäft auszubauen (da steht man aber eben auch zur Konkurrenz der großen Zigarettenkonzerne, die auch alle in diesem Bereich unterwegs sind).
Die Firma bleibt meines Wissens die einzige Möglichkeit in diesen Premiumbereich zu investieren. Die anderen Hersteller von solchen handgerollten Zigarren wie Davidoff, Villiger oder Dannemann sind ja rein in Familienhand.
Organisch laf der Umsatz bei -1,1 %. Margen und Free Cashflow war gut.
Schulden sind wieder bei NettoSchulden/EBITDA 2,1 (ist ok für so einen wert).
Gewinn pro Aktie wird zwischen 14 und 16 Kronen für 2023 gesehen. Beim Mittelwert von 15 Kronen wären wir beim aktuellen Kurs ( 111,90 ) bei einem KGV von 7,5x.
Ergebnis kam wohl recht gut an, da ja der wichtigste Bereich die handgerollten Premiumzigarren sind. Da hat man wohl durch die Inflation und sinkende Kaufkraft einen größeren Einbruch erwartet. Siehe ja auch Luxushersteller aus anderen Bereichen.
Die Firma hat bisher 2023 zwei neue dieser Superstores (Zigarrenläden mit Vorort-Verköstigungsmöglichkeit) eröffnet. Zudem hat man mit XQS auch dieses Jahr den Hersteller von Nikotin Pouches "XQS" übernommen und man will prüfen , ob es sich lohnt dieses Geschäft auszubauen (da steht man aber eben auch zur Konkurrenz der großen Zigarettenkonzerne, die auch alle in diesem Bereich unterwegs sind).
Die Firma bleibt meines Wissens die einzige Möglichkeit in diesen Premiumbereich zu investieren. Die anderen Hersteller von solchen handgerollten Zigarren wie Davidoff, Villiger oder Dannemann sind ja rein in Familienhand.
Trading Spotlight
Die Aktie ist ja ein Drittel von den Hochs 2022 zurückgekommen.
Laut Jahresbericht 2002 haben die Online-Shops von Scandinavian einen 45% Marktanteil am Online Geschäft mit Zigarren in den USA. Der Online Channel ist der mit Abstand wichtigste Vertriebsweg für solche Produkte.
Altria und Imperial haben zwar auch Zigarren, aber eher "günstig" Ware für Tankstellen usw. Bei Scandinavian verhält es sich wohl wie bei den großen Zigarettenkonzernen, aber noch extremer. Ein Markt mit wenig Wachstum, dafür extreme Konzentrationen bei den Marktanteilen ohne neue Mitbewerber.
Dies ging zumindest bei den Zigarettenfirmen in den letzten Jahrzehnten gut aus, zumindest wenn man mal die Gewinne und Dividenden bedenkt.
Zudem gibt es in den USA mehrere Gerichtsurteile, dass gerade die richtigen Zigarren nicht gleich hart reguliert werden dürfen wie Zigaretten, da hier die Gefährdung der Jugend nicht vergleichbar ist.
Federal Judge Strikes Down FDA Regulation of Premium Cigars
In a major win for the premium cigar industry, Judge Amit Mehta of the U.S. District Court for Washington D.C. has vacated FDA’s deeming regulations for premium, hand-rolled cigars.
https://easconsultinggroup.com/federal-judge-strikes-down-fd…
Der Freecashflow sollte so bei 1,2 Mrd. Kronen bis 1,4 Mrd. Kronen pro Jahr liegen. Wir handeln also hier zum 6x,7x fachen Free Cash Flow. Dazu muss gesagt werden, dass natürlich keine riesigen Neu-Investitionen mehr nötig sind. Es wird aber wohl weiterhin versucht werden günstige Unternehmen aus dem Bereich dazuzukaufen.
Laut Jahresbericht 2002 haben die Online-Shops von Scandinavian einen 45% Marktanteil am Online Geschäft mit Zigarren in den USA. Der Online Channel ist der mit Abstand wichtigste Vertriebsweg für solche Produkte.
Altria und Imperial haben zwar auch Zigarren, aber eher "günstig" Ware für Tankstellen usw. Bei Scandinavian verhält es sich wohl wie bei den großen Zigarettenkonzernen, aber noch extremer. Ein Markt mit wenig Wachstum, dafür extreme Konzentrationen bei den Marktanteilen ohne neue Mitbewerber.
Dies ging zumindest bei den Zigarettenfirmen in den letzten Jahrzehnten gut aus, zumindest wenn man mal die Gewinne und Dividenden bedenkt.
Zudem gibt es in den USA mehrere Gerichtsurteile, dass gerade die richtigen Zigarren nicht gleich hart reguliert werden dürfen wie Zigaretten, da hier die Gefährdung der Jugend nicht vergleichbar ist.
Federal Judge Strikes Down FDA Regulation of Premium Cigars
In a major win for the premium cigar industry, Judge Amit Mehta of the U.S. District Court for Washington D.C. has vacated FDA’s deeming regulations for premium, hand-rolled cigars.
https://easconsultinggroup.com/federal-judge-strikes-down-fd…
Der Freecashflow sollte so bei 1,2 Mrd. Kronen bis 1,4 Mrd. Kronen pro Jahr liegen. Wir handeln also hier zum 6x,7x fachen Free Cash Flow. Dazu muss gesagt werden, dass natürlich keine riesigen Neu-Investitionen mehr nötig sind. Es wird aber wohl weiterhin versucht werden günstige Unternehmen aus dem Bereich dazuzukaufen.
Antwort auf Beitrag Nr.: 74.569.769 von UlrichDerKleine am 01.10.23 22:56:51Daumen für deinen Post. Vielen Dank.
Die Scalierungen durch Konsolidierung des Wettbewerbs ist sehr gute Unternehmenspolitik
Die Scalierungen durch Konsolidierung des Wettbewerbs ist sehr gute Unternehmenspolitik
Dividende gabs. Hab auch eine bekommen 
.
Dividend for 2022
At the Annual General Meeting on 13 April 2023, the Board of Directors will propose an increase in the ordinary dividend of 10% to DKK 8.25 per share.
https://kommunikasjon.ntb.no/pressemelding/17959077/scandina…
Was ich aus den beiden Quartalsberichten rausgelesen habe ist, dass gerade der Markt für handgerollte Zigarren in den USA vom Volumen nur um 2% zurückging. Dies ist jetzt auch nicht viel in Zeiten von hoher Inflation.
Bei den Zigarillos in Europa gibt es wohl pro Jahr langfristig einen Rückgang von 2-3 Prozent.
Die Taktik scheint es zu sein Zigarillohersteller in Europa zu recht niedrigen Bewertungen aufzukaufen und dann Skaleneffekte im Vertrieb usw zu erzielen. Hier gibt es eine Timeline https://www.st-group.com/press-media/news-stories/in-focus-s… .
Es werden hier regelmäßig europäische Zigarillohersteller zu recht niedrigen Bewertungen gekauft. So gehören zum Beispiel inzwischen auch Meharis und Panther zum Portfolio. Zumindest diese beiden Marken kenne ich als gelegentlicher Zigarilloraucher und man bekommt diese auch an ziemlich vielen Tankstellen usw.
...
In den USA scheinen Zigarren anders als die Zigarette nicht im Absatz abzunehmen. Da hat man dieses Jahr schon wieder eine Zigarrenmarke dazu gekauft. Scandinavian betreibt die größten Zigarren Onlineshops der USA und baut auch solche Zigarrenerlebnishäuser (oder wie man das nennen soll). In diesen kann man sich auch gleich seinen Vorrat für zuhause kaufen.
Die Zigarren werden zum großen Teil auch über die eigenen Onlineshops vertrieben. Die Onlineshops sollen auch über eine Millionen regelmäßige Kunden haben.
Die Firma hat zwei Stiftungen als Hauptaktionäre. Die Familien hinter diesen Stiftungen kommen beide aus alten Tabakunternehmer-Familien und haben wohl ein Interesse, dass es mit der Firma weitergeht. Sonst hätten sie verkauft oder einfach das letzte abgemolken.
Generell sind Zigarillos und Pfeiffentabak (die Skandinavian Tobacco Marken kriegt man auch bei jedem guten Tabakhändler) in Europa sicher langsam zurückgehende Märkte.
Diese Strategie ist natürlich durchaus interessant. Die Zahl der Zigarillo- und Pfeiffenraucher geht in Europa zurück. Man kann aber dafür etablierte Unternehmen recht günstig übernehmen und dann durch die Einbettung in einen größeren Konzern Kosten reduzieren.
Dies ist dadurch möglich, dass Scandinavien Tobacco wahrscheinlich die einzige größere Firma ist, die noch interesse an solchen "alten" Marken hat.
Die Firma ist seit 2016 an die Börse. Seit 2016 hat sich der Nettogewinn der Firma von 681 Mio. Kronen auf 1467 Mio.(2022) erhöht. Dividenden und Aktienrückkäufe gab es auch.
Die Geschäftsentwicklung war also ganz gut. Dies ist im Prinzip eine absolute Anti-Trend Aktie. Die Strategie ist es uralte Marken für Pfeiffentabak, Zigarillos und Zigarren noch bestmöglich zu nutzen. Bisher ist dies gut gelungen. Mehr als eine Verdoppelung des Nettogewinns und dies bei guten Dividenden und gelegentlichen Aktienrückkäufen. In den USA geht man aber auch auf Expansion, da dort gerade der Premium Zigarrenmarkt nicht rückläufig ist.
Ich überlege mir zu den aktuellen Kursen noch ein paar zu kaufen. Die Bewertung preist praktisch dauerhaft schrumpfendes Unternehmen ein. Die Firma scheint aber zu wissen was sie tut und kann über die Jahre die Gewinne steigern.
.Dividend for 2022
At the Annual General Meeting on 13 April 2023, the Board of Directors will propose an increase in the ordinary dividend of 10% to DKK 8.25 per share.
https://kommunikasjon.ntb.no/pressemelding/17959077/scandina…
Was ich aus den beiden Quartalsberichten rausgelesen habe ist, dass gerade der Markt für handgerollte Zigarren in den USA vom Volumen nur um 2% zurückging. Dies ist jetzt auch nicht viel in Zeiten von hoher Inflation.
Bei den Zigarillos in Europa gibt es wohl pro Jahr langfristig einen Rückgang von 2-3 Prozent.
Die Taktik scheint es zu sein Zigarillohersteller in Europa zu recht niedrigen Bewertungen aufzukaufen und dann Skaleneffekte im Vertrieb usw zu erzielen. Hier gibt es eine Timeline https://www.st-group.com/press-media/news-stories/in-focus-s… .
Es werden hier regelmäßig europäische Zigarillohersteller zu recht niedrigen Bewertungen gekauft. So gehören zum Beispiel inzwischen auch Meharis und Panther zum Portfolio. Zumindest diese beiden Marken kenne ich als gelegentlicher Zigarilloraucher und man bekommt diese auch an ziemlich vielen Tankstellen usw.
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In den USA scheinen Zigarren anders als die Zigarette nicht im Absatz abzunehmen. Da hat man dieses Jahr schon wieder eine Zigarrenmarke dazu gekauft. Scandinavian betreibt die größten Zigarren Onlineshops der USA und baut auch solche Zigarrenerlebnishäuser (oder wie man das nennen soll). In diesen kann man sich auch gleich seinen Vorrat für zuhause kaufen.
Die Zigarren werden zum großen Teil auch über die eigenen Onlineshops vertrieben. Die Onlineshops sollen auch über eine Millionen regelmäßige Kunden haben.
Die Firma hat zwei Stiftungen als Hauptaktionäre. Die Familien hinter diesen Stiftungen kommen beide aus alten Tabakunternehmer-Familien und haben wohl ein Interesse, dass es mit der Firma weitergeht. Sonst hätten sie verkauft oder einfach das letzte abgemolken.
Generell sind Zigarillos und Pfeiffentabak (die Skandinavian Tobacco Marken kriegt man auch bei jedem guten Tabakhändler) in Europa sicher langsam zurückgehende Märkte.
Diese Strategie ist natürlich durchaus interessant. Die Zahl der Zigarillo- und Pfeiffenraucher geht in Europa zurück. Man kann aber dafür etablierte Unternehmen recht günstig übernehmen und dann durch die Einbettung in einen größeren Konzern Kosten reduzieren.
Dies ist dadurch möglich, dass Scandinavien Tobacco wahrscheinlich die einzige größere Firma ist, die noch interesse an solchen "alten" Marken hat.
Die Firma ist seit 2016 an die Börse. Seit 2016 hat sich der Nettogewinn der Firma von 681 Mio. Kronen auf 1467 Mio.(2022) erhöht. Dividenden und Aktienrückkäufe gab es auch.
Die Geschäftsentwicklung war also ganz gut. Dies ist im Prinzip eine absolute Anti-Trend Aktie. Die Strategie ist es uralte Marken für Pfeiffentabak, Zigarillos und Zigarren noch bestmöglich zu nutzen. Bisher ist dies gut gelungen. Mehr als eine Verdoppelung des Nettogewinns und dies bei guten Dividenden und gelegentlichen Aktienrückkäufen. In den USA geht man aber auch auf Expansion, da dort gerade der Premium Zigarrenmarkt nicht rückläufig ist.
Ich überlege mir zu den aktuellen Kursen noch ein paar zu kaufen. Die Bewertung preist praktisch dauerhaft schrumpfendes Unternehmen ein. Die Firma scheint aber zu wissen was sie tut und kann über die Jahre die Gewinne steigern.
Antwort auf Beitrag Nr.: 73.030.301 von UlrichDerKleine am 05.01.23 14:29:18Interessanter Wert und sehr gute Ausführungen von dir.
Die letzten Zahlen führten ja nun zu Kursrückgängen.
Deine Gewinn- und Dividendenerwartungen aktuell? KGV und Dividendenprozente?
Gab es 2023 keine Dividende? Konnte auf der Firmenseite im ersten Sichten nix finden.
Die letzten Zahlen führten ja nun zu Kursrückgängen.
Deine Gewinn- und Dividendenerwartungen aktuell? KGV und Dividendenprozente?
Gab es 2023 keine Dividende? Konnte auf der Firmenseite im ersten Sichten nix finden.
Hab ja auch schon den Thread um die Karelia Tobacco aus Griechenland gestartet.
Ein weiterer Tabakwert ist wohl die Scandinavian Tobacco aus Dänemark.
Das Unternehmen ist nicht im klassischen Zigarettengeschäft aktiv , sondern ist international im Bereich der Zigarren, Pfeiffentabak, Zubehör wie Feuerzeuge, Pfeiffen, Zigarrenschneider, Drehtabak und Nikotinersatzprodukten aktiv.
Die Ursprünge des Unternehmens reichen wohl Jahrhunderte zurück.
Die heutige Unternehmensgruppe enstand durch den Zusammenschluss von Scandinavian Tobacco Group AB und der Zigarrensparte von Swedish Match(die sich mehr auf das wachstumssträkere Snus Geschäft konzentrieren wollten).
2016 kam das Unternehmen dann an die Börse. Wie es aber in Skandinavien oft üblich ist sind auch hier alte Stiftungen die Hauptaktionäre.
...
Die Strategie der letzten Jahre scheint es zu sein durch den Aufkauf von kleineren Zigarrenfirmen Skaleneffekte zu erzielen. Das Geschäft mit Zigarren und Zigarillos wird weniger von den großen Zigarettenkonzernen geprägt und viele wesentliche Player sind bis heute in reiner Familienhand ( Villinger & Söhne, Davidoff usw).
...
Das Tabakaktienrisiko: Eines der Hauptängste der Investoren bei Tabakwerten ist die Politik. Ein Vorteil der Scandinavian Tobacco ist, dass Dinge wie handgerollte Premium-Zigarren oder Pfeiffentabak hier weit weniger unter Druck stehen als normale Zigaretten.
Auf Zigarrenschachteln sind bis heute keine Ekelbilder. Auch können Zigarren auch vor der Theka ausgestellt werden. Die Logik dahinter ist simpel. Jugendliche stehen nicht auf Pfeiffenrauch oder eine schwere Zigarre aus der Karibik. Schonmal einen Teenager mit der Cohiba aufm Schulhof gesehen? Ich nicht.
Daher fällt das Argument weg, dass Zigarren starke Suchtkarrieren begründen.
Die Zukunft des Unternehmens:
Zigarren sind eine Nische im Tabakgeschäft. Interessanterweise scheint jedoch das Zigarrengeschäft zukunftsträchtiger als die normale Zigarette. Zumindest in den USA (Dort ist die Scandinavian Tobacco Group mit der General Cigar Company Marktführer ).
Quelle: https://www.cigaraficionado.com/article/456-million-handmade…
Diese Entwicklung ist sehr interessant. Der Import von Zigarren in die USA steigt seit vielen Jahren, währen Altria mit seinen normalen Zigaretten regelmäßig sinkende Verkaufsvolumina einfährt.
Damit ist für mich die Scandinavian Tobacco eher als Premium-Produkt-Firma zu sehen.
Bewertung: Die Bewertung scheint mir für ein wachsendes Geschäft mit sehr guten Margen viel zu niedrig. Das Unternehmen handelt zu einem Kurs / Freecashflow Verhältnis von 7,x . Das Unternehmen kauft stark Aktien zurück.
Das Unternehmen hat einen Return on Capital (ohne Goodwill) von über 20 Prozent. Eine starke Marktstellung in ihrem Marktsegment und scheint sich in einem wachsenden Sektor zu befinden. Die Margen sind stark und bei Zigarrenrauchern dürfte es auch eine gewisse Preismacht geben.
High Quality Business zu sehr niedriger Bewertung. Discount wahrscheinlich wegen ESG und weil es mit den normalen Zigarettenkonzernen in einen Topf geworfen wird.
Ein weiterer Tabakwert ist wohl die Scandinavian Tobacco aus Dänemark.
Das Unternehmen ist nicht im klassischen Zigarettengeschäft aktiv , sondern ist international im Bereich der Zigarren, Pfeiffentabak, Zubehör wie Feuerzeuge, Pfeiffen, Zigarrenschneider, Drehtabak und Nikotinersatzprodukten aktiv.
Die Ursprünge des Unternehmens reichen wohl Jahrhunderte zurück.
Die heutige Unternehmensgruppe enstand durch den Zusammenschluss von Scandinavian Tobacco Group AB und der Zigarrensparte von Swedish Match(die sich mehr auf das wachstumssträkere Snus Geschäft konzentrieren wollten).
2016 kam das Unternehmen dann an die Börse. Wie es aber in Skandinavien oft üblich ist sind auch hier alte Stiftungen die Hauptaktionäre.
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Die Strategie der letzten Jahre scheint es zu sein durch den Aufkauf von kleineren Zigarrenfirmen Skaleneffekte zu erzielen. Das Geschäft mit Zigarren und Zigarillos wird weniger von den großen Zigarettenkonzernen geprägt und viele wesentliche Player sind bis heute in reiner Familienhand ( Villinger & Söhne, Davidoff usw).
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Das Tabakaktienrisiko: Eines der Hauptängste der Investoren bei Tabakwerten ist die Politik. Ein Vorteil der Scandinavian Tobacco ist, dass Dinge wie handgerollte Premium-Zigarren oder Pfeiffentabak hier weit weniger unter Druck stehen als normale Zigaretten.
Auf Zigarrenschachteln sind bis heute keine Ekelbilder. Auch können Zigarren auch vor der Theka ausgestellt werden. Die Logik dahinter ist simpel. Jugendliche stehen nicht auf Pfeiffenrauch oder eine schwere Zigarre aus der Karibik. Schonmal einen Teenager mit der Cohiba aufm Schulhof gesehen? Ich nicht.
Daher fällt das Argument weg, dass Zigarren starke Suchtkarrieren begründen.
Die Zukunft des Unternehmens:
Zigarren sind eine Nische im Tabakgeschäft. Interessanterweise scheint jedoch das Zigarrengeschäft zukunftsträchtiger als die normale Zigarette. Zumindest in den USA (Dort ist die Scandinavian Tobacco Group mit der General Cigar Company Marktführer ).
Quelle: https://www.cigaraficionado.com/article/456-million-handmade…
Diese Entwicklung ist sehr interessant. Der Import von Zigarren in die USA steigt seit vielen Jahren, währen Altria mit seinen normalen Zigaretten regelmäßig sinkende Verkaufsvolumina einfährt.
Damit ist für mich die Scandinavian Tobacco eher als Premium-Produkt-Firma zu sehen.
Bewertung: Die Bewertung scheint mir für ein wachsendes Geschäft mit sehr guten Margen viel zu niedrig. Das Unternehmen handelt zu einem Kurs / Freecashflow Verhältnis von 7,x . Das Unternehmen kauft stark Aktien zurück.
Das Unternehmen hat einen Return on Capital (ohne Goodwill) von über 20 Prozent. Eine starke Marktstellung in ihrem Marktsegment und scheint sich in einem wachsenden Sektor zu befinden. Die Margen sind stark und bei Zigarrenrauchern dürfte es auch eine gewisse Preismacht geben.
High Quality Business zu sehr niedriger Bewertung. Discount wahrscheinlich wegen ESG und weil es mit den normalen Zigarettenkonzernen in einen Topf geworfen wird.
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