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[Goldhotline]

Tagesbericht

22.03.00 Gold +4 auf 290 $/oz, Goldaktien steigend, Analyse: General Gold (Australien)

Nachdem der Goldpreis am 17.03.00 im Vorfeld der gestrigen Goldauktion der Bank of England
aus der engen Handelsspanne zwischen 288 und 290 $/oz ausgebrochen war, konnte er sich
nach dem Goldverkauf zu 285,25 $/oz um 5 $/oz verbessern und notiert jetzt wieder in dieser
Handelsspanne. Die Goldauktionen der Bank of England werden vom World Gold Council als
voller Mißerfolg bewertet, da 40 % der aus den Goldverkäufen erhaltenen Gelder in Euro angelegt
werden und der Euro seit der Einführung am 1. Januar 1999 gegenüber dem Goldpreis um 19,2
% eingebrochen ist. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis in Hongkong und Sydney bei ruhigem
Handel unverändert. Die Goldaktien notieren weltweit freundlich und können zum Teil kräftig
zulegen. Die gestrige Abwertung von 5 nordamerikanischen Goldaktien durch Goldman Sachs
hatte keine negativen Auswirkungen auf die Entwicklung dieser Aktien. Goldman Sachs werden
Shortpositionen von 1.000 t unterstellt, was die Motivation dafür sein soll, Hand in Hand mit der
Bank of England, einen Anstieg des Goldpreises zu verhindern. Bereits im Umfeld der ersten
Auktion der Bank of England hatte Goldman Sachs viele nordamerikanische Standardgoldwerte
abgewertet.

Der nordamerikanische xau-Goldminenindex stieg um 4,0 % oder 2,4 auf 61,8 Punkte. Bei den
Standardwerten gewannen Barrick und Newmont jeweils 4,9 % und Placer Dome 3,6 %. Bei den
kleineren Werten stieg Battle Mountain um 6,1 %.

Die in New York gehandelten südafrikanischen Werte notierten ebenfalls freundlicher. Anglogold
(GB) gewannen 4,6 %, Gold Fields 2,1 % und Harmony 1,8 %.

Der australische Goldminenindex stieg um 3,3 % oder 25,2 auf 784,5 Punkte. Der Anstieg wurde
von Normandy Mining mit einem Gewinn von 6,9 % und von Newcrest mit einem Gewinn von 4,5
% angeführt. Bei den kleineren Werten stiegen General Gold (s. Unternehmensmeldung) 12,0 %
und New Hampton 7,3 %.


Die aktuellen Topempfehlungen der Goldaktien (maximale Kauflimite in Klammern):

Australien:
Sicherheitsorientiert:
Delta Gold 1,89 A$ (2,40 A$, aktuelle Dividendenrendite 5,3 %), Normandy Mining 0,94 A$ (1,20
A$, aktuelle Dividendenrendite 6,4 %), Pacmin 1,48 A$ (1,60 A$), Sons of Gwalia 4,70 A$ (4,80
A$, aktuelle Dividendenrendite 5,3 %), Newcrest 3,97 A$ (4,00 A$), Lihir 0,74 A$ (0,70 A$, jetzt
eine Halteposition)

Spekulativ:
New Hampton 0,22 A$ (0,24 A$), Hill 50 1,01 A$ (1,10 A$)

Südafrika:
Sicherheitsorientiert:
Gold Fields 4,50 Euro (4,50 Euro), Anglogold (ADR zu 1/2Aktie) (GB) 26,00 Euro (28,00 Euro),
Harmony 7,00 Euro (6,50 Euro, jetzt eine Halteposition)

Spekulativ:
Durban Roodepoort Deep 1,55 Euro (1,80 Euro), Randfontein 1,95 Euro (Tauschangebot der
Harmony (34 Harmony für 100 Randfontein) annehmen)

Nordamerika:
Sicherheitsorientiert:
Placer Dome 8,9375 $ (12,00 $), Homestake 6,5625 $ (8,00 $), Barrick 17,25 $ (18,00 $),
Freeport 13,875 $ (16,00 $), Battle Mountain 2,1875 $ (2,00 $, jetzt eine Halteposition), Newmont
24,125 $ (22,00 $, jetzt eine Halteposition)

Spekulativ:
TVX 0,8125 $ (1,00 $)

Bis auf New Hampton werden alle Werte auch in Deutschland gehandelt.

Bemerkung: Bei New Hampton wurden am 24.12.99 Mineral Deposits Limited (MDL) Aktien im
Verhältnis von 5 MDL für 18 New Hampton Aktien und Gratisoptionen im Verhältnis von 1 Option,
Laufzeit 31.05.01, Basis 0,23 A$ für 2 New Hampton Aktien abgeschlagen.


Unternehmensmeldung
(AUS=Australien, NA=Nordamerika, SA=Südafrika, $=US$, MKP=Marktkapitalisierung),
Marktkapitalisierung immer in A$, Produktionskosten immer in US$

22.03.00 General Gold (AUS, MKP 16,2 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal einen Anstieg
der Goldproduktion auf 10.908 oz (General Gold Anteil), was einer Jahresrate von 45.000 oz
entspricht. Die Produktion stammt aus dem 50 % Anteil des Yimuyn Manjerr (früher Mt Todd)
Projekt. Die Produktion soll auf jährlich 100.000 oz (General Gold Anteil) ausgeweitet werden,
wobei eine Lebensdauer von 4 Jahren erwartet wird. Nachdem einige Probleme der
Verarbeitungsanlage behoben werden konnten rechnet General Gold bereits im Märzquartal mit
einem deutlichen Anstieg der Goldproduktion. Nachdem im Dezemberquartal noch ein Verlust von
0,6 Mio A$ verzeichnet wurde, rechnet General Gold im Märzquartal mit einem Turnaround im
Gewinn. General Gold verfügt neben dem Anteil am Yimuyn Manjerr Projekt über
Explorationsprojekte, die zum Teil gemeinsam mit Acacia und Gindalbie Gold entwickelt werden
sowie über ein großes Kupfer- und Goldprojekt in Mauretanien, das jedoch zur Zeit stillgelegt ist.
Der Cashbestand liegt aktuell bei 2,3 Mio A$. Sollte es General Gold gelingen, das Yimuyn
Manjerr Projekt erfolgreich zu etablieren, würde sich bei einer Gewinnspanne von 100 A$/oz ein
KGV von 1,5 und ein Hebel auf den Goldpreis von 86,2 einstellen.

Beurteilung: General Gold eignet sich als Depotbeimischung für ein gewinnorientiertes
Goldminendepot, das auf einen steigenden Goldpreis setzt. Da General Gold keine
Vorwärtsverkäufe tätigt, hat der Aktienkurs bei einem Goldpreisanstieg ein außergewöhnliches
Potential. Wegen der aktuellen Anlaufprobleme der Produktion sollte die Aktie im Depot
untergewichtet bleiben.

Empfehlung: Halten, unter 0,10 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,084 A$. General Gold wird nicht in
Deutschland gehandelt und muß daher in Australien geordert werden (vgl. Kaufempfehlung am
08.11.99 bei 0,075 A$).

Die Goldhotline

© www.wallstreet-online.de

[Sep]

Frage Goldhotline

ok, Goldman & Sachs sollen 1000 t short sein, weswegen sie Hand in Hand mit der Bank of England den Anstieg des Goldpreises verhindern, schreiben Sie.

Wieso? ist die Bank of England ebenfalls short? Oder wo liegt deren Interesse, den Anstieg zu verhindern?

Ich weiß ehrlich gesagt nicht, was die BoE im Schilde führt. Wenn die ihren Verkaufserlös in Euro anlegen - dem sie ja schon nicht beigetreten sind, so frage ich mich, ob sie damit nicht eine Rücklage schaffen, gegen den Euro intervenieren zu können.

Denn normalerweise legt man sich nicht ins Depot, was man politisch ablehnt. Und normalerweise verkauft man etwas, und trägt gleichzeitig dafür Sorge, daß man einen möglichst hohen Verkaufspreis erzielen kann. Nicht einen niedrigen, wie es der Interessenlage von G & S zu entsprechen scheint.

Mit Goldbeständen könnten die jedenfalls nicht gegen den Euro intervenieren, also tauschen die Gold in Euro?

Der Euro slippt als Folge des bärenstarken Yen gegenüber dem Dollar über die crossrates. Die japanische Wirtschaft ist weiterhin schwach, und bleibt dies b.a.w. solange der Yen gegenüber dem Dollar stetig weitersteigt.

Schlecht für den japanischen Export.

Und das aus den USA abgezogene, bzw die dort von den Japanern nicht mehr angelegten Export- Erlöse werden eben auch nicht nach Europa gebracht. Das ist m.E. das momentane Schiksal des Euro.

Andererseits: 25 tonnen Gold in Euro, das ist ja auch nicht die Welt.

300 t entsprechen gerade mal 2,8 Mrd Dollar, oder 2,8 Mrd Euro.

Dafür gibts nicht mal den Bertelsmann- Anteil von AOL- Europa, oder 5 Flugzeuge der Marke Airbus AX gigantic, oder wie das Ding heißen soll.

Warum also wollen die Engländer das Gold untenhalten, zusammen mit Goldmann und Sachs?

SEP