BLOW-BLOW-BLOW & .....-> )) PENG (( - 500 Beiträge pro Seite

[LINSTINCT]

Es ist interessant zu sehen, daß wir mittlerweile den volkswirtschaftlichen "Schweinezyklus" in immer kürzeren Abständen auch an der Börse sehen. Bin gespannt wann und rechne in Kürze damit, daß wir den nächsten Crash und eine stärkere Wirtschaftskrise bekommen werden als 2008.

Dank Herrn



und seines für seine Heimat & anderen maroden Südländern genialen Einfalls wird es bald auch bei uns sehr, sehr eng. Da hat Frau Merkel umsonst gekämpft, es sei denn wir schaffen es noch dieses Vorhaben zu stürzen.

Ich sehe tiefschwarz RAL 9005 !

Es wird schlimm !

[Loserin]

Hier darf man auf die Entscheidung des BGH zum ESM am 12. September gespannt sein.

[Stockfishing]

Sind wir nicht schon seit 4 Jahren in einer Art Dauer-Krise??? Man hangelt sich doch seit geraumer Zeit von Krise zu Krise. Erst Bankenkrise dann Eurokrise. Fast schon ein Normalzustand momentan. Man gewöhnt sich förmlich dran...und das, was man dann noch als Krise wahrnimmt, muss letztlich die finale Krise sein.

In einem Buch, keine Ahnung mehr wo, las ich vor kurzem, dass man gar nicht mehr von Wirtschaftszyklen sprechen kann, sondern von Krisenzyklen.

[LINSTINCT]

Wie vorher beschrieben sogenannte "Schweinezyklen" aus der VWL.

Wir sind satt in Deutschland auf Kosten der armen anderen Länder in Europa. Im Westen sind wir auch satt auf Kosten der Schwellenländer, die wiederum alle kein Geld für Konsum haben und wenn nur Minoritäten.

Siehe heute INTC (Intel), welche vorbörslich gewarnt haben.

Der nächste wird AAPL (Aaple) sein !

Die PC-Branche mit Dell und HP und Lexmark sind weitere Beispiele dafür, daß es nicht immer mehr gibt sondern eine Sättigung eingetreten ist und die werden wir hart zu spüren bekommen.

Zieht Euch warm an!

[LINSTINCT]

Die Arbeitsmarktdaten aus den USA überzeugen gar nicht und Gold steigt gerade an! Paßt gut auf, heute geht es noch börslich aktientechnisch runter !

[LINSTINCT]

U.S. jobs data, Intel in the Friday spotlight

FRIDAY MORNING’S TOP STORIES

•Will Samsung Give Away BlackBerrys?
•Thursday’s biggest gaining and declining stocks
•U.S. stocks hit multi-year highs on ECB, jobs


By MarketWatch

Premarket news

After a busy week, the economic calendar was capped Friday by the release of U.S. nonfarm-payrolls data, which showed that the U.S. economy add 96,000 jobs in August, lower than forecast. The unemployment rate, however, fell to 8.1% from 8.3%.

In notable corporate news, Intel Corp. lowered its third-quarter-revenue outlook. Shares fell. Read Intel cuts third-quarter revenue outlook.

Indications: U.S. stock futures advance ahead of payrolls

U.S. stock index futures trimmed gains as investors took in the news of August data on nonfarm payrolls.
Read Indications.

Europe Markets: Bank and Italian stocks rally on back of ECB plan



Europe's week ahead

The European Central Bank may have calmed financial markets this week but the Fed will stir things up again next week as the question of QE3 remains wide open ahead of the FOMC.

Spanish and Italian stocks advanced, adding to the prior day’s steep gains when the European Central Bank introduced a plan to buy unlimited government debt from struggling euro-zone economies.
Read Europe Markets.

[LINSTINCT]

Solange Europa noch handelt bleibt es +- 0, aber später heute geht es runter. Hier ein paar gute Gründe Stand: 16:35 am 07.09.2012 :


MSFT

30.91

-0.44

-1.39%



CSCO

19.42

-0.30

-1.54%



INTC

24.30

-0.80

-3.17%


HPQ

17.40

-0.20

-1.11%

Daher lieber für die Katastrophe mit Puts eindecken von einem solventen Emitenten !

[LINSTINCT]

Citi Analyst Predicts ‘Worst 3Q Ever in PC History’

Published: Friday, 7 Sep 2012 | 12:34 PM ET Text Size By: Bruno J. Navarro


Serious trouble lies ahead for PC makers in the third quarter of 2012, Citigroup semiconductor analyst Glen Yeung told CNBC on Friday.

“We were looking into the supply chain over the course of August, and really everywhere you looked, PC data points are bad. What we’re ultimately going to end up with is the worst third quarter in the history of PCs this quarter, so obviously the outlook is pretty dire,” he said on “Fast Money.”

Yeung saw potential upside in Microsoft [MSFT 30.7655 -0.5795 (-1.85%) ], based on its new Windows 8.

“Normally, when we see an upgrade cycle in an cycle, it does stimulate PC demand,” he said. “I would point out that this is the first time ever that Microsoft has changed operating systems, and it’s not just PCs. This time, there’s a tablet involved, there’s a smartphone involved.”

[LINSTINCT]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.580.843 von LINSTINCT am 07.09.12 18:42:23

Heute fängt die Reise zum Südpol erst einmal richtig an!

Puten auf DAX, NASDAQ, EUROSTOXX 50, dann anschnallen und zuschauen!

Das kann und konnte und wird nicht gut gehen!

Wir brauchen eine Korrektur, damit endlich mal alle wach werden und sich Gedanken darüber machen ob wir immer so weiter machen wollen:

Mehr Geld, mehr Zeit, mehr Spaß, mehr Essen, mehr trinken...., von allem immer mehr und nie genug, daß geht nicht gut!

Es sollte mehr Nachhaltigkeit und Genügsamkeit gelebt werden!

Euch einen guten Wochenstart!

LINSTINCT

[LINSTINCT]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.578.172 von LINSTINCT am 07.09.12 10:18:10

Wall Street Week Ahead: A nice rally while it lasted


By Edward Krudy

NEW YORK | Fri Sep 7, 2012 7:37pm EDT

(Reuters) - At the start of the historically weakest month for equities there are plenty of reasons to believe stocks may be just about reaching a top - at least in the short term.

The S&P 500 has surged 14 percent this year and is at its highest level in more than 4 years. Not counting 2009 when equities rebounded from their crisis lows, this could be the best year for stocks since 2003 - nearly a decade.

A report showing hiring in the United States in August was again much slower than expected and warnings of a slowdown at Intel and FedEx this week, which will likely foreshadow a very weak earnings season, have not been enough to deter investors buoyed by aggressive central bank action.

After the European Central Bank's pledge to buy the debt of troubled eurozone countries this week the Fed is widely expected to introduce new stimulus measure in the form of more bond buying when it closes its two-day meeting on Thursday.

"Good news in good news and bad news is good news, largely because of the Bernanke put," said Eric Kuby, chief investment officer, North Star Investment Management in Chicago.

The S&P 500 is now trading at 13.3 time its forward earnings estimates, meaning investors are willing to pay just over $13 for a dollar of expected earnings from S&P 500 companies.

Although that is below a median forward price-to-earnings ratio of 13.7 since 1976 - according to Morgan Stanley - it is close to the upper end of the range in the low-growth post crisis era of the last 5 years. During that time there has been a median price-to-earnings ratio of 12.9, according to Thomson Reuters data.

In fact, the recent price-to-earnings high was 13.5 in February 2011, just above current levels. If you are of the view that little has changed since then, there is no reason for the ratio to go much higher. That combined with a slowing earnings picture inevitably means lower prices.

"Our view is that the next double digit move in the market is down not up," said Morgan Stanley in a research note.

The analysts, led by equity strategist Adam Parker, believe the S&P 500 will finish the year at 1,214, 15 percent below where it is now.

At current levels the risk-reward skew is starting to look less attractive then it did. That is especially true given the uncertainty the November presidential elections are likely to generate, as well as the potential for more slip-ups in Europe.

"We put a 1,450 target on the S&P for year and so I'm encouraged," said Jack Ablin, chief investment officer at Harris Private Bank in Chicago. "But I will say, if this trend continues, I'm inclined to declare victory and move to the sidelines (and) start taking profits."

The average analyst estimate for the S&P 500 this year is 1,383 according to a Reuters poll from the middle of the year. That shows Ablin is not alone. The S&P's performance has already outstripped most expectations.

Another negative factor is the rapidly declining earnings outlook for the remainder of the year, as well as for 2013. Analysts are now expecting a 2.1 percent drop in third quarter earnings year-on-year. About a year ago they were looking for growth of nearly 15 percent.

This week Jonathan Golub, UBS's chief U.S. equity strategist, cut his S&P 500 earnings outlook due to a weaker U.S. economic outlook, conversion distortions from a stronger dollar, as well as weaker oil prices.

For 2012 Golub cut his S&P earnings forecast to $102.50 from $103.50 and to $107.00 from $110 for next year.

Golub believes third quarter earnings will be just $25.10, 2 percent below the same period last year. On an annualized basis that would translate into an S&P 500 level of just over 1,300 given a price-to-earnings ratio of 13.

Signs are that those forecasts are already starting to come true.

On Tuesday, FedEx Corp (FDX.N), the world's second-largest package delivery company, cut its profit outlook for the current quarter, saying weakness in the global economy was hurting demand for overnight international shipments.

Three days later, Intel Corp (INTC.O) cut its third-quarter revenue estimate due to a decline in demand for its chips, as customers reduce inventories and businesses buy fewer personal computers. A revision of Intel targets had been expected by some analysts after PC makers Hewlett Packard Co (HPQ.N) and Dell Inc (DELL.O) warned of slow demand last month.

Golub is now talking about an earnings "drought" and even an earnings "recession."

"While investors are focused on monetary policy, we believe these weak earnings results will contain a market advance," he said in a research note.

Golub has a year end S&P target level of 1,375, 4.3 percent below Friday's closing level.

The latest leg of the rally was a 2 percent surge on Thursday that pushed the S&P 500 to its highest in more than four years and the Nasdaq to its highest in 12 years.

The move was courtesy of the European Central Bank and its pledge to act as an unlimited lender of last resort to troubled European nations. But it is not a done deal.

The German constitutional court will rule on Wednesday whether the European Union's new ESM rescue fund should come into being. If it vetoes it, the ECB's plans could be left in tatters since its intervention requires a country to seek help from the rescue fund first.

Dutch elections on the same day look to have been robbed of some of their potential drama, with the hard-left socialists now slipping in the polls. Instead, the fiscally conservative Liberals are set to win most seats with the center-left Labour party also polling strongly.

But there are no guarantees and Germany could yet be robbed of one of its staunchest pro-austerity allies in the debt crisis debate.

"While we got some monetary solutions we still need more answers (on) the underlying European economy," said Ablin. "I don't think bond buying solves the euro crisis."

Europe is not the only concern for investors. A slew of Chinese data on Sunday will provide an insight into how the world's second economy is faring amid concerns of a slowdown. The data includes inflation, retail sales and industrial production.

The Baltic Exchange's main sea freight index .BADI, which tracks rates for ships carrying dry commodities, fell for the eighth straight session on Friday. Some of the weakness is blamed on collapsing iron ore demand from China.

Shipments of iron ore account for about a third of sea-borne volumes. Spot iron ore prices just hit their weakest in nearly three years, extending a market rout that began in July, while Poor demand drove Shanghai steel futures to a record low this past week.

But even with the less than stellar fundamental picture, the old saying 'don't fight the Fed' has proven to be true once again.

The chances of the Federal Reserve embarking on another round of bond purchases next week have jumped after the disappointing August U.S. employment numbers on Friday, according to a Reuters poll of economists.

The median of forecasts from 59 economists gave a 60 percent chance the Fed will announce another round of quantitative easing, or QE3, on Thursday.

For the last 40 years the MSCI world index .MSCIWO has lost 0.9 percent on average in September, making it the worst performing month for the stock market, according to data from Thomson Reuters. So far the index, a broad measure of global equities, is up 2.6 percent this month.

This year may well buck the trend.

(Additional reporting by Chuck Mikolajczak)

Interessant und zugleich auch warnend !

[LINSTINCT]

Guten Morgen,

werden wir Deutsche morgen zeigen, daß wir Mut haben oder werden wir wieder wie Schafe dem Massentreiben folgen und uns viele Jahre später wundern, daß etwas gewaltig schief gelaufen ist.

Ich bin gespannt auf Karlsruhe und die daraus resultierenden Konsequenzen !

Es wird so oder so schlimm: wenn nicht für Deutschland, dann für den Rest von Europa!

[LINSTINCT]

TOKYO | Tue Sep 11, 2012 1:40am EDT

TOKYO (Reuters) - Asian shares fell on Tuesday as investors repositioned before a German Constitutional Court ruling on the euro zone's bailout funds which could remove one risk for Europe, and a U.S. Federal Reserve meeting that may yield widely expected monetary easing.

European equities were seen falling, with a 0.3 percent drop in U.S. stock futures suggesting Wall Street will start weakly. Financial spreadbetters called London's FTSE 100 finance/markets/index?symbol=gb%21ftse">.FTSE, Paris's CAC-40 .FCHI and Frankfurt's DAX .GDAXI to open down as much as 0.6 percent. .L .EU .N

MSCI's broadest index of Asia-Pacific shares outside Japan .MIAPJ0000PUS fell 0.5 percent, dragged lower by Chinese markets, with Shanghai shares .SSEC slumping 1.2 percent and Hong Kong equities .HSI dropping 0.7 percent as investors took some profits from a stimulus-led rally.

"Fundamentals haven't improved. In fact the latest set of data suggests the slowdown in the Chinese economy could yet worsen, so it's tough to look beyond the short term," said Edward Huang, equity strategist at Haitong International Securities.

Japan's Nikkei average .N225 slipped 1 percent, weighed by declines in cyclical stocks which are generally linked to the health of the economy. .T

Global shares and the euro had rallied last week after the European Central Bank outlined its bond-buying scheme designed to cap the rise in the borrowing cost of highly indebted euro zone states.

"Investors are cautious ahead of major events later this week," said Lee Young-won, an analyst at HMC Investment & Securities.

Germany's Constitutional Court is due to deliver a verdict on Wednesday that could pave the way for activating the European Central Bank's scheme, while the Fed's two-day policy meeting ends on Thursday.

Europe continues to muddle through its crisis management, with Greece admitting it was having trouble convincing its foreign lenders to accept an austerity plan in exchange for aid to keep Athens solvent, but Spain's debt yields have stabilized below 6 percent on the ECB's bond-buying plan.

Following Friday's disappointing U.S. jobs data, markets now believe the Fed will opt for some form of further monetary easing this week to help underpin the fragile U.S. recovery.

But views remain mixed over the specifics. Some see a powerful move such as a third round of bond buying known as quantitative easing, while others expect alternative options such as extending its commitment to keep interest rates near zero beyond the current period through late 2014 into 2015.

Reflecting growing investor jitters, the CBOE Volatility index .VIX posted its biggest daily increase in seven weeks on Monday.

The euro inched up 0.1 percent to $1.2766, below Friday's four-month peak of $1.2815.

"As long as there are expectations of quantitative easing by the Fed, the euro is likely to have some support," said a senior trader at a European brokerage.

While equities pulled back, policy hopes supported Asian credit markets, tightening the spread on the iTraxx Asia ex-Japan investment-grade index by 2 basis points.

TIGHT GRAINS THREATENING

With their European export markets in dire straits, Asian economies, led by China, are suffering.

South Korea announced an incremental stimulus package on Monday to nurse its export-driven economy through prolonged hard times, a move many Asian governments are could follow as Europe slides towards recession and the United States struggles to grow.

There were some bright spots amid general wariness. Big Japanese manufacturers turned optimistic for the first time in four quarters in July-September.

And Australian business conditions improved in August as most firms enjoyed a rebound in sales and profits.

Global monetary easing will boost prices of precious metals, nonferrous metals and oil where speculative money typically flows, Masayo Kondo, president of research firm Commodity Intelligence in Tokyo.

U.S. crude eased 0.3 percent to $96.24 a barrel while Brent inched down 0.1 percent to $114.65 a barrel. <O/R>

Spot gold added 0.3 percent at $1,729.36 an ounce, below a six-month high of $1,741.30 touched on Friday. <GOL/>

Global grains prices have been bolstered by tight supplies as the worst drought in at least half a century hit U.S. farmland while Russia, the No. 4 wheat supplier, could limit exports.

Australia, the world's No.2 wheat exporter, cut its forecast for wheat production in the 2012/13 crop marketing year and warned that yields could fall further.

($1 = 0.7821 euros)

(Additional reporting by Hyunjoo Jin in Seoul, Hideyuki Sano in Tokyo and Clement Tan in Hong Kong; Editing by Simon Cameron-Moore)

[LINSTINCT]

Und der Dax hält sich trotzder Vorgaben aus den USA immer noch und trotz der nachfolgenden Schlagzeilen. Das ist für mich mehr als erstaunlich, aber wenn er bald fällt dann mal wieder richtig !

von Sebastian Weber

Dienstag 11.09.2012, 08:45 Uhr

Download
-+

Mit Jandaya live und direkt im Flow des Marktes. Jandaya Wake Up Call: das wichtigste der Vorbörse - pünktlich um 8:45 Uhr auf Ihrem Trading-Desk: www.jandaya.de

Die wichtigsten Meldungen der Vorbörse:

DAX schwächer erwartet
Der deutsche Leitindex DAX zeigt sich vorbörslich schwächer. L&S taxiert den Leitindex derzeit auf 7.195 Punkte (-0,25 Prozent). Händler und Investoren zeigen vermehrt Nervosität vor der ESM-Entscheidung am Mittwoch.

Griechenland: Sparprogramm ungenügend
Die Troika hält einen Teil des Sparprogramms Griechenlands für ungenügend. Laut FTD bestätigten Vertreter der griechischen Regierungsparteien nun, dass es bei der Troika Zweifel an etwa 2 Milliarden Euro. Sparvolumen des insgesamt rund 11,5 Milliarden Euro umfassenden Sparprogramms gebe.

Spanien: Keine Entscheidung über EU-Hilfen
Spanien hat noch nicht über einen Antrag auf EU-Hilfen entschieden. Es müssten noch die Bedingungen geprüft werden, sagte Ministerpräsident Rajoy. Gleichzeitig stellte er klar, dass er von der EU keine Vorschriften für Sparmaßnahmen akzeptieren werde.

Italien erwartet 2013 wieder Wirtschaftswachstum
Italiens Ministerpräsident Mario Monti stellt für 2013 wieder ein Wachstum der italienischen Wirtschaft in Aussicht. Grund für dieses Wachstum sollen wieder sinkende Zinsen sein.

Barnier will Vorschläge zur Bankenunion vorlegen
EU-Binnenmarktkommissar Michel Barnier legt am Mittwoch seine Vorschläge zur Einführung einer Bankenunion vor. Laut "Börsen-Zeitung" wird er dabei ausdrücklich auf eine gemeinsame Haftung der nationalen Einlagensicherungssysteme pochen.

Verein kündigt weitere Euro-Klagen an
Der Verein "Mehr Demokratie" kündigt weitere Klagen gegen die Euro-Politik der Bundesregierung beim Bundesverfassungsgericht an. "Wenn erneut Souveränität aus Deutschland auf EU-Ebene ohne ein entsprechendes Referendum der Bürger übertragen wird - etwa bei einer Fiskalunion - werden wir uns wohl in Karlsruhe wiedersehen", sagte Vorstandssprecher Michael Efler der "Neuen Osnabrücker Zeitung".

SPD sieht Anleihenkäufe der EZB skeptisch
SPD-Haushaltsexperte Carsten Schneider ist skeptisch, ob die angekündigten Anleihenkäufe der EZB vernünftig sind. "Das kann kurzfristig wirken und helfen, den Druck von Spanien und Italien zu nehmen. Die EZB wird dann aber Hauptgläubiger dieser Staaten und ich sehe nicht, wie sie aus dieser Situation wieder herauskommen will", sagte er in der Phoenix-Sendung "Unter den Linden".

SPD warnt vor Risiken im Bundeshaushalt
SPD warnt vor Milliardenrisiken im Bundeshaushalt 2013. "Der Haushalt 2013 ist auf Sand gebaut", sagte der haushaltspolitische Sprecher Carsten Schneider der "Rheinischen Post". "Für bereits heute absehbare Risiken wird keine Vorsorge getroffen".

BayWa plant größere Zukäufe
BayWa plant in den nächsten Monaten mehrere Zukäufe. "Wir haben noch einiges an Akquisitionen in der Pipeline", sagte Vorstandschef Klaus Josef Lutz der "FTD". Die Zukäufe sollen das Unternehmen "sehr viel größer" machen.

[LINSTINCT]

heute, 07:07 AKTIEN-GLOBAL.DE
DAX: Jahreshoch oder nächster Absturz?

.

Die Stunde der Wahrheit naht - aber nicht nur vor dem Bundesverfassungsgericht, auch in den europäischen Krisenstaaten und den USA stehen zentrale Entscheidungen bevor.

Sollten die obersten Richter morgen dem ESM die Rechtmäßigkeit absprechen, braucht man über den Zeitpunkt einer größeren Marktkonsolidierung nicht lange nachzudenken - sie wird sofort und erdrutschartig einsetzen.

| Für boerse-realtime Express, den kostenlosen Newsletter von AKTIEN-GLOBAL.DE zu Aktien und Rohstoffen, können Sie sich hier anmelden. |

Was aber, wenn das Verfassungsgericht den ESM unter Auflagen durchwinkt, wie es die Mehrheit der Rechtsexperten erwartet - hat dann der DAX noch die Kraft, ein neues Jahreshoch nachhaltig zu erobern und damit ein starkes Signal für die Nachhaltigkeit der Rally zu setzen? Die Chancen stehen dafür kurzfristig nicht schlecht. Denn nach wie vor gilt, dass die meisten Anleger von dem Kursaufschwung völlig überrascht wurden und noch keine Möglichkeit zum Einstieg hatten. Das Lager der potenziellen Nachkäufer ist damit unverändert groß.

Ob der Anstieg auf ein neues Jahreshoch, der in den letzten beiden Tagen schon einmal angetestet wurde, nachhaltig ausfällt, muss aber bezweifelt werden. Denn die Lage in den Krisenländern aus Europas Süden dürfte die Anleger in naher Zukunft wieder intensiver beschäftigen. In Griechenland, Portugal und Italien müssen sich die Politiker nach miesen Daten zur Staatsbudget- und Wirtschaftsentwicklung wieder intensiv mit Sparpaketen beschäftigen - gegen den wachsenden Widerstand der Bevölkerung. Nach einem ruhigen Spätsommer könnte hier doch noch ein heißer Herbst drohen, der zweifelsohne auch an den Börsen Spuren hinterlassen würde.

Und auch die FED in den USA muss Farbe bekennen. Nach den schwachen Arbeitsmarktdaten rechnen nun alle damit, dass in dieser Woche das dritte Aufkaufprogramm für Staatsanleihen beschlossen wird, alles andere wäre eine herbe Enttäuschung.

Fazit: Der Aufwärtstrend beim DAX ist weiter intakt, die Gefahr für Rückschläge bleibt aber hoch und hat angesichts der erreichten Fallhöhe zugenommen.

Autor: Dr. Adam Jakubowski

ICH RECHNE NACH DER JETZIGEN SPEKULATIONSBLASE MIT EINEM EXTREMEN ABSTURZ !

[LINSTINCT]

Die Welt sei gegenwärtig aber nicht nur mit der Schuldenkrise in Europa konfrontiert, warnte Zhu Min. Er nannte drei weitere große Risiken: Die hohe Verschuldung der USA, eine mögliche «harte Landung» der Schwellenländer, deren Wachstum sich spürbar verlangsamt habe, sowie den drastischen Anstieg der Nahrungsmittelpreise.

Bei den Bemühungen im Kampf gegen die globalen Konjunkturprobleme spiele die Entwicklung in China eine große Rolle. «Das Wachstum zu stabilisieren und nicht die Strukturreformen zu vergessen, hat höchste Priorität», sagte Zhu Min mit Blick auf die jüngste Konjunkturschwäche im Reich der Mitte. Das Wachstum in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt hat sich unerwartet deutlich auf weniger als acht Prozent verlangsamt.

[LINSTINCT]

Das Goldene Kalb war laut biblischer Überlieferung ein Götzenbild, das die Israeliten nach dem Auszug aus Ägypten gemeinsam mit Aaron schufen, während Moses auf dem Berg Sinai die zehn Gebote erhielt.

„Als aber das Volk sah, daß Mose ausblieb und nicht wieder von dem Berge zurückkam, sammelte es sich gegen Aaron und sprach zu ihm: Auf, mach uns einen Gott, der vor uns hergehe! Denn wir wissen nicht, was diesem Mann Mose widerfahren ist, der uns aus Ägyptenland geführt hat. Aaron sprach zu ihnen: Reißet ab die goldenen Ohrringe an den Ohren eurer Frauen, eurer Söhne und eurer Töchter und bringt sie zu mir. Da riß alles Volk sich die goldenen Ohrringe von den Ohren und brachte sie zu Aaron. Und er nahm sie von ihren Händen und bildete das Gold in einer Form und machte ein gegossenes Kalb. Und sie sprachen: Das ist dein Gott, Israel, der dich aus Ägyptenland geführt hat!“

– 2. Mose 32,1–4

[LINSTINCT]

Das Goldene Kalb war laut biblischer Überlieferung ein Götzenbild, das die Israeliten nach dem Auszug aus Ägypten gemeinsam mit Aaron schufen, während Moses auf dem Berg Sinai die zehn Gebote erhielt.

„Als aber das Volk sah, daß Mose ausblieb und nicht wieder von dem Berge zurückkam, sammelte es sich gegen Aaron und sprach zu ihm: Auf, mach uns einen Gott, der vor uns hergehe! Denn wir wissen nicht, was diesem Mann Mose widerfahren ist, der uns aus Ägyptenland geführt hat. Aaron sprach zu ihnen: Reißet ab die goldenen Ohrringe an den Ohren eurer Frauen, eurer Söhne und eurer Töchter und bringt sie zu mir. Da riß alles Volk sich die goldenen Ohrringe von den Ohren und brachte sie zu Aaron. Und er nahm sie von ihren Händen und bildete das Gold in einer Form und machte ein gegossenes Kalb. Und sie sprachen: Das ist dein Gott, Israel, der dich aus Ägyptenland geführt hat!“

– 2. Mose 32,1–4

Wie heißt das Kalb heute? APPLE, GOOGLE ....! Naja dann viel Spaß!

[LINSTINCT]

Inflation, ausufernde Schulden, kaum Wachstum“

13.09.2012, 06:40 Uhr

Das Karlsruher Euro-Urteil hat der Politik Grenzen aufgezeigt. Doch was folgt daraus? Wie geht es jetzt weiter mit Europa? Die Entscheidung sorgte zunächst für Erleichterung. Doch schon macht sich Ernüchterung breit.

Berlin. Trotz der Entscheidung des Bundesverfassungsgerichts, die deutsche Beteiligung am Euro-Rettungsschirm ESM nur unter Vorbehalten zu erlauben, befürchten Politiker von Union und FDP, dass die Euro-Rettung zu einem Fass ohne Boden werden könnte. „Unter dem Strich sind wir der Haftungs- und Schuldenunion wieder ein großes Stück näher gekommen“, sagte der Haushaltsexperte und CDU-Bundestagsabgeordnete Klaus-Peter Willsch Handelsblatt Online. Jetzt werde die Europäische Zentralbank (EZB) „im ganz großen Stil Staatsanleihen kaufen und sich endgültig von ihrem Vorbild der Bundesbank verabschieden - in Richtung Banca d'Italia“.

Ein Ende dieser Entwicklung sei nicht in Sicht. „Es wird jetzt immer weiter gehen, Programm um Programm, weil es bequemer ist, sich von anderen die Zinsen subventionieren zu lassen, als mühsame Strukturanpassungen umzusetzen“, sagte Willsch weiter. „Wer wissen will, wohin die Reise geht, soll sich die Situation Italiens in den 70er und 80er Jahren vergegenwärtigen: Inflation, ausufernde Schulden, kaum Wachstum.“


Die Befürchtungen von Willsch kommen nicht von ungefähr. Denn mit Inkrafttreten des ESM wäre auch der Weg für das Anleihekaufprogramm der EZB frei. Sie will unter Umständen Staatsanleihen von Krisenländern aufkaufen; Voraussetzung dafür ist, dass diese einen Hilfsantrag beim Rettungsschirm stellen.

Spanien erwägt bereits einen Antrag auf stützende Anleihenkäufe und könnte damit als erstes Euroland vom neuen Kaufprogramm der EZB profitieren. Entschieden sei aber noch nichts, sagte Ministerpräsident Mariano Rajoy im Parlament in Madrid: „Ich weiß nicht, ob es notwendig ist, dass Spanien darum bitten muss.“

Die Karlsruher ESM-Entscheidung hatte zuvor europaweit große Erleichterung ausgelöst. Dass das Bundesverfassungsgericht den Beitritt Deutschlands zum dauerhaften „Europäischen Stabilitätsmechanismus“ genehmigte, aber rote Linien einzog, damit können die meisten offenbar gut leben. So muss verbindlich festgelegt werden, dass der deutsche Anteil am Rettungsschirm auf 190 Milliarden Euro begrenzt bleibt - sofern der Bundestag keine andere Entscheidung trifft. Doch einen Tag danach kommen schon erste Zweifel auf.

ESM-Aufstockung nicht ausgeschlossen


Der Finanzexperte der FDP-Bundestagsfraktion, Frank Schäffler, schließt nicht aus, dass das ESM-Volumen in absehbarer Zeit erhöht werden muss. „Sobald sich erneut zeigt, dass die Rettungsschirmpolitik falsch ist - und sie ist falsch, daran ändert sich natürlich nichts -, müsste der ESM unter Beteiligung des Bundestags aufgestockt werden.“ Dazu sei eine Kapitalerhöhung oder eine Ausweitung des ESM-Kreditvergabevolumens nötig. „Den Vertrag muss man dazu nicht ändern, wohl aber den Bundestag beteiligen.“

Soweit ist es aber noch nicht. Und die Kanzlerin dürfte alles tun, damit eine solche Debatte erst gar nicht in Gang kommt. „Das ist ein guter Tag für Deutschland, und das ist ein guter Tag für Europa“, kommentierte Merkel denn auch den Karlsruher Urteilsspruch. Selbst die Anleger reagierten euphorisch. Der Dax schoss auf den höchsten Stand seit Juli 2011. Kein Wunder: Die Entscheidung galt als schicksalhaft, denn ohne Deutschland mit seinem 27-Prozent-Anteil hätte der Rettungsschirm nicht aufgespannt werden können. Dann hätte dem Euro nach Ansicht vieler Experten das Aus gedroht.


Welche Hilfsprogramme zur Verfügung stehen

Welche Aufgabe hat der Euro-Rettungsschirm EFSF?


Die Euro-Regierungen finanzieren über die Rettungsschirme - gegen Auflagen - Hilfsprogramme für Euro-Staaten, die sich aus eigener Kraft vorübergehend nicht ausreichend am Kapitalmarkt finanzieren können. Der vorläufige Rettungsschirm EFSF wurde 2010 in aller Eile gegründet, um Portugal und Irland zu helfen. Inzwischen werden auch die Reste des ersten Griechenland-Hilfspakets und das zweite Griechenland-Hilfspaket aus dem EFSF finanziert.


Welche Aufgabe hat der Euro-Rettungsschirm ESM?

Über welche Instrumente verfügen die Rettungsschirme?

Welche weiteren Instrumente gibt es?

Wie viel Geld steht bereit?

Wer entscheidet über neue Hilfsprogramme des ESM?

Wieso will die EZB ein Anleihekaufprogramm starten?

Doch wie geht es jetzt weiter? Deutschland kann dem ESM nun beitreten, muss aber erstmals auf Geheiß der Verfassungsrichter einen völkerrechtlichen Vertrag unter Vorbehalt ratifizieren. Finanzminister Wolfgang Schäuble (CDU) geht trotzdem davon aus, dass der Rettungsschirm in wenigen Wochen einsatzbereit ist. Denkbar ist, dass die Bundesregierung den Vorbehalt zusammen mit der Ratifizierungsurkunde hinterlegt. Nach der Wiener Vertragsrechtskonvention gilt ein Vorbehalt in der Regel als genehmigt, wenn die anderen Vertragsstaaten nicht widersprechen.

Schäffler und Willsch forderten die Bundesregierung auf, rasch die Vorgaben des Karlsruher ESM-Urteils zu erfüllen. Bei der Ratifikation des Rettungsschirms müsse ein Vorbehalt erklärt werden, „dass Deutschland nicht für mehr als 190 Milliarden haftet, egal was im ESM steht“, sagte Schäffler. Wenn Deutschland nicht für mehr als 190 Milliarden haftet, deckle dies die „Schlagfähigkeit“ des ESM, erläuterte der FDP-Politiker. „Niemand wird ihm einen Kredit geben, dessen Rückzahlung gefährdet wäre, weil Deutschlands Haftung durch den Vorbehalt begrenzt wird.“ Damit sei der Betrag von 190 Milliarden für den ESM zwar weg, aber eben nicht mehr.

Juncker drückt aufs Tempo

Willsch begrüßte, dass nach dem Urteil nun Bundestag und Bundesrat umfassend informiert werden müssten. „Eine Schweigepflicht darf also nicht angemeldet werden – auch nicht von unserem Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble als Mitglied im Gouverneursrat“, sagte der CDU-Politiker. Willsch bezweifelte allerdings, ob sich das umsetzen lässt. „Denn wer etwas verschweigen will, wird darauf nicht besonders hinweisen“, sagte er. Es bleibe zudem abzuwarten, wie die anderen europäischen Vertragspartner auf die Forderungen des Bundesverfassungsgerichts reagierten. „Falls die Vorbehalte des Verfassungsgerichts nicht berücksichtigt werden, darf die Ratifikationsurkunde nicht hinterlegt werden, das ist sicher“, so Willsch.

Der Vorsitzende der Eurogruppe, Jean-Claude Juncker, drückt derweil aufs Tempo. Nach seinen Vorstellungen soll der ESM schon im Oktober in Kraft treten. Juncker plant, den Gouverneursrat des ESM am Rande eines Treffens der Eurogruppe am 8. Oktober einzuberufen. Bundespräsident Joachim Gauck will so bald wie möglich über die Unterzeichnung der Gesetze entscheiden. Eigentlich sollte der ESM schon am 1. Juli in Kraft treten, zahlreiche Kläger hatten die Ratifizierung aber mit Eilanträgen in Karlsruhe verzögert.

Auch der von Merkel durchgesetzte Fiskalpakt kann nun ratifiziert werden. Damit werden in fast allen Staaten Europas Schuldenbremsen verankert. Sie sind Voraussetzung für Hilfen aus dem Rettungsschirm. Dieser überbrückt mit Hilfskrediten zeitlich befristet finanzielle Notlagen klammer Eurostaaten. Sie sollen die Zeit nutzen, um Reformen durchzusetzen und ihre Haushalte zu sanieren.

Die Berliner Politik begrüßte am Mittwoch die Entscheidung weitgehend. Selbst der Linke-Vorsitzende Bernd Riexinger sprach von einem Teilerfolg seiner Partei, die zu den Klägern zählte. Auch international herrschte große Genugtuung. Im Europaparlament brach während der Sitzung in Straßburg spontaner Beifall aus, als das Urteil bekannt wurde.

Neues Ungemach aus Brüssel

Den Eilantrag des CSU-Politikers Peter Gauweiler, den Rettungsschirm so lange zu stoppen, bis die Europäische Zentralbank ihren Beschluss über den Ankauf von Staatsanleihen rückgängig gemacht habe, lehnte das Gericht ab. Es behielt sich allerdings vor, im Hauptsacheverfahren zu prüfen, ob die EZB ihre Kompetenzen überschritten habe.

In der aktuellen Entscheidung betonen die Richter, dass sie den Kauf von Staatsanleihen am Sekundärmarkt durch die Europäische Zentralbank für unzulässig halten, wenn dadurch Mitgliedsstaaten unabhängig von den Kapitalmärkten finanziert werden sollen. Das Hauptsacheverfahren könnte bereits im Oktober anberaumt werden. Spekuliert wurde darüber, ob Karlsruhe dann seine Bedenken dem Europäischen Gerichtshof (EuGH) vorlegen könnte.

Der Europäische Stabilitätsmechanismus ESM soll den im Mai 2010 gespannten ersten „Rettungsschirm“ EFSF ablösen und langfristig zur Stabilisierung des Euro-Raums beitragen. Der ESM soll Krisenländer mit Notkrediten von bis zu 500 Milliarden Euro unterstützen. Zum ESM-Kapital von 700 Milliarden Euro steuert Deutschland 21,7 Milliarden Bareinlagen und 168,3 Milliarden Garantien bei. Im Extremfall kann der Bundeshaushalt also mit 190 Milliarden Euro belastet werden.


Neues Ungemach droht derweil aus Brüssel: Die EU-Kommission geht mit ihren Plänen für eine europäische Bankenunion auf Konfrontationskurs zur Bundesregierung. Trotz massiver Kritik aus Berlin präsentierte Brüssel am Mittwoch Pläne, wonach die neue mächtige Bankenaufsicht durch die EZB schon im Januar 2013 ihre Arbeit aufnehmen soll. Von Anfang 2014 an sollen dann alle 6000 Geldhäuser in den 17 Euro-Ländern - auch die deutschen Sparkassen und Volksbanken - der europäischen Kontrolle unterliegen.