******* IPC Archtec AG /// 01 KGV VON 25 ///// *************** - 500 Beiträge pro Seite

[MrGruendlich]

News Watch
Ad hoc-Service: IPC Archtec AG

Ad hoc-Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. IPC ARCHTEC 9-Monatsergebnis - Umsatz um über 87% gesteigert - Vorsteuergebnis steigt um 100 % Niederaichbach - Der am Neuen Markt notierte Marketing-Dienstleister IPC ARCHTEC (WKN 525 280) dokumentiert mit den Zahlen zu Umsatz und Ergebnis für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres erneut das kräftige und anhaltende Wachstum des Unternehmens. So stieg der Umsatz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 87% auf rund 194,5 Mio. Euro (380,4 Mio. DM). Das Vorsteuerergebnis verbesserte sich sogar um 100 % auf 8,6 Mio. Euro (16,8 Mio. DM). Entscheidender Wachstumsmotor ist die anhaltend hohe Nachfrage nach den traditionell von IPC angebotenen IT-Home-Produkten Notebooks, PCs und Monitore. Daneben ist die zunehmende Internationalisierung der IPC ARCHTEC AG ein wesentlicher Faktor für das ungebremste Wachstum. Der vollständige 9-Monats-Bericht ist ab 18. November auf der Homepage von IPC Archtec unter www.archtec.com abrufbar. Ihr Ansprechpartner: Andreas Empl Vorstand für Investor Relations und Corporate Communication Tel: + 49 / 87 02 / 94 03 - 650 e-mail: [e-mail] Ende der Mitteilung


Kursziel 145 €


MfG MrGruendlich

[MrGruendlich]

Aufgrund der hervorragenden Auftragslage im Jahresendgeschäft und der erfolgreichen Akquisitionspolitik des Konzerns seit dem Börsengang hebt IPC ARCHTEC das bisherige Umsatzziel für das laufende Geschäftsjahr um über 10% auf 670 Millionen DM an.


Fazit: KAUFEN


MfG MrGruendlich

[far]

Bankhaus Lampe 17.11.2000

IPC Archtec - Kaufen (Kaufen)

Anlass

Unternehmenskontakt: Neun-Monats-Zahlen, Unternehmensnachrichten

Anlagekriterien

* Die aktuell schwache Kursentwicklung der Aktie steht unseres Er-achtens nicht im Einklang mit der wirtschaftlichen Entwicklung von IPC Archtec sondern ist durch die allgemein starke Zurückhaltung der Marktteilnehmer gegenüber Wachstumswerten geprägt. So bewegte sich der Titel zuletzt in einem Abwärtstrend, obwohl aufgrund der guten Auftragslage IPC seine Umsatzprognosen für das laufende Geschäftsjahr von 606 Mio. DM auf 670 Mio. DM bzw. rund 10% angehoben hat.

* In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres erhöhte sich der Umsatz im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum um 87% auf 194,5 Mio. €. Das Vorsteuerergebnis zeigt mit einem Plus von 100% auf 8,6 Mio. € eine leicht überdurchschnittliche Ertragssteigerung. Dieses deutliche Wachstum von IPC in den ersten neun Monaten ist zum einen auf die anhaltend hohe Nachfrage nach Notebooks, PC‘s und Monitore und zum anderen auf die zunehmende Internationalisierung zurückzuführen.

* Wir begrüßen die zuletzt diskutierte Absicht des Managements, ihre Lock-up-Periode, die Anfang März 2001, ein Jahr nach dem Börsengang, auslaufen würde, erneut zu verlängern.

* Das Kerngeschäft von IPC Archtec, d.h. der Vertrieb von Notebooks, PC’s und Konsumerelektronik über den Nichtfachhandel, entwickelt sich sehr positiv. So konnte IPC in den zurückliegenden Wochen einige interessante Großaufträge gewinnen, z.B. eine Order der Deutschen Telekom im Rahmen ihres Projektes „Schulen im Netz“. Die Lieferung von zunächst 3.000 kompletten Computersystemen durch IPC und die Nutzung des gesamten Dienstleistungsspektrums (Installation vor Ort, Wartung, Konfiguration, und die Einrichtung einer Info-Hotline) bedeuten für IPC ein Auftragsvolumen von zunächst 1,9 Mio. €. Wir sehen dieses Projekt als wichtige Referenzorder, zumal die Telekom bei einem Projekterfolg das Liefervolumen auf bis zu 19.000 PC-Systeme erhöhen kann.

* In den vergangenen Wochen publizierte IPC eine Kooperation mit der City Medien AG. City Medien ist ein sog. Anbieter von Co-Shopping-Services, der über Kooperationsverträge mit zahlreichen Verbänden verfügt. Für IPC Archtec bedeutet die Kooperation die Erweiterung ihrer Absatzwege und den erfolgreichen Einstieg in die Vermarktung von IT-Produkten an eine neue und aufgrund ihrer Größe strategisch hochinteressante Zielgruppe. Konkret sieht die Kooperation vor, daß ca. 3 Mio. Aktionsflyer mit IPC Computer Systemen über die City Medien AG versendet werden. Die Systeme sind mit Hochleistungsprozessoren von AMD ausgestattet, ein signifikanter Teil davon mit dem neuen Gigahertz-Prozessor.

Bei einer unseres Erachtens realistisch unterstellten Rücklaufquote von 0,5% erwartet IPC Archtec aus dieser Aktion in den nächsten zwölf Monaten einen Umsatz von rund 30 Mio. DM.

* Bereits zu Beginn des zweiten Halbjahres erschloß sich IPC mit der Übernahme von 91,4% an der BEMI Marketing Computer GmbH einen neuen Absatzkanal. In den zurückliegenden Wochen konnten durch neue Konzepte und das attraktive Produktspektrum neue Händler für BEMI gewonnen werden. Darüber hinaus führt auch die strategische Zusammenarbeit von BEMI mit dem Einkaufsverbund Büro Forum 2000 für IPC zu einem deutlichen Umsatz- und Ergebnisplus, da beide Gruppen nun bundesweit

auf eine Basis von über 500 angeschlossenen IT- und Office-Fachhändlern verfügen. Das Einkaufsvolumen

von Büro Forum 2000 lag 1999 bei 350 Mio DM, der Anteil an IT-Produkten betrug ca. 55%. Die

Vereinbarung sieht im Einzelnen eine Koordination der Kernaktivitäten beider Gesellschaften vor. Synergien werden insbesondere beim Einkauf und im Marketing erwartet. So wird der Einkauf künftig gemeinsam über die neu entwickelte B2B-Plattform von BEMI abgewickelt. Ebenso ist eine Vernetzung der Plattform von Büro Forum 2000 für Office-Produkte mit der B2B-Plattform von BEMI geplant. Die Fachhändler profitieren dabei sowohl von der Bündelung wichtiger Produktgruppen als auch von der Erweiterung des Sortiments. Auch die umfassenden Marketing- und Finanzdienstleistungen beider Gesellschaften werden aufeinander abgestimmt und damit optimiert. Darüber hinaus sieht die Übereinkunft auch eine intensive Kooperation bei den After-Sales-Aktivitäten sowie bei Schulungen vor.

* Eine Abrundung würde das Fachhandelskonzept von BEMI durch die Übernahme des Marburger IT Dienstleisters Computer@Work erfahren. Dabei haben die Gesellschaften bereits publiziert, daß sie einen Letter of Intent unterzeichnet haben. Die C@W bietet als Kernleistungen einen "Built-to-Order"-Service sowie ein umfassendes Logistikmanagement. Die Zielgruppen sind der IT-Fachhandel, Bürohändler sowie mittelständische Systemhäuser. Die Logistik- und Assembling-Services von C@W ergänzen unseres Erachtens in idealer Weise das Leistungsangebot von BEMI, zu dem im wesentlichen die Entwicklung von Business Formaten, Marketing- und Finanzierungskonzepten, Branding und die Abwicklung des Handels von IT-Produkten über eine eigenentwickelte Plattform zählen. Der Kaufpreis soll in Anteilen an BEMI erbracht werden, wobei beide Seiten über die genaue Höhe bis zum endgültigen Abschluß eines Vertrages Stillschweigen vereinbart haben.

* Beim Börsengang Anfang des Jahres war ein wichtiges strategisches Ziel von IPC Archtec, die Internationalisierung im europäischen Raum zu forcieren. Auch hier gab es in den zurückliegenden Wochen weitere positive Ergebnisse. So hat IPC mit dem weltgrößten Betreiber von Office Superstores, der Staples Inc. (Framingham, USA), einen exklusiven Kooperationsvertrag über die Lieferung von Notebooks vereinbart. Der in sechs Ländern mit über 1.100 Superstores etablierte Konzern plant mehrere Verkaufsaktionen mit IPC-Produkten in England. Dieser Vertrag wurde unterzeichnet, nachdem eine erste Verkaufsaktion mit IPC Notebooks mit einem Volumen von 2 Mio. DM erfolgreich angelaufen war. Für die nächsten sechs Monate ist aus dieser Verkaufsaktion ein Umsatzvolumen von über 22 Mio. DM zu erwarten. Für IPC ist dieser Auftrag vor allem deshalb wichtig, weil mit dieser Order der internationale Wachstumskurs untermauert wird und nicht zuletzt durch die hohe Reputation von Staples die Erwartung besteht, daß durch diese Referenzorder weitere Aufträge aus dem europäischen Ausland folgen können. In Großbritannien befindet sich IPC angabegemäß in Gesprächen mit Dixon und mit Kingfisher.

* Auch in Italien ist IPC der Einstieg durch einen Distributionsvertrag mit der italienischen IM&S srl. gelungen. IM&S zählt zu den führenden IT-Distributoren des Landes und verfügt sowohl über ein langjähriges Branchen-Know-how als auch über ein ausgezeichnete Netzwerk. IM&S wird ab sofort Vertriebspartner für das gesamte Produktspektrum der IPC Archtec in ganz Italien. Für die kommenden 12 Monate haben IM&S und IPC ein Umsatzziel von über 10 Mio. DM vereinbart, was aus unserer Sicht als ehrgeizig einzustufen ist..

Anlageurteil

IPC Archtec verzeichnet weiter ein anhaltend kräftiges Wachstum. So wurde nach Angaben des Managements allein im September des laufenden Geschäftsjahres ein Rekordumsatz von über 55 Mio. DM erzielt. Wir gehen davon aus, daß sich die Gesellschaft auch künftig auf einem deutlichen Wachstumspfad bewegen wird, da das Unternehmen die Entwicklung zum europäischen Handelspartner weiter ausbaut und mit seinen innovativen Produkten und Dienstleistungen ein bevorzugter Partner im Handel ist. Insgesamt ergibt sich aufgrund der Marktposition und der Perspektiven für die IPC Archtec Aktie unseres Erachtens weiter ein erstes Kursziel von 95 €. Angesichts der aktuell erfreulichen Geschäftsentwicklung haben wir unsere Gewinnreihe für das laufende Jahr erneut nach oben angepasst und erwarten nun einen Gewinn je Aktie von 1,69 €., nachdem wir bereits im August den Prognosewert vom Börsengang von 1,55 € auf 1,61 € erhöht hatten. Im kommenden Jahr sollte es IPC aus heutiger Sicht gelingen, einen Gewinn je Aktie von 2,71 € zu realisieren. Für 2002 zeigt unsere GuV-Prognose 3,36 €.


Der Bewertungsanalyse zeigt weiter die deutliche Unterbewertung der IPC-Aktie im Vergleich zu Medion. Auch wenn wir Medion aufgrund der Unternehmensgröße und der Zugehörigkeit zum Nemax 50 höhere Multiplikatoren zubilligen als IPC, ist die aktuelle Bewertunglücke unseres Erachtens nicht gerechtfertigt, zumal IPC Archtec über die höhere Gewinndynamik verfügt. Auch ein Blick auf das Kurs-Umsatz-Verhältnis zeigt, daß Medion auf der Basis der Prognosen für das Jahr 2002 mit dem 1,6fachen des Jahresumsatzes an der Börse kapitalisiert ist, wohingegen IPC nur mit dem 0,6fachen seines Jahresumsatzes an der Börse bewertet wird. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.


Gruß far