Fuchs Petrolub konjunkturresistent? - 500 Beiträge pro Seite (Seite 2)

[goldmine]

@#499
Nö, hat er so nicht gesagt.

@#500
Es ist noch nichts beschlossen, man hält sich Optionen offen, nichteinmal KE mit oder ohne BR ist bekannt. Also ich denke, das wird keine Kursbremse. Eine zu dünne EK-Decke kann ich nicht erkennen, man will aber größere Akquisitionen wohl nicht auf Kredit kaufen, sondern mit dem Abbau der Finanzschulden weiterkommen. Das ist sicher die richtige Entscheidung.

@#498
Emulsion: feinste Verteilung zweier nicht miteinander mischbarer Flüssigkeiten wie Öl in Wasser.

Offenbar brauchen die Anleger mangels eigenem Denkvermögen wieder Anstöße durch Börsenbriefe und Analysten. Die haben sich bisher noch nicht geäußert.

CU, goldmine

[Hiberna]

Gewinn deutlich gesteigert


Fuchs Petrolub will Öl-Anbieter kaufen


Fuchs Petrolub hat den Gewinn in den ersten neun Monaten des Jahres deutlich erhöht und die Umsatzprognose für das Gesamtjahr bestätigt. Der Öl- und Schmierstoff-Hersteller steht nach eigenen Angaben zudem vor einem weiteren Unternehmenskauf und will dafür wenn nötig sein Grundkapital erhöhen.


HB STUTTGART. Fuchs Petrolub erwarte, noch in diesem Monat einen Anbieter von Ölen zur Bearbeitung von Metall und Werkzeugen in Europa zu kaufen, sagte ein Sprecher am Freitag. „Das ist ein wichtiges, aber kein allzu großes Projekt“, fügte er hinzu. Es gehe um bis zu 20 Mill. € Umsatz. Fuchs Petrolub wolle auch in Aktien zahlen. Dazu könnte „in überschaubarem Umfang“ das genehmigte Kapital genutzt werden. Der Gewinn des größten von einem Ölkonzern unabhängigen Herstellers von Schmierstoffen ist in den ersten neun Monaten 2003 weiter gestiegen.

Das Ergebnis nach Steuern und Firmenwertabschreibungen sei um fast 20 % auf 22,7 Mill. € geklettert, teilte Fuchs mit. Bis zum Jahresende soll es die bisherige Bestmarke von 24,1 Mill. € aus dem Jahr 2000 klar übertreffen. Das operative Ergebnis stieg in den ersten drei Quartalen auf 70,7 (69,3) Mill. €. Der konsolidierte Umsatz ging wegen des starken Euro um 3,2 % auf 785,5 Mill. € zurück. Ohne die vor allem in Amerika belastenden Umrechnungseffekte wäre das Volumen um 3,5 % gestiegen.

Fuchs bekräftigte die Erwartung, beim Umsatz 2003 wieder jenseits der Milliardenschwelle zu landen. Im vergangenen Jahr hatte der Umsatz 1,065 Mrd. € erreicht. Für 2004 sei ein moderater Anstieg der weltweiten Schmierstoffnachfrage zu erwarten, hieß es. Die im SDax notierten Vorzugsaktien von Fuchs legten am Freitag zum Handelsauftakt auf dem Parkett um 0,8 % auf 40,30 € zu.


HANDELSBLATT, Freitag, 14. November 2003, 13:52 Uhr

[Hiberna]

Bei einer Zahlung für die neue Firma in Aktien fällt der Kaufpreis eventuell etwas niedriger aus, wenn der Verkäufer erwartet, daß sich der Aktienkurs von Fuchs Petrolub noch steigert.

[Syrtakihans]

Es ist schwer nachvollziehbar, warum der Zukauf von lächerlichen 20 Mio. EUR Umsatz mit Kapitalmaßnahmen finanziert werden soll. Der Preis wäre locker mit dem fCF des Q4 zu stemmen. Also nur ein Vorwand? Verdeckte Motive gibt es ja: Dünne EK-Decke und für die Umwandlung der Vz. zu geringe Beteiligungsquote der Fam. Fuchs.

[Big Nick]

@501:

Goldmine: Wenn ich nicht die Hoffnung hätte, dass eine KE den Kurs bremst, würde ich jetzt kaufen. Das heißt, der Kurs wird sehr wohl durch diese Möglickeit belastet.

@504:
Volle Zustimmung!
Damit wird eine Kapitalerhöhung mit wesentlichem Volumen auch eigentlich unwahrscheinlich, außer man will so oder so das EK aufstocken...

Ciao Niko

[goldmine]

@BigNick
Da Du ohnehin schnell wieder verkaufst ist das für den Kurs auf Sicht von 6 Monaten doch egal, ob Du nun dabei bist oder nicht.

Die WestLB hat ihre Gewinnschätzungen 2003 - 2005 (ohne goodwill Am.) drastisch erhöht. Update ist vom 14.11.

CU, goldmine

[Big Nick]

na, auf 6 Monate ist klar...
P.S.:
Ich verkaufe nicht prinzipiell schnell, aber oft steigen die Aktien so schnell, dass sie Ihr mittelfristiges Potential in kurzer Zeit einfach komplett aufbrauchen...
Mir wären kontinuierlichere Börsenbewegungen auch lieber, aber das kann man sich wohl kaum aussuchen...

Ciao Niko

[Big Nick]

@westLB: Quelle vorhanden ?

[goldmine]

WestLB Quelle ist www.fuchs-oil.de

Allerdings verstehe ich deren Gewinnschätzungen nicht. Ich denke sie sind zu hoch, da die goodwill Abschreibungen dort nicht enthalten sind.

Die Tendenzaussage ist jedoch sehr erfreulich.

CU, goldmine

[Big Nick]

Hmm, der WestLB-Mensch erwägt auch eine Kapitalerhöhung im Verhältnis 1:6.

Damit könnten 50 Mio Euro eingenommen und dafür ein Umsatz von 40 Mio Euro zugekauft werden.

Der Umsatz würde also um 4% steigen, während die Aktienzahl um das vierfache zunimmt (1:6=16%).

Das fände ich gelinde gesagt enttäuschend...


Ciao Niko

[Syrtakihans]

Im Grunde genommen kann der Kapitalerhöhung nur positives abgewonnen werden: Möglicherweise kann
1. die Fam. Fuchs ihr Stimmrecht soweit ausbauen, daß einer Umwandlung der Vorzüge und somit der Aufnahme in den MDAX langfristig nichts mehr im Wege steht, und
2. die Eigenkaptialquote auf ein gesundes Maß angehoben werden. Es muß bedacht werden, daß die Finanzierung des EK über Dividenden bei momentanen Kursen attraktiver ist als Zinszahlungen für Finanzverbindlichkeiten.
Am wichtigsten aber ist, daß beide obigen Gründe eine HÖHERBEWERTUNG rechtfertigen!

[goldmine]

Ein KGV von 6,3 für 2004 ist ein Witz. Gibt es vergleichbar stark und breit aufgestellt Firmen bzw. Aktien?

CU, goldmine

[goldmine]

Scheint jemand gemerkt zu haben:

Xetra 4.000 Stück zu 40,15 im Geld. Nun, von mir bekommt er sie nicht.

CU, goldmine

[goldmine]

Ach ja, neues ATH für die Stämme heute mit € 49,-

CU, goldmine

[K1K1]

"Xetra 4.000 Stück zu 40,15 im Geld. Nun, von mir bekommt er sie nicht."

Jetzt fragt sich, ob er sie von Dir nicht bekommt, weil a) der Preis Dir zu niedrig ist oder b) Du die Stückzahl nicht hast..

OK, Antwort kann ich mir denken

Grüße K1

[goldmine]

@#515

Oder beides ?

CU, goldmine

[Helmuut]

... bei 40.15 hat er aufgegeben, jetzt will er schon 40.50 zahlen ... mich macht das noch nicht schwach ...
Gruß Helmuut

[goldmine]

Der Herr Nebenwerteinsider hat sich mal wieder sehr positiv zu Fuchs geäußert (Quelle: fuchs-oil.de).

Dabei hat er die goodwill Abschreibungen nicht als Gewinn berücksichtigt. Was sagt er seinen Lesern bloß, wenn ab 2004 auf diese Weise noch € 2,08 Gewinn pro Aktie (geschätzt für 2003) dazu kommen?

Für 2003 schätzt er € 3,74, plus 2,08 G/W sind € 5,82, das paßt zu meinen € 5,90.

Dividende Vorzüge schätzt er für 2003 auf € 1,80.

Eine Steigerung von ca. 8% bis 10% in 2004 halte ich für machbar, auch wenn es eine KE 6:1 geben sollte. Dies ergibt sich bereits aus einem weiter sinkenden Finanzaufwand und niedrigerer Steuerquote.

CU, goldmine

[Helmuut]

Hi,
yup, die 50 bei den Stämmen sind durch. Das sieht sehr gut aus. Jetzt dürften auch die Vorzüge nochmals anziehen.
Gruß Helmuut

[Syrtakihans]

... trotz nicht abzustreitender Umwandlungfantasie notieren die Vorzüge immer noch rd. 20% unter den Stämmen. Merkwürdig, merkwürdig, ... Ich denke nicht, daß dieses irgendwie rein zufällig so ausfällt.

[Hiberna]

Fuchs Petrolub - Outperformer (Bankhaus Lampe)


Tätigkeit

Fuchs Petrolub ist der weltweit größte unabhängige Hersteller von Industrie- und Kfz-Schmierstoffen sowie verwandten Spezialitäten mit einer globalen Präsenz.

Anlagekriterien

Die vor wenigen Tagen vorgelegten Neun-Monats-Zahlen überraschten positiv. So erhöhte sich der Konzernüberschuss nach Anteilen Dritter im dritten Quartal um beachtliche 37,3% auf 9,2 Mio. €. Für die ersten neun Monate zeigt die Erlösrechnung einen Gewinnanstieg um 19,8% auf 21,8 Mio. €. Die Analyse der Zahlen zeigt, dass die Vertriebs- und Verwaltungskosten deutlich stärker reduziert werden konnten als erwartet. Darüber hinaus haben der Verkauf von Grundstücken, Erlöse aus der Abgabe margenarmer Geschäfte und ein verringerter Restrukturierungsaufwand das sonstige betriebliche Ergebnis positiv beeinflusst. Auf der anderen Seite liegen die Firmenwertabschreibungen auf dem Vorjahresniveau und damit über unseren Erwartungen. Wir können uns jedoch vorstellen, dass Fuchs hier angesichts der komfortablen Profitabilitätsentwicklung eine überdurchschnittliche Bilanzvorsorge betrieben hat. Zudem haben niedrigere Finanzierungskosten und rückläufige Zinsen das Finanzergebnis verbessert. Ertragsstärkend war darüber hinaus auch die um 3%- Punkte auf 43,3% rückläufige Steuerquote.

Fazit

Angesichts der aktuellen Ertragsdynamik haben wir nach der Vorlage der Zahlen unsere Gewinnreihe nochmals nach oben angepasst und erwarten nun für 2003 einen Gewinn je Aktie von 3,68 € (3,43 €). Angesichts der guten Marktposition als unabhängiger Anbieter und der strategischen Weichenstellungen erwarten wir auch in den nächsten Jahren weitere Profitabilitätsverbesserungen.

Ein wesentlicher Baustein für das künftige Wachstum von Fuchs Petrolub sind neben dem Nutzen der internen Wachstumspotenziale unverändert weitere Akquisitionen. Die Gesellschaft steht angabegemäß davor, ein westeuropäisches Unternehmen zur Stärkung der Konzernstruktur zu übernehmen. Hierbei soll es sich um eine Gesellschaft mit einem Umsatzvolumen von 20 Mio. € handeln, wobei gegenwärtig keine Aussagen zum Kundenstamm, zur Profitabilität etc. des Akquisitionskandidaten verfügbar sind, so dass wir deshalb aktuell keine möglichen Kaufpreise ableiten können. Fuchs Petrolub möchte diese Übernahme noch im November abschließen. Zur Finanzierung dieser Transaktion plant die Gesellschaft in „überschaubarem“ Umfang Kapitalmaßnahmen durchzuführen. Fuchs Petrolub verfügt insgesamt über ein genehmigtes Kapital von 31 Mio. € zur Ausgabe von 1,193682 Stamm- und/oder Vorzugsaktien. Da die Gesellschaft zur Jahresmitte einen Split im Verhältnis 1:3 durchgeführt hat entspricht dies nun 3,581046 Mio. Aktien.

In der Vergangenheit war es stets das Interesse des Managements, das Verhältnis zwischen den Stamm- und Vorzugsaktien in der Waage zu halten. Wir gehen deshalb davon aus, dass sich diese Struktur auch bei den künftigen Transaktionen nicht verändern wird, zumal die Zusammenlegung der beiden Gattungen angesichts der Tatsache, dass die Unabhängigkeit von Fuchs Petrolub ein wesentlicher Treiber für die Geschäftsentwicklung ist, nicht in Frage gestellt werden sollte.

Wir bleiben für die Aktie unverändert positiv gestimmt, lassen jedoch bis zur Bekanntgabe weiterer Unternehmensnachrichten trotz der Erhöhung unserer Gewinnreihe das Kursziel unverändert.





(Quelle: Bankhaus Lampe)21.11.2003 12:10

[se2707]

Der Wiederstand bei 40-41 scheint langsam durch zu sein.
Was ist das nächst charttechnisch begründbare Kursziel ?

Wann lohnt es sich Gewinne zu realisieren ?

[goldmine]

Neues ATH nun auch der Vorzüge. 42,00 zu 42,50 auf Xetra.

Technisch gibt es keine Begrenzung, die Dynamik ist hoch. Nächste Zwischenstation ist € 50,-.

Kursziel KGV 14 X Gewinn 2004 € 6,50 = € 91,-. Ggf. kann man einen Discount von 20% auf die Vorzüge absetzen, also dann € 73,-. Oder den aktuellen Discount als zusätzliche Gewinnchance sehen.

Da ein solches Kursziel nicht kurzfristig erreicht wird, darf man über die weitere Gewinnentwicklung in 2004 / 2005 nachdenken. Dies wird im Laufe des Jahres 2004 eingepreist.

CU, goldmine

[PedroDelgado]

Sehr schön, aber um welches westeuropäische Unternehmen könnte es sich wohl bezüglich der Übernahme handeln?

Grüse

N. Eugier

[Dochmann]

Um WYNN`s







Ad hoc: FUCHS PETROLUB tätigt wichtige Akquisition / Kapitalerhöhung

Ad hoc: FUCHS PETROLUB tätigt strategisch wichtige Akquisition und führt Kapitalerhöhung durch

Die weltweit im Schmierstoffbereich tätige FUCHS PETROLUB AG, Mannheim, erwirbt über ihre französische Tochtergesellschaft das in Frankreich unter der Marke WYNN`S geführte Industrieschmierstoffgeschäft von Parker Hannifin.

Das Industrieschmierstoffgeschäft von WYNN`S erzielte im Geschäftsjahr 2002/2003 mit 76 Beschäftigten einen Umsatz von 22,6 Mio ?. Übernommen werden neben dem Kundenstamm das Know How sowie das Netto-Umlaufvermögen der Gesellschaft. Das Industrieschmierstoffgeschäft von WYNN`S hat keine eigene Produktion in Frankreich.

FUCHS wird mit dieser Übernahme eine signifikante Stärkung des Geschäfts mit Industrieschmierstoffspezialitäten in Frankreich erreichen und weltweit seine Position als Marktführer im Bereich der Metallbearbeitungsflüssigkeiten ausbauen. FUCHS Frankreich erzielte mit 342 Mitarbeitern im Geschäftsjahr 2002 einen Umsatz von 80 Mio ? mit Kfz- und Industrieschmierstoffen.

Der Kaufvertrag steht noch unter der aufschiebenden Bedingung der Zustimmung der deutschen und französischen Kartellbehörden.

Zur Finanzierung dieser strategisch wichtigen Akquisition hat der Aufsichtsrat der FUCHS PETROLUB AG heute dem Beschluss des Vorstandes zugestimmt, eine Kapitalerhöhung mit Bezugsrecht im Verhältnis 13 : 1 durchzuführen. Der Bezugspreis für die neuen Stammaktien wurde auf 40 ? je neuer Stammaktie, der Bezugspreis für die neuen Vorzugsaktien auf 34 ? je neuer Vorzugsaktie festgelegt. Ein Konsortium unter Führung der WestLB wird den Stamm- und Vorzugsaktionären der FUCHS PETROLUB AG bis zu 280.737 Stammaktien und bis zu 270.386 Vorzugsaktien, voraussichtlich in der Zeit vom 28. November 2003 bis zum 11. Dezember 2003 einschließlich, zum Bezug anbieten. Voraussichtlich in der Zeit vom 28. November 2003 bis zum 9. Dezember 2003 einschließlich können die entsprechenden Bezugsrechte im Amtlichen Markt an der Frankfurter Wertpapierbörse und der Börse Stuttgart gehandelt werden. Die Gesellschaft behält sich vor, abhängig von der aktuellen Marktlage im Verlauf der Transaktion eine weitere Kapitalerhöhung ohne Bezugsrecht über bis zu 144.607 Vorzugsaktien durchzuführen. Diese optionale Maßnahme im Umfang von rund 2% des Grundkapitals würde den Ausgleich der Stückzahl ausgegebener Stamm- und Vorzugsaktien herstellen.

Mannheim, 25. November 2003

[Dochmann]

Damit tätigen die jetzt echt einen gigantischen Zukauf


Mal ehrlich - KE im Verhältnis 13:1 Man könnte sich - ganz vielleicht - die Frage stellen, ob da Ertrag und Kosten für diese KE in einem vernünftigen Verhältnis stehen.

[goldmine]

Die KE bringt ca. € 20 Mio neues EK, wenn die Vorzüge zu € 44,- plaziert werden kommen € 6,3 Mio dazu, also zusammen € 26,3 Mio oder ca. 22,5% mehr EK.

Die Akquisition sollte ertragreich und ergebnisneutral bis -positiv sein. Es wird keine Fabrik erworben, Fuchs kann die neuen Produkte in dem geeignetsten Werk selbst herstellen und weltweit vertreiben.

Die Aktienzahl steigt von 7,165 auf 7,86 Mio Stück. In 2003 wird nur für ca. 1/12 des Jahres die erhöhte Aktienzahl in das Ergebnis pro Aktie einfließen, ab 2004 sollte der Mehrgewinn von Wynn´s an der Gewinnschätzung von € 6,30 - 6,50 nichts ändern.

Die Dividende steigt aufgrund der neuen Aktien, die für 2003 bereits div.berechtigt sind, an. Ich rechne aber zusätzlich mit einer Erhöhung auf € 1,75 / 1,80.

CU, goldmine

[Dochmann]

Ich hab zugegebenermassen keine rechte Vorstellung über die mit der KE einhergehenden Kosten. Aber eine KE, deren Liquiditätszufuhr kaum mehr als der erwartete freie Cash Flow des laufenden Quartals ist, hab ich noch nicht mitbekommen bislang.

[goldmine]

@#528

Die Kosten sind vernachlässigbar. Wichtig war, daß es keinen Verwässerungseffekt durch eine unnötig große KE gibt.

CU, goldmine

[Hiberna]

Wer hat bisher die von der neuen französischen Tochter vertriebenen Produkte hergestellt?

Da das KnowHow erworben wird, nehme ich an, daß Fuchs Petrolub in Zukunft die von der neuen französischen Tochter vertriebenen Produkte selbst herstellen wird. Das kann unter Umständen über eine bessere Kapazitätsauslastung von bestehenden Produktionsanlagen bei Fuchs Petrolub zu einer Verbesserung der Kostenstruktur führen.

Fraglich ist es für mich angesichts des bisherigen Fremdbezugs der neuen Produkte noch, ob Fuchs diese neuen Produkte weltweit vertreiben darf oder ob es da eine räumliche Einschränkung gibt.

[Hiberna]

25.11.2003
Fuchs Petrolub kaufen
Independent Research

Die Analysten von Independent Research empfehlen, die Aktie von Fuchs Petrolub (ISIN DE0005790430/ WKN 579043) zu kaufen.

Der Konzern habe über seine französische Tochterfirma das in Frankreich unter der Marke WYNN`s geführte Industrieschmierstoffgeschäft von Parker Hannifin. Die Finanzierung der Übernahme erfolge durch eine Kapitalerhöhung mit Bezugsrecht im Verhältnis drei zu eins. Der Bezugspreis liege bei den Stämmen bei 40 und bei den Vorzugsaktien bei 34 Euro.

Die Analysten würden die Akquisition positiv sehen. Jedoch zeige man sich ein wenig überrascht, dass die Finanzierung über eine Kapitalerhöhung geregelt worden sei. Man denke jedoch nicht, dass sich die Nachricht negativ auf den Aktienkurs auswirken werde.

Die Analysten von Independent Research bewerten die Aktie von Fuchs Petrolub weiterhin mit "kaufen". Das Kursziel sehe man unverändert bei 48 Euro.

[Helmuut]

Hi,
naja, wenn das so weitergeht ist das Kursziel von 48 EUR noch diese Woche erreicht ! So wie`s aussieht werden jetzt viele Leute auf diese unterbewertete Aktie aufmerksam. Weiter so !

Gruß Helmuut

[Dochmann]

#529,
du rennst bei mir ja alle Türen ein bzgl. des Verwässerungseffektes, ich frag mich nur, ob es anders günstiger gewesen wäre - wäre es bei der Größenordnung nicht billiger, unter Ausschluß der Bezugsrechte den Kaufpreis über Aktien zu bezahlen? Aber OK, bzgl. der Größenordnung sind das Marginalitäten. Die Kurse heute deuten wohl auch eher eine Erleichterung hinsichtlich der Größenordnung der KE an.

[Hiberna]

25.11.2003 - 16:25 Uhr
Fuchs Petrolub: Outperformer
Die Analysten von Sal. Oppenheim stufen in ihrer Analyse vom 25. November die Aktie des Chemieunternehmens Fuchs Petrolub unverändert mit "Outperformer" ein.

Fuchs habe die erwartete Akquisition des Schmierstoffgeschäfts von Parker Hannifin offiziell bestätigt. Das Unternehmen habe 2002/2003 einen Umsatz in Höhe von 22,6 Mio. Euro erzielen können. Fuchs werde die Übernahme durch eine Kapitalerhöhung finanzieren. Zu diesem Zweck würden neue Aktien im Wert von 20 Mio. Euro ausgegeben werden. Diese Akquisition bewerten die Analysten als positiv, weil sie das Geschäft in Frankreich weiter ausbaue.

Quelle: Finanzen.net

[PedroDelgado]

Was?,was?,was?,

wie wird das Bezugsverhältnis denn jetzt lauten: 13:1 oder 3:1?,
ein nicht ganz unerheblicher Unterschied...

Grüsse

D. Elgado

[Dochmann]

13:1

[Dochmann]

So wie ich das poste, könnts auch ein Ergebnis der Damen-Fußballnationalelf sein

[Hiberna]

Laut Artikel unter http://www.faz.net/s/Rub953B3CA2BF464733A4CE1452B70B2424/Doc… gehört Fuchs Petrolub zu den besten Werten im SDAX und ist dabei, auf Jahressicht einen Kursgewinn von 100 Prozent zu erreichen.

[goldmine]

Die BR werden unter 816413 (Stämme) und 816414 (Vorzüge) ab heute in FWB zur Kasse gehandelt. Der heutige Fuchs Kurs ist also bereits ex BR. Wer nichts unternimmt, dessen BR werden am letzten Tag des BR Handels am 9.12. bestens verkauft. Die neuen Aktien aus dem Bezug werden ab 15.12. gehandelt und auch bezahlt.

CU, goldmine

[Syrtakihans]

Goldmine, sind diese Prospektangaben irgendwo ausgestellt? Je BR eine neue Aktie, richtig? Je 13 alte Aktien wurde ein BR gebucht? Es wird am 15.12 also nicht ausgeübt, sondern bestens verkauft - eigenartige Praxis, oder nicht?

[Hiberna]

@Goldmine

"ab heute in FWB zur Kasse gehandelt"

Bedeutet dies, daß es nur eine Kursfeststellung für die Bezugsrechte am Tage gibt?

Meine Bank hat in dem Weisungsformular übrigens gar nicht vorgesehen, daß man ein Kurslimit eingeben kann. Andererseits macht es angesichts des geringen involvierten Betrages auch keinen großen Unterschied aus, ob die Bezugsrechte für ein paar Cent mehr oder weniger verkauft werden.

Ich verstoße aber gegen die von mir selbst gesetzten Prinzipien, wenn ich einen Auftrag ohne Limit erteile.

Syrtakihans, den Verkauf der Bezugsrechte bestens am letzten Tage, wenn keine Weisung erteilt worden ist, halte ich für normal.

[Syrtakihans]

... oder für 13 BR eine neue Aktie - würde den Kursen von heute entsprechen (BR für 0,77 EUR und etwas gleichhoher Abschlag der Vz)

[goldmine]

@S.hans

siehe fuchs-oil.de

Jede Aktie hat ein BR. Für 13 BR gibt´s ne neue.

BR nur zur Kasse. Heute nur in Stuttgart, 0,77.

Wertberechnung:

Kurs alt (44,75) - Bezugskurs (vz. 34,-) / Bezugeverhältnis (13:1=13)+ 1 = 0,77.

Div.bezug bereits vollständig für 2003, daher sind neue Aktien identisch mit den alten.

CU, goldmine

[Syrtakihans]

Man dankt. Ich kann hier leider seit heute vormitag nicht mehr auf http://www.fuchs-oil.de zugreifen ...

[Hiberna]

Anbei ein Beitrag von faznet:

"Chemie
Aktie von Fuchs Petrolub läuft wie geschmiert

28. November 2003 Fuchs Petrolub ist ein Unternehmen, dem auch die allgemeine wirtschaftliche Talfahrt in den vergangenen Jahren nichts anhaben konnte. Zudem zeigte sich auch die Aktie ziemlich resistent gegen schlechte Trend. Nun schickt sich der Titel an, die 100-Prozent-Marke bei der Wertentwicklung binnen Jahresfrist zu übertreffen.

Daran ändert grundsätzlich nichts, daß die im Kleinwertesegment SDax notierende Vorzugsaktie von Fuchs Petrolub am Freitag in einem widrigen Umfeld zu den schwächeren Titeln zählt und 2,7 Prozent auf 44,50 Euro abgibt. Die Vorzeichen für einen weiteren Kursanstieg sind günstig; zudem lockt eine stattliche Dividendenrendite.

Gewinn trotz gesunkenem Umsatz gestiegen

Der Hersteller von Schmierstoffen hat sich zur Mitte dieses Zu Enede gehenden Monats mit der Nachricht zu Wort gemeldet, seinen Gewinn zuletzt um fast ein Fünftel im Vergleich zum Vorjahr gesteigert zu haben und auf Einkaufstour zu bleiben. Dabei wächst Fuchs gegen den Branchentrend, was den Wert zusätzlich interessant macht. Das Ergebnis nach Steuern und Firmenwertabschreibungen kletterte im dritten Quartal um 19,5 Prozent auf 22,7 Millionen Euro gesteigert. Der Umsatz gab dagegen leicht um 3,2 Prozent auf 785,5 Millionen Euro nach. Der Barmittelzufluß erhöhte sich wiederum um fast 70 Prozent auf 42,1 Millionen Euro.

Wie der Vorstand des mehrheitlich in Hand der Familie Fuchs befindlichen Mannheimer Unternehmens mitteilte, soll der Jahresüberschuß auf Vorjahresniveau bei 24,1 Millionen Euro liegen. Er prognostizierte gleichzeitig einen rückläufigen Gesamtmarkt und rechnet mit einem Anziehen der Konjunktur; dennoch will Fuchs Petrolub weiter intern einsparen, nachdem Verwaltungs- und Vertriebskosten im laufenden Jahr schon um fast zehn Millionen Euro gesenkt worden waren. Dessen ungeachtet beabsichtigt der Konzern, international weiter zu wachsen; ein Zukauf könne noch in diesem Jahr gemeldet werden. Zuletzt wuchs vor allem das Geschäft in Asien und Afrika, wo die Umsätze aus eigener Kraft um 19 Prozent stiegen. Das Amerika-Geschäft litt jedoch unter dem schwachen Dollar.

Aktie sehr günstig bewertet im Aufwärtstrend

Obwohl sich diese Tendenz aufgrund des weiteren Dollarverfalls eher verschärft hat, wirkt der Ausblick bei Fuchs Petrolub unter dem Strich günstig. Die Frage ist nur, ob die Asien-Geschäfte die Amerika-Schwäche wettmachen können. Die Tatsache, daß sich der Konzern in den vergangenen Jahren gegen den Trend gut behauptet hat, läßt hoffen.

Derweil läuft die Aktie in einem lupenreinen Aufwärtstrend und steht zudem nur knapp unter ihrem Fünfjahreshoch. Das vorteilhafte Bild wird zusätzlich durch die Tatsache aufgehellt, daß die Aktie mit einem KGV von 8,3 beinahe spottbillig bewertet ist. Auch das spricht für einen weiteren Kursanstieg. Nicht zuletzt macht die Dividendenrendite von fast elf Prozent diesen Titel interessant; je Vorzugsaktie zahlte der Konzern zuletzt 4,88 Euro. Wie bei dem Unternehmen zu erfahren war, können die Aktionäre nach dem Stand der Dinge davon ausgehen, daß die Dividende für 2003 zumindest nicht kleiner ausfallen werde."

[alzwo]

„..... die Dividendenrendite von fast 11%.....“
Wieder toll recherchiert. Den Split natürlich übersehen.

[Hiberna]

@alzwo

richtig. Die Analysten sind eben nicht so kompetent wie unsere Goldmine.

[althor]

Schöner steuerlicher Effekt:

Erlöse aus Bezugsrechtsverkäufen sind keine Kapitaleinkünfte.

Sofern für die Aktien, aus denen sich die Bezugsrechte ableiten, die Spekulationsfrist von einem Jahr bereits abgelaufen ist, sind sie steuerfrei. Das dürfte ja für einige hier gelten.

Ansonsten gilt: Die Anschaffungskosten (AK) des Bezugsrechtes ermitteln sich aus persönliche AK (Alt)-Aktie * Kurs Bezugsrecht/ Kurs (Alt)Aktie.

Also wer noch innerhalb der Frist ist und z.B. zu 35 die Vz gekauft hat:

AK je Bezugsrecht:35*0,75/45=0,58 . Die AK der Aktie vermindern sich auf 35-,58= 34,42

Spekulationsgewinn je verkauftes Bezugsrecht 0,75-0,58= 0,27

Im Übrigen scheint mir der Zeitpunkt der Kapitalerhöhung gut gewählt: Durch die Kursentwicklung besteht eine gute Stimmung für die Aktie (wie auch zZ für Aktien allgemein). Die Ergebnisentwicklung sollte dafür sorgen, dass die Ausgabe neuer Aktien nicht am Kurshoch erfolgt.

Grüße Althor

[brokerbee]

Was ist günstiger: Die Bezugsrechte zu verkaufen oder unter Zukauf von Bezugsrechten seinen Akienbestand erhöhen ?

[Syrtakihans]

Da das Bezugsverhältnis sehr klein gewählt wurde und die Aktie immer noch eine starke Unterbewertungs aufweist, führen die steuerlichen Überlegungen nicht viel weiter. Von der Erhaltung von Stimmrechtsquoten (dürfte hier wohl bedeutungslos sein) abgesehen, macht alles nur einen Sinn, um die Bezugsrecht- /bzw. Aktienzahl zu glätten. Die Depotbanken händeln Bezugsrechthandel in kleinem Umfang provisionsfrei.
Spekulieren kann man vielleicht darauf nach der Einbuchung der neuen Papiere bei einem Rücksetzer des Kurses noch mal Richtung 40 gehend einzukaufen.

Kursziel der Vorzüge ansonsten in der Größenordnung wie in #523 dargestellt, also round about EUR 70.

[katak]

Der Kurs faellt schon seit Tagen stark. Offenbar hat die mit rationalen Argumenten nicht zu begruendende KE einiges Vertrauen gekostet. Besondere News gabs ja nicht.

[Dochmann]

Na ich denke, da gibts ein Konglomerat von Gründen - Stichworte KE, Konsolidierung (wir haben einen recht kräftigen Kursanstieg hinter uns), die €/$-Entwicklung ... ich verhehle nicht, bei 46 ausgestiegen zu sein, gehe aber jetzt sukzessive wieder rein.

[Dochmann]

PS,
was ist eigentlich, wenn sich die Familie entschliesst, ihren Anteil im Zuge der KE zu reduzieren, indem sie die Bezugsrechte schlicht nicht ausübt? Dann dürfte klar sein, dass über den dann unweigerlichen Fall der Kurse der Bezugsrechte alleine schon Arbitragegeschäfte für einen kurzzeitigen Druck bei den Aktien sorgen.

[Hiberna]

Bioschmierstoffe jetzt alterungsbeständiger - Elektronische Nase "erschnüffelt" altes Öl
Datum der Mitteilung: 08.12.2003
Absender: Dr. Torsten Gabriel
Einrichtung: Fachagentur Nachwachsende Rohstoffe e.V.
Kategorie: überregional
Forschungsergebnisse, Forschungsprojekte
Chemie und Biochemie, Land- und Forstwirtschaft, Maschinenbau und Verfahrenstechnik, Ökologie, Werkstoffwissenschaften


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Hydraulikflüssigkeiten und Schmierstoffe auf Pflanzenölbasis unterliegen in der Anwendung vielfältigen Alterungsprozessen. Die Fachagentur Nachwachsende Rohstoffe e.V. (FNR) förderte deshalb ein Verbundprojekt der Bergischen Universität Wuppertal, der RWTH Aachen und der FUCHS Petrolub AG mit dem Ziel, die Leistungsfähigkeit und Alterungsbeständigkeit nativer Pflanzenöle mit Hilfe chemischer Veränderungen gezielt für den Einsatz in umweltfreundlichen Hochleistungsschmierstoffen zu verbessern. Die Ergebnisse zeigen, dass durch gezielte Modifizierung der Pflanzenöle umweltverträgliche Hochleistungsschmierstoffe mit definierten Eigenschaften hergestellt werden können. Weiterhin wurde ein Sensor entwickelt, um die Ölqualität bei laufendem Betrieb zu überwachen. Die so genannte elektronische Nase kann den Alterungszustand anhand von flüchtigen Alterungsprodukten aus dem Öl "riechen" und wurde im Juni 2003 zum Patent angemeldet.

Das Alterungsverhalten von Ölen, ihre Hitzebeständigkeit und ein flüssiger Lauf der Maschinen bei kälteren Temperaturen sind wichtige Kriterien im technischen Betrieb. Eine Ursache für das schnelle Altern des natürlichen Pflanzenöls sind unerwünschte chemische Reaktionen mehrfach ungesättigter Fettsäuren. Je geringer ihr Anteil ist, desto größer ist die Stabilität des Öls. Durch eine Kombination von technischen Verfahren wurde der Anteil mehrfach ungesättigter Fettsäuren gesenkt, was sich auf die Lebensdauer der Öle sehr günstig auswirkt. Der Austausch des im Pflanzenöl vorkommenden Glycerins durch andere mehrwertige Alkohole erweist sich als ein weiterer positiver Aspekt zur Verbesserung der Produkteigenschaften.
Druckflüssigkeiten in Hydraulikanlagen sollten wie das Motorenöl im Auto in bestimmten Intervallen ausgetauscht werden. Bislang basierte der Zeitpunkt des Ölwechsels auf Erfahrungswerten. Die RWTH Aachen und die FUCHS Petrolub AG entwickelten deshalb einen Sensor, mit dem die tatsächliche Qualität des Bioöls ermittelt und auf seinen Alterungszustand geschlossen werden kann. Frisches Öl ist dadurch erst bei Bedarf erforderlich, die Betriebssicherheit wird gesteigert, die Kosten werden gesenkt . Im Juni 2003 wurde die "Elektronische Nase" beim Deutschen Patentamt zur Patentierung angemeldet.
Kai Gildhorn


Fachagentur Nachwachsende Rohstoffe e.V. (FNR)
Hofplatz 1
18276 Gülzow
Tel.: [phone]
Telefax: 03843/69 30-102
e-Mail: [e-mail]
Internet: http://www.fnr.de

V.i.S.d.P.: Dr.-Ing. Andreas Schütte
Nr. 301 vom 08. Dezember 2003

[goldmine]

Die Unfähigkeit der WestLB, eine Plazierung vorzubereiten und durchzuführen ist offensichtlich. Fuchs hat dafür die falsche Bankverbindung gewählt. Die WestLB ist eben nur gut in der Vergabe billiger Kredite. Ansonsten glänzt sie mit Unfähigkeit. Wird Zeit, den Laden dicht zu machen, wenn die Staatshaftung wegfällt, erledigt der Wettbewerb dies ohnehin.

Immerhin eröffnen sich interessante Einstiegskurse.

Die KE halte ich durchaus für sinnvoll und nötig, denn die Akquisition dürfte ca. € 20 Mio gekostet haben, die nun solide finanziert sind. Der Kaufpreis verdeutlicht nochmal die niedrige Bewertung von Fuchs, man zahlt für einen Spezialschmierstoffanbieter ohne Produktionsübernahme 100% des Umsatzes, Fuchs hat dagegen ein KUV von 34%.

CU, goldmine

[Hiberna]

@Goldmine, Beitrag Nr. 555:

"Die KE halte ich durchaus für sinnvoll und nötig, denn die Akquisition dürfte ca. € 20 Mio gekostet haben, die nun solide finanziert sind."

Die Akquisition hätte man auch ohne Kapitalerhöhung finanzieren können. Kann es sein, daß die Kapitalerhöhung auch deshalb durchgeführt worden ist, um die Chancen einer Aufnahme in den MDAX zu erhöhen? Durch die Kapitalerhöhung müßte doch auch die Marktkapitalisierung angestiegen sein. Immerhin hatte ja der Vorstand in der Hauptversammlung ausgesagt, daß man darauf hin arbeite, in den MDAX aufgenommen zu werden.

Was hat denn eigentlich die WestLB bei der Kaptitalerhöhung falsch gemacht?

Ich bin auch kein Freund der WestLB. Diese Bank hat aus politischen Gründen Firmen gerettet, in welchen bei Basiering der Kreditentscheidung alleine auf wirtschaftlichen Gründen die Kreditvergabe hätte abgelehnt werden müssen.

"man zahlt für einen Spezialschmierstoffanbieter ohne Produktionsübernahme 100% des Umsatzes": Es ist sehr schwierig, eine Aussage über die Angemessenheit des Kaufpreises zu machen, solange wir z.Bsp. nicht wissen, ob die Firma selbst Patente für die Spezialschmierstoffe hält, ob es gebietsmäßig Einschränkungen für den Vertrieb dieser Spezialschmierstoffe gibt und wie hoch die Umsatzrendite ist.

[K1K1]

hugin adhoc: FUCHS PETROLUB AG

Mit Zustimmung des Aufsichtsrates hat der Vorstand der FUCHS PETROLUB AG heute beschlossen, eine Kapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechtes in Höhe von bis zu 144.607 Vorzugsaktien durchzuführen. Dies entspricht rund 2% des Grundkapitals. Die Festlegung des Platzierungspreises wird marktnah erfolgen. Nach dem bisher sehr positiven Verlauf der am 25. November 2003 veröffentlichten Kapitalerhöhung mit Bezugsrecht, welche der Finanzierung der Akquisition von WYNN’s France dient, beabsichtigt Fuchs mit dieser zweiten Kapitalmaßnahme, den Ausgleich der Stückzahl ausgegebener Stamm- und Vorzugsaktien herzustellen.

Da die RUDOLF FUCHS GMBH & CO. KG ihre Bezugsrechte in der Kapitalerhöhung mit Bezugsrecht nur zum Teil ausüben wird, sollen gleichzeitig die hierbei nicht bezogenen Stammaktien interessierten institutionellen Investoren in Europa angeboten werden.

Die Stamm- und Vorzugsaktien sollen im Rahmen einer Privatplatzierung bei institutionellen Anlegern in Europa mittels eines Accelerated Bookbuilding-Verfahrens platziert werden. Hierfür wurde die WestLB AG mandatiert.

Mannheim, 10.12.2003

FUCHS PETROLUB AG
Öffentlichkeitsarbeit
Friesenheimer Str. 17
68169 Mannheim
Tel.: [phone]

[Syrtakihans]

Aha, die Fam. Fuchs nutzt die Kapitalerhöhung also nicht um ihren Stimmenanteil zu erhöhen. Schade, damit entfällt einer der Argumente anhand derer ich der Kapitalerhöhung etwas positives abzugewinnen glaubte: Daß die Fam. Fuchs ihr Stimmrecht soweit ausbaut, daß einer Umwandlung der Vorzüge und somit der Aufnahme in den MDAX langfristig nichts mehr im Wege steht.
Das EK-Argument bleibt bestehen: Die jetzt gestärkte EK-Basis läßt eine Höherbewertung zu, die den Effekt aus der vergrößerten Aktienbasis auf den Kurs überkompensieren wird.

[Hiberna]

10.12.2003 - 12:17 Uhr
FUCHS PETROLUB: Kaufen
In ihrer Dezemberstudie bewerten die Analysten von Independent Research die Aktie des Industrieunternehmens FUCHS PETROLUB mit "Kaufen".

Die Ergebnisentwicklung im dritten Quartal habe die Analysten überrascht. Bisher hätte das Unternehmen immer auf ein schwächeres zweites Halbjahr im Ergebnis verwiesen. Nach dem deutlichen Ertragsanstieg auf Nachsteuerebene sehen sie auch für das vierte Quartal keinenErgebniseinbruch. Die Analysten rechnen daher damit, dass das Unternehmen auch im laufenden Geschäftsjahr ein neues Rekordergebnis erwirtschaften könne. Ihre bisherige Einschätzung, dass die negativen Wechselkurseffekte die Ergebnisentwicklung nicht nachhaltig beeinflussen werden, sei durch die Neunmonatszahlen bestätigt worden.

Die Übernahme des französischen Metallbearbeitungsflüssigkeitsanbieters sehen die Analysten als strategisch sinnvollen Schritt an. Die Marktposition von FUCHS in Frankreich werde dadurch nachhaltig gestärkt. Die Finanzierung der Akquisition über eine Kapitalmaßnahme hätte sie überrascht.Die Analysten würden jedoch aufgrund des günstigen Bezugspreises mit einem Abschlag von fast 20 % auf den aktuellen Aktienkurs von dem Erfolg der Kapitalmaßnahme überzeugt sein.

Die Analysten raten zum Bezug der neuen Aktien, zumal sie für das Geschäftsjahr 2003 vollständig gewinnberechtigtwären.

Quelle: Finanzen.net

[Joschka Schröder]

@Sytraktihans (#558)

Mir ist bis heute unklar, welche Bedeutung für Dich die EK-Ausstattung eines Unternehmens besitzt (s. auch Diskussionen zu Turbon, BayWa usw.).

[Syrtakihans]

@Joschka
Eigentlich ganz einfach: Die bilanzielle EK-Quote (auch unter Berücksichtigung des hohen GW) war bei Fuchs wirklich verbesserungsdürftig. Dieses dürften insbesondere auch die FK-Geber so gesehen haben, und es dürfte ein wesentlicher Grund für die bisher relativ geringe Gewinnbewertung des Unternehmens gewesen sein. Bei Turbon liegt dagegen eine relativ hohe Bewertung des EK vor - der Kurs liegt ja etwa auf Höhe des EK/Aktie. Sowohl hohe bilanzielle EK-Quoten als auch geringe EK-Bewertungen sind bei mir eben gern gesehen ... Valueinvesting!

Für unbrauchbar halte ich übrigens das Kriterium EK-Rendite (a la Buffet), was O`Shaughnessy ja bewiesen hat ...

[Hiberna]

Die Analysten des Hauses Conrad Hinrich Donner empfehlen in ihrer Studie vom 10. Dezember die Vorzugsaktie des deutschen Chemieunternehmens FUCHS PETROLUB zu "Kaufen".

2004 sollte FUCHS von der konjunkturellen Erholung profitieren. Neben internem Wachstum plane das Management auch weitere Akquisitionen, die sich infolge der Branchenkonsolidierung ergeben sollten. Jüngst habe FUCHS in Frankreich das Industrieschmierstoffgeschäft von Parker Hannifin, die Marke Wynn´s, übernommen. Ferner solle die Straffung des Konzerns fortgesetzt werden. Langfristig sollte FUCHS vor allem an den Wachstumschancen in Asien partizipieren. Der Umsatzanteil der Region Asien-Pazifik und Afrika, der zuletzt von 13,7% auf 16,4% gestiegen sei, solle planmäßig auf 25% anwachsen.

Auf Basis der Gewinnschätzungen für 2004 notiere die Vorzugsaktie mit einem KGV von 10,3. Das Verhältnis Marktkapitalisierung zu Umsatz betrage 0,3. Bei einer Dividende von 1,63 Euro je Aktie ergebe sich eine attraktive Dividendenrendite von 4%. Das Kursziel veranschlagen die Analysten mit 48,00 Euro. Dies entspreche einem Kurspotenzial von rund 17%.

© finanzen.net

[Big Nick]

Hallo Leute, wie angekündigt, bin ich wieder eingestiegen.
Vorzüge: Netto-Preis: 40,52. :-)
Stämme: Netto-Preis: 45,54 :-)

Gruß Niko

[Syrtakihans]

Ups, kleiner Fehler in #561. Es muß natürlich heißen "Bei Turbon liegt dagegen eine relativ geringe Bewertung des EK vor ..."

Bei Fuchs dürften die nächsten Tage nun interessant werden, wenn die neuen Papiere eingebucht sind.

[Big Nick]

#564:
Glaube nicht, das da groartig Material auf den markt kommt. Wer in wirklich großem Stile auf soetwas spekuliert, der kann auch Leerverkaufen und müsste nicht bis Montag warten...

[Hiberna]

Beide Kapitalerhöhungen der FUCHS PETROLUB vom Kapitalmarkt sehr positiv aufgenommen

FUCHS PETROLUB AG hat neben der erfolgreichen Platzierung von 144.607 neuen Vorzugsaktien am 10. Dezember 2003 nun auch die Kapitalerhöhung mit Bezugsrecht für die FUCHS PETROLUB-Aktionäre mit 280.737 neuen Stammaktien und 270.386 neuen Vorzugsaktien in vollem Umfang abgeschlossen.

Das Grundkapital der FUCHS PETROLUB beträgt nunmehr 70.740.000 € und ist eingeteilt in 3.930.000 Stammaktien sowie 3.930.000 Vorzugsaktien. Der FUCHS PETROLUB fließen Brutto-Emissionserlöse von insgesamt mehr als 26 Mio. € zu.

Beide Kapitalerhöhungen wurden heute in das Handelsregister eingetragen. Die Einbeziehung der neuen Aktien in die bestehenden Notierungen an den Wertpapierbörsen in Frankfurt, Stuttgart und Zürich erfolgt am Montag, 15. Dezember 2003.

( Quelle: FUCHS PETROLUB AG)


12.12.2003 14:49
© boerse.de

[merlone]

Hallo,

während hier bei FUCHS PETROLUB mit der Kapitalerhöhung alles wohl alles ganz gut gelaufen ist, habe ich gerade Probleme mit einer anderen Kapitalerhöhung. Könnte - wer sich mit Kapitalerhöhungen im Ausland ein wenig auskennt - mal für einen Moment in meinem Thread: Problem mit Bezugsrecht (wer kennt sich aus?) vorbeischauen und mir vielleicht sogar weiterhelfen.

Herzlichen Dank, merlone

[Hiberna]

23.12.2003
Fuchs Petrolub Ouperformer
Bankhaus Lampe

Christoph Schlienkamp, Analyst des Bankhauses Lampe, bewertet die Fuchs Petrolub-Aktie (ISIN DE0005790430/ WKN 579043) mit "Outperformer".

Ende November habe die Gesellschaft den Kauf des Geschäfts eines französischen Anbieters von Metallbearbeitungsflüssigkeiten bestätigt. Wynn’s habe zuletzt einen Umsatz von 20 Mio. Euro und eine Marge erzielt, die angabegemäß über der operativen Rendite von Fuchs Petrolub liege. Angaben zum Kaufpreis habe das Management nicht gemacht. Zur Finanzierung der Übernahme und zur weiteren finanziellen Vorsorge für künftige Transaktionen habe Fuchs Petrolub in den vergangenen Wochen zwei Kapitalerhöhungen durchgeführt, bei denen der Gesellschaft Mittel im Umfang von rund 25 Mio. Euro zugeflossen seien.

Nach der Übernahme und den Kapitalmaßnahmen habe man die Modelle überarbeitet und erwarte nun für 2003 einen Gewinn je Aktie von 3,66 Euro (zuvor: 3,68 Euro). Für 2004 und 2005 sehe man durch die gestiegene Aktienzahl eine leichte Verwässerung und erwarte nunmehr einen Gewinn je Aktie von 3,88 Euro (zuvor: 3,98 Euro) bzw. 4,26 Euro (zuvor: 4,39 Euro).

Man gehe davon aus, dass sich die erfreuliche Kursentwicklung der Fuchs Petrolub-Aktie auch im kommenden Jahr fortsetzen werde. Bei der Formulierung des Kursziels halte man es nun für gerechtfertigt, die Bewertung nicht mehr nur auf das Jahr 2004 abzustellen, sondern heute bereits die Erwartung für 2005 stärker zu berücksichtigen. Man sei unverändert der Auffassung, dass die Aktie im aktuellen Kapitalmarktumfeld im Vergleich zu anderen Spezialchemieunternehmen erst bei einem KGV von 12 fair bewertet sei. Vor diesem Hintergrund ergebe sich auf Jahressicht ein Kursziel von 49,00 Euro (zuvor 45,50 Euro).

Die Empfehlung der Analysten des Bankhauses Lampe für Fuchs Petrolub lautet unverändert "Outperformer".

[katak]

wat is denn heute los? Ask 50,00

[IgnatzWrobel]

Ich hab`s auch gerade gesehen

Schätze mal, in Kürze wird was Positives berichtet werden.

[Hiberna]

05.01.2004
Fuchs Petrolub Kursziel erhöht
Performaxx-Anlegerbrief

Die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" halten den Titel von Fuchs Petrolub (ISIN DE0005790430/ WKN 579043) für kaufenswert.

Die Aktie sei Anfang Mai 2003 bei damaligen 29,30 Euro (vor dem Aktiensplit also 89 Euro) besprochen worden, wobei man für 2004 ein Kursziel von 40 Euro prognostiziert habe. Zwischenzeitlich hätten die Aktien bereits 46 Euro erreicht, worüber sich wohl kaum jemand habe beschweren können. Nach der Kapitalerhöhung zur Finanzierung einer Übernahme und damit des weiteren Wachstums seien die Anteile auf 40 Euro zurückgefallen und hätten eine gute Nachkauf- bzw. Einstiegschance geboten.

Inzwischen erscheine auch eine Abschaffung der Vorzugsaktien realistisch, was bislang aufgrund des hohen Streubesitzes für wenig wahrscheinlich gegolten habe. Shareholder-Value-Maßnahmen würden diese Abschaffung der "Vzs" umrahmen müssen, damit Familie Fuchs weiterhin das Sagen behalte im Unternehmen. Allein dies sollte ein Investment schmackhaft machen.

Angesichts weiterhin voll intakter Aussichten halten die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" die Fuchs Petrolub-Aktie auch bei Kursen von 43 Euro noch für kaufenswert und erhöhen das 2004er Kursziel auf 50 Euro. Die Dividendenrendite liege auch jetzt noch bei ziemlich exakt 4%.

[goldmine]

Wer hier mitgelesen hat, kann nicht ernsthaft überrascht sein.

CU, goldmine

[Helmuut]

Hallo zusammen,
habe über Weihnachten ein Buch "Geld verdienen mit Warren Buffett" gelesen. Ist sehr lesenswert und verständlich.
Fuchs Petrolub wäre für den ein Spitzenkandidat:
* KGV unter 10
* stetiges starkes Gewinnwachstum über Jahre hinweg
* verständliche Unternehmensstrategie

Dabeibleiben lohnt sich !
Gruß Helmuut

[Joschka Schröder]

zu #573

"stetiges starkes Gewinnwachstum über Jahre hinweg"

trifft bei Betrachtung einer längeren Zeitperiode (5 bis 10 Jahre) nicht zu. Die letzten 2 Jahre waren durch Sondereffekte gekennzeichnet.


"KGV unter 10"

Kommt auf die Bilanzierungsmethode an.



Fuchs mag ein Kauf sein, nicht aber unter den genannten Gesichtspunkten.

[alzwo]

zu #571 Umwandlung der Vorzüge. Dieser kalte Kaffee ist schon so oft wieder aufgewärmt worden. Darauf reagiere ich allergisch.

[Dochmann]

Ich werde das so langsam teilweise wieder für Gewinmitnahmen nutzen. Gaaanz so günstig ist die Bewertung nicht mehr - die Dividendenrendite von 3,5% ist inzwischen in eher branchenüblichen Dimensionen, das KGV exkl. Goodwill auch. Phantasien für Umwandlung Vz. in St. kommen regelmässig, andererseits dürfte der Euro auch irgendwann mal wieder thematisiert werden. Kurspotential ist wohl noch vorhanden, aber inzwischen doch etwas begrenzt.

[Hiberna]

Anbei ein Auszug aus einem Artikel der Börsenzeitung aus http://www.boersen-zeitung.com/online/redaktion/aktuell/vors…

"Fuchs Petrolub auf Rekordkurs



hei - Die Fuchs Petrolub AG peilt nach den Worten ihres Finanzchefs Alexander Selent für 2003 erneut ein Rekordergebnis an. Der im SDax versteckte Schmierstoffhersteller glänzt auch in der konjunkturellen Flaute seit Jahren mit guten Ergebnissen. Wie der Manager im Gespräch mit der Börsen-Zeitung sagte, ist das Unternehmen im vergangenen Jahr auch beim Schuldenabbau deutlich vorangekommen. Ziel ist ein Verhältnis von Nettoschulden zu Eigenkapital von 1,6. Dem sei man nun schon sehr nahe. Fuchs Petrolub zieht zunehmend das Interesse institutioneller Anleger auf sich. Kürzlich hat die DWS ihren Anteil auf über 5 % aufgestockt."

[StefanR]

Fuchs Petrolub läuft gut
Der Schmierstoffkonzern Fuchs Petrolub rechnet für das vergangene Geschäftsjahr mit einem sehr guten Ergebnis. "Aus heutiger Sicht gehen wir davon aus, dass wir auch 2003 wieder ein Rekordergebnis erzielt haben", sagte Finanzchef Alexander Selent der "Börsen-Zeitung". Der Jahresüberschuss werde voraussichtlich "wesentlich" höher als im Vorjahr ausfallen.

[Hiberna]

anbei ein Artikel aus faz.net:

"Nebenwerte
Nach der Rally ein zweiter Blick auf die Bewertung nötig

26. Januar 2004 Unter den kleineren und größeren Nebenwerten finden sich Aktien, die zweierlei eint: Das Tempo und Ausmaß ihres Wertzuwachses ist beeindruckend. Sechs Beispiele verdeutlichen diesen Befund: Binnen Jahresfrist verteuerten sich Aareal Bank um 145 Prozent, Baywa um 179 Prozent, Bijou Brigitte um 220 Prozent, Depfa Bank um 164 Prozent, ElringKlinger um 188 Prozent sowie Fuchs Petrolub und Progress-Werk Oberkirch (PWO) um jeweils 89 Prozent. Zudem haben diese Titel die im Vergleich zu vielen anderen Aktien niedrige Bewertung gemeinsam.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt bei dreien unter 10,0 und bei einem Titel nur knapp darüber. Gleichwohl: Die Rally hat auch bei der Bewertung dieser Nebenwerte ihre Spuren hinterlassen. So sind erscheinen die Titel zwar optisch weiter günstig zu sein, aber mit Blick auf die historische Bewertung und die Wachstumsaussichten läßt sich die Frage besser diskutieren, ob und inwieweit diese Rally anhalten wird.

Unterbewertungen im Zuge der Rally ausgeglichen

„Wir haben bei Nebenwerten in den vergangenen zwölf Monate starke Kurssteigerungen gesehen, die Unterbewertungen ausgeglichen haben“, meint Jens Jung, Nebenwerte-Analyst bei Independent Research in Frankfurt. Zu dieser zum Teil krassen Unterbewertung sei es gekommen, weil kleinere Aktien über längere Zeit bei vielen Anlegern nicht beliebt gewesen und zudem nicht auf der Beobachtungsliste von Analysten gewesen seien. Aufgrund der niedrigen Marktkapitalisierung und die fehlende Zugehörigkeit zu Indizes waren etwa PWO, Fuchs oder ElringKlinger zudem für institutionelle Anleger uninteressant, wie Jung im Gespräch mit FAZ.NET sagte.

In dem einen oder anderen Fall habe sich das Blatt aber gewendet: Baywa, ElingKlinger und Fuchs sind in den SDax aufgestiegen, auf den zwar keine Indexfonds, aber immerhin Zertifikate laufen, die den Index abbilden. Auch deshalb seien diese Werte derzeit mehr Anlegern bekannt und stärker gefragt als vor eineinhalb oder zwei Jahren.

Aktuell sieht der Analyst die genannten Titel als optisch noch günstig bewertet an. Aber der Blick auf die historische Marktkapitalisierung und der entsprechende KGV gebe zu denken. So ist das KGV bei der Aareal Bank seit März vergangenen Jahres von 4,6 auf 8,9 gestiegen und bei der Depfa Bank von 6,2 auf 10,1, bei Bijou Brigitte seit April 2001 von 9,0 auf 15,6 und bei ElringKlinger seit Juni 2002 von 4,0 auf 12,6. Entweder gelinge es den Unternehmen nun, weiter ihre Erträge über die Erwartungen hinaus zu steigern und so das KGV zu senken - oder die Titel könnten bei sonst gleichen Bedingungen unter Druck geraten, wie Jung meint.

Analyst sieht noch Kurspotential

Dabei sieht er aber gute Chancen, daß die Unternehmen „liefern werden“. Bei der Depfa Bank wird ein neues Rekordergebnis erwartet, da das Institut im vergangenen Jahr zweimal die Ertragsprognose angehoben hat. Dem „schlafenden Riesen“ Baywa mit einem Umsatz von sechs Milliarden Euro billigt der Analyst erhebliches Ertragspotential zu. Die nächsten sechs bis zwölf Monaten dürften entscheidend sein, ob der Konzern seine angekündigte Ertragssteigerung erbringen wird.

ElringKlinger könnte nicht nur von der anziehenden Autokonjunktur profitieren, sondern auch von der Tatsache, daß mit W.E.T. nach der Übernahme mittelfristig ein Autozulieferer vom Kurszettel verschwinden wird und Investoren bei der Suche nach einem anderen Branchenvertreter eben bei ElringKlinger landen werden. Und bei Fuchs Petrolub sieht Jung die jüngsten Kostensenkungen in diesem Jahr wirken, zugunsten der Erträge. Umsatzzuwächse von sechs bis acht Prozent im Jahr, die bei solchen Unternehmen weiter zu erzielen sein dürften, führte zu einem Gewinnplus oberhalb von zehn Prozent. Insofern sieht Jung noch Kurspotential bei den genannten Titeln.

Die Trends stimmen zuversichtlich

Charttechnisch gesehen ist bei diesen Werten die Welt in Ordnung. Sie bewegen sich in Aufwärtstrends. Diese sind allerdings sehr steil und werfen die Frage auf, wann es zu Korrekturen kommt. Solange die Trends stimmen, sollten Aktionäre dabei bleiben - und die weitere Entwicklung beobachten um rechtzeitig auszusteigen. Und der Einstieg kann sich, etwa bei Depfa oder Autozulieferern noch lohnen, sofern Anleger nicht ähnliche hohe Zuwächs wie zuletzt binnen Jahresfrist erwarten. Denn solange die Börse weiter nach oben läuft und keine nachteiligen Nachrichten zu den Unternehmen kommen, dürften auch deren Aktien nach wie vor hochlaufen."

[goldmine]

Heute neues ATH für die Stämme, Vorzüge nur knapp darunter.

Die Aussichten bleiben gut, unabhängig davon, was Analysten so meinen.

CU, goldmine

[brokerbee]

@goldmine Ich bin jedenfalls froh, mein Bezugsrecht ausgeführt zu haben und meinen Akienbestand erhöht zu haben Hoffe, da geht noch ein bischen..........

[Hiberna]

anbei Meldung aus http://finanzen.tiscali.de/tiscali/news.htm?u=0&k=0&id=21871…

"FUCHS PETROLUB - Der Schmiermittelhersteller strebt höhere Margen an. Die Nettofinanzschulden sollen gesenkt werden. Auch bei Investitionen wird gebremst. (FAZ S. 16)"

[Hiberna]

29.01.2004
Fuchs Petrolub VZ kaufen
Focus Money

Das Anlegermagazin "Focus Money" empfiehlt erneut die Vorzugsaktien von Fuchs Petrolub (ISIN DE0005790430/ WKN 579043) zum Kauf.

Das Management des größten deutschen Schmiermittelherstellers Fuchs Petrolub habe für 2003 einen deutlich höheren Gewinn in Aussicht gestellt, als die 24,1 Millionen Euro des Vorjahres. Auch seien die Schulden 2003 reduziert worden. Mit der Übernahme der französischen Schmiermittel-Aktivitäten von Parker Hannifin würden sich die Mannheimer zudem für 2004 gut gerüstet zeigen.

Vor diesem Hintergrund rät das Anlegermagazin "Focus Money" erneut zu einem Engagement in die Vorzugsaktien von Fuchs Petrolub. Der Stoppkurs sollte auf 40 Euro nachgezogen werden.

[pantarhei]

Der Zug rollt weiter. Jetzt >50€
Naja, aber auch Fuchs , Rational, Fielmann, Indus und Hymer mit neuen Jahreshochs.

[Syrtakihans]

52,00 EUR

[Hiberna]

04.02.2004 09:56 Uhr
Hypo Real Estate wird Dyckerhoff wahrscheinlich ab 22. März im MDAX ablösen

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Aktie der Hypo Real Estate AG (HRE) wird der aktuellen Börsenrangliste zufolge ab 22. März höchstwahrscheinlich im MDAX notiert sein. Für die ehemalige HVB-Tochter wird nach den Daten der Deutschen Börse die Vorzugsaktie der Dyckerhoff AG , die derzeit vom italienischen Konkurrenten Buzzi Unicem übernommen werden, den Platz im MDAX räumen müssen. Außerdem ist ein Aufstieg der Vorzugsaktien von Jungheinrich AG wahrscheinlich, die die derzeit zur Übernahme anstehende Celanese-Aktie verdrängen könnte.



Die Hypo Real Estate rangiert in der am Mittwoch von der Deutschen Börse veröffentlichten MDAX-Auswahlliste bei der Marktkapitalisierung auf Platz drei sowie beim Umsatz auf Platz eins. Den Regeln der Deutschen Börse rückt das Papier der Hypothekenbank damit in den MDAX auf. Der Vorstand der Deutschen Börse entscheidet am 17. Februar über die Indexzusammensetzung.

ANALYST: WELLA WIRD TROTZ ÜBERNAHME WAHRSCHEINLICH IM MDAX BLEIBEN

Neben den Dyckerhoff-Vorzugsaktien sind die Papiere von Celanese, Wella wegen der anstehenden Übernahmen sowie wegen der geringen Marktkapitalisierung beziehungsweise des geringen Umsatzes Zapf Creation AG und Koenig & Bauer AG . Als mögliche Aufstiegskandidaten gelten die Vorzugspapiere von Jungheinrich sowie Fuchs Petrolub AG . Jungheinrich erfüllt sowohl bei der Marktkapitalisierung (Rang 42) als auch beim Umsatz (Rang 60) das Mindestkriterium für eine Indexaufnahme, dem 60. Platz der Rangliste.

Bei Celanese ist die Übernahme durch den Finanzinvestor Blackstone nach Einschätzung von Analysten auf einem guten Weg. Die Deutsche Börse könnte sich somit bereits jetzt für einen Nachfolger entscheiden, heißt es in einer Studie der Bank HSBC Trinkaus & Burkhardt. Wella werde dagegen wegen der noch immer relativ hohen Marktkapitalisierung des Streubesitzes (Rang 16) sowie des Widerstands der Minderheitsaktionäre gegen die komplette Übernahme durch Procter & Gamble Co. noch im MDAX verbleiben./zb/sk

[brokerbee]

Ja, Fuchs , Indus und Hymer mit neuen Jahreshochs, habe ich schon seit Jahresanfang gepostet´. Nebenwerte werden der Kracher 2004. Rational und Fielmann habe ich leider nicht. Was haltet ihr von ANZAG und ggf Nordwest Handel (ist aber schon gut gelaufen)? Auch Nebenwerte mit Potential

[DickeBacke]

Nebenwerte werden der Kracher 2004.

Naja, die Masse der Nebenwerte ist mittlerweile ziemlich ambitioniert bewertet. Falls Du Werte kennst, bei denen das (zu Unrecht) nicht so ist: raus mit der Sprache!

[brokerbee]

Sind Werte aus der 2. Und 3. Reihe sowie Nebenwerte:

1. AXA Vz WKN: 841003
2. CeWe Color WKN: 540390
3. Energiekontor WKN: 531350
4. Fuchs Vz WKN: 579043
5. Greiffenberger WKN: 589730
6. Hannover Rück WKN: 840221
7. Hymer WKN: 609670
8. Kleindienst WKN: 629020
10. Mediclin WKN: 659510
11. Marseille Klinik WKN: 778300
12. Nordwest Handel WKN: 677550
13.Salzgitter WKN: 620200
14. Six Vz WKN: 723133
15. Indus Holding WKN: 620010
16. Kampa WKN: 626910
17. Zapf WKN: 780600
18. ANZAG WKN: 504700
19 RWE Vz WKN: 703714
20.MAN Vz WKN: 593703

Mich würde deine / eure Meinung zu den Werten sehr interessieren. Aber nicht nur "Schei.." Sonder "Nicht so gut, da Xxxxxxx Xxxxx xxx xxxxx Xxxxxx." Danke im voraus.

[Syrtakihans]

54,00 EUR

[FINSCHI]

Hallo brokerbee

Interessiere mich auch ständig für Nebenwerte und hab immer wieder damit Erfolg:

CeweColor
Fuchs Vz.
Hannover Rück
Indus

find ich alle gut. Kampa soll auch gut sein (kann es selbst nicht beurteilen, wegen Konkurrenzsituation).
Weiter find ich die...

Rheinmetall Stämme 703000
MG Technologies 660200
und die Carbon 723530

gut, und hab sie im Depot.

Gruß
FINSCHI

[Thogrom]

es sollte hier eigentlich kein depotbesprechungs-strang sein. das gibt es doch an anderer stelle...

[IgnatzWrobel]

Absoluter Wahnsinn, die Nebenwerteralley ist in vollem Gang.

Mein Depötchen, bestehend aus 8 Nebenwerten (mit Fuchs VZ als größter Position) will förmlich durch die Decke: + 6.3 % in den letzten 6 Handelstagen


Geht`s euch genauso?



Sorry, off topic natürlich, hat mich aber beschäftigt.


Ignatz

[pantarhei]

Gratuliere, Ignatz!
Ja, das ganze Segment der klassischen Nebenwerten macht im Moment die schönste Hausse durch, die ich bisher miterlebt habe.

[Helmuut]

Hi,
eieiei, da ist aber ein Institutioneller am Kaufen.
5000-er weise! Der kann ruhig noch weitermachen, Wahnsinn !

Gruß Helmuut

[Big Nick]

Jungs, Ihr seid nicht auf dem laufenden...


MARKET TALK/WestLB hebt Fuchs-Petrolub-Kursziel auf 70 EUR
MARKET TALK/WestLB hebt Fuchs-Petrolub-Kursziel auf 70 EUR

1617 (vwd/Dow Jones) Frankfurt - WestLB hebt für die Vorzugsaktien von
Fuchs Petrolub das Kursziel auf 70 EUR. Die Einstufung Buy wird bekräftigt.
Nach Ansicht der Bank ist die Aktie im Vergleich zum Spezialchemie-Sektor
unterbewertet. Kurs +1,8% auf 58 EUR. (ALFAP/SEE/AV/CN)




MARKET TALK/Spekulationen über BASF-Beteiligung an Fuchs
MARKET TALK/Spekulationen über BASF-Beteiligung an Fuchs

1430 (vwd/Dow Jones) London - Händler sprechen von Spekulationen, dass
BASF einen Anteil an Fuchs Petrolub übernehmen will. Äußerungen von Fuchs,
das Unternehmen wolle eigenständig bleiben, würden als Verteidigung gegen
ein mögliches Gebot gewertet, sagt ein Händler. Ein anderer sieht weitere
Prognose-Anhebungen für Fuchs Petrolub. China dürfte 2005 um 11% wachsen.
Das Asien-Geschäft, inklusive China, habe 2001 rund 9% zum operativen
Ergebnis von Fuchs beigetragen; 2003 seien es 15% gewesen. BASF wollte
keinen Kommentar abgeben. BASF +1,3% auf 43,54 EUR. Fuchs +1,8% auf 58 EUR.
(SMT/ALFAP/AK/AV/GRE)



Ciao Niko

[Nussloch]

Interessant ist, dass die Vorzüge inzwischen beinahe zu den Stämmen aufgeschlossen haben, obwohl da üblicherweise ein Abstand von € 6 bis € 10 bestand. Bei den Stämmen ist auch kaum Umsatz.

Ich habe zwar die Stämme und finde das zunächst mal nicht so schön, aber es spricht für die Theorie, dass ein institutioneller bei den VZ einsteigt, da die sich natürlich die liquideren Papiere suchen. Mal sehen, ob die Stämme die nächsten Tage nachziehen.

[Big Nick]

Puh, keine Comments ?
Das sind doch recht interessantes News ?!?

Gruß Niko

[brokerbee]

Wer nennt sein eigenes Kursziel??
Verkaufen vergessen oder zu früh ausgestiegen, das ist hier die Frage.......

[Big Nick]

???

[orator]

Überlege, ob eventuell ein Teilverkauf Sinn macht, bin aber noch unentschlossen. Die Planzahlen ergeben bei dem jetzigen Kursniveau ein KGV 05 von 12. Dabei ist aber eingerechnet, dass ab 04 keine Goodwill Abschreibungen mehr erfolgen sollen. Allerdings ist der entsprechende Standard E D 3 noch nicht verabschiedet. Sollten Abschreibungen anfallen, sind die EPS Schätzungen nach unten anzupassen und das KGV höher. Ob die Expansion im asiatischen Bereich zu deutlichen Ertragssteiegerungen führen wird, die ein Kursniveau oberhalb von € 60 rechtfertigen, scheint mir auch etwas gewagt. Man kann hier doch nicht einfach das Wirtschaftswachstum eines Landes als Proportionalitätsfaktor heranziehen. Im übrigen habe ich in irgenteinem Wirtschaftsforschungsbericht gelesen ( ich glaube es war beim ZEW ), dass auch die Volkswirtschaft Chinas in Zukunft weniger dynamisch wachsen wird, mit Raten von 4 bis 6%.

Was ich sagen will ist, dass mich etwas die Unsicherheit treibt und die Gier an meiner Nüchternheit nagt.

Aber ihr werdet mich ja sicher mit objektivenn Gedankengängen bei meiner Entscheidung unterstützen wollen.

[goldmine]

Eine neue Fuchs Info (Firmenzeitschrift) ist online unter fuchs-oil.de / Über Uns.

Die Gewinnreihe (inkl. goodwill AfA) fängt in 2002 unverändert mit € 5,32 an. Bereits auf Basis 2002 haben wir also ein niedriges KGV von 10,5. Meine Schätzungen lauten unverändert:

2003e +10% € 5,85
2004e +7% € 6,26
2005e +7% € 6,70

Als faires KGV sehe ich bei aktuellem Zinsniveau einen Faktor von ca. 12 bis 15 an. Daraus ergeben sich Kurse von € 80,- bis € 100,- auf Sicht von 1 bis 1,5 Jahren.
Die Umsatzbewertung wäre mit KUV 0,7 bei Kurs € 100,- immer noch im üblichen Branchenmittel.

Möglich ist auch eine strategische Beteiligung, sei es von BASF, Freudenberg (kauft gerade den Marktführer für Trennmittel für Blechpressen) oder anderen, nach der die Vorzüge in Stämme umgewandelt werden können.

Dann wäre auch der MDAX Aufstieg realistisch.

CU, goldmine

[orator]

@goldmine

Danke für das Zahlen Update.
Bin bei den geplanten EPS davon ausgegangen, dass diese keine GW Abschreibungen mehr enthalten.
Bewertungsniveau bleibt auf 05er Basis somit weiterhin moderat.

Bin momentan eher etwas vorsichtig geworden, weil meine Nebenwerte rennen und rennen. Bei der Depfa rennt der Kurs auch immer weiter und dies irritiert mich ein wenig.
So langsam sollte mal wieder eine Konsolidierung ins Land stehen.

[katak]

leute, was ist den mit Fuchs auf einmal los, da gibts kein halten mehr. Ask in FFM schon bei 59.

[pantarhei]

@Nick #596

Ich denke, Gerüchte von Londoner Händler werden oft gezielt gestreut. Da müsste schon eine andere Quelle hinzukommen.
Auch wird BASF wohl kaum in die Vorzüge investieren.
Stämme blau.


ciao
panta rhei

[Big Nick]

@p.
Nein, aber die Vorzüge können dann in Stämme gewandelt werden. Deswegen passt doch alles zusammen.
Gruß Niko

[Fred3]

@katak
Heute gibt`s auch kein Halten mehr. Aber in die verkehrte Richtung.

[Syrtakihans]

Tja, schon sehr auffällig. Nur auf Xetra plötzlich ab ca. 13.30 Uhr aggressive Briefe über 57,00 EUR, dann noch einmal sehr aggressiv ab 16:55 Uhr auf 53,00 EUR. Das hätte man auch geschickter machen können. Über 10.000 EUR verschenkt durch ungeschickte Platzierung! Setzen sechs! Ein SL-Catcher dürfte das nicht gewesen sein, die warten in der Regel immer auf Beruhigungsphasen - und in der befanden wir uns ja nun noch nicht.

[Big Nick]

Also für mich will da jemand die Institutionellen Käufer wieder aus der Reserve locken.
Da geht es nicht um 10.000 Euro (das würde denen ja auch auffallen im übrigen), sondern um den zügigen Absatz von x-tausenden Aktien. Wenn die Umsätze/Käufe auf das Ask auf dem hohen Niveau einschlafen würden, was hätte der ausstiegswillige Institutionelle davon ?

Aber die Käufer lassen sich tatsächlich aus der Reserve locken. Z.B. 1000 bid zu 53,51 gegen 17Uhr.
Ich glaube wir müssen uns hier keine Sorgen machen.

Ciao Niko

[Hiberna]

18.02.2004
Fuchs Petrolub Kursziel 70 Euro
Prior Börse

Die Experten der "Prior Börse" sehen für die Aktie von Fuchs Petrolub (ISIN DE0005790430/ WKN 579043) ein Kursziel in Höhe von 70 Euro.

Fuchs Petrolub sei 1931 in Mannheim gegründet worden. Der Konzern sei einer der am schnellsten wachsenden Schmierstoffhersteller weltweit. Die Kurpfälzer würden alle zehn Jahre ihre Absatzmenge verdoppeln. Der Vorstandschef Stefan Fuchs lege trotz aggressiver Expansion allergrößten Wert auf Rentabilität und shareholder value.

Die EBIT-Marge habe von Januar bis September 2003 feine 7,4 Prozent erreicht. Es sei schon jetzt vor Bekanntgabe der Zahlen sicher, dass der Umsatz die Marke von einer Milliarde Euro überschritten habe. Die Analysten würden einen Gewinn von ca. 3,60 Euro je Aktie erwarten. Derzeit betrage das KGV günstige 16. Auch die Dividendenrendite sei mit etwa drei Prozent nicht von schlechten Eltern.

Nach Ansicht der Experten der "Prior Börse" läuft es bei Fuchs Petrolub wie geschmiert, so dass sie für die sehr solide Aktie ein Kursziel in Höhe von 70 Euro in Aussicht stellen.

[Syrtakihans]

Schon lange nicht mehr zu beobachten zu gewesen: Panikartige Verkäufe. Man fühlt sich direkt an alte Zeiten erinnert ...

[dr.wssk]

Ganz verständlich, wer niedrig eingestiegen ist, sichert die Gewinne. Die Gesamtlage ist derzeit sehr labil.
be.

[brokerbee]

53,5 - 57,0 ist aber wirklich extrem. Ist was für Daytrader und nicht mehr für Langfristanleger..........
Aber naja 3% Dividendenrendite und KGV von 12 ist doch nicht schlecht, oder?

[Dochmann]

"Derzeit betrage das KGV günstige 16" Was sich die Zeiten doch shcnell ändern

[Big Nick]

Da hast Du recht !!!!
Gott sei dank leigt das wirkliche, operative KGV von Fuchs (ohne Abschreibung auf goodwill) wesentlich niedriger.

Ciao Niko

[Syrtakihans]

Was das Ergebnis VOR Goodwill betrifft, so gehe ich für das laufende GJ von einem KGV von unter 10 aus.

Insofern bleibt auch mein Kursziel bestehen: Im Laufe 2004 mindestens EUR 70.

[Dochmann]

Hm, aus der DAX-Diskussion kenne ich dich als jemanden, der schon Sonderabschreibungen für die DAX-KGV-Betrachtung nicht gerade viel Aufmerksamkeit schenkt - das dürfte für noch länger anfallende stetige Goodwill-Abschreibungen doch nur um so mehr gelten.



Bevor mich hier alle missverstehen - ich sehe auf dem jetzigen Niveau auch noch (etwas) Potential, allerdings sind solche Ausdrücke wie "günstige 16" von entsprechender Seite schon Ausdruck dafür, dass die günstigen Zeiten weitgehend vorbei sind

[Syrtakihans]

>> allerdings sind solche Ausdrücke wie " günstige 16" von
>> entsprechender Seite schon Ausdruck dafür, dass die
>> günstigen Zeiten weitgehend vorbei sind .

Vollste Zustimmung!

Zum Goodwill im DAX bzw. meine Äußerungen im KGV-Thread: Hier spielt Statistik mit - deren Anwendung macht bei Einzelwerten weniger Sinn. Wer es scheut große Mengen an Einzeltiteln hinsichtlich Sonderfaktoren im Ergebnis zu analysieren, kann als grobe(!) Näherung annehmen, daß sich Sonderfaktoren gegenseitig kompensieren.

Bei Einzelwerten empfiehlt es sich hingegen nicht nur auf die Existenz von Goodwill und dessen Höhe zu achten, sondern auch auf die Sicherheit, mit der dessen Werthaltigkeit bestimmt werden kann.
Positivbeispiel: Fuchs Petrolub
Negativbeispiel: Indus Holding

[Dochmann]

"kann als grobe(!) Näherung annehmen, daß sich Sonderfaktoren gegenseitig kompensieren. "

Würde ich auch so sehen, wenn wir nicht derart große Verwerfungen in den letzten Jahren hatten.

Aber lass uns das hier nicht aufrollen, im Grunde liegen wir bzgl. der Marktbewertung gar nicht so weit auseinander, da ich auch nur Einzeltitel zu verdeitigen bereit bin (amüsant, wie es JETZT die Empfehlungen für die RWE hagelt, nachdem wir 75% vom low weg sind und der Spielraum nach oben doch sehr eingegrenzt ist)

[goldmine]

Übrigens gibt es nächste Woche wohl per ad-hoc die genauen 2003er Zahlen und evt. einen Ausblick auf 2004.

Januar war allgemeinwirtschaftlich schwächer, Februar bereits wieder besser. Autoflaute in Dt. macht keine Probleme.

CU, goldmine

[goldmine]

Neue Studie von MM Warburg.

DCF Bewertung mit € 110,-.

Erstmals explizit die goodwill AfA ab 2005 in die Bewertung einbezogen.

Etwas schwach die erwartete Div. 2003 mit € 1,67.

Nächste Woche wissen wir mehr.

CU, goldmine

[Big Nick]

Kommt die Studie erst next week? Ich kann jedenfalls noch nichts entdecken...

Gruß Niko

[goldmine]

Steht auf der website dort wo die anderen Studien auch abgelegt sind. 2003 nächste Woche.

CU, goldmine

[Big Nick]

Wieso Neu?
Die Studie ist doch schon einen Monat alt ?!?
Gruß Niko

[Hiberna]

Was passiert eigentlich, wenn ein Unternehmen sein Berichtswesen dahingehend umstellt, daß von einem Jahr aufs andere Firmenwerte nicht mehr abgeschrieben werden?

Ändert sich dann auch das DVFA-Ergebnis pro Aktie?

[Joschka Schröder]

Nach den DVFA-Richtlinien müssen Firmenwerte abgeschrieben werden.

[Big Nick]

Tatsache ist aber, dass diesen Abschreibungen kein wirklicher, objektivierter Werteverzehr zugrunde liegt und die Abschreibungen nichts mit dem operativen Ergebnis zu tun haben. Von daher ist es auch unsinnig beides zu vermischen.
Ab 2005 gelten EU-weit nur noch internationale Bilanzierungsstandards, in denen diese regelmäßigen Firmenwertabschreibungen auch nicht mehr vorgesehen sind.
Daher kann wird in den Jahren ab 2005 in der Studie auch das wirkliche operative Ergebnis angegeben.
Und das liegt bei Fuchs nun mal sehr hoch.

Gruß Niko

[Big Nick]

Zur Ergänzung:
Das KGV für das nächste Jahr beträgt somit bei den Vorzügen 9,28. Deswegen denke ich auch, dass (wenn man die Gelegenheit nochmal hat) 50 Euro eine Einladung zum Kaufen sind...

[Big Nick]

Spannende Börsenphase momentan! Ich denke, wenn nicht der große Crash kommt, werden wir die Bodenbildung in diesem Bereich komplettieren.
Gruß Niko


@goldmine:
Würde mich über eine Antwort freuen! Oder hast Du Dich einfach versehen?

[goldmine]

@Big Nick

Extra für Dich:

die Studie war neu auf der website. Wie schnell sie dort publiziert werden darf und ob überhaupt regelt jedes Analysehaus unterschiedlich.

An der Info und dem recht hohen fair value (€ 110,-), der dort errechnet wurde, ändert das nichts.

Ich hätte gedacht, dies wäre auch ohne Erläuterung verständlich gewesen.

Heute hält sich Fuchs, nachdem letzte Woche panikartige Verkäufe wie schon mehrmals erlebt, einsetzten. Manche sollten evt. einen Börsenführerschein machen, dann verkauft man ohne Meldung nicht mit über 10% Tagesminus.

CU, goldmine

[Big Nick]

Sorry der Nachfrage!

Der fair Value wird dort allerdings mit 77 Euro für die Vorzugsaktie und nicht mit 110 angegeben (30% Abzug für fehlendes Stimmrecht und Familiendominanz)...

Gruß Niko

[goldmine]

Big Nick, Du scheinst es auf Widersprüche anzulegen. Die Abschläge ändern am fair value nichts. Die 30% sind doch völlig aus der Luft gegriffen. Gleiches könnte man natürlich auch zur DCF Berechnung sagen. Ist ja die Meinung von Warburg und nicht meine.

Eine Beantwortung speziell Deiner Fragen wird meinerseits zukünftig unterbleiben. Zu Depfa beklagst Du Dich, daß dort keine gehaltvolle Diskussion zustande kommt. Zumindest zu Fuchs habe ich von Dir jedoch ebensowenig gelesen. Evt. könnte es an Deinem Diskussionsstil liegen?

CU, goldmine

[Big Nick]

Wie bitte ?!? Da habe ich mich wohl gerade verlesen ?!?
Wieso sollte man die tatsächlich angegebenen 77 Euro nicht nennen ? Natürlich sind die 30% Abschlag für Vorzüge eines Familienunternehmen eine willkührliche Schätzung, aber deswegen kann man die doch nicht einfach unter den Tisch fallen lassen!! Dass MM Warburg einen fairen Wert von 110 Euro befürwortet ist jedenfalls definitiv falsch!

Und falschen Boardaussagen kommentiere ich natürlich entsprechend. Wenn darauf dann nicht antworten willst, Dein Problem.

Abgesehen davon hatte ich zunächst durch Dein Posting #621 den Eindruck eine neue Studie mit Kursziel 110€ stehe vor der Tür "nächste Woche wissen wir mehr". Da kann man jawohl mal nachfragen, ohne gleich so eine beleidigte Reaktion zu bekommen. Scheinen alle etwas nervös zu sein, momentan....


P.S.: Zur angeblich mangelnden Sachlichkeit meinerseits: Das weißt Du als gestandener Boardteilnehmer genausogut wie ich, dass das Quatsch ist. Lies Dir nur mal die von mir eröffneten Threads durch, da ist schon ne Menge guter Diskussion entstanden ! Ich finde übrigens, dass das Korrigieren falsch erweckter Eindrücke auch zur sachlichen Mitarbeit zählt. Und bei mir ist jedenfalls der falsche Eindruck entstande, es stünde ein neue Kaufstudie von MMW ins Haus.

[Big Nick]

Hmm, momentan wie Sauerbier angeboten. Hoffe, die BPK bietet keine unangenehmen Überraschungen... Gruß Niko

[Big Nick]

Da will tatsächlich jetzt jemand langfristige Positionen auflösen. Gutes Timing würde ich sagen... :-(

[Syrtakihans]

Betr. BPK sollten als Konzernergebnis nach Fremdanteilen mindestens 27,2 Mio EUR für 2003 erreicht worden sein. Alles was über 28,5 Mio liegt, sollte als außerordentlich positive Überraschung gewürdigt werden dürfen ...

[goldmine]

Abgesichts der Kursbocksprünge sollte die ad-hoc zu 2003 nun zügig publiziert werden.

Da wissen doch einige bereits mehr.

CU, goldmine

[Syrtakihans]

Ja, ich rechne auch kurzfristig mit dem Erscheinen der Adhoc. Leute, wie sieht es denn noch mal eben mit weiteren Ergebnisschätzungen bzgl. #636 aus??

[Big Nick]

Apropos "Nächste Woche wissen wir mehr..."
das war wohl nichts...

[goldmine]

Zahlen 2003:

Umsatz € 1,041 Mrd
Gewinn € 30,9 Mio

Minderheiten ca. € 1,2 Mio
goodwill Am. ca. € 14,9 Mio

Gewinn bereinigt € 44,6 Mio
durchschnittliche Aktienzahl 2003 ca. 7,23 Mio

Gewinn pro Aktie (ber.) 2003 € 6,17 (Vj. € 5,32) +16,0%

Gewinn Q4 ber. ca. € 11,6 Mio (Vj. € 8,5 Mio) +36,5%
durchschnitliche Aktienzahl Q4 ca. 7,39 M
Gewinn pro Aktie Q4/03 ca. € 1,57 (Vj. € 1,19) +32%

Ausblick 2004 positiv. Die ersten beiden Monate internes Wachstum 1,4% trotz allgemein schwachem Januar ist erfreulich.

Gewinnschätzung 2004:

vorsichtig +4%
€ 6,42 auf nun 7,86 Mio Aktien nach der KE.

Den fairen Wert würde ich oberhalb von € 70,- sehen.

Die Div. 2003 wird erst zur BPK genannt.

Fazit: weiter eine sehr gute Gewinnentwicklung, positiver Ausblick. Die Aktie hat aktuell ein KGV 2004e von 7,9 und ein KGV 2003 von 8,3. Auch über 2004 hinaus gehe ich von (evt. dynamisch) steigenden Gewinnen aus.

CU, goldmine

[Dochmann]

Ich ziehe es ja wieterhin vor, den Goodwill lieber nicht abzuziehen.
Aber was meinst Du mit "internes Wachstum 1,4% trotz allgemein schwachem Januar "

Der Januar ist in jedem Jahr schwach, und bei anziehender Weltkonjunktur hauen mich die 1,4% jetzt nicht von den Socken, wenngleich sie natürlich nicht schlecht sind.

[goldmine]

@#641
War klar, daß solche Aussagen kommen.

Zum goodwill, der wird bereits allgemein bereinigt. Nach US GAAP wird er seit 2003 nicht mehr abgeschrieben, nach IFRS ab 2005. Wirtschaftlich ist es kein Aufwand. Die EK-Rendite zeigt, daß der G/W werthaltig ist, der in der Bilanz noch drinsteht.

Die EK-Rendite 2003 beträgt ca. 38%. Dies zeigt, daß die vorgenommenen Verrechnungen von G/W mit EK nicht nötig waren.

Der Januar hatte 9% (?) Zulassungsminus bei Autos in Dt. Die 1,4% sind schon eine gute Nachricht. Fuchs bereinigt weiter die Produktpalette, also hat das Wachstum auch eine zusätzliche Qualitätsverbesserung der Umsätze.

Entscheidend ist die Gewinnentwicklung und da war Q4/03 mit +32% pro Aktie deutlich über meinen Erwartungen.

CU, goldmine

[Syrtakihans]

... betr. meiner Prognose aus #636 kann ich also sagen: Eine außerordentlich positive Überraschung, sehr erfreuliche Zahlen. Meine Kursziele sehe ich bekräftigt: Faire Bewertungen beginnen erst oberhalb von 70 EUR. Für 2004 gehe ich von einer rel .abgesicherten Gewinnsteigerung von 8% aus.

[goldmine]

Noch ein interessanter Aspekt:

Die als Familiengesellschaft vergleichbare Krones AG hat heute die Umwandlung der Vorzüge in Stämme angekündigt.

Aufschlußreich ist die Begründung mit dem erhöhten Kursniveau und den danach noch attraktiveren Aktien hinsichtlich Liquidität und MDAX Anteil, von denen man sich weitere Kursavancen verspricht.

Wenn die Fuchs Kurse über € 100 steigen, erwarte ich ähnliches bei Fuchs, denn dann sind Übernahmebefürchtungen wohl hinfällig. Bis dahin hat man wohl auch noch 1 oder 2 längerfristige Investoren gefunden. Wenn der Vorsitzende des AR, Dr. Strube, clever ist, beteiligt er sich dabei, Geld wird er dafür doch haben. So wie der US Chef von Fuchs.

Kurs springt leicht an.

CU, goldmine

[Dochmann]

Naja, vielleicht wirken sich die KFZ-Zulassungen eines Monates in Deutschland in der hinteren Kommastelle eines Promillebereichs bei Fuchs aus, mehr aber wohl sicherlich nicht. Das die durch das Asienstandbein vielfach überkompensiert werden, dürfte zu erwarten sein, und die Gewinnentwicklung hab ich auch nicht negativ kommentiert, mich aber wohl über deine Einschätzung für die Umsatzentwicklung gewundert.

"War klar, das solche Aussagen kommen" - ich ziehe es trotzdem weiterhin vor, den Goodwill nicht abzuziehen, zumal es sekundär ist, ob sie nach Bilanzierungsvorschriften nun anfallen oder nicht oder bald nicht mehr - das die Aquisitionen werthaltig sind, habe ich ebenfalls nicht bestritten, aber bei der Größenordnung, in der Goodwill vorhanden ist, bin ich vorsichtig, ob das Unternehmen nun im kleinen Fuchs oder im großen RWE heisst -- es wäre souveräner, wenn Du weniger Schwierigkeiten damit hättest, andere Haltungen gelten zu lassen.

[goldmine]

Umsatzanteil KfZ-Schmierstoffe 38%.

Meine postings beziehen sich nicht allein auf einzelne Aussagen einzelner Diskussionsteilnehmer, sondern sollen das Thema generell beleuchten. Daher verweise ich auf die ab 2005 wohl kaum noch erwähnenswerten goodwill Abschreibungen und beziehe sie ins Ergebnis ein. Wäre nicht € 196 Mio G/W verrechnet worden, lägen die G/W Ab. noch viel höher. Gleichzeitig wäre auch das EK um € 196 Mio höher und die EK-Rendite (ohne die G/W Ab.) wäre bei normalen 14,5%.

Um den investment case von Fuchs zu verstehen, sind diese Dinge eben unverzichtbar und machen den Reiz der Anlage aus. In 2002 haben es viele nicht gesehen, daher die seinerzeitigen Kurse. Insofern freuen mich temporäre andere Einschätzungen. Die langfristige Kursentwicklung entscheidet dann über die geeignetste Einschätzung.

Interessant ist auch, daß frühere Kritiker hier nun bei anderen eigenen Invests ebenfalls diese Überlegungen übernommen haben.

Auch wer auf das Umsatzwachstum schaut, wird das Kurspotential nicht erkennen können. Schließlich ist der Weltschmierstoffmarkt eine leicht schrumpfende Industrie, was sich in der Wettbewerbsintensität günstig bemerkbar macht.

CU, goldmine

[Dochmann]

Ich kenne den Umsatzanteil für KFZ-Schmierstoffe, allerdings nicht, wieviel die in Deutschland in einem Monat neu zugelassenen PKWs daran wohl ausmachen mögen

Alledings räume ich ein, dass die -8% freilich nicht isoliert zu bewerten sind (dann wären sie absolut vernachlässigbar), sondern auch Indiz für die augenblickliche Branchenentwicklung sind.

Allerdings frage ich mich, ob du mit der "leicht schrumpfenden Industrie" richtig liegst - sie wuchs global in 2002 um 0,5%, was darauf zurückzuführen ist, dass der Anteil des globalen Verbrauchs in Asien bereits bei 30% liegt, also dort, wo ohnehin die größte Dynamik vorherrscht. Das wird sich weder 2003 geändert haben noch in 04 ändern.

[Big Nick]

Auf der Basis aller 7,8 Mill. Aktien ergibt sich für
2003 ein GPA von

5,72 Euro bzw.
3,81 Euro inkl. Goodwill AfA

Damit liegen wir übrigens schon über den in der MM Warburg Studie genannten 5,60 Euro für 2005 (!).
Wenn man für 2004 vorsichtig ein Gewinnplus von 5% unterstellt, kommt man genau auf
6,00 Euro pro Aktie in 2004.

Für 2005 besteht auf jeden Fall die Möglichkeit von 6-7 Euro Gewinn pro Aktie, dann auch ohne nervige Diskussionen zur Goodwill-Afa, denn soetwas gibt es dann einfach nicht mehr. Allerindgs muss man berücksichtigen, dass sich die KGVs einiger Aktien dadurch ermäßigen werden, wenn auch nicht so stark wie bei Fuchs.
Fazit: Gute Zahlen!

Gruß Niko

[Syrtakihans]

Warum eigentlich so bescheiden bei den Gewinnprognosen? Folgende Argumente dürften uns u.a. bestärken an 8% + x zu glauben.
- organisches Umsatzwachstum mind. 2% (beste Position im Wachstumsmarkt Ostasien)
- Gewinnmargen begünstigende Straffung des Produktesortiments
- verbessertes Finanzergebnis
- geringere Abschreibungen

Das bedeutet dann für 2004 EUR/Aktie von 6,21 + x. Bei einer von mir als fair erachteten Bewertung von KGV04 von 12 also als Kurs 80 EUR. Wenn man mit anderen Unternehmen im Bereich der Spezialchemie vergleicht, kann das KGV auf 18 angehoben werden (Kurs 112).

[Big Nick]

Naja Syrtakihans, Du weißt selbst, dass das KGV 18 eine rein hypothetische Betrachung ist. So ein Wert wie Fuchs könnte das nur in einer Phase extremer Übertreibung erreichen.

Ich gebe MM Warburg mit 77 Euro Recht. Das scheint mir realistisch, wenn tatsächlich die Aktiengattungen zusammenkommen, kann man die 15% Abschlag auch noch streichen.

Gruß Niko

[Big Nick]

LONDON, March 25 (New Ratings) – Analyst Dr Heinz Müller of DZ Bank maintains his "buy" rating on Fuchs Petrolub (FPE).

In a research note published this morning, the analyst mentions that the company reported its FY03 earnings ahead of the estimates. The earnings after tax of €30.90 million for FY03 is significantly higher than the €24.10 million reported for the previous year, DZ Bank says. The “buy” rating has been maintained because the company’s earnings are expected to accelerate in 2004.

© 2004 New Ratings

[Dochmann]

#649,

die Währungseinflüsse würde ich noch dazupacken - ich gehe jedenfalls nicht davon aus, dass der Euro gegenüber dem Dollar noch allzu viel ansteigt, in jedem Fall aber gegenüber den asiatischen Währungen verlieren wird, das zeichnet sich in den vergangenen Wochen schon ab.

[Big Nick]

Schade, hätte nicht gedacht, dass auf dem Niveau immer noch Abgabebereitschaft besteht...

Gruß Niko

[Big Nick]

Scheint aber auszulaufen...
Ich würde jetzt zugreifen !

Gruß Niko

[Hiberna]

Die Analysten von M.M. Warburg empfehlen in ihrer Studie vom 30. März die Vorzugsaktie des deutschen Herstellers von Schmierstoffen FUCHS PETROLUB weiterhin zu "Kaufen".

FUCHS PETROLUB habe mit den publizierten Eckdaten zum Geschäftsjahr 2003 den positiven Trend der ersten drei Quartale untermauert. Der Umsatz habe in einem um 0,9% rückläufigen Gesamtmarkt organisch um 3,8% gesteigert werden können. Die Fokussierung auf überwiegend hochwertige Spezialitäten habe sich damit erneut ausgezahlt. Konsolidierungseffekte hätten die Erlöse zusätzlich um 0,4 Prozentpunkte begünstigt.

Die Analysten bestätigen ihr 12-Monatskursziel von 77 Euro für die Vorzugsaktie und bekräftigen ihre Kaufempfehlung.

© finanzen.net

[goldmine]

Der Hr. Analüst hat zwar den Gewinn 2003 von 3,04 auf 3,81 ohne G/W erhöht, jedoch in der Schätzung 2004 ff. seine verbalen Aussagen nicht umgesetzt.

Was soll man von diesen inkonsistenten Angaben halten?

Vermutlich beruhen die verbalen sehr positiven Einschätzungen auf Nachfragen bei Fuchs. So soll es ab 2005 einen deutlichen Gewinnanstieg geben und auch 2004 schon weitere Margenverbesserungen.

Ab 2005 kommen dann die G/W von € 1,90 pro Aktie offiziell hinzu (14,9 Mio / 7,86 Mio Aktien nach KE).

CU, goldmine

[goldmine]

Lampe Bank analog zu Warburg:

Kaufen, faires KGV 12, Kursziel 63, d.h. EPS 5,25.

Wenn die rechnen könnten, wüßten sie, daß der Gewinn 2002 bereits höher war.

Peinlich. Die Sache mit dem G/W haben scheinbar aber mittlerweile alle verstanden. Immerhin.

Evt. sollten die Banken ihre Leute noch mal in die Schule schicken.

CU, goldmine

[Escor]

#657 Goldmine

Quatsch,Du bist leider auf dem falschen Fuss, so dass der Unterricht mit Dir stattfinden wird.
Fuchs hatte 2002 ein EBIT von 70 Mio. Euro, darin berücksichtigt 15 Mio. Goodwill.

Wenn 2005 bei Fuchs 5 Komma irgendwas an EPS rauskommt, dann muss bei null Goodwill das EBIT irgendwo im Bereich von 105 Mio. Euro liegen. Dies ist ja wohl deutlich höher als 2002, oder ????

[goldmine]

@#658

Der Beitrag ist nicht diskussionsfähig. Da fehlen dem user scheinbar die Grundkenntnisse der Bilanzierung.

Gewinne pro Aktie berechnen sich nach Steuern, Zinsen, Fremdanteilen und a.o. Posten sowie inkl. G/W:

EPS 2002 5,32
EPS 2003 ca. 5,71 (voll verwässert) nach Minderheiten
EPS 2004e 6,30
EPS 2005e 6,80 / 7,00

CU, goldmine

[Escor]

#659

Ich weiß nicht aus welchem Hinterhof du deine Gewinnrehe holst:

Onvista zeigt EPS 2002 von 3,17 je Vorzugsaktie

Im Geschäftsbericht von Fuchs steht ein JÜ von 23,1 Mio. Euro bei 7,164 Mio. Aktien insgesamt. Passt hervorragend zu 3,17 EPS, aber nicht zu deinen 5,32 Euro. Mit Split passt das auch nicht zusammen.

Also doch Schulbank für goldmine und seine nicht diskussionswürdigen Beiträge.

[goldmine]

Oh, ein onvista Gläubiger. Bist doch gar kein Analüst, oder mußt Du Dich angesprochen fühlen?

Die Differenz ist der G/W, nach G/W betrug das EPS 3,23 in 2002, inkl. G/W 5,32.

Ändert aber nichts an meiner Kritik an den Analüstenaussagen. Lampe hat ja selbst auf den G/W ab 2005 hingewiesen und eben dann die offenbar veralteten Zahlen nicht angepaßt. Das gleiche gilt für Warburg.

Also erst rechnen, dann posten. Eine weitere Replik wird nicht mehr beantwortet.

CU, goldmine

[Escor]

#661
Goldmine, es bleibt dabei, Du hast Dich verrechnet. Du machst wahrscheinlich den Fehler den Goodwill auf 2 Euro je Aktie durchzurechnen. Das gilt aber nur cet. par. also vor allem bei unveränderter Steuerquote. Also doch Nachhilfe in Bilanzierung notwendig. Guck Dir mal die Steuerposition von Fuchs in 2002 an und vergleich das mit der erwarteten Steuerqoute aus den Präsentationen. Dann wirst Du schnell feststellen, dass Deine Analüsten doch eher Deine Lehrer sein könnten.

Gute Bilanzseminare gibt es übrigens an jeder Ecke.

[katak]

Nach meinem Kenntnisstand werden Goodwill Am. in der Steuerbilanz sowieso schon seit einiger Zeit nicht mehr beruecksichtigt. Somit wird sich nichts an der Steuerlast aendern. Korrigiert mich wenn ich mich irre.

[Escor]

Völlig richtig, ich meine aber auch die Steuerquote wenn man den Goodwill außen vor läßt.

[Dochmann]

Onvista?

[goldmine]

Meine Angaben stimmen mit Fuchs überein.

Ich blende nun user Escor aus, da mir meine Zeit dafür zu schade ist.

CU, goldmine

[Syrtakihans]

Die Bereinigung um Goodwillamortisation nach US-GAAP bzw. nach IFRS in 2005 ist in der Steuerbilanz nicht wirksam, der Steuersatz bleibt somit unberührt.

[katak]

Escor,

also wenn sich die Steuerquote veraendert die Steuerlast aber gleich bleibt (mit oder ohne G/W am.) wieso darf man dann Deiner Meinung nach die 2 Euro nicht voll dazurechnen??

Das ist ja komisches Rechnungswesen was Du da betreibst. Wie hiess Deine Schule?

[Hiberna]

Charttechnik
SDax vor Wiedereintritt in den Aufwärtstrend

02. April 2004 Seit dem vergangenen Frühjahr hat es sich für Anleger gelohnt, bei Aktien eher auf die zweite und die dritte Reihe zu schauen als auf den maßgeblichen deutschen Aktienindex Dax: Der Dax konnte sich binnen Jahresfrist zwar um 59,1 Prozent verbessern, was im internationalen Vergleich ein sehr guter Wert ist, denn im selben Zeitraum ist der „Weltleitwolfindex“ Dow Jones nur um 29,6 Prozent schwerer geworden und der japanische Nikkei um 46,9 Prozent. Dennoch verblaßt der Dax gegenüber dem MDax, der sich um 71,4 Prozent verbessert hat, dem TecDax mit einem Plus von 80,3 Prozent - und nicht zuletzt auch im Vergleich zum SDax. Das Kleinwerte-Segment ist gemessen am Schlußkurs vom Donnerstag 72,6 Prozent mehr wert als vor einem Jahr.

Und: Der SDax nagt im Gegensatz zu seinen großen Brüdern wieder am mittelfristigen Aufwärtstrend, aus dem auch er im Zuge der Kursverluste nach den Terroranschlägen von Madrid im März gerutscht war. Das Kleinwertesegment muß sich nur noch um rund 1,1 Prozent verbessern, um wieder die Sonnenseite zu erreichen. Dies könnte ihm zum Wochenausklang, zumindest aber in den nächsten Handelstagen, gelingen. Dieses Ereignis käme einem kräftigeren technischen Kaufsignal gleich. Übersehen werden kann indes nicht, daß die Bewertung vieler Nebenwerte den SDax zunehmend unattraktiver macht, als er es noch vor einigen Monaten gewesen ist.

2,6 Prozent vom Zweieinhalbjahreshoch entfernt

Der SDax hatte sein Fünfjahreshoch am 14. März mit 1.631 Punkten markiert danach ging es, von zwei kleineren Konsolidierungsphasen im September und November/Dezember abgesehen, stetig bergan bis auf das Zweieinhalbjahreshoch bei 3.004 am 8. März. Anschließend sackte der SDax Performance-Index bis auf 2.807 Punkte am 23. März durch, um sich infolgedessen wie die anderen Indizes wieder zu erholen. Nun hat sich soweit vorgearbeitet, daß er vor dem Wiedereintritt in den Aufwärtstrend steht.

Diesen würde er etwa bei 2.960/65 Punkten erreichen. Wenn der SDax dies schaffen sollte, würde er in zweifacher Hinsicht technische Kaufsignale senden. Zum einen eben wegen der Rückkehr auf die Sonnenseite. Zum zweiten, weil er gleich eine Widerstandzone durchstoßen würde und sich Platz schaffte bis ans Zweieinhalbjahreshoch, von dem er 2,6 Prozent entfernt liegt.

Bewertung in ambitionierte Höhen gelaufen

Von der Unternehmensseite ist der SDax zuletzt unter dem Strich durchaus gestützt worden: Einige Unternehmen wie Jungheinrich, MPC Münchmeyer oder Escada haben ordentliche bis gute Zahlen mit dem entsprechenden Ausblick geliefert. Gleiches gilt für Sixt und H&R Wasag, während Dürr und BayWa eher enttäuscht haben. Allerdings kann nicht übersehen werden, daß die Bewertung einer ganzen Reihe von Titeln im Zuge des strammen Kursanstiegs in ambitionierte Höhen gelaufen ist.

So kommt der Küchenhersteller Rational auf ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 20,3, die Schwergewichte BayWa und BHW auf 18,3 und 20,5, Deutz auf 23,7, DIS auf 22,5 und GfK auf 17,9. Escada nach der Ertragswende kommt sogar auf ein KGV von 51,3 und das dritte Schwergewicht Deutsche Euroshop auf eine Bewertung von 58,8, die aber durch die Tatsache relativiert wird, daß der innere Wert des Unternehmens den Börsenwert um etwa 25 Prozent übersteigt. Dagegen sehen Titel wie ElringKlinger (KGV: 12,1), Fuchs Petrolub (9,7) und Jungheinrich (10,6) optisch noch günstig aus - allerdings wiesen sie vor Jahresfrist noch eine halb so hohe Bewertung auf. Zum Vergleich: Der Dax ist mit 15,6 bewertet. Insofern wird die Luft für den SDax dünner, auch wenn das Ende der Kleinwerte-Rally noch nicht zu Ende sein dürfte.

Mit Zertifikaten und Fonds auf SDax wetten

Wer auf das kompletten Kleinwerte-Segment wetten will, kann dies seit rund einem Monat mit dem SDax-Partizipationszertifikat von HSBC Trinkaus & Burkhardt (ISIN: DE000TB1CQD9) tun, das den Index abbildet und zuletzt an der Frankfurter Börse zu 29,55 Euro gehandelt worden. Der Wert des ersten Papiers dieser Art wird fortlaufend angepaßt, sodaß der Anleger stets frische Kurse hat. Das Zertifikat wird börsentäglich von 8 Uhr bis 22 Uhr zu haben sein. Verkauft werden kann das Papier jeweils am dritten Freitag der Monate März, Juni, September und Dezember zum sogenannten fairen Preis, der von der Börse festgestellt wird. Dessen ungeachtet kann ein Zertifikat an Börsentagen jederzeit beim Emittenten, also in diesem Fall bei HSBC Trinkaus & Burkhardt zurückgegeben werden, und zwar zu dem Geldkurs, der aktuell knapp ein Prozent unter dem Ausgabekurs liegt.

Außerdem steht der Lupus Alpha Fonds SDax Plus (ISIN: LU0120008122) zur Verfügung, der jedoch mit einem Jahresplus von gut 65 Prozent hinter dem SDax zurückgeblieben ist, der wie erwähnt um 72,6 Prozent zugelegt hat. Um 65,5 Prozent hat sich das SDax-Perlen-Zertifikat von Sal.Oppenheim (ISIN: DE0007616112) verbessert, das ebenfalls gehandelt wird.

Quelle:http://www.faz.net/s/Rub953B3CA2BF464733A4CE1452B70B2424/Doc…

[csunny]

Weis jemand weis von der DVFA Analystenkonferenz am 23.04.04. Wie seht ihr die Kursentwicklung bis dahin. Gruss und Glück auf!

[Syrtakihans]

Hier einmal die historischen Bewertungen. Ergebnis je Aktie bezogen auf die Aktienanzahl zum Jahresende, ab 2002 ohne Goodwillabschreibungen und nach IAS, bereinigt um Splits, Ungenauigkeiten durch Rundung, KGV bezüglich der Kurse der Vorzüge zum 31. März und des Ergebnisses des jeweiligen GJ.

Jahr Ergebnis KGV, meine Erwartungen kursiv

1992 1,30 16
1993 1,60 16
1994 2,20 15
1995 2,00 14
1996 2,00 13
1997 2,50 14
1998 0,90 41
1999 2,40 10
2000 2,50 9
2001 1,10 20
2002 2,10 12
2003 5,70 4
2004 6,20 9
2005 6,50 13 Kurs 85 EUR

[Syrtakihans]

Heute Vormittag kurzfristig aggressive Verkäufe. Noch drei Tage bis zur BPK.

[goldmine]

Aus der ad-hoc:

Dividende Vorzüge € 1,73 +6%.

Umsatz Q1 +1,3% (konsolidierungsbedingt).

Beim Gewinn will Fuchs in 2004 weiter zulegen.

CU, goldmine

[goldmine]

Aktuell ist erst der Kurz-Geschäftsbericht online.

Free Cashflow € 77,6 Mio (48,0), das ist schon eine Wahnsinns-Zahl, da die market cap weniger als der 6-fache fee C/F beträgt.

Das von Fuchs genannte DVFA Ergebnis von € 5,50 (Vorzüge) ist weiter zu analysieren. Die goodwill Abschreibungen betragen insgesamt € 19,3 Mio oder € 2,46 pro Aktie.

Gewinn nach Fremdanteilen € 29,7 Mio oder € 3,78 pro Aktie. Fuchs gibt als DVFA Gewinn nach G/W € 4,21 an.

Die € 3,78 + 2,46 ergeben bereits € 6,24 pro Aktie.

Sofern der Kaufpreis für Wynn´s in den Finanzschulden enthalten ist (gezahlt wurde erst in 2004), dann ist die Netto-Finanzschuld auf € 158,8 Mio gesunken. Ggf. kann man das Genußkapital von € 51,1 Mio noch dazu zählen.

Auf den 1. Blick hat sich die Bilanz stärker verbessert als erwartet und der voll verwässerte Gewinn beträgt nicht € 5,70 sondern € 6,24 pro Aktie! Die Analyse des Anhangs bleibt jedoch noch abzuwarten, es sind also weitere Korrekturen möglich.

Nicht verwunderlich ist die Aussage des VV, den Gewinn in 2004 2-stellig steigern zu wollen.

CU, goldmine

[Hiberna]

Schmierstoffe
Fuchs Petrolub-Aktie dürfte zuverlässiger Titel bleiben

23. April 2004 Während der SDax anders als die großen deutschen Indizes auf der Stelle tritt, kann die in dem Kleinwerte-Segment gelistete Vorzugsaktie von Fuchs Petrolub um 0,8 Prozent auf 54,85 Euro zulegen. Das Unternehmen läßt zum Wochenschluß mit einem neuen Spitzenwert beim Jahresergebnis aufmerken. Zudem kündigt es eine höhere Dividende und einen höheren Gewinn an.

Der Ausblick und die ordentliche Dividendenrendite dürften dem Titel weiteres Kurspotential eröffnen. Zumal die weiter günstige Bewertung der Aktie im Verein mit und der vorteilhaften charttechnischen Lage auch dafür sprechen.

Jahresgewinn soll um einen zweistelligen Prozentsatz wachsen

Der Mannheimer Öl- und Schmierstoffhersteller hat seinen operativen Gewinn im vergangenen auf 93,2 Millionen Euro nach 90,7 Millionen Euro gesteigert. Der Jahresüberschuß habe sich um 28 Prozent auf 30,9 Millionen Euro verbessert, teilte er weiter mit. Gestiegen ist auch die Zahl der Beschäftigten, und zwar von 4.100 auf 4.200 Frauen und Männer, was hervorzuheben ist. Der Konzernumsatz ging dagegen auf 1,041 Milliarden Euro nach 1,065 Milliarden Euro zurück.

Doch die jüngste Geschäftstendenz ist auch bei den Erlösen wieder erfreulich: Im ersten Quartal des laufenden Jahres zog das Volumen leicht auf 266,9 Millionen Euro nach 263,4 Millionen Euro vor einem Jahr an. Fuchs Petrolub ist der größte Schmierstoffhersteller, der nicht zu einem Mineralölkonzern gehört.

Fuchs Petrolub erhöht nach dem Rekordgewinn abermals die Dividende. Die Ausschüttung für Stamm- und Vorzugsaktionäre werde um jeweils zehn Cent auf 1,56 Euro für die überwiegend im Besitz der Familie Fuchs befindlichen Stämme und 1,73 Euro für die Vorzüge angehoben. „Für das laufende Jahr ist der Konzern trotz weiter anspruchsvoller Marktbedingungen zuversichtlich, beim Ergebnis zuzulegen", hieß es in einer Mitteilung. Der Jahresüberschuß soll um einen zweistelligen Prozentsatz wachsen.

„Großer Anteil an Spezialitäten mit hohen Gewinnspannen“

Bei Analysten kommt Fuchs Petrolub im Durchschnitt gut an. Die DZ Bank und das Bankhaus Lampe empfehlen den Titel zum Kauf und haben Kursziele bei 63 Euro und 64 Euro gesetzt. Die DZ Bank verweist auf einen großen Anteil an Spezialitäten mit hohen Gewinnspannen und eine strategische Ausrichtung auf den asiatischen Wachstumsmarkt. Die Aktie sei im Vergleich mit Titeln aus der Branche wie Repsol oder Chevron unterbewertet. Das Bankhaus Lampfe erwartet 2005 deutliche Gewinnsteigerungen, weil Goodwill-Abschreibungen auf Zukäufe entfielen.

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 9,6 ist die Aktie recht niedrig bewertet. Zumal die Marktkapitalisierung von rund 456 Millionen Euro an den Umsatz nicht annähernd heranreicht. Charttechnisch gesehen ist die Lage günstig, der langfristige Aufwärtstrend intakt. Zudem hat der Titel, der derzeit knapp doppelt soviel wert ist wie vor einem Jahr, seinen jungsten Schwächeanfall sehr gut überwunden. Vor diesem Hintergrund dürfte die Aktie mittelfristig weiter zulegen und ein zuverlässiges Investment bleiben.

Quelle:http://www.faz.net/s/Rub953B3CA2BF464733A4CE1452B70B2424/Doc…

[goldmine]

Neue Gewinnreihe:

2001 € 2,27
2002 € 5,32
2003 € 6,24 (aktueller Kenntnisstand)

2004e +12% € 7,00
2005e +7% € 7,48

KGV 2005e 12 --> € 90,-

Weitere positive Überraschungen sind nicht auszuschließen und jährliche Dividendenerhöhungen erscheinen realistisch. Gewinntreiber neben dem operativen Gewinn sind das in 2004 ff. deutlich verbesserungsfähige Finanzergebnis (z.B. in 2003 € 3,0 Mio Sonderaufwand aus dem Rückkauf der Anleihe mit Minderausgaben in 2004/5) sowie weitere Steuerquotenreduktion .

CU, goldmine

[Syrtakihans]

Kann es sein, daß wir uns hier mit dem "Ergebnis 2003 vor Goodwill" heftig vertan haben?? Nach IFRS wird ab 2005 die ratierliche periodische Goodwill-Abschreibung durch den Einsatz außerplanmäßiger Abschreibungen infolge von Impairment-Tests abgelöst.
Wenn wir hier nun diesem Schritt vorausgreifend für 2003 die ratierlichen periodischen Goodwill-Abschreibungen herausrechnen, müssen die außerplanmäßigen Abschreibungen natürlich weiterhin angesetzt werden - und diese dürften in dem Posten von 19,3 Mio. EUR mit enthalten sein. Bisher hat Fuchs nach meinen Informationen im Jahr rd. knapp 10 Mio. EUR für den ratierlichen Teil angesetzt, bleiben also noch rd. 9 Mio. für den außerplanmäßigen Anteil ...

Die hier von Goldmine genannten 6,24 EUR/Aktie passen auch in keiner Weise zu den vergleichbaren Zahlen des Unternehmens, die sich prinzipiell nur in der zugrundegelegte Anzahl an Aktien unterscheiden dürfte - Fuchs rechnete mit der durchschnittlich in 2003 im Umlauf befindlichen Papiere.

Frage ans Forum: Ist in der BPK (der ich nicht beiwohnte) etwas zum Thema Goodwill gesagt worden?

[katak]

Ist das jetzt eigentlich sicher, dass G/W Am. ab 2005 nicht mehr anfallen??

Nach meinem Informationsstand wird das lediglich im Zuge der weltweiten Harmonisierung diskutiert, wobei bisher noch immer die alten Standards (IAS 38 und IAS 36 warens glaube ich) gültig bleiben und die Entscheidung aussteht.

9 Mio. außerplanmäßige Am. erscheinen mir zu hoch. Das würde bedeuten, dass Fuchs in der Vergangenheit eine schlechte Akquisitionspolitik betrieb. Aufgrund der hohen Profitabilität auf die Assets ist das unwahrscheinlich.

Wie auch immer, die Cash Flows bleiben davon unberührt, und da schauts in jedem Fall hervorragend aus.

[goldmine]

Zunächst sind die Zahlen Gewinn pro Aktie so, wie ich sie angegeben habe.

Der sogenannte DVFA Gewinn ist etwas, was viele AG´s noch angeben, aber niemanden mehr interessiert. Bekanntermaßen gibt es ein Schema zur Errechnung der Abweichungen.

Was einen Investor interessiert ist ein bereinigter oder normalisierter Gewinn im Sinne Buffetts.

Dazu werden die G/W Ab. dem Gewinn hinzugerechnet, sofern welche ertragswirksam verbucht wurden. Man kann auch wie Celesio die G/W Ab. neutral über das EK verbuchen.

Wie die Firmen das machen ist letztlich völlig egal. Ebenso die Unterscheidung zw. laufenden und einmaligen Ab.. Da hat Fuchs in 2003 10 Mio einmalig und 9,3 Mio laufend abgeschrieben.

Wie katak schon sagte, ändert das an den cashflows nichts. Auf eine DCF Bewertung hat es keinen Einfluß. Wenn eine Tochter Verluste oder geringe Erträge erzielt, so ist das im Ergebnis enthalten, auch Rückstellungen für Restrukturierung oder dergleichen. Daher sollte man nicht noch zusätzlich eine Konsolidierungsbuchung berücksichtigen. Umgekehrt rechnet man Gewinne aus Verkäufen von Töchtern ebenso raus.

Wer das nicht verstehen will oder einfach nur ein Erbsenzähler ist, braucht mir ja nicht zu folgen. Vielleicht erklärt er uns dann aber, wieso der bereits gezahlte und damit in der Bilanz verarbeitete G/W auf 15 Jahre abzuschreiben ist, warum man nicht gleich den gesamten G/W abschreibt und danach einfach nichts mehr auch nicht einmalig abschreiben kann und ob Zuschreibungen oder Veräußerungsgewinne dann nicht auch normaler Gewinn sein müßten? Das ist natürlich Unfug und bei Betrachtung von längeren Zeiträumen gleicht es sich aus.

Da der Anhang noch nicht verfügbar ist, kann man nur aus dem Lagebericht schließen, daß sich a.o. Aufwendungen und Erträge etwa die Waage halten. Im Finanzbereich wurde ein Zinsaufwand von 3 Mio vorgezogen durch den Anleiherückkauf.

Daher ist der um G/W Ab. bereinigte Gewinn noch besser als die € 6,24 pro Aktie.

Wie die G/W Ab. nach IFRS zukünftig behandelt werden interessiert mich nicht einmal. Schließlich steigt ein Unternehmenswert nicht durch eine Änderung von Konsolidierungsregeln. Ich hoffe, das endlose Thema ist damit erledigt und es kommt nicht wieder jemand auf die Idee, da wurde etwas vergessen.

CU, goldmine

[Syrtakihans]

Nun, wenn ich die von Fuchs genannten 5,31/5,50 EUR zurückrechne, sehe ich auf jeden Fall, daß offenbar genau jener Anteil der GW-Am. nicht bereinigt wurde, den ich der Außerplanmäßigkeit verdächtige. Übrigens gab es 2002 auch schon außerplanmäßige Abschreibungen, die konnte man aber noch geschickt mit BW verrechnen.

Andere Meinungen noch zu #677?? Ich will insgeheim hoffen, daß ich mich hier doch irgendwie täusche, denn 6,24 EUR sind natürlich schöner als 4,96 EUR ...

[Hiberna]

26.04.2004
Fuchs Petrolub kaufen
EURO am Sonntag

Die Experten der "EURO am Sonntag" empfehlen die Aktie von Fuchs Petrolub (ISIN DE0005790430/ WKN 579043) zum Kauf.

In 2003 habe das Unternehmen den Nettogewinn im Jahresvergleich um 28% auf 30,9 Mio. Euro verbessern können. Allerdings sei der Umsatz aufgrund des starken Euro um zwei Prozent auf 1,04 Mrd. Euro zurückgegangen.

Im Januar habe Stefan Fuchs das Geschäft von seinem Vater Manfred übernommen. Auch im 1. Quartal und unter Führung des neuen Vorstands entwickele sich das Geschäft gut. Für das Gesamtjahr werde ein weiterer Gewinnanstieg erwartet.

Das Unternehmen habe die Dividende für Vorzugs- und Stammaktien um jeweils zehn Cent erhöht.

Daher empfehlen die Wertpapierexperten der "EURO am Sonntag" die Aktie von Fuchs Petrolub zu kaufen.

Quelle:http://www.aktiencheck.de/analysen/default_an.asp?sub=3&page…

[goldmine]

@#680 Hier gibt es keine Verdächtigungen, es steht so im Lagebericht. Wie erläutert, ist das aber nicht der Punkt.

CU, goldmine

[Syrtakihans]

... aja, in der Tat (wer lesen kann ist wie immer im Vorteil), Seite 23 Kurzbericht: "Die Firmenwertabschreibungen tragen in Höhe von netto 10,0 Mio EUR Ertragsrisiken Rechnung." Da lag ich ja fast richtig ...

Und nun?

Goldmine, Du sagst, dieses sei nicht der Punkt, was dann? Die 6,24 können so auf jeden Fall nicht stehen bleiben! Berichtigt um obigen Effekt also 4,96 EUR/Aktie vor RATIERLICHEN PLANMÄSSIGEN Goodwillabschreibungen.
Angesichts dieses deutlichen Unterschieds hätte ich von Dir hier allerdings eine etwas dezidiertere Stellungnahme erwartet ...

[goldmine]

@#683 Meine Erläuterungen wurden wohl auch nicht gelesen? Rechne doch mit € 3,78, wenn Dich das glücklich macht. Ich werde mich erst wieder mit einer Analyse der vollständigen GB melden.

CU, goldmine

[goldmine]

Nach Durchsicht des GB ergeben sich keine weiteren Bereinigungen. Es bleibt bei einem Gewinn vor G/W Ab. von € 6,24 pro Aktie. Die so. betriebl. Aufwendungen / Erträge enthalten sowohl Gewinne aus Anlagenverkäufen wie Restrukturierungskosten und gleichen sich etwa aus.

Wie von Fuchs gewohnt hat man wieder konservativ bilanziert und versucht, das Ergebnis eher niedrig auszuweisen. So ist die Anleihe mit nominal € 66 Mio mit dem Stichtagskurs zu € 68 Mio bilanziert. Auch hat man wie bereits geschrieben € 34 Mio davon zurückgekauft und den über-pari-Betrag als Aufwand gebucht: € 3 Mio.

Eine andere interessante Zahl ist das EK der Fuchs AG von € 274 Mio. Da € 187 Mio EK durch G/W Verrechnung eliminiert wurden, beträgt das EK eigentlich € 461 Mio oder € 58,65 pro Aktie. Die bereinigte EK-Rendite liegt dann bei 10,6%.

Wenn man die € 3 Mio aus dem Finanzaufwand nach Steuern bereinigen wollte, ergäbe sich ein Gewinn pro Aktie von € 6,47.

Meine Gewinnschätzung von € 7,00 für 2004 sehe ich als gut erreichbar an. Die WYNN´s Akquisition wird erst ab Februar konsolidiert.

CU, goldmine

[Syrtakihans]

Nun, fragt sich nur, welche Erläuterungen gemeint sind - offenbar nicht die aus diesem Thread.

Die Äußerung in #674

>> Die € 3,78 + 2,46 ergeben bereits € 6,24 pro Aktie.

kann vom Ansatz her als systematisch falsch betrachtet werden - offensichtlich können dem vom Verfasser her auch keine Argumente entgegen gebracht werden.

Schau`n wir mal, ob der vollständige GB in der Lage ist hierzu noch wirklich erhellende Informationen beizusteuern: http://www.fuchs-oil.de/index.php/1/

Ich gehe für 2003 bis auf weiteres weder von 3,78 noch von 6,24, sondern von 4,96 EUR/Aktie aus.

[Syrtakihans]

So, es findet sich tatsächlich noch etwas (Seite 104):

Impairmentabschreibungen auf Firmenwerte aus
- Einzelabschlüssen 0,8 Mio. EUR
- Konsolidierung 5,2 Mio. EUR
- assoziierte Unternehmen 4,0 Mio. EUR
Summe: 10,0 Mio. EUR

Desweiteren (Seite 104): "Die Impairmentabschreibungen auf Firmenwerte aus Konsolidierung sind saldiert mit dem Ertrag aus der Auflösung eines Badwills in Höhe von 4,7 Mio. EUR." Es hätte also auch noch schlimmer kommen können ...

So, die Rechnung lautet bei 7,86 Mio Aktien: 3,78 EUR + 1,18 EUR = 4,96 EUR.

Prognosen für 2004 bleiben hiervon allerdings unberührt - meine lautet weiterhin 6,50 EUR/Aktie.

[Big Nick]

nette Umsätze!
Meinen bei 54,x wieder aufgeladenen Tradingbestand habe ich übrigens verhökert, auch wenn es mir vielleicht nochmal leid tun wird, beim Traden ist Konsequenz gefordert. Der Hauptteil (5000) bleibt ja drin. Ich denke auch bei Fuchs nähern wir uns einem Ausbruch über die 57 hinaus...

Gruß Niko

[Big Nick]

Ich denke übrigens nicht, dass sich die Schwankungskorridore der Aktie durch die Dividende nach unten verändern werden. MaW: Die Dividende kann man wohl als zusätzlichen Gewinn vereinnahmen...

Gruß Niko

[Big Nick]

Hmm, wirklich interessant Entwicklung an der Börse heute. Aber sehr ruhig hier. Sind wohl nur noch ruhige Langfristanleger drin, eine hervorragende Voraussetzung für weitere Kursgewinne. Fuchs = Top

Gruß Niko

[Syrtakihans]

Komisch, der Beitrag #679 tauch hier bei mir das erste mal auf, am Dienstag war er noch nicht da, aber die nachfolgenden Beiträge schon. So etwas hatten wir doch neulich schon einmal im Euwax-Thread ...??
Insofern muß ich meine Aussage vom Montag natürlich relativieren, daß ich eine dezidiertere Stellungnahme erwartete.

Noch mal zu den Abschreibungen generell: Man sollte hier immer die Systematik der Bilanzierungsregeln einhalten, also entweder HGB-Schema, oder IFRS, oder irgend etwas anderes - Durchmengungen führen zu falschen Bewertungen.
Ausgaben in der Geschäftstätigkeit können prinzipiell entweder als Aufwendungen periodengleich komplett verbucht werden, oder bilanziell aktiviert werden, um dann - sofern eine Abnutzung/Wertminderung o.ä. zu unterstellen ist - über die Nutzungszeit in anderen Perioden entsprechend abgeschrieben werden.

Ausgaben, die nicht als Aufwendungen verbucht wurden, also aktiviert wurden, nur weil sie aus bestimmten Umständen später einmalig wegen Wertminderungen abgeschrieben wurden, deshalb als nicht vorhanden zu betrachten, halte ich für systematisch falsch. Bei Fuchs handelt es sich bei den Aufwendungen um zu zahlende Kaufpreise, die z.T. als Goodwill aktiviert wurden, das ist im Prinzip vergleichbar.

Sicherlich kann man ein Ergebnis um Einmalaufwendungen bereinigen, um daraus Rückschlüsse auf die künftige Ergebnisentwicklung zu ziehen - das ist gängige Analysepraxis. Allerdings sollte bei Fuchs nicht dem Wohlglauben verfallen werden, daß in den laufenden Jahren keine weiteren Impairmentabschreibungen anfallen werden.

* * *

Zur Prognose 2004: Zugegebener Maßen bin ich mit den 6,50 EUR/Aktie sehr optimistisch und sehe diese wirklich nur als erreichbar an, wenn sich das Umsatzwachstum von Q1 noch weiter verstärkt und kein anderen widrigen Belastungen in 2004 auftreten, z.B. Impairmentabschreibungen. Vielleicht muß ich die Prognose nach den Q1-Zahlen nach unten anpassen ...



Das EBITDA (EBIT vor allen Abschreibungen) als 12-Monatssumme rollierend auf Quartalsbasis und die “Prognoseerfordernisse“:

2003 Q1 116,1
2003 Q2 114,8
2003 Q3 118,4
2003 Q4 121,6
...
2004 Q4 145...150 wenn keine Impairmentabschreibungen anfallen, bei 6,50 EUR/Aktie
2004 Q4 152...158 wenn keine Impairmentabschreibungen anfallen, bei 7,00 EUR/Aktie

Die Zahlen sprechen für sich.

[Big Nick]

Ausbruch?
Die Umsätze stimmen wie gesagt.

Gruß Niko

[katak]

Big Nick,

haste nicht Lust den Nabil Khayat in einer Kolumne abzulösen? Dort könntest Du Deine Transaktionen und Tradingeinschätzungen dann 3x am Tag einer noch größeren Anlegerschar zur Verfügung stellen.

Vielleicht wirst Du ja ein Star...

[Big Nick]

Nen bisschen Anerkennung im Board reicht mir schon...


Ansonsten habe ich andere Ziele und Pläne.

Gruß Niko

[Prof_B]

Bei mir sind die Fuchs-Stämme die stärkste Depotpostition. Zumindest Inraday wurde die 64-er Hürde genommen . Die 64 sind seit Februar ein dicker Widerstand, der 3* erfolglos angegriffen wurde.
Bei signifikantem Ausbruch(Schlusskurs bei ca.66) sind 72 bis zur HV kein Problem.

Bei den Vz sieht die Sache noch besser aus, hier gibt es ordentliche Umsätze.

Prof

[Syrtakihans]

60,00 EUR

[Big Nick]

Die bleiben erstnochmal Widerstand, genau wie die Stämme an der 64 kleben. Ein paar Tage werden wir uns da wohl noch aufhalten, selbst wenn der Ausbruch bei diesem Versuch gelingen sollte. Ich glaube aber nicht mehr an ein weites Konsolidieren bis in die Richtung von 55...

Ciao Niko

[Syrtakihans]

Sehe gerade, daß ich in #691 falsche Zahlen gepostet hatte. Wir sprechen hier ja vom "Ergebnis vor Goodwill", drum muß es so lauten:

Das EBITDA (EBIT vor allen Abschreibungen) als 12-Monatssumme rollierend auf Quartalsbasis und die “Prognoseerfordernisse“:

2003 Q1 116,1
2003 Q2 114,8
2003 Q3 118,4
2003 Q4 121,6
...
2004 Q4 136...141 wenn keine Impairmentabschreibungen anfallen, bei 6,50 EUR/Aktie
2004 Q4 143...149 wenn keine Impairmentabschreibungen anfallen, bei 7,00 EUR/Aktie

Die Unsicherheiten dieser Prognose liegen logischerweise im Fremdanteil, Steuersatz, Finanzergebnis und den Abschreibungen.

Am 14. Mai soll der Bericht zum Q1 veröffentlicht werden.

[Köln3]

Weiss jemand warum die Aktie gestern so eingebrochen ist.

Interessant ist auf jeden Fall, dass sich die Vorzugsaktie weitgehend erholt hat, während die Stämme den Verlust kaum ausgleichen konnten. Dadurch ist der Abstand zwischen Vorzügen und Stämmen auf nur noch € 1,20 geschrumpft.

[brokerbee]

@Köln3: Ich denke, weil Gestern allgemein Panik war und heute einige Kleinanleger den Kaufempfehlungen für die Fuchs Vz gefolgt sind. "Fuchs Vz bei Schwäche kaufen"....

[Köln3]

Dann kann ich ja nicht viel falsch machen, wenn ich heute mal ein paar Stämme kaufe und Vorzüge abgebe, oder?

[K1K1]

Ad hoc - Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch Hugin.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
------------------------------------------------------------------------------------
Die weltweit im Schmierstoffbereich tätige FUCHS PETROLUB AG in
Mannheim hat ihre gute Geschäftsentwicklung im ersten Quartal 2004
fortgesetzt. Das interne Wachstum betrug 14,4 Mio ¤ bzw. 5,5
%. Währungsbedingt belief sich der nominale Umsatzanstieg auf 1,3 %,
womit ein Umsatz von 266,9 Mio ¤ (263,4) erzielt wurde. Der
Gewinn nach Steuern stieg jedoch deutlich überproportional um 50,8 %,
worin sich allerdings auch der Basiseffekt des mit 6,1 Mio ¤
schwächsten Vorjahresquartals widerspiegelt. Das Ergebnis je Stamm-
bzw. Vorzugsaktie beläuft sich auf 1,11 bzw. 1,15 ¤ (0,79
bzw. 0,83) und vor planmäßigen Firmenwertabschreibungen auf 1,39 und
1,43 ¤ (1,17 bzw. 1,21) . Die Ertragslage wird gut bleiben,
wenngleich sich die Steigerungsrate des ersten Quartals in den
folgenden Quartalen nicht fortsetzen wird.

Mannheim, den 14. Mai 2004

FUCHS PETROLUB AG
Öffentlichkeitsarbeit
Friesenheimer Str. 17
68169 Mannheim
Tel.: ++49 (0) 621 3802 - 105

Die Pressemitteilung ist auch im Internet unter
http://www.fuchs-oil.de verfügbar.

[Big Nick]

Corporate news- Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch Hugin.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
------------------------------------------------------------------------------------
Die weltweit im Schmierstoffbereich tätige FUCHS PETROLUB AG in
Mannheim hat ihre gute Geschäftsentwicklung im ersten Quartal 2004
fortgesetzt. Das interne Wachstum betrug 14,4 Mio ¤ bzw. 5,5
%. Währungsbedingt belief sich der nominale Umsatzanstieg auf 1,3 %,
womit ein Umsatz von 266,9 Mio ¤ (263,4) erzielt wurde. Der
Gewinn nach Steuern stieg jedoch deutlich überproportional um 50,8 %,
worin sich allerdings auch der Basiseffekt des mit 6,1 Mio ¤
schwächsten Vorjahresquartals widerspiegelt. Das Ergebnis je Stamm-
bzw. Vorzugsaktie beläuft sich auf 1,11 bzw. 1,15 ¤ (0,79
bzw. 0,83) und vor planmäßigen Firmenwertabschreibungen auf 1,39 und
1,43 ¤ (1,17 bzw. 1,21) . Die Ertragslage wird gut bleiben,
wenngleich sich die Steigerungsrate des ersten Quartals in den
folgenden Quartalen nicht fortsetzen wird.
Die positive interne Umsatzentwicklung wurde durch Effekte aus der
Währungsumrechnung um -10,8 Mio ¤ oder -4,1 % reduziert.
Unter Berücksichtigung eines vernachlässigbaren externen Wachstums
von -0,1 Mio ¤ (-0,1 %) stieg der Gesamtumsatz um 3,5 Mio
¤ oder 1,3 % auf 266,9 Mio ¤ (263,4).

Das erfreuliche interne Wachstum des ersten Quartals wurde, wie schon
in den vorangegangenen Quartalen, vor allem von den asiatischen und
australischen Beteiligungsgesellschaften getragen (+ 7,1 Mio
¤). Aber auch die Regionen Europa sowie Nord- und Südamerika
konnten ihren Umsatz nennenswert organisch steigern.

Mit einem Ergebnis nach Steuern von 9,2 Mio ¤ hat der
Konzern im ersten Quartal 2004 an die gute rgebnisentwicklung des
zweiten Halbjahres 2003 anknüpfen können. Das Ergebnis vor Zinsen und
Steuern (EBIT) erreichte 20,3 Mio ¤ (17,3). Die EBIT-Marge
verbesserte sich auf 7,6 % (6,6 %). Die Optimierung in der
Kostenstruktur, aber auch das wertorientierte Wachstum konnten
Belastungen auf der Vormaterialseite mehr als ausgleichen. Daneben
zahlte sich die Verringerung des Finanzierungsaufwands um 21,7 % auf
nunmehr 4,7 Mio ¤ (6,0) in einem verbesserten Finanzergebnis
aus.

Die Investitionen des Konzerns in Sachanlagen und immaterielle
Vermögensgegenstände beliefen sich auf 4,0 Mio ¤ (3,7).
Schwerpunkt war im Vorjahr der Standort Mannheim.

Zum 31. März 2004 waren im FUCHS PETROLUB-Konzern 4.305 Personen
(4.202) beschäftigt. Die Mitarbeiterzahl hat sich somit gegenüber dem
Vorjahresstichtag um 103 Personen (+2,5 %) erhöht. Auf das Inland
entfielen 1.101 und auf das Ausland 3.204 Mitarbeiter.

Die Umsatzentwicklung wird auch im zweiten Quartal währungsbedingt
unter der internen Wachstumsrate liegen. Der nominelle Umsatzausweis
im Gesamtjahr 2004 hängt von der weiteren Entwicklung des
Euro-Dollar-Kurses ab. Der Konzern erwartet weiterhin, den
Konzerjahresüberschuss mit einem zweistelligen Prozentsatz gegenüber
dem Vorjahr (30,9) steigern zu können. Die im ersten Quartal 2004
erreichte Steigerungsrate wird sich allerdings basisbedingt in den
folgenden Quartalen nicht fortsetzen.


Mannheim, den 14. Mai 2004

FUCHS PETROLUB AG
Öffentlichkeitsarbeit
Friesenheimer Str. 17
68169 Mannheim
Tel.: ++49 (0) 621 3802 - 105

[goldmine]

Wie gewohnt meine Auswertung des Q1-Berichtes:

Gewinn nach Steuern und Minderheiten (ohne laufende oder einmalige G/W Ab.):

8,9 + 3,3 = 12,2 / 7,86 Mio Aktien = € 1,55 EPS
Vorjahr:
5,8 + 2,7 = 8,5 / 7,86 = € 1,08
Anstieg yoy + 43,3%.

Nettofinanzschulden inkl. Genußscheinen € 215,5 Mio aufgrund von Akquisitionen.

Nettomittelzufluß aus lfd. Geschäftstätigkeit 11,3 Mio (Vorjahr 8,1 Mio).

Weiter positiver Ausblick.

Gewinnschätzung 2004 € 7,00 EPS (ohne G/W Ab.).

CU, goldmine

[Kraftkleber]

Wie ist eigentlich der "hohe" Ölpreis im Bezug auf Fuchs Petrolub zu bewerten?

Vielen Dank für Eure Einschätzung.

[goldmine]

@#705

Fuchs setzt u.a. Grundöl ein. Die Preisschwankungen sind aufgrund der hohen Verarbeitungskosten zw. Rohöl und Grundöl deutlich geringer und werden an die Kunden weitergegeben.

Also kein Problem.

CU, goldmine

[Dochmann]

Das ist übrigens eine generelle Geschichte - der Kostenanteil der Rohstoffe am Produkt ist heutzutage auf wenigen Märkten relevant - von der Bedeutung des Ölpreises für die Transportkosten mal abgesehen haben die derzeit allenthalben sehr hohen Rohstoffpreise eher geringe Auswirkungen auf Gewinnentwicklung oder gar die Inflation

[Syrtakihans]

Nach den überzeugend gut ausgefallenen Q1-Zahlen kann die Reihe des EBITDA (EBIT vor allen Abschreibungen als 12-Monatssumme rollierend auf Quartalsbasis) und die “Prognoseerfordernisse“ folgendermaßen fortgesetzt werden:

2003 Q1 116,1
2003 Q2 114,8
2003 Q3 118,4
2003 Q4 121,6
2004 Q1 125,2
2004 Q2 ?
2004 Q3 ?
2004 Q4 136...141 wenn keine Impairmentabschreibungen anfallen, bei 6,50 EUR/Aktie
2004 Q4 143...149 wenn keine Impairmentabschreibungen anfallen, bei 7,00 EUR/Aktie

Meine Prognose 2004 behalte ich mit 6,50 EUR/Aktie bei.

[Prof_B]

Aufwärtstrend der Vorzüge wird jetzt getestet. Hoffen wir mal - Prof

[Big Nick]

Institutionelle Käufe treffen bei gut 59 auf institutionelle Gewinnmitnahmen.

Die Range 59,50-60,50 ist auf jeden Fall ein starker Widerstand, dessen Bearbeitung einige Monate dauert. Falls ein Ausbrauch dann erfolgt, ist verbleibende Neigung zu GEwinnmitnahmen danach umso geringer.

Gruß Niko

[Big Nick]

bei Fuchs Vz. wird es langsam chartechnisch interessant. Sollten die Börsen weiter freundlicher tendieren, deutet sich ein erneuter Angriff auf die 60er Marke an. Steigende Umsätze bei langsam kletterndem Kurs wäre dafür ein gutes Zeichen.

Gruß Niko

[Big Nick]

sieht sehr aktuell aus. Geschafft haben wir es allerindgs erst mit einem Kurs 61+.

Gruß Niko

[Prof_B]

Ja, sieht recht gut aus. Stämme sind meine dickste Depotposition. St schwächeln im Augenblick gegenüber den Vz. Möglicherweise treiben die Dividendenjäger die Vz in die Höhe, da diese ja (ach) ein bisschen mehr Dividendenrendite abwerfen.

Mal sehen, wie hoch der Dividendenabschlag wird! Im Aufwärtstrend wird weiter gehalten. Ansonsten kann ich in zwei Wochen steuerfrei verkaufen.
Prof

[Big Nick]

Nein, Professor, das müsstest Du doch mit Deiner langen Erfahren kennen (die 10 Cent Div Unterschied...):
Offensichtlich steigen einige Fonds ein, und die haben sich für die Vz. entschieden. So einfach ist das...

Gruß Niko

[NicholasVanOrton]

Der Wert will nach oben.

[Syrtakihans]

60,00 EUR

[brokerbee]

Am 9.6. gibt es erst mal Geld....... 1,73 pro Schein (Vz) ist ja auch was. Sollte es aber im Zuge dieser Erwartung zu einem weiter Kurssprung kommen, könnte ich über eine Verkauf nachdenken.

[NicholasVanOrton]

@ brokerbee (Gruß an EK Verteranen)

So wie es ausschaut bricht Fuchs aus.
60,40 EUR Stuttgart

Es gibt ja keinen Grund um zu verkaufen. Die Aktie hat noch einiges an Potenzial.

NVO

[NicholasVanOrton]

...und das bei schönen Umsätzen...

Meinungen?

[Syrtakihans]

Wer sich Sorgen wegen negativer Einflüsse durch steigende Rohölpreise macht, sollte u.a auch auf die bisherige Rohmarge achten. Die Sorgen sind, wie wir wissen, natürlich unbegründet.

Q1 2002 36%
Q2 2002 38%
Q3 2002 38%
Q4 2002 39%
Q1 2003 37%
Q2 2003 37%
Q3 2003 38%
Q4 2003 37%
Q1 2004 37%

[brokerbee]

@NVO: EKT wird schon noch. In 3-5 Jahren wird man über die 1,50 lachen. Das muß man langfristig sehen. Und Fuchs auch. Aber bei solchen Werten vor der HV zu verkaufen und dann nach der HV ex-Dividende wieder einzusteigen, kann manchmal mehr bringen als die Divi zu kassieren. Ist die Ausnutzung der "Dividendenjäger".
Beispiel: Die MVV Mannheim war vor der HV bei 17 Euro. Jetzt könnte man sie für 13,5 Euro zurückkaufen. 3,50 Euro Differenz gegenüber 0,75 Euro Dividende. Risiko: Man verkauft und es geht nicht wieder runter........

[NicholasVanOrton]

Du kannst unmöglich Fuchs mit deisem MVV Mannheim vergleichen. MVV Mannheim wüde ich nie anfassen. Deren Umsatz ist seit Jahren rückläufig.
Eine sehr schlechte Geldanlage diese MVV Mannheim.
Fuchs ist dagegen ein Vorzeigeunternehmen mit guter Dividende und immer noch billig. Erinnert mich irgendwie an PUMA.
Gruß NVO

[NicholasVanOrton]

Wie war es denn letztes Jahr nach der Dividende?

[IgnatzWrobel]

Also ich werd nix verkaufen, möchte meine shares gerne mindestens 1 Jahr steuerfrei halten.

Solange die Perspektiven so gut wie bei der Fuchs sind hab ich damit auch keine Probleme.

[NicholasVanOrton]

[brokerbee]

@NVO: Deine Einschätzung zur MVV teile ich nicht. Kontinuierlichen Wachstum ist bei MVV angesagt. Zuletzt 1,7 Mrd. Umsatz. Ist auf dem richtigen Weg zur "Dritten Kraft" (nach RWE und EON)
Aber der Vergleich Fuchs und Puma, da kannst (und sollst ) du recht haben.

MVV Mannheim, Kennzahlen:
2002/03 2001/02 2000/01 1999/00 1998/99 1997/98 1996/97 1995/96
Umsatz 1,70 Mrd. 1,68 Mrd. 1,18 Mrd. 648,80 Mio. 562,40 Mio. 553,20 Mio. 546,10 Mio. 534,80 Mio.

Abschreibungen 131,86 Mio. 114,60 Mio. 155,70 Mio. 55,75 Mio. 55,60 Mio. 52,08 Mio. 46,25 Mio. 41,85 Mio.

Zinsergebnis -59,64 Mio. -44,26 Mio. -33,33 Mio. -18,51 Mio. -22,91 Mio. -27,15 Mio. -24,49 Mio. -23,72 Mio.

Beteiligungsergebnis 6,47 Mio. 33,81 Mio. 15,96 Mio. 18,20 Mio. 15,59 Mio. 13,65 Mio. 10,43 Mio. 8,79 Mio.

Ergebnis der gew. Geschäftstätigkeit 184,00 Mio. 99,68 Mio. 99,62 Mio. 79,41 Mio. 71,33 Mio. 56,24 Mio. 51,87 Mio. 54,49 Mio.

Jahresüberschuß 152,44 Mio. 50,43 Mio. 38,38 Mio. 48,37 Mio. 33,32 Mio. 22,46 Mio. 28,74 Mio. 28,15 Mio.

Ergebnis je Aktie brutto 3,62 1,96 1,96 1,57 1,41 1,66 1,53 1,61

Ergebnis je Aktie netto 3,00 0,990 0,760 0,950 0,660 0,660 0,850 0,830

Ausschüttungssumme 38,00 Mio. 38,00 Mio. 38,00 Mio. 28,53 Mio. 24,64 Mio. 23,37 Mio. 15,95 Mio. 23,78 Mio.

Dividende 0,750 0,750 0,750 0,560 0,560 0,000 0,000 0,000

[NicholasVanOrton]

@ Kollektor

Ein Tip.

Die Ökonomische Welt, ist eine Welt der Pärchen.

Will heißen, es gibt meistens kein Platz für einen dritten.Es sei denn er spezialisiert sich.

Diese Aussage kannst du für Fuchs sowie für MVV Mannheim teffen, wobei Fuchs sich spezialisiert hat.
Dashalb bin ich allein aus dieser Gesätzmäßigkeit skeptisch gegenüber MVV Mannheim.(was´die Zukunft betrifft)
Aber gut, jeder soll seine Meinung haben...

Gruß NVO

[NicholasVanOrton]

Ich meine natürlich brokerbee
Vor lauter EK Diskussionen verwechsle ich schon die Namen.
Tut mir Leid...

[brokerbee]

@NVO: Es gibt ja auch mehr als 2 Autofirmen...........

[NicholasVanOrton]

Richtig!

Die bauen aber alle nicht das selbe Auto sondern haben verschedene Modelle.
(auch qualitätsunterschiede/Image...usw./Modewellen)

Energieunternehmen verkaufen aber alle Energie....verstanden?
Warte bis die 15€ wiederkommen und trenne dich von dem Schein...es lohnt nicht.

Gruß NVO

[alzwo]

Um wieder auf Fuchs zu kommen, möchte ich #723 beantworten. Wer vor der letzten HV dachte, er könnte die Aktie mit Abschlag der Dividende oder niedriger bekommen, hat sie heute noch nicht.

[Big Nick]

Wenn das inst. Interesse anhält, und davon muss man wohl ausgehen, wird der Div-Abschlag recht schnell aufgeholt.

Gruß Niko

[NicholasVanOrton]

Focus Money vom 3 Juni 2004

Vergliechen mit anderen Werten aus der Chemiebranche, sei die Aktie des schmierstoffherstellers spottbillig, hieß es zum Zeitpunkt der Empfehlung.( 38 € )
Das gilt heute mit einem geschätzten KGV von 8 für 2005 nach einer Steigerung von gut 60% immer noch.

Gruß NVO

[NicholasVanOrton]

Kaufsignal!

[Big Nick]

Bei dem Kursverlauf von Fuchs habe ich ein erstaunlich gutes Bauchgefühl! Das sagt mir jetzt übrigens, dass wir uns über der 60er etablieren.

Gruß Niko

[Jericho123]

ich bin seit fruehjahr 2003 investiert. habe im laufe der letzten monate immer mehr dazu gekauft. heute noch mal nachgelegt. ich sehe auch ein kaufsignal.

das ist eine von den aktien, die man sich sorglos ins depot legen kann. ich bin fuer die zukunft sehr optimistisch.

[NicholasVanOrton]

Wann ist nochmnal EX Dividende Donnerstag?

Gruß NVO

[brokerbee]

@NVO: Mittwoch, den 9.6. ist HV. Dann wird doch auch um 12.00 Uhr die Dividende gezahlt. Denke also ab 12 ex-divi.(Aber Auto ist Auto.........:laugh

@all: Ihr habt mich überzeugt, ich bleibe........

[Prof_B]

Dividendenzahlung und -abschlag sind definitiv am 10.06. zu Handelsbeginn.

Letztes Jahr bin ich vor der HV raus und "musste" dann trotz verpasster Dividende teurer wieder rein. Stehe aber in den Stämmen immerhin mit 85% im Plus. Dieses Mal bleibe ich auf jeden Fall drin (am 16.06. steuerfrei).

Solange der Aufwärtstrend bei den Vorzügen anhält, kann man halten: Ein Trend hält solange bis er bricht. Am besten wäre natürlich die Vz bleiben trotz Dividendenabschlag über der 60 ...
Prof

[NicholasVanOrton]

Aber Auto ist Auto........ klar, aber ich glaube du hast immer noch nicht verstanden. Egal ist dein Bier und ich wollte dich nur darauf hinweisen...

Good trades

Gruß
NVO

[NicholasVanOrton]

The trend is your friend...

[brokerbee]

Bin voll Trendy..........

[Syrtakihans]

Fuchs meldet gerade, daß in der Berichtsperiode von Januar bis April ein um Währungseffekte bereinigtes Umsatzwachstum von 2,0 Prozent auf 360 Mio. Euro (Vorjahreszeitraum: 352 Mio. Euro) erzielt wurde.

In Q1 wurde dagegen ein Umsatzwachstum von 5,4% vor Währungsumrechnungen gemeldet - das deutet auf einen äußerst schlechten Monat April hin ... oder wurde in der Pressemeldung etwas verwechselt?

+++

Der Schmierstoffhersteller FUCHS PETROLUB AG konnte beim Konzernumsatz in den ersten vier Monaten des laufenden Geschäftsjahres trotz negativer Wechselkurseffekte weiter zulegen.
Wie der im SDAX notierte Spezialist im Bereich Schmierstoffe am Mittwoch im Rahmen der Hauptversammlung bekannt gab, konnte in der Berichtsperiode ein um Währungseffekte bereinigtes Umsatzwachstum von 2,0 Prozent auf 260 Mio. Euro (Vorjahreszeitraum: 352 Mio. Euro)erzielt werden. Für das Gesamtjahr geht der Konzern von einem Anstieg beim Überschuss im zweistelligen Prozentbereich aus. Im Vorjahr lag der Konzernüberschuss bei 30,9 Mio. Euro. Dabei werden die im ersten Quartal erzielten Zuwachsraten jedoch nicht erreicht werden können, hieß es.
Die Aktie von FUCHS PETROLUB notiert aktuell mit einem Minus von 0,99 Prozent bei 60,00 Euro.

[goldmine]

Q1/04 intern +5,5%, insgesamt +1,3%.

Der März war ein Rekordmonat.

April war wohl ebenfalls ein guter Monat, da 01-04/04 intern +5,4% und insgesamt +2,0%.

Also lieber mal nachlesen, bevor man hier solche Paniknachrichten verbreitet.

Von Fuchs sind auf einer HV keine euphorischen Prognosen zu erwarten. Immerhin hat man sich bereits auf ein 2-stelliges Gewinnplus für 2004 festgelegt.

Ich bleibe daher bei meinen Erwartungen.

CU, goldmine

[Big Nick]

Die Käufer sind aber überraschend für mich weg. Der Weg wurde auch trotz neuem Höchstkurs weiter mit 500er Packs alle 10Cent, die immer nachgeschoben wurden, vollgestellt...

Mal sehen, vielleicht kann man ja nochmal die Tradingposition auffüllen, hätte auch sein gutes!

Gruß Niko

[NicholasVanOrton]

@Big Nick

Lass sie erstmal in Ruhe konsolidieren.Wichtig ist der Durchbruch und das niedrige Volumen bei nachgebenden Kursen. Es besteht also kein Verkaufsdruck.
Als faier Wert sehe ich 68€.

Gruß NVO

[Prof_B]

@goldmine: Warum denn gleich so agressiv? April lief nicht so gut. Sowas kommt vor und hat mit Panikmache nichts zu tun. Man wird das wohl reinstellen dürfen ...

Habe mir noch mal über mein Stopploss Gedanken gemacht: Aufwärtstrend der Vorzüge ist erst bei 54 € im Eimer, also kann nach der HV und Steuerfreiheit munter weiter gehalten werden.
Prof

[K1K1]

Junge, was für Aufgeregtheiten. Die Frage bzw. Anmerkung von Syrthakihans war doch ganz normal gestellt, und wenn einem mal ein (offensichtlicher) Fehler in der ersten Einschätzung unterläuft ist das doch keine Panikmache oder ?

@Prof_B, der April ist gut gelaufen.

Die Ankündigung zweistelliger Steigerungsraten für den Anstieg der Jahresüberschusses in 2004 ist für Fuchs bemerkenswert. Bei den Zahlen und Einschätzungen gehe ich mit goldmine konform.

Grüße K1

----


Pressemitteilung



FUCHS PETROLUB-HAUPTVERSAMMLUNG: Aktionäre begrüßen positive Geschäfts- und Aktienkursentwicklung

Vor nahezu 850 Aktionären und zahlreichen Gästen, die in der Hauptversammlung der weltweit im Schmierstoffbereich tätigen FUCHS PETROLUB AG in Mannheim ein Gesamtaktien-kapital von 48 % repräsentierten, zog der neue Vorstandsvorsitzende, Stefan Fuchs, eine positive Bilanz des Geschäftsjahres 2003. Trotz anspruchsvoller wirtschaftlicher Rahmenbedingungen verzeichnete der Konzern eine erfreuliche Geschäftsentwicklung und erzielte im Jahr 2003 mit einem Umsatz von 1.041 Mio € und einem Jahresüberschuss von 30,9 Mio € erneut ein Rekordergebnis. Der Erfolgskurs konnte im ersten Quartal 2004 mit einem um 50,8 % auf 9,2 Mio € erhöhten Konzerngewinn fortgesetzt werden. Der April verlief ebenfalls positiv, so dass der Konzernumsatz mit einem internen Wachstum von 5,4 %, einem externen Wachstum von 0,2 % und Währungskurseinflüssen, die jedoch mit -3,6 % zu Buche schlugen, auf 360 Mio € stieg und damit 2 % über der entsprechenden Vorjahresperiode (352) lag. Der Konzern erwartet für das Gesamtjahr, den Konzernjahresüberschuss mit einem zweistelligen Prozentsatz gegenüber dem Vorjahr (30,9) steigern zu können. Die im ersten Quartal 2004 erreichte Steigerungsrate wird sich allerdings basisbedingt in den folgenden Quartalen nicht fortsetzen.

Stefan Fuchs, der bei der Hauptversammlung als Vorsitzender des Vorstands erstmalig zu den Aktionären sprach, würdigte zu Beginn seiner Rede die Verdienste seines Vaters, Dr. Manfred Fuchs, der zum 31.12.2003 nach 41 erfolgreichen Jahren an der Spitze der FUCHS-Gruppe den Vorsitz des Vorstands abgab, um als stellvertretender Vorsitzender in den Aufsichtsrat der FUCHS PETROLUB AG zu wechseln. Stefan Fuchs betonte, dass der Konzern in dieser Zeit in keinem einzigen Jahr Verluste geschrieben und sein Vater das Unternehmen global ausgerichtet habe, was heute eine solide Basis für die zukünftige Entwicklung bilde. Im Übrigen hat sich unser Geschäftsmodell - Globalität, umfassendstes Produktprogramm und ein weit überdurchschnittlicher Spezialisierungsgrad - in den vergangenen drei schwierigen Jahren ausgezeichnet. Wir haben uns Wettbewerbsvorteile erarbeitet durch die Fokussierung auf Schmierstoffe, die Erarbeitung von Nischen und deren konsequente Verfolgung im Anwendungssegment sowie durch eine kundenfreundliche, kompetente und flexible Betreuung in aller Welt", führte Fuchs aus.

Besonderen Wert legte Stefan Fuchs in seiner auch live im Internet übertragenen Ansprache auf die Feststellung, dass der Übergang im Vorstandsvorsitz von Kontinuität geprägt ist: Dies bezieht sich insbesondere auf das bekannte Geschäftsmodell, die weitere Schaffung von Aktionärswert durch Ergebnis- und Cashflowverbesserungen sowie eine aktionärsfreundliche Dividendenpolitik", fasste der neue Vorstandsvorsitzende diese Leitlinien zusammen.

Aktionärsvertreter der Deutschen Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz und der Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger, aber auch zahlreiche private Anleger zeigten sich mit der Geschäftsentwicklung des Unternehmens sehr zufrieden. Insbesondere wurden die Transparenz des Geschäftsberichts und die positive fundamentale Entwicklung der Gesellschaft hervorgehoben. Das Zusammenspiel von Corporate Governance, Schuldenabbau und Wachstum sei gut, stellten die Aktionärsvertreter übereinstimmend fest.

Bei einer Präsenz von 69,4 % des stimmberechtigten Stammkapitals konnten die Vorschläge der Verwaltung einstimmig bzw. mit überwältigender Mehrheit beschlossen werden. Hierzu zählte unter anderem die Zahlung einer um 0,10 € auf 1,56 € je Stamm- und 1,73 € je Vorzugsaktie erhöhten Dividende.

Außerdem stimmten die Aktionäre der Aufhebung bestehender, genehmigter Kapitalia und Schaffung eines neuen genehmigten Kapitals sowie entsprechenden Satzungsänderungen zu.

Mannheim, den 9. Juni 2004



FUCHS PETROLUB AG
Öffentlichkeitsarbeit
Friesenheimer Str. 17
68169 Mannheim
Tel.: [phone] - 105

Die Pressemitteilung ist auch im Internet unter http://www.fuchs-oil.de verfügbar.

[Syrtakihans]

Also, nun wollen wir noch mal systematisch analysieren.

zu #744 von goldmine

>> Q1/04 intern +5,5%, insgesamt +1,3%.

Fast richtig, nach Abzug von Konsolidierungsveränderungen +5,4%.

>> Der März war ein Rekordmonat.

Ja.

>> April war wohl ebenfalls ein guter Monat, da 01-04/04 intern +5,4%
>> und insgesamt +2,0%.

Wieso intern +5.4%?? In der Pressemeldung steht wortwörtlich "...um Währungseffekte bereinigtes Umsatzwachstum von 2,0 Prozent...". Also intern +2,0%. Daher frage ich noch mal mit Recht: Wurde in der Pressemeldung etwas verwechselt?

>> Also lieber mal nachlesen, bevor man hier solche Paniknachrichten
>> verbreitet.

Was heißt hier denn Paniknachrichten? Beziehe mich ja nur auf eine offizielle Pressemeldung und habe diese sogar in Frage gestellt. Ein Durckfehler darin wird übirgens auch sofort offenbar (260 statt 360).

>> Von Fuchs sind auf einer HV keine euphorischen Prognosen zu erwarten.
>> Immerhin hat man sich bereits auf ein 2-stelliges Gewinnplus für 2004
>> festgelegt.

Klar. Da wird der Junior an die Gepflogenheiten des Seniors anknüpfen.

>> Ich bleibe daher bei meinen Erwartungen.

Ich auch.

[Syrtakihans]

@K1
Wahrscheinlich wird sich Goldmine gleich wieder beruhigen, man ist dieses ja schon gewohnt. Deiner Pressemeldung entnehme ich, daß die von mir wiedergegebene Meldung (#743) wie vermutet falsch ist. Insofern war meine Bemerkung richtig, und der Einwand von Goldmine falsch, weil dieser (vielleicht vor Aufgeregtheit?) offenbar nicht die Meldung unter #743 gelesen hatte, sondern die unter #748.

[Big Nick]

goldmine hatte dann doch recht! Und ich warne auch immer vor vorschnellen Schlussfolgerungen, besonders, wenn sie nicht-plausible Ergebnisse liefern!

Gruß Niko

[NicholasVanOrton]

Ex Dividende.

Hält sich gut die Petrolub...

[brokerbee]

Zahltag 10.06. = 1,73 Euro pro Schein auf meinem Konto.........

[goldmine]

Heute scheinen doch einige weitere etwas genauer hingesehen und nachgerechnet zu haben. Internes Wachstum April war ca. 5,2% und damit sehr positiv - entspr. der Ausblick.

Kurse wieder über € 60,-.

CU, goldmine

[NicholasVanOrton]

Das wird noch höher gehen bei dem Handelsvolumen...

Gruß NVO

[Prof_B]

Da hat NVO wohl recht. Auch heute steigender Kurs bei hohen Umsätzen. Vorzüge überholen Stämme, aber ich kann trotzdem nicht klagen ...
Prof

[Big Nick]

Hey, ich hab hier vielleicht nicht am "lautesten geschrieben", aber ich war schneller!
#735
:-)

Gruß Niko

[NicholasVanOrton]

@Prof_B

Die Stämme kommen noch...

Gruß NVO

[Big Nick]

Stämme am Parkett im MINUS...

Gruß Niko

[Big Nick]

Die Vorzüge werden weiter in vierstelligen Stückzahlen und mit Eisbergen zu 63+ gekauft, währen die Stämme zu gut 62 wie Sauerbier im Regal liegen...
Mitte Februar, Anfang März und Ende April standen die Vorzüge sogar schon bei 64/65...

Immerhin: Vielleicht macht das langfrsitig eine Umwandlung der Vorzüge in Stämme wahrscheinlicher, damit würde der MDAX plötzlich naherücken. Wie schnell das gehen kann sieht man ja bei MPC...

Gruß Niko

[Big Nick]

und dabei hab ich noch einen guten Teil des Tagesumsatzes der Stämme selbst gekauft...

Aber immerhin, die Umwandlungsphantasie ist ab sofort ein Argument nicht besonders für die Vorzüge sondern speziell pro Stämme...

Gruß Niko

[Big Nick]

bald könnten auch Umtauschoperationen starten...

[Big Nick]

Die höchsten Umsätze aller Zeiten heute!

Gruß Niko

[Big Nick]

Die Fuchs Marktkapitalisierung beträgt heute genau 500 Millionen Euro!

Bei einem Streubesitz von ca. 75% verteilt sich ein freefloat von 375 Mill. Euro auf Stämme und Vorzüge.
Damit wären wir ganz locker im MDAX!

Auch schon bei dem freefloat der Vorzüge allein ohne Vereinheitlichung von 250 Mill. Euro KANN ES MIT DEM MDAX demnächst klappen, besonders seitdem die automatischen Regeln zum Aufstieg in Kraft sind...

Gruß Niko

[Big Nick]

Der Verkäufer hat anscheinend fast nur noch Stämme...
Gruß Niko

[NicholasVanOrton]

Das ist sein Verhängniss...

Sei geduldig und optimistisch...

Gruß NVO

[aida74]

hi alle petro füchse,

und HEUTE wohl ne korrrrrektuuuur....
günstig zum einsteigen ??
bei minus 3,51 %
oder warten, auf unter 60 ??

[Big Nick]

Schön, dass die Korrelation der Stämme zu den Vorzügen noch gilt!

:-(

Gruß Niko

[Prof_B]

Ein Auseinanderdriften bis zu 15 % in beiden Richtungen gab es in den letzten Jahren immer mal wieder. Falls man die stärkere Gattung hat, lohnt sich bei 10% Outperformance der Tausch. Ansonsten heißt es Warten !
Prof

[Syrtakihans]

Bin zwar kein Charttechniker, aber der Chart der Vorzüge ist schon irgendwie sehr beeindruckend. In dem Zusammenhang fallen mir die Wort eines Chartechnikers ein: "Warum quälst Du Dich so mit Fundamentalanalyse herum? Papiere mit solchen Charts sind sowieso immer unterbewertet."

[Prof_B]

Das sind genau die Charts, die das Geld bringen müssen!
Prof

[NicholasVanOrton]

Bin mal gespannt wann die 70€ kommen...all zu lange sollte es bei der Bewertung nicht dauern...

Gruß NVO

[NicholasVanOrton]

Vorzüge unter Stämme!
Jo, ist den jetzt schon Weihnachten?

Gruß NVO

[Syrtakihans]

Und was sagen nun die "Charties". Für mich (als Laie der technischen Analyse) scheint hier bei den Vorzügen ja nun wohl ein Aufwärtstrend gebrochen worden zu sein, oder nicht?

[NicholasVanOrton]

Nicht unbedingt. Ein Trend ist fast nie ein Strich. Das Teil ist auf jeden fall überverkauft.Fällt ja auch schon seit einer Woche. Ein Trend ist erst dann gebrochen wenn die Firma einen geringern Umsatz ausweist als im letzten Jahr. Davon kann bei Petrolub keine Rede sein. Im Gegenteil.

Es besteht auch kein Abgabedruck.Kaffee trinken....

Gruß NVO

[Big Nick]

doch. Abgabedruck besteht. Allerdings achten die Verkäufer bisher recht kleinlich auf den Preis...

Mal sehen! Gruß Niko

[Prof_B]

Aufwärtstrend seit April 2003 wäre erst hinüber, wenn die Vorzüge unter 56 schließen. Aber selbst dann gibt es noch Unterstützung bei 54 und dann bei 50.
Kein Grund zur Beunruhigung!
Prof

[NicholasVanOrton]

Wieder hohes Handelsvolumehn das Ding will wieder hoch...aber es tut sich schwer damit.

Gruß NVO

[NicholasVanOrton]

Fuchs Petrolub Kursziel 80 Euro
Prior Börse

Die Experten der "Prior Börse" sehen für die Aktie von Fuchs Petrolub (ISIN DE0005790430/ WKN 579043) ein Kursziel von 80 Euro.

Im aktuellen Jahr werde Fuchs Petrolub voraussichtlich das beste Ergebnis der Unternehmensgeschichte erzielen. Bereits im vergangenen Jahr sei ein Rekordgewinn erreicht worden. Die Experten der "Prior Börse" prognostizieren einen Profit von ca. 4,80 Euro je Vorzugsaktie. Das KGV belaufe sich weiterhin auf billige 12.

Der Vorstand erhöhe regelmäßig die Dividende. Für das Jahr 2003 würden für die Vorzugsaktie 1,73 Euro ausgeschüttet. Die Rendite belaufe sich somit auf knapp drei Prozent. Der derzeitige Börsenwert von ca. 470 Mio. Euro entspreche weniger als einem halben Jahresumsatz.

Nach Ansicht der Experten der "Prior Börse" besitzt die Aktie von Fuchs Petrolub weiteres Kurspotenzial bis 80 Euro.

[Syrtakihans]

Der Kurs läuft immer weiter aus dem Trend heraus. Interessant bleibt, ob unsere Ergebnisprognosen für das lf. GJ erreicht werden. Im Q1 wurden 1,41 EUR/Aktie (bereinigt um ratierliche GW-Abschreibungen) erreicht. Ich selber hatte hier 6,50 EUR prognostiziert, wovon in Q1 22% eingefahren wurden.

[goldmine]

Tatsächlich war es ohne die G/W Ab. € 1,55 Gewinn oder +43,3% zu Vj. in Q1.

Wie oft hat Fuchs den Trend schon verlassen? 3 oder 4 Mal?

Evt. hilft es, die Merck Finck Studie vom Juli nachzulesen.

Ansonsten: verkaufen kann man jeden Tag, man braucht dafür nicht auf besonders schwache Kurse zu warten.

CU, goldmine

[Big Nick]

10000 stück im bid bei 58.

Gruß Niko

[Syrtakihans]

Nun, machen wir die Sache mal komplett: Ergebnis pro Aktie im Q1 2004:

nach allen Goodwill-Abschreibungen 1,14 EUR
vor ratierlichen Goodwill-Abschreibungen 1,41 EUR
vor ratierlichen und vor Impairment-Goodwill-Abschreibungen 1,55 EUR

Das Verfahren "vor ratierlichen Goodwill-Abschreibungen" entspricht dem künftigen Bilanzierungsstandard nach IFRS.

[Big Nick]

Sieht langsam wieder ganz gut aus!

Gruß Niko

[goldmine]

Sieht toll aus:

Aktie heute über 12% im minus. Ob wir noch einen Tagesrekord schaffen?

CU, goldmine

[goldmine]

Sieht so aus:

-12,7%

CU, goldmine

[Big Nick]

haha, mein Kommentar ist schon bisschen älter!
Ich hab heute übrigens 2000 Stämme zu 59 verkauft!

Gruß Niko

[Cutter_Slade]

Auch wenn`s hier im thread schon mal verneint wurde: Ist das so sicher, daß sich der stark steigende Ölpreis nicht deutlich auf das Ergebnis auswirkt ?

Gruß Cutter

[Cutter_Slade]

PS: So stark sollte die Marktmacht von Fuchs nicht sein, daß die Fähigkeit zur Weitergabe von Preissteigerungen unbegrenzt ist...

Cutter

[Kraftkleber]

Gibt es denn einen Anlass für den heutigen "Kurssturz"?

[joati]

Zum Rohölpreis.

Natürlich hat der Rohölpreis einen Effekt. Zum einen werden die Ausgangsprodukte teurer, zu anderen steigen die Energiepreise.

Allerdings ist die Schmierölherstellung eine recht simple Angelegenheit. Für KFZ-Öle wird ein Grundöl eingekauft, dass in der Raffinierungsstufe recht weit vorne steht. Damit ist die Energieintensität im Vergleich zum Benzin gering. Dieses Grundöl wird dann mit Additiven gemischt. Dabei werden ca. 5/6 Grundöl und ca. 1/6 Additive eingesetzt. Auch dieser Vorgang ist nicht sehr Energieintensiv. Der Einsatz der Additive ist das eigentliche KnowHow der Hersteller. Die 1/6 Additive sind wesentlich teurer als 5/6 Grundöl. Ein Anstieg auf der Additivseite ist für Fuchs wesentlich brisanter.

Bei den anderen Ölen sieht das nicht viel anders aus. Bei den Fetten ist der Energieeinsatz höher als bei Ölen, da hier mit Wasserdampf gearbeitet wird.

Der gestiegene Rohölpreis sollte nur geringe Auswirkungen auf den Endpreis haben. Das gilt insbesondere für die Spezialitäten. Bei den Standartqualitäten (KFZ-Öle) ist der Anteil natürlich höher als bei den Spezialitäten, sollte sich aber auch in Grenzen halten. Problematisch ist hier allerdings die Weitergabe der Erhöhung, da insbesondere die KFZ-Hersteller ihre Preise schlecht an den Endverbraucher weitergeben können.

Ich sehe keine negativen Anzeichen die Q2-Bericht maßgeblich belasten könnten.

Grüße
joati

[Cutter_Slade]

Danke.

Gruß Cutter

[katak]

@joati

Sehr gutes Posting, danke

[Big Nick]

Wer Interesse hat an einer heute erschienenen ausführlichen Studie bitte Boardmail oder Posting.
pdf,600kb

Gruß Niko

[Big Nick]

He Ihr Gurken, eine reine Interessensbekundung ist zwar auch sehr sympatisch, aber ich müsste schon wissen, wohin ich das pdf schicken soll. :-)

Gruß Niko

[brokerbee]

Private E-Mail Adresse, an die Boardmail kann man kein Anhang anfügen, richtig? Hab ich gemacht.
Danke für das Angebot.

[Big Nick]

ist raus!

Gruß Niko

[brokerbee]

Danke Nick. Ist zwar Englisch, aber „Outperform“ kann sogar ich übersetzen....
Auch “FUCHS has made impressive improvements in EBITA margins,from 6.6% in 2001 to
9.1% in 2003,“ ist, glaube ich, was gutes...........

[IgnatzWrobel]

@ Big Nick

Auch von mir merci

PS: das Kursziel sehen die Die Macher der Studie übrigens bei 83 € bei einem geschätzten Gewinn (05) von ca 7.00 €. Das deckt sich übrigens mit den den Kurszielen, die hier im thread so verbreitet wurden. Wenn alles "glatt" läuft dürfte das Aufwärtspotential für die nächsten 12 Monate also ca 40-50 % betragen. Kann sich doch sehen lassen.

[pantarhei]

FUCHS PETROLUB: Buy (Merck Finck & Co)
Aktien & Co


In der Studie vom 16. August bewertet Merck Finck & Co die Aktie des deutschen Rohstoffförderers FUCHS PETROLUB AG mit "Buy".
Das Unternehmen werde morgen die Zahlen des zweiten Quartals veröffentlichen. Die Analysten erwarten gute Zahlen und gehen von einem Umsatz von 265 Mio. Euro aus. Das EBIT sehen sie bei 21 Mio. Euro und das EPS bei 1,14 Euro. Merck Finck erwartet, dass FUCHS PETROLUB die Guidance für 2004 hochstufen werde, in welcher es bisher von einer Hochstufung des Nettoeinkommens von mindestens 10% gegenüber 29,7 Mio. Euro in 2003 ausgegangen sei. Angesichts einer 53%igen Erhöhung im ersten Quartal und einem potenziell guten Resultat des zweiten Quartals sind sie der Meinung, dass die Guidance konservativ sei. Sie erwarten für 2004 ein Nettoeinkommen von 36,4 Mio. Euro, was einem Plus von 22,5% verglichen mit 2003 entsprechen würde.

Analyst: Merck Finck & Co
Rating des Analysten: Buy

[brokerbee]

Fuchs Petrolub 59,480 16.08.2004 +7.27%

[pantarhei]

17.08.2004 - 07:46 Uhr
Hugin Ad hoc: FUCHS gelingt überdurchschnittliches Wachstum gegen den Branchentrend
Ad hoc - Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch Hugin. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Die weltweit im Schmierstoffbereich tätige FUCHS PETROLUB AG in Mannheim hat das erste Halbjahr 2004 gegen den Branchentrend mit einem überdurchschnittlichen Umsatzwachstum abgeschlossen. Mit 7,0 %
wurde insbesondere ein sehr gutes internes Wachstum erzielt. Der nominelle Umsatzzuwachs belief sich auf 5,0 %, womit ein Halbjahresumsatz von 548,9 Mio ? (522,5) realisiert werden konnte. Auch die gute Ergebnisentwicklung setzte sich im zweiten Quartal 2004 fort. Mit 9,7 Mio ? (7,1) wurde das bisher höchste Ergebnis nach Steuern innerhalb eines einzelnen Quartals erzielt. Für das gesamte erste Halbjahr 2004 weist der Konzern mit 18,9 Mio ? (13,2) ebenso einen Spitzenwert im Ergebnis nach Steuern aus. Das Ergebnis je Stamm- bzw. Vorzugsaktie beläuft sich auf 2,30 bzw. 2,39 ? (1,71 bzw. 1,80) und vor planmäßigen Firmenwertabschreibungen auf 2,84 und 2,93 ? (2,43 und 2,52). Trotz der Belastungen auf der Einkaufsseite strebt der Konzern weiterhin einen zweistelligen Ergebnisanstieg für das Gesamtjahr 2004 an. Die Steigerungsrate von 43,2 % im ersten Halbjahr 2004 wird sich allerdings im zweiten Halbjahr basisbedingt nicht fortsetzen.

[Helmuut]

Hi,
die Zahlen sehen ja gut aus. Nur eine dumme Frage, warum ist das Ergebnis je Aktie bei St und VZ unterschiedlich ? St und Vz unterscheiden sich doch nur im Stimmrecht !
Gruß Helmuut

[Jericho123]

Bin ich froh, dass mich mein Vertrauen in die Aktie nach dem Kurssturz in der letzte Woche nicht verlassen hatte. Es ist zur Zeit die einzige Aktie in meinem Portfolio, die nicht mit einem Stop-Loss abgesichert ist.

Ich hoffe, dass wir die 60-er Marke nun knacken und uns dauerhaft oberhalb davon festsetzen koennen. Zahlen sind gut, Ausblick ist gut, es gibt genuegend Empfehlungen also sehe ich das ganze positiv.

@ Bick Nick

Bist Du mittlerweile wieder eingestiegen?

[Big Nick]

Ich hatte nie verkauft, lediglich 2k Stämme, die Handelsbestand waren! Aber afür habe ich gleich billig Vorzüge nachgekauft, neulich die Kurse waren jawohl ein Geschenk (ca. 53).

Ich habe zwar gerade meinen Handelsbestand verkauft, aber die große langfristige Position Vorzüge bleibt.

Gruß Niko

[goldmine]

@#803 Vorzüge haben eine höhere Dividende. Der Unterschied wird im EPS berücksichtigt.

Umsatz Q2 € 282,0 Mio ist deutlich über Erwartung.

Die EPS Zahlen der ad-hoc enthalten beim bereinigten EPS vor goodwill nur die (noch bis Ende 2004) laufenden G/W Amortizations. Die außerplanmäßigen sind darin nicht enthalten, werden aber ebenfalls bereinigt. Der Bericht ist erst ab 10.00 h verfügbar.

CU, goldmine

[goldmine]

G/W AM. Q2/04 3,7 Mio Vj. 3,4

jeweils € 0,47 pro Aktie (7,86 Mio Vj. 7,165 Mio)

bereinigtes EPS Q2 1,71 (1,44) +18,8%.

Bereinigtes EK:

G/W Verrechnung bis 2001 193,9 Mio
kumulierte G/W Am. 31.12.2003 87,4 Mio
G/W Am. 2004 7,0 Mio
EK Konzernanteil 30.06.2004 141,5 Mio

EK bereinigt 30.06.2004: 429,8 Mio oder € 54,68 pro Aktie.

Bereinigtes H1/04 Ergebnis € 3,28 pro Aktie (Vj. € 2,65) +23,8%.

Bei einem EPS von ca. € 7,00 in 2004 ergibt sich eine ber. EK-Rendite von ca. 12,8%. Meine Zielmarke 2005 beträgt 15%.

CU, goldmine

[goldmine]

Wie sieht die Gewinnerwartung für 2004 aus?

Gewinn nach Steuern und Fremdanteilen H2 2003: 17,1 Mio + G/W Am. 13,2 Mio sind ber. Gewinn 30,3 Mio oder ein EPS (7,86 Mio Aktien) von € 3,85.

H1 2004 EPS € 3,28
H2 2004e EPS € 3,85 X 1,04 = 4,00

Gewinn 2004e ber. € 7,28.

Mit einem Kurs von € 60,- hat Fuchs ein KGV 2004e von 8,2.

Die cashflow Entwicklung im H1 war weiter erfreulich. Die Netto-Finanzschulden inkl. des Genußkapitals betrugen noch 210 Mio. Das sollte sich bis Ende 2004 noch deutlich unter 200 Mio verbessern.

Die bereinigte Gewinnsteigerung von 4%, die ich für H2 erwarte, sollte die Grundölpreissteigerungen ausreichend berücksichtigen und eine vorsichtige Schätzung sein. Im H1 wurde ein Aufwand aus der Marktbewertung von Finanzinstrumenten von 3,8 Mio ergebniswirksam verarbeitet. Dazu gehört z.B. die Höherbewertung der Anleihe aufgrund gestiegener Kurse. Das ist sicherlich eine unsinnige Regelung in IFRS, da Fuchs die Anleihe ja nicht vollständig vor Auslaufen zurückkaufen will. Dort enthält das Ergebnis also im H1 einen Aufwand von ca. € 0,31 EPS.

CU, goldmine

[alzwo]

goldmine,
zu #806. EPS heißt vermutlich earning per share. Wenn die AG einen Gewinn macht, teile ich den durch die Anzahl der Aktien. In welcher Höhe später Dividende gezahlt wird, hat für mich keinen Einfluß auf den Gewinn pro Aktie. Wie lautet denn die Formel für den Gewinn pro Vorzugsaktie?

[goldmine]

@#809
Die Gewinne pro Aktie werden nun aber international so berechnet. Quellenangabe habe ich nicht parat. SAP hatte es ebenso gemacht, als es dort noch die Vorzüge gab.

Ist zumindest logisch, denn die Vorzüge haben eine garantierte Mehrdividende, um die das EPS höher als das der Vorzüge ist.

Es steht Dir natürlich frei, den Gewinn zu egalisieren.

CU, goldmine

[Big Nick]

Iceberg-Buy bei 60,60.
Mit etwas Glück ist die 60 genommen und es geht in Richtung des alten Hochs.

Gruß Niko

[pantarhei]

Fuchs Petrolub AG - "Nachhaltigkeit ist uns wichtiger als kurzfristige Ziele" - 17.08.2004
Interview mit dem Vorstandsvorsitzenden Stefan Fuchs

(smartcaps-Redaktion Frankfurt am Main)


Die Mannheimer Fuchs Petrolub AG ist der größte unabhängige Schmierstoffhersteller der Welt – und wird seit einem halben Jahr vom Enkel des Firmengründers geführt. smartcaps sprach mit Stefan Fuchs über die Rolle der Familie, über das Standing zwischen Mineralölkonzernen und regionalen Anbietern und über Märkte der Zukunft.

smartcaps: Herr Fuchs, vor einem halben Jahr haben Sie Ihren Vater nach 41 Jahren an der Spitze der Fuchs Petrolub AG abgelöst. Hat sich im Unternehmen seither etwas geändert?

Stefan Fuchs: Nach außen hin sicher nicht. Kontinuität ist uns wichtig, das haben wir Mitarbeitern und Aktionären immer deutlich gemacht. Ich stehe voll hinter dem Geschäftsmodell und der strategischen Ausrichtung, für die schon mein Vater stand. Der Wechsel kam ja auch nicht abrupt – ich bin seit über acht Jahren in der Firma und hatte mit dem Europageschäft zuletzt 60 Prozent des Firmenumsatzes unter meiner Ägide. Aber ich bin eben 30 Jahre jünger – es wäre doch schade, wenn da von der Unternehmensführung her alles gleich bliebe!

Was machen Sie denn anders?

Man schaut sich gewisse Dinge vielleicht neutraler an. Aber das ist wahrscheinlich kaum wahrnehmbar.

Ist es ein Vorteil oder ein Nachteil, die Nachfolge als Sohn anzutreten?

Es gibt Vorteile, aber sicher auch Nachteile – als Sohn haben Sie es nicht unbedingt einfacher, müssen sich noch mehr beweisen als andere. Ich hatte mir ja in Südamerika bereits die ersten Sporen verdient, als ich 1999 in die Konzernzentrale zurückkam und von meinem Vater die Verantwortung für Fuchs Europe übernahm. Das war sicher wichtig. Dort habe ich gravierende Änderungen vorgenommen, aber volle Rückendeckung von meinem Vater bekommen. Insgesamt war das also ein langfristiger, sehr positiver Übergang.

Sind Sie mit einem Unternehmer-Gen geboren, war die Übernahme des Familienunternehmens von Beginn an geplant?

Das Gen ist sicher da, sonst hätte mich der Aufsichtsrat nicht zum Vorstandsvorsitzenden bestellt – denn der ist ja unabhängig von unserer Familie. Doch ursprünglich wollte ich gar nicht in die Firma. Erst nach dem Studium habe ich das Schmierstoffgeschäft lieben gelernt: Während eines viermonatigen Praktikums, in dem ich viel mit Verkäufern unterwegs war. Trotzdem habe ich zunächst mal bei einem Wirtschaftsprüfungsunternehmen Berufserfahrung gesammelt. Es war also nie ein Zwang da, ich war frei in meiner Entscheidung. Das finde ich sehr positiv.

Ihr Großvater hat Fuchs Petrolub 1931 gegründet, Ihr Vater machte das Unternehmen zu einem weltweit tätigen Konzern und brachte es an die Börse. Welches große Ziel haben Sie sich auf die Fahnen geschrieben?

Mein Vater hat die ersten Auslandstöchter gegründet und eigene Beteiligungen aufgebaut. Weil das mit dem Kapital einer Privatfamilie nicht finanzierbar war, kam als logische Folge der Börsengang. Ich habe die europäischen Beteiligungen in den vergangenen Jahren zusammengeführt. Das wird auch bei unseren chinesischen Beteiligungen noch notwendig sein – wir sind dort zu schnell gewachsen und müssen die Struktur erstmal anpassen. Die allgemeine Strategie bleibt bestehen – es wird sicher weitere Akquisitionen und weitere Startups in unterschiedlichen Ländern geben.

Derzeit erwirtschaften Sie zwei Drittel des Umsatzes in Europa. Wird sich dieser Anteil langfristig verschieben?

Aktuell ist die Umsatzaufteilung etwa 60 – 20 – 20 [Prozent] auf Europa, Nord- und Lateinamerika sowie Asien/Pazifik. Amerika ist keine definierte Wachstumsregion, da wachsen wir zwar noch, sind aber einfach schon relativ groß. Anders als in Osteuropa, etwa Russland und Ungarn. Das sind neben Asien wichtige Wachstumsmärkte, wobei das Potenzial in Asien noch größer ist als in Osteuropa. In fünf Jahren könnte ich mir die Aufteilung 50 – 20 – 30 vorstellen.

Geht es dabei mehr um die Erschließung neuer Absatzmärkte oder ist auch zunehmende Produktionsverlagerung ein Thema?

In Amerika wickeln wir 95 Prozent des Geschäfts in US-Dollar ab: Einkauf, Produktion und Verkauf. Da gibt es also auch kaum Währungsrisiken. Diese Tendenz gibt es auch in China, und langfristig wollen wir die Produkte für alle großen Märkte vor Ort herstellen. Aber das gilt nicht für jeden kleinen Markt, auch zwischen europäischen Standorten exportieren wir in voller Absicht. Wir gehen das sukzessive an: Zunächst gilt es, den Markt aufzubereiten, die Produktion ist erstmal zweitrangig. Dazu müssen Know-how und Qualität stimmen.

Bislang spielen Währungseinflüsse durchaus eine bedeutende Rolle – im vergangenen Geschäftsjahr fraßen sie Ihr internes Umsatzwachstum vollständig auf.

Ja, wir haben im vergangenen Jahr 3,8 Prozent internes Umsatzwachstum erwirtschaftet, hatten aber Wechselkursverluste von 6,4 Prozent, so dass der Umsatz absolut zurückgegangen ist. Doch unser Ergebnis haben wir gesteigert – absolut und operativ. Die Hälfte unserer Umsätze machen wir in Euro, gut 25 Prozent in US-Dollar oder daran gekoppelte Währungen; in beiden Fällen produzieren wir vielfach in der entsprechenden Währung. Also hat beides Vor- und Nachteile – ein starker Euro in der Transaktion ebenso wie ein starker Dollar in der Translation. Das ist schwer zu quantifizieren.

Nochmals zurück zur Struktur Ihres Unternehmens: Dass ein börsennotiertes Unternehmen in Ihrer Größenordnung über Generationen hinweg operativ durch die Familie geführt wird ist ja eher selten. Hat das intern eine besondere Bedeutung?

Die Grundstimmung in der Firma erhält dadurch einen mittelständischen Charme. Weniger den eines Familienunternehmens – denn das sind wir nicht, die Familie hält nur 25 Prozent des Kapitals. Aber als Namensgeber ist sie wichtig. Trotz aller Fusionen und Zukäufe gibt es im Unternehmen ein stärkeres Zusammengehörigkeitsgefühl als in einem anonymen Großkonzern.

Mit den großen Mineralölkonzernen sind Sie sicher nicht vergleichbar, doch auch in die Gruppe der unabhängigen Schmierstoffhersteller passt Fuchs Petrolub nicht so ganz – Sie sind der mit Abstand größte unabhängige Produzent.

Ja, unsere Rolle ist nicht leicht zu definieren, irgendwie dazwischen. Insgesamt sind wir weltweit, verglichen mit den Mineralölkonzernen, Nummer acht, aber der Vergleich hinkt: Bei den Mineralölkonzernen macht das Schmierstoffgeschäft oft nur einen Prozentpunkt des Umsatzes aus, Geld verdienen die mit der Förderung und dem Verkauf von Rohöl. Platz acht ist sicher nicht schlecht, doch wichtiger sind uns die Nischen, und da liegen wir durch Fokussierung und technologische Innovationen oft auf den Plätzen eins bis drei. In den Nischen sind eher die Unabhängigen aktiv – allerdings oft nur in einer Region oder Nische. Doch Nischen kommen und sterben – da haben wir als Vollsortimenter mit vielen Nischen und als global tätiger Anbieter, der von schrumpfenden Regionen in andere ausweichen kann, einen großen Vorteil. Das schlägt sich auch im Umsatzvolumen nieder: Wir erwirtschaften eine Milliarde, die unabhängige Nummer zwei 400 Millionen. Und auch diese Größenordnung ist unter den 1.200 unabhängigen Anbietern die Ausnahme.

Forschung und Entwicklung treiben Sie unter anderem bei biologisch abbaubaren Schmierstoffen voran. Für den Laien ist es schwer vorstellbar, dass Raps oder Zucker Mineralöl ersetzen können…

Mineralöl ist ja nur das Trägermedium. Ein Schmierstoff besteht zu 90 Prozent aus dem Trägermedium, zu 10 Prozent aus Additiven, also zugesetzten Chemikalien. Wir investieren jährlich 23 Millionen Euro in Forschung und Entwicklung – und haben unter anderem herausgefunden, dass Rapsöl oder Ester, also Veredelungen von Raps oder Zucker, teils sogar bessere Eigenschaften aufweisen als Mineralöl. Aber die Herstellung ist teurer.

Bislang ist der Marktanteil dieser Schmierstoffe relativ unbedeutend – wie groß ist das Potenzial?

Wie gesagt, das ist eine Preisfrage. Und eine Frage der Regulierung durch staatliche Behörden. Ein Kunde ist selten von sich aus bereit, die doppelten Kosten in Kauf zu nehmen, nur weil ihm die Umwelt wichtig ist, doch vielfach zwingt ihn der Staat dazu. Der Markt entwickelt sich, langsam, aber jährlich wachsend. Erst war es nur das Sägekettenöl, das im Waldboden versickert, dann kam Hydrauliköl hinzu, etwa für Bagger, die in Wasserschutzgebieten eingesetzt werden, mittlerweile haben wir auch biogene Motorenöle oder Schmierstoffe zur Metallbearbeitung im Programm.

Aber das ist sicher nicht der Grund dafür, dass sie dem Zehn-Jahres-Hoch beim Öl bislang standhaft getrotzt haben?

Es macht nie Freude, wenn die Rohölpreise steigen, doch wir haben die Rohertragsmarge tatsächlich über Jahrzehnte konstant halten können. In Europa konnten wir die gestiegenen Preise zum Teil über den schwachen Dollar kompensieren. Auch können wir die Verkaufspreise entsprechend erhöhen – als Spezialitätenhersteller können unsere Kunden nicht ohne weiteres auf unsere Produkte verzichten. Aber so direkt ist die Abhängigkeit auch nicht, unsere Preise steigen langsamer als die Rohölpreise. Der Grund: Wir verarbeiten kein Rohöl, sondern veredeln dessen Derivate. Der Wertschöpfungsanteil ist hoch.

Mit Automobilwirtschaft und Maschinenbau beliefern Sie durchaus konjunkturreagible Branchen. Trotzdem haben in den vergangenen Jahren alle Schwankungen unbeschadet überstanden.

Das liegt daran, dass wir so viele verschiedene Abnehmer haben, aus verschiedenen Branchen und Regionen. Selten geht es allen gleichzeitig schlecht – da haben wir intern eine gute Balance.

Wie sieht es aktuell aus, etwa auf Jahressicht?

Beim Ergebnis wollen wir erneut zweistellig wachsen. Im ersten Quartal haben wir um 51 Prozent zugelegt – diese Rate werden wir auf Jahressicht nicht halten können. Auch im zweiten Quartal dürfte das Wachstum noch über der Wachstumsrate des Gesamtjahres liegen. Das sind Basiseffekte: Die ersten beiden Quartale des vergangenen Jahres waren schwächer als die Quartale drei und vier. Aber sowohl durch operatives Wachstum als auch durch die verbesserte Finanzierungssituation nach der deutlichen Entschuldung gehen wir von zweistelligem Wachstum aus.

Zweistellig ist ein weites Feld… Im Vorjahr legten Sie um knapp 30 Prozent zu.

Es müssen nicht wieder 28 Prozent sein, damit ich zufrieden bin. Auch zehn bis zwanzig wären von diesem hohen Niveau hervorragend.

Und der Umsatz?

Der Umsatz wird sich etwa so entwickeln wie im Vorjahr, wir gehen von einer leichten Erhöhung aus. Das steht aber immer unter dem Vorbehalt der Währungsentwicklung – da sind wir vorsichtig, darauf haben wir hingewiesen. Doch im Moment geht der Einfluss des Umrechnungskurses im Vorjahresvergleich von Monat zu Monat zurück.

Wie wird sich Fuchs Petrolub langfristig entwickeln?

Für Langfristprognosen gehen wir von einem Umsatzwachstum im Durchschnitt von drei Prozent aus – zwei Prozent organisch, ein Prozent durch Akquisitionen. Unsere EBITA-Marge haben wir von 6,8 auf 9 Prozent gesteigert – wenn wir das bei steigendem absoluten Umsatz halten können, wäre das schon ein Riesenerfolg. Beim Finanzergebnis haben wir durch den Abbau der Nettoverschuldung ja einen ganz entscheidenden Schritt voran gemacht, wir haben jetzt eine wesentlich gesündere Bilanz, die Eigenkapitalquote ist von 16 auf 22 Prozent gestiegen.

Sind Sie damit zufrieden?

Im Jahr 2002 hatten wir uns drei Finanzziele für 2005 gesetzt: Ein Verhältnis zwischen Eigenkapital und Fremdkapital von 1,5 – das haben wir schon in 2002 erreicht. Eine Zinsdeckung von 3,5 – da lagen wir im ersten Quartal dieses Jahres mit 4 bereits drüber, das wollen wir halten. Und eine Eigenkapitalquote von 25 plus – in diese Richtung sollte es im Jahresverlauf auch gehen. Auf diesen Zahlen basiert auch das inoffizielle BBB-Rating der Fuchs Petrolub AG.

Deutlich solider geworden ist auch der Aktienkurs. Ihr Vater soll im Jahr 2000 einmal geäußert haben, dieser bereite ihm Depressionen.

Das hat er nicht nur gesagt, die hat er auch bekommen. Doch das ist vorbei: Schließlich hat sich unser Aktienkurs in den vergangenen 24 Monaten etwa verdreifacht: Damals lag er bei 60 Euro, nach dem Aktiensplit im Verhältnis 1:3 haben wir diesen Kurs in etwa wieder erreicht.

Das ist viel. Kann es so weitergehen?

Ich werde oft gefragt, ob das nun alles ist oder ob es sich noch lohnt, einzusteigen. Im Vergleich zu anderen kann ich nur sagen, dass wir mit einer Milliarde Euro Umsatz und einer Ergebnismarge von 9,0 Prozent nicht überbewertet sind. In eine ähnliche Richtung gehen auch die Bewertungen verschiedener unabhängiger Banken: Sie sehen für unsere Vorzugsaktien Kursziele von 64 bis 80 Euro. Das will ich weder bestätigen noch korrigieren – doch es ist bestimmt nicht aus der Luft gegriffen, sondern durch Fundamentaldaten unterlegt.

Mit dem enormen Kursanstieg ist die vormals beachtliche Dividendenrendite deutlich gesunken, obwohl sie die Dividenden auch in diesem Jahr erhöht haben.

Ja, aber er ist etwas unfair, sich über eine gesunkene Dividendenrendite in Prozent zu beklagen, vor dem Hintergrund einer Verdreifachung des Aktienkurses. Immerhin gab es seit 1985 kein Jahr ohne Dividende. In den vergangenen zehn Jahren ist sie nie reduziert worden; im Durchschnitt lag die jährliche Steigerung bei 7,4 Prozent. Eine aktionärsfreundliche Dividendenpolitik ist uns wichtig. Ich kann und will hier keine 7,4 Prozent-Steigerung versprechen, aber es soll keine Ausfälle oder Rückschritte geben. Nachhaltigkeit ist uns wichtiger als kurzfristige Ziele.

Immer wieder wird über eine mögliche Umwandlung der Vorzugsaktien in Stammaktien spekuliert. Ein heißes Thema oder ist das erstmal vom Tisch?

Weder noch. Das würde börsentechnisch sicher ein besseres Unternehmen aus uns machen und uns den Weg Richtung MDAX ebnen. Gegenwärtig können wir uns diesen Malus – und ein solcher ist die Aufteilung in Stamm- und Vorzugsaktien am Finanzmarkt sicher – aufgrund der positiven Geschäftsentwicklung erlauben. Unsere Unabhängigkeit ist das Rückgrat unseres Geschäftsmodells – und auf ihre Bewahrung sind wir voll fokussiert. Im Moment hält die Familie 46 Prozent der Stammaktien, weitere 7,5 Prozent liegen bei unserem Pool-Partner, der Gothaer-Versicherung. Bei einer Umwandlung – one share, one vote – läge der Anteil nur noch bei etwa 27 Prozent. Die Unabhängigkeit wäre nicht mehr nachhaltig garantiert. Das hat mit Familienvormacht gar nichts zu tun – es geht nur um ein Schutzschild gegen Übernahmen.

Fühlen Sie sich im SDAX gut aufgehoben?

Ein Aufstieg in den MDAX wäre natürlich interessant, aber im Moment können wir uns über mangelnde Aufmerksamkeit auch im SDAX nicht beklagen. Wir wollen auch nicht mit aller Gewalt aufsteigen – und möglicherweise nach einem Jahr wieder rausfallen.

Die Nachfolgeregelung ist bei familiär geführten Unternehmen eine Sollbruchstelle. Für die nächsten 30 Jahre haben Sie das geklärt. Unter allem Vorbehalt – haben Sie bei einem Ihrer Kinder bereits ein Unternehmer-Gen entdeckt?

Stefan Fuchs (lacht): Die beiden sind fünf und acht, da habe ich in dieser Hinsicht noch recht wenig entdeckt. Und mit 36 mache ich mir über alles Mögliche Gedanken, aber nicht um meine Nachfolge – obwohl ich sicher nicht kurzfristig orientiert bin. Aber mal im Ernst: Ein Nachfolger müsste gar nicht unbedingt aus der Familie kommen. Da sind wir nicht fixiert. Wenn das Interesse und die Begabung da sind – umso besser.

Interview: Vera Streibel
© smartcaps 2004

[goldmine]

Und noch eine Analyse von Q2 (Vorjahr Q2):

Umsatz +8,8%

Bruttomarge 36,8% (37,1%)
Operating Profit 9,5% (8,4%)
Net Profit nach Minderheiten und inkl. G/W 4,7% (3,9%)
in € Mio 13,2 (10,2) +29,4%
EPS 1,68 (1,42) +18,3%

Umsatz Q2 282 Mio X 4 = 1.128 Mio Jahresumsatz

Bewertung zu Kurs € 61,- mit 480 Mio oder 42,5% vom Umsatz.

Der free cashflow ist trotz Forderungsaufbau weiter stark. Im H2 sollten die NettoFinanzVb deutlich reduziert werden können.

Für 2004 sollte dann die Dividende mind. auf € 1,85 ansteigen. Technisch sieht es gut aus für die Kursentwicklung.

Die Bewertung der Vorzüge mit € 240 Mio könnte mit weiteren Kurssteigerungen und ggf. wenig IPO Zugang für den Aufstieg in den MDAX reichen, auch ohne Umwandlung der Vorzüge in Stämme. Sogar der notorisch vorsichtige Vorstand sieht Kurspotential.

CU, goldmine

[Big Nick]

Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Fuchs Petrolub (ISIN DE0005790430/ WKN 579043) zu kaufen.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das zweite Quartal 2004 veröffentlicht.

Dabei habe der Umsatzanstieg mit 5,1% auf 548,9 Millionen Euro über den Erwartungen der Analysten von Independent Research gelegen. Gleichzeitig habe das EBIT aufgrund von rückläufigen Kostenquoten mit 5,8% überproportional gesteigert werden können.

Die Analysten von Independent Research würden aber nicht davon ausgehen, dass sich die Wachstumsraten im Ergebnis vom ersten Halbjahr 2004 auf das zweite Halbjahr übertragen lassen. Allerdings habe man die EPS-Schätzungen für 2005 noch einmal geringfügig erhöht, da die kontinuierlichen Firmenwertabschreibungen wegfallen würden. Gleichzeitig habe nach dem erfolgreich abgeschlossenen ersten Halbjahr die Zuversicht des Managements zugenommen, im Gesamtjahr 2004 ein neues Rekordergebnis zu erzielen.

Auf die Bekanntgabe der Zahlen habe die Aktie positiv reagiert. Man gehe davon aus, dass die Überwindung der 60-Euro-Marke der Aktie ein weiteres Momentum verleihen werde. Dabei sei man der Auffassung, dass das hohe Ertragsniveau auch 2005 beibehalten werden könne. Daher rechne man bei dem unterstellten Umsatzwachstum mit einem überproportionalen Ergebnisanstieg.

Auf Basis der Schätzungen der Analysten von Independent Research weise die Aktie im Peer Group-Vergleich eine Unterbewertung auf. Dabei habe man aufgrund der fehlenden Börsennotierung von unmittelbaren Wettbewerbern auf Vergleichsunternehmen aus der Mineralölbranche zurückgegriffen, die auch Schmierstoffe in ihrem Produktsortiment führen würden. Der Median des 2005er KGV dieser Unternehmen liege mit 13,3 deutlich unter den entsprechenden Wert von Fuchs Petrolub, der bei 10,3 liege. Dies entspreche einem Kurspotential von über 20%. Allerdings halte man in Anbetracht der eingeschränkten Vergleichbarkeit einen Abschlag hinsichtlich des Kurspotentials für realistisch. Daher erhöhe man das Kursziel von 65 auf 70 Euro.

Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Fuchs Petrolub zu kaufen

[Helmuut]

Hi,
vor knapp einem Jahr waren die VZ 30% billiger als die Stämme, jetzt sind sie sogar 3% teurer.
Hat jemand eine Idee, woran das liegen könnte ?
Gruß Helmuut

[philojoephus]

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Fuchs Petrolub überzeugt in der Nische - Spezialisierung ermöglicht hohe Margen - Analysten sehen für die Aktie noch Kurspotenzial

SILKE STOLTENBERG HANDELSBLATT, 2.9.2004 FRANKFURT/M. Wenn die Deutsche Börse am Freitag über die Zusammensetzung ihrer Aktienindizes entscheidet, könnte der Schmiermittelhersteller Fuchs Petrolub womöglich in den MDax aufsteigen. Zwar gilt der Mannheimer Konzern unter Analysten nur als Außenseiter, dass Fuchs überhaupt als Kandidat für einen Aufstieg gehandelt wird, ist aber schon als Erfolg zu werten. Erst der rasante Kursanstieg von 25 Euro im März 2003 auf aktuell gut 61 Euro brachte die Aktie in die Nähe des MDax.
Basis für den Erfolg an der Börse ist die erfolgreiche Geschäftsstrategie von Fuchs Petrolub. Ohne die Schmierstoffe der Mannheimer könnten Maschinen nicht funktionieren, Autos nicht fahren und würden Metalle rosten. Bei den Analysten kommt das Unternehmen mit seinen unscheinbaren Flüssigkeiten an. Von zehn bei Bloomberg registrierten Anlageempfehlungen lauten derzeit alle auf "Kaufen".
Als größten Pluspunkt von Fuchs Petrolub werten Beobachter die Konzentration auf Nischen: "Die Spezialisierung wie etwa auf Metallbearbeitungsflüssigkeiten oder Hochleistungsschmierstoffe ermöglicht Fuchs Petrolub bessere Preismargen als den Anbietern von Standardölen", sagt Christoph Schlienkamp vom Bankhaus Lampe. In diesen Nischenbereichen fehle schlichtweg die Konkurrenz. Innerhalb der nächsten zwölf Monate traut Schlienkamp den Vorzugsaktien von Fuchs ein Kursniveau von 80 Euro zu.
Durch die Konzentration auf Spezialstoffe wächst Fuchs zudem deutlich schneller als der Weltmarkt. Während dieser jährlich nur etwa zwei Prozent zulegt, lag der Konzernumsatz der Mannheimer im ersten Halbjahr mit 548,9 Mill. Euro fünf Prozent über dem Vorjahresniveau. Der Überschuss kletterte gleichzeitig um 43 Prozent auf 18,9 Mill. Euro. Endes des Jahres will der Vorstand den Rekordgewinn aus dem Vorjahr von 30,9 Mill. Euro noch einmal um mehr als zehn Prozent übertreffen.
Der Nischenplatz der Mannheimer hat einen weiteren Vorteil: Er federt konjunkturelle Schwankungen ab. Unternehmen wie die Ölgiganten BP und Shell, die sich allein auf Standardöle konzentrieren, merken einen Abschwung dagegen unmittelbar. "Fuchs differenziert sich von den Ölmultis durch Qualität und spezielle Anwendungen", sagt Harald Gruber von der WestLB. In sechs bis neun Monaten rechnet er mit einem Aktienpreis von 70 Euro.
Nach Ansicht von Ludger Mues von Sal. Oppenheim sorgt bei Fuchs auch die Präferenz der Industrie für einen großen Geschäftspartner für ein kontinuierliches Geschäft. Das Familienunternehmen ist der achtgrößte Schmierstoffhersteller der Welt und bezeichnet sich selbst als den mit Abstand größten unabhängigen Anbieter. "Die Industrie bevorzugt einen großen unabhängigen Partner statt viele kleine", glaubt Mues. Er sieht den Kurs in sechs bis zwölf Monaten bei 65 Euro.
Die Unabhängigkeit erleichtert zudem die Forschungstätigkeit, sagt Schlienkamp. Bei BP oder Shell stünden dagegen für das Schmierstoff- Geschäft weniger Forschungsmittel zur Verfügung als für die Kernbereiche. "Mit der innovativen Forschungs- und Entwicklungsabteilung kann Fuchs höhere Preise durchsetzen und ist wegen der Vielzahl an neuen Produkten von eventuellen Missgeschicken weniger betroffen."
Die Analysten honorieren auch die Restrukturierungsbemühungen des Managements. Die Zusammenlegung oder Schließung von Produktionsstandorten habe den Materialeinkauf optimiert und die Kosten verringert, hebt Gruber hervor. Allerdings sind die Strukturkosten nach Ansicht von Schlienkamp immer noch zu hoch. Der Controlling-Aufwand sei bei 70 Gesellschaften bzw. Standorten enorm.
Wenig begeistert sind die Analysten von der Aufsplittung der Unternehmensanteile in Stämme und Vorzüge. Und auch bei der Index-Entscheidung der Börse am Freitag kann diese Konstruktion den Ausschlag gegen Fuchs Petrolub geben. Da für die Entscheidung nur eine Aktienart herangezogen wird, mindert die Aufteilung in Vorzugs- und Stammaktien die Marktkapitalisierung von Fuchs, die als ein Kriterium über einen Aufstieg bestimmt. "Bei einer Zusammenlegung wäre der Aufstieg in den MDax sicher", ist Mues überzeugt. So bleibt dem Unternehmen nichts anderes übrig, als auf seine Außenseiterchance zu hoffen.
Fuchs Petrolub Kurs + Kennzahlen (Grafik / Tabelle)
Umsatz1)....................1.040,9 Mill. €
Börsenwert2)................472,8 Mill. €
Jahresergebnis1)...........29,7 Mill. €
Dividendenrendite (VA)2)....2,85%
Eigenkapitalrentabilität1).24,99 %
Gewinn je Aktie
12/2003...............4,11 €
12/20043)............4,56 €
12/20053)............6,28 €
Kurs-Gewinn-Verhältnis 12/043)..13,3
Kurs am 1.9. (16 Uhr).................61,00 €
Hoch/Tief (52Wochen)......63,25/34,70 €
1) Geschäftsjahr zum 31.12.2003; 2) am 1.9.2004; 3) Ibes-Prognose

[Syrtakihans]

Angesichts der in Q2 weiterhin angefallenen außerplanmäßigen Goodwillabschreibungen und des Preisdrucks von der Beschaffungsseite senke ich meine Ergebniserwartungen 2004 von 6,50 EUR auf 6,05 EUR.

Da auch in Zukunft weiterhin immer wieder mit außerplanmäßigen Goodwillabschreibungen gerechnet werden muß bzw. die ab 2005 anzuwendenden Bilanzierungsverfahren hier eindeutiges vorgeben, kann die Bereinigung um die komplette Goodwillabschreibung in der Ergebnisrechnung nur als Augenwischerei betrachtet werden.

Mein Kursziel bleibt weiter bei 80 EUR, auch angesichts der positiven Entwicklung über 2004 hinaus.

[brokerbee]

Bin mal auf den 14.09.04, das FUCHS PETROLUB AG Vz. Analystentreffen gespannt

[Helmuut]

MANNHEIM (Dow Jones-VWD)--Die Geschäftsentwicklung der Fuchs Petrolub AG, Mannheim, im 3. Quartal liegt "voll im Jahrestrend". Dies gelte sowohl für den Umsatz als auch für das Ergebnis, sagte ein Unternehmenssprecher am Donnerstagabend zu Dow Jones Newswires. Das interne Wachstum stelle sich -
vor allem in Europa - sehr erfreulich dar. Bei einer Veranstaltung am Donnerstagabend in Mannheim kündigte der Vorstandsvorsitzende Stefan Fuchs für das Gesamtjahr 2004 ein prozentual zweistelliges Ergebniswachstum an. Das 43-prozentige Plus im 1. Halbjahr werde jedoch nicht erreicht werden, stellte er klar.

Wie Fuchs weiter mitteilte, strebt er kurzfristig eine Eigenkapitalquote von 25% an, die im 1. Halbjahr noch bei gut 21% lag.
- Von Eduard Holetic, Dow Jones Newswires; [phone], [e-mail]
(ENDE) Dow Jones Newswires/17.9.2004/eh/bb


Die Stämme haben sehr gut reagiert :-)))

Gruß Helmuut

[Big Nick]

Sieht so aus, als würden wir die 60 endgültig hinter uns lassen. :-)

Gruß Niko

[Jericho123]

da muss doch was im busch sein. es standen eben ueber 9000 stueck bei xetra zu 64,20 im ask. oder habe ich mich da versehen? bei stocknet standen nur etwas ueber 800 drin. weiss jemand mehr?

[brokerbee]

Ich möchte nur Tschüß sagen. Meine mit 64,2 limitierte Order wurde heute ausgeführt.
Begründung meiner Entscheidung:

Die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" empfehlen, bei der Aktie von Fuchs Petrolub ( / ) Gewinne mitzunehmen.

Einmal mehr habe das Mannheimer Unternehmen Rekordgeschäftszahlen verzeichnet. So sei der Umsatz im ersten Halbjahr um 5% auf 548,9 Mio. Euro gestiegen, während das Nachsteuerergebnis überproportional auf 18,9 Mio. Euro zugelegt habe. Hierbei seien dem Konzern eine niedrigere Steuerquote sowie geringere Zinsaufwendungen für Verbindlichkeiten zugute gekommen. Das Ergebnis lasse sich also nicht 1:1 auf das Gesamtjahr hochrechnen.

Mit einem 2004er Kurs-Gewinn-Verhältnis von 13 sähen die Aktien nach wie vor passabel aus. Allerdings sollte man auf das umsatzmäßige Wachstum schauen, welches im Bereich von 5% stagniere und die deshalb nur scheinbar niedrige Bewertung relativiere. Die Dividendenrendite von 3% sei inzwischen ebenfalls nicht mehr übermaßen attraktiv. Selbst im Falle einer wahrscheinlichen Anhebung rechnen die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" nicht mehr als mit 4%.

Ein genanntes Kursziel von 80 Euro für die Vorzugsaktien von Fuchs Petrolub sehen die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" explizit nicht und raten eher dazu, Gewinne zu realisieren, wenn sich die Papiere ein weiteres Mal an der Marke von 60 Euro die Zähne ausbeißen.

[pantarhei]

5. Finanzmarktkonferenz FUCHS PETROLUB AG
http://www.gsc-research.de/public/contents/Article.cfm?PosFN…

[Big Nick]

@brokerbee:

Da hast Du was überlesen:
"...WENN sich die Papiere ein weiteres Mal an der Marke von 60 Euro die Zähne ausbeißen"

[brokerbee]

Sehe ich jetzt auch, es war en bischen zu früh. Aber was solls, Gier frist den Verstand - hatte ich auch schon. Den ideallen Ausstiegspunkt findet man wohl nie........

[Syrtakihans]

Was die sog. Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" in dem Artikel (in #822) schreiben ist wirklich keiner Kommentierung würdig. Die Empfehlung enthält kein einziges diskussionswürdiges Argument. Es ist bedauerlich, daß sich Aktionäre durch solch einen Unsinn zu unüberlegten Handlungen hinreißen lassen.

[Big Nick]

ohne dass es groß auffällt, haben wir uns auf einem neuen Niveau etabliert!

Gruß Niko

[pantarhei]

Stämme mit neuem Hoch

[pantarhei]

Mal wieder mein Freund Egbert Prior

08.10.2004
Fuchs Petrolub VZ Kursziel 87 Euro
Prior Börse

Die Aktienexperten der "Prior Börse" heben ihr Kursziel für die Aktie von Fuchs Petrolub VZ (ISIN DE0005790430/ WKN 579043) von 80 auf 87 Euro an.

Der Schmierstoffanbieter könne einen Rekord nach dem anderen verbuchen. Obwohl der Schmierstoffmarkt kaum wachse, habe Fuchs Petrolub im 1. Halbjahr den Umsatz um 5% auf 549 Mio. Euro steigern können. Der Überschuss sei um 43% auf 18,9 Mio. Euro gestiegen. Zwar würde sich diese Entwicklung nicht in diesem Tempo fortsetzen lassen, doch das Jahr 2004 dürfte trotz hohem Ölpreis, Konjunkturflaute und negativer Währungskorrelationen lukrativ bleiben.

Die Experten würden mit einem Nettoertrag von 38 Mio. Euro rechnen, was 4,80 Euro je Aktie entspräche. Daraus ergebe sich ein KGV von 14. Die Experten würden ein KGV von 18 für angemessen erachten. Der Umsatz dürfte in 2004 ca. 1,1 Mrd. Euro betragen. Verlockend sei vor allem die Dividende, die in 2003 1,73 Euro je Aktie betragen habe. In 2004 dürften sogar 1,85 Euro je Aktie ausgeschüttet werden, was einer Dividendenrendite von 2,8% entspreche.

Die Experten der "Prior Börse" heben ihr Kursziel für die Fuchs Petrolub Vorzugsaktie von 80 auf 87 Euro an.

[Big Nick]

das Foto ist auch schon bald 10 Jahre alt!
:-)

[pantarhei]

Bis wohin sollst denn gehen?

[goldmine]

Stämme auf ATH.

Die Vorzüge sollten nachziehen.

Gute vw. Zahlen in China. Im Unterschied zu anderen ist Fuchs dort mit 100% Töchtern vertreten. Der ehemalige Minderheitsaktionär, ein Chinese, hat im Gegenzug für seine Anteile Fuchs Stamm Aktien gekauft (!), das wird so um € 60,- gewesen sein.

CU, goldmine

[Helmuut]

Hi,
die Stämme sind jetzt bei 69.

Langsam aber stetig geht`s weiter rauf.

Gruß helmuut

[pantarhei]

BLICKPUNKT/Indus als möglicher MDAX-Nachfolger für Beru gehandel
VWD




BLICKPUNKT/Indus als möglicher MDAX-Nachfolger für Beru gehandelt

Mit dem Übernahmenangebot für Beru durch BorgWarner beginnt im
Aktienhandel die Spekulation, wer den möglichen Nachrücker für den zukünftig
freien Platz im MDAX stellt. Für den Arbeitskreis Indizes der Deutschen
Börse stellt die Rangliste der Deutschen Börse eine Grundlage dar, die unter
Berücksichtigung der Marktkapitalisierung und des Umsatzvolumens aufgestellt
wird.

Gute Chancen hat nach Aussage von Klaus Stabel, Aktienstratege bei ICF
Kursmakler AG, Indus mit Rang 50 sowohl bei der Marktkapitalisierung wie
auch beim Umsatzvolumen. Grundlage für dieses Szenario stelle allerdings die
Rangliste per Ende September dar, die neue Liste werde für die zweite Hälfte
dieser Woche erwartet. Dann könne eine genauere Aussage getroffen werden. Zu
dem weiteren Feld der möglichen MDAX-Kandidaten seien Fuchs Petrolub und
Gildemeister zu zählen, heißt es.
(ENDE) Dow Jones Newswires/1.11.2004/tl/hru/gos

[Big Nick]

bei den Stämmen ein extrem starker Käufer. Als der sich heute morgen allerdings zurückgezogen hatte kurzfristig, gings auch gleich für kurze Zeit bergab.

Gruß Niko

[K1K1]

FUCHS: Ergebnissteigerung durch positives Umsatzwachstum und effizientere Kostenstruktur in einem von erhöhten Rohstoffkosten g

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Ad hoc - Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch Hugin.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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Auch im dritten Quartal 2004 hielt die positive Umsatzentwicklung bei
der weltweit im Schmierstoffbereich tätigen FUCHS PETROLUB AG in
Mannheim an. Mit einem internen Wachstum von 7,6 % und einem externen
Wachstum von 0,6 % erzielte der FUCHS PETROLUB-Konzern im
Dreivierteljahr 2004 trotz negativer Wechselkurseffekte (-2,4 %) eine
Steigerung des Umsatzes um 5,8 % auf 830,8 Mio ¤ (785,5).
Auch ertragsmäßig setzte der Konzern seinen Erfolgskurs fort und
erreichte mit 11,0 Mio ¤ (9,5) das bisher höchste Ergebnis
nach Steuern innerhalb eines einzelnen Quartals. Das Ergebnis des
Dreivierteljahres überstieg somit mit 29,9 Mio ¤ (22,7) das
vergleichbare Vorjahresergebnis um 31,7 %. Das Ergebnis vor
planmäßigen Firmenwertabschreibungen je Stamm- bzw. Vorzugsaktie
betrug für das Dreivierteljahr 4,48 bzw. 4,60 ¤ (3,96 bzw.
4,09). Die Belastungen auf der Einkaufsseite haben sich im dritten
Quartal 2004 verstärkt. Neben erheblichen Preissteigerungen für
Grundöle kam es auch bei Additiven, Verpackungsmaterialien, Energie-
und Transportkosten zu nennenswerten Erhöhungen. Nicht zuletzt
aufgrund des guten Ergebnisses der ersten neun Monate bestätigt der
Konzern jedoch seinen bisherigen Ausblick für das Gesamtjahr 2004,
den Jahresüberschuss zweistellig zu steigern.

Mannheim, den 15. November 2004

FUCHS PETROLUB AG
Öffentlichkeitsarbeit
Friesenheimer Str. 17
68169 Mannheim
Tel.: ++49 (0) 621 3802 - 105

Die Ad hoc-Mitteilung ist auch im Internet unter
http://www.fuchs-oil.de verfügbar.

Wichtiger Hinweis
Diese Ad hoc-Mitteilung enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen,
welche auf Annahmen und Schätzungen der Unternehmensleitung der FUCHS
PETROLUB AG beruhen. Auch wenn die Unternehmensleitung der Ansicht
ist, dass diese Annahmen und Schätzungen zutreffend sind, können die
künftige tatsächliche Entwicklung und die künftigen tatsächlichen
Ergebnisse von diesen Annahmen und Schätzungen aufgrund vielfältiger
Faktoren erheblich abweichen. Zu diesen Faktoren können
beispielsweise die Veränderung der gesamtwirtschaftlichen Lage, der
Wechselkurse und der Zinssätze sowie Veränderungen innerhalb der
Schmierstoffindustrie gehören. Die FUCHS PETROLUB AG übernimmt keine
Gewährleistung und keine Haftung dafür, dass die künftige Entwicklung
und die künftig erzielten tatsächlichen Ergebnisse mit den in dieser
Ad hoc-Mitteilung geäußerten Annahmen und Schätzungen übereinstimmen
werden.
--- Ende der Ad-hoc Mitteilung ---
WKN: 579040; ISIN: DE0005790406; Index: SDAX, Prime All Share, CDAX, CLASSIC All Share;
Notiert: Amtlicher Markt in Börse Stuttgart, Prime Standard in Frankfurter Wertpapierbörse,
Freiverkehr in Hanseatische Wertpapierbörse zu Hamburg, Freiverkehr in Bayerische Börse München;

Copyright © Hugin ASA . All rights reserved.

[Big Nick]

Quartalsergebnisse Q1-Q3 2004:
9,2 9,7 11,0

Gruß Niko

[goldmine]

Insgesamt sehr erfreuliche Zahlen in Q3 und YTD, die auch über meinen Erwartungen liegen!

EBTA-Marge YTD 7,6% (6,5%)
Q3 8,3% (8,0%)

Q3
Umsatz +7,2%
Gewinn ohne Minderheiten + G/W Ab. 14,9 Mio EPS 1,90
Vj. 14,3 Mio EPS 1,82 +4,2%

Q1-3 (YTD)
Umsatz +5,8%
Gewinn ohne Mind. +G/W Ab. 40,3 Mio EPS 5,13
Vj. 33,0 Mio EPS 4,20 +22,1%

2003 ergab
Umsatz 1.040,9 Mio
Gew. o.M. + G/W Ab. 49,0 Mio

Q4/03 ergab
Umsatz 255,4 Mio
Gew. o.M. + G/W Ab. 16,0 Mio

Sofern Q4/04 das gleiche Ergebnis wie im Vorjahr erzielt, wäre der 2004er Gewinn 56,3 Mio oder EPS € 7,16.

Der Gewinn der Vorzüge ist um € 0,08 höher aufgrund der halben Dividendendifferenz. Die Vorzüge hätten dann einen bereinigten Gewinn EPS von € 7,24.

Die Bilanz sieht ebenfalls deutlich verbessert aus. Das EK ist stark angestiegen, die Netto-Finanzschulden sind zu 31.12.2003 (inkl. Genußkapital als Finanzschuld) von -209,9 auf -190,7 Mio gesunken, trotz der getätigten Akquisition und Dividendenausschüttung.

Da Fuchs offenbar die Preissteigerungen weitergeben kann (siehe Umsatzanstieg organisch um 7,6%) und margenschwache Mengen abgibt bei Wachstum in margenstarken Geschäften sollten in 2005 weitere Gewinnsteigerungen möglich sein.

CU, goldmine

[goldmine]

Wenn man den freien cashflow fortschreibt, müßte Fuchs Ende 2007 ihre Finanzschulden komplett abgebaut haben, inkl. des Genußrechtskapitals. Dann verbleiben lediglich noch die PensionsRSt. Das beste Quartal kommt diesbezüglich noch. So hat allein das Q4/03 einen free C/F von € 35,5 Mio erbracht.

Selbst der Saldo aus der Marktbewertung von Finanzinstrumenten und der Währungsumrechnung ist in der EK-Veränderungsrechnung wieder positiv.

Auch wenn Q4/04 evt. aufgrund der ungewöhnlichen Kumulation von Kostensteigerungen ggf. etwas schwächer als Q4/03 ausfällt, kann Fuchs die Dividende deutlich anheben. Wie der Hinweis auf die laufenden Preisverhandlungen zeigt, führen Kostensteigerungen zu entsprechenden Umsatzzuwächen. Kundenindividuelle Produkte können bei kostengetrieben steigenden Preisen nicht einfach durch Wettbewerbsprodukte ausgetauscht werden. Die Strukturverbesserungen (höhere Spezialisierung bei geringerer Zahl von Produkten mit höheren Margen und Rationalisierung der Produktion) und das sich laufend verbessernde Finanzergebnis sind auch zukünftig die Gewinntreiber von Fuchs.

CU, goldmine

[Syrtakihans]

Auf jeden Fall haben mich die Zahlen nicht positiv überrascht. Vielmehr sehe ich mich in meiner vorsichtigeren Haltung bestätigt, die mich bewog meine Ergebnisprognose bereits nach dem H1 auf 6,05 EUR zu reduzieren (#817).

Übrigens verfolge ich nicht den Ansatz von Goldmine und lege entsprechend zukünftiger und auch von Fuchs selber verwendeter Bilanzierungsstandards das Ergebnis nach Minderheiten, VOR ratierlichen Firmenwertabschreibungen und NACH nichtratierlichen Firmenwertabschreibungen zugrunde. An nichtratierlichen Firmenwertabschreibungen fielen in Q3 wieder 2,0 Mio. EUR an.

Mit dem Erreichen von "nur" 4,53 EUR/Aktie hat die Gewinndynamik nachgelassen, weil (wie bereits zum H1-Bericht abzusehen war) die Belastungen auf der Kostenseite in Q3 zu einem Margenverlust geführt haben. Die Entwicklung dürfte sich in Q4 fortsetzen. Ich rechne aber weiterhin damit, dass man bis zum Jahresende noch 6,05 EUR erreichen kann. Für 2005 dürfte eine weitere Zunahme möglich sein – sofern die Konjunktur nicht einbricht. Neben den von Goldmine genannten Argumenten muss man noch hinzufügen, dass – vorausgesetzt der EUR-Kurs bleibt stabil – ab Q4 keine wechselkursbedingten Belastungen Ergebnis und Umsatz drücken.

Die nachlassende Gewinndynamik erkennt man gut am EBITDA als 12-Monatssumme rollierend auf Quartalsbasis in Mio. EUR.

2003 Q1 116,1
2003 Q2 114,8
2003 Q3 118,4
2003 Q4 121,6
2004 Q1 125,2
2004 Q2 129,4
2004 Q3 130,0
2004 Q4 ?

Beim Ergebnis sieht es nicht so dramatisch aus, da ein sich verbesserndes Finanzergebnis und geringere Abschreibungen entgegenwirken.

2003 Q1 34,9
2003 Q2 34,3
2003 Q3 36,5
2003 Q4 39,1
2004 Q1 41,9
2004 Q2 44,3
2004 Q3 45,7
2004 Q4 ?

Die Rohmarge erscheint stabil, wenn man die Augen vor den Nachkommastellen verschließt.

Q1 2002 36%
Q2 2002 38%
Q3 2002 38%
Q4 2002 39%
Q1 2003 37%
Q2 2003 37%
Q3 2003 38%
Q4 2003 37%
Q1 2004 37%
Q2 2004 37%
Q3 2004 37%

[derivatus]

Wie wahrscheinlich ist ein Aufstieg der Vorzuege in den MDAX ?

[Big Nick]

Sagen wir so, Fuchs steht auf den vorderen PLätzen, wenn im MDAX mal wieder was frei wird. Um konkret zu werden, auf PLatz 2 nach Indus.

Interessant finde ich die permanenten Käufe bei den Stämmen. Wahrscheinlich kein deutscher Fonds, sondern entweder Ausländer die die Stämme lieben oder jemand aus dem Umfeld, der auch gern seine Stimmrechte ausbauen will.

Gruß Niko

[Big Nick]

Übrigens laufen da (auch bei den Vorzügen bzw. verlinkt) automatische Kaufprogramme...

[Syrtakihans]

70,00 EUR

[goldmine]

Scheint kaum jemanden zu interessieren. Bisher nur 1 dürftige Empfehlung von MWB.

Die Stämme bei 79,- / da sollten die Vorzüge nachziehen. MCap 282 Mio der Vorzüge, Kurs 76,34 der Vorzüge macht 300 Mio. Sofern doch mal Vorzüge in Stämme getauscht werden sollten, wäre ein guter MDAX Platz sicher.

Die ausstehende Anleihe von 66 Mio Nominalbetrag ist am 14.6.2005 rückzahlbar. Ich rechne mit einer ersatzlosen Rückzahlung. Der Kupon von 6,375% entfällt dann, das wären 4,2 Mio.

Am 1.8.2008 ist dann das Genußrechtskapital fällig: 51,1 Mio zu 7,29%.

In 2005 könnte ich mir also durchaus weitere Gewinnsteigerungen von 10% vorstellen, zumal mir der Steuersatz noch nicht optimiert erscheint und eine weitere Werkszusammenlegung angekündigt ist.

Erfreulich sind die trotz USD Schwäche steigenden Umsätze, die das KUV 0,53 weiterhin sehr moderat erscheinen lassen.

CU, goldmine

[Big Nick]

Folgende Meldung sichert die MDAX-Perspektiven von Fuchs:


Der Börsengang von Tank & Rast wird offenbar noch am heutigen Mittwoch abgesagt.

Stattdessen werde das Private-Equity-Unternehmen Terra Firma Capital Partners den Betreiber von Autobahnraststätten übernehmen, verlautete übereinstimmend aus unterschiedlichen Unternehmenskreisen. Haupteigner von Tank & Rast sind Apax, Allianz Capital Partners und die Deutsche Lufthansa AG.

Eines dieser Unternehmen werde nach Börsenschluss eine entsprechende Mitteilung herausgeben. Parallel wolle Terra Firma die Übernahme von Tank & Rast bekannt geben, hieß es. Eine Quelle betonte indes, die Verträge seien zur Stunde noch nicht unterschrieben. Es gebe "ein gewisses Restrisiko", dass die Transaktion doch noch platze.

Der ehemalige Bäckereiunternehmer Heiner Kamp, von dem es noch vergangene Woche geheißen hatte, er wolle wieder operativ tätig werden und Tank & Rast übernehmen, war zuvor wegen Finanzierungsschwierigkeiten aus dem Rennen ausgestiegen. Als Kaufpreis wurden in den Kreisen rund 1,1 Mrd. Euro genannt. Die drei Gesellschafter und Terra Firma wollten sich zum Thema nicht äußern.

Finanzkreisen zufolge war der Gang an den Kapitalmarkt für den 8. Dezember geplant. Durch den bevorstehenden Verkauf an Terra Firma wird der Markt für Börsengänge einen weiteren Dämpfer erhalten und in diesem Jahr wohl nicht mehr in Schwung kommen.

[Big Nick]

Junge Junge, da schiebt einer doch tatsächlich eine 3300er Order für 72,85 rein...

Bisher habe ich ja noch kein Stück verkauft, aber langsam juckt es ein bisschen, wäre aber wahrscheinlich dumm. :-)

Mit der allgemein eher schwächeren Börse dürften wir was die Marktkapitalisierung angeht damit inzwischen sehr gut liegen im Kapf um die MDAXplätze...

[Jericho123]

Die Chance hoch zu verkaufen um guenstiger wieder reinzukommen ist aufgrund der fehlenden Volatilitaet meiner Meinung nach nicht gegeben. Da muessten schon fundamental schlechte Nachrichten kommen und die sehe ich nicht.

Einen Teilverkauf koennte man vielleicht in Erwaegung ziehen aber ich glaube wie Bick Nick auch, dass man dann in ein paar Monaten wieder trauern wird, weil man dann dem Kurs hinterherlaufen muss.

Warten wir doch mal ab, ob es mit der Aufnahme in den M-Dax was wird.

Wann wuerde dieses eigentlich zur Debatte stehen?

[Big Nick]

haha!

[Jericho123]

@Bick Nick

dass der kursanstieg in den letzten tagen nicht ganz ohne gewinnmitnahmen ablaufen wuerde war doch wohl klar, oder? ich selbst bin allerdings am "zwischentraden" nicht so interessiert, da ich nicht die zeit dazu habe.

kann auch gut sein, dass wir noch mal auf 65 zurueckfallen aber was soll`s? fuer trader hat dies sicherlich schon sehr viel bedeutung aber ich habe nicht die zeit mich jeden tag um meine aktien zu kuemmern.

fuchs petrolub sorgt wie keine andere aktie in meinem portfolio seit jahren fuer sehr viel konstanz und reduziert die volatilitaet meines aktiendepots.

fuer mich ist eher wichtig, wie der kurs sich langfristig entwickeln wird. und da bin ich frohen mutes.

[Big Nick]

stimmt. Hab mich bloss gefreut, dass ich das Punktgenau gespürt habe. Ich wollte iegentlich ein paar für 75,30 verkaufen neulich, aber alle meine Stücke kommen am 15.12. aus der Spekufrist, weswegen ich das natürlich nicht konnte.

Gruß Niko

[Syrtakihans]

Ich will mich mal an eine Prognose für 2005 wagen (alle Zahlen in Mio. EUR).

Umsatz 1128
EBITDA 130
EBIT 93 (nach neuer Bilanzierung nur mit Impairment-Abschreibungen auf GW)
EBT 80
EAT 51
E 50

EPS 6,30 EUR je Aktie

[Syrtakihans]

... wobei ergänzend darauf hingewiesen sei, dass ich von 8 Mio EUR außerplanmäßiger GW-Abschreibungen ausgegangen bin.

[Fleischpflanzerl]

Fuchs Petrolub...

http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2004-12/artikel-…

[goldmine]

@S.hans
Was ist der Unterschied zw. EAT und E? 51 Mio / 7,86 Mio Aktien ergibt ein EPS von 6,49 zuzüglich der scheinbar quartalsweise von Dir angenommenen einmaligen impairment G/W Am. von 4 X 2 Mio ergibt sich ein bereinigtes EPS von 7,51.

Ich bin etwas vorsichtiger und schätze für die Vorzüge EPS

2004 7,00 / 7,20 (Q4 leicht unter Q4/03) sofern Q4/04 gleich Q4/03 7,24

2005 7,25 / 7,50

Die Analysten haben die Dividende 2004 meist auf 1,75 reduziert (2003: 1,73). Da wäre mind. 1,85 angebracht. Entweder wird die Finanzlage für Fuchs schnell sehr komfortabel oder sie akquirieren wieder stärker. Oder beides. Im Juni 2005 ist die Anleihe jedenfalls zurückgezahlt.

CU, goldmine

[Syrtakihans]

@goldmine

EAT = Ergebnis nach Steuern
E = Ergebnis nach Steuern und nach Fremdanteilen.

Abweichungen resultieren aus Runden, die genauen Werte sind E = 49,7 und EPS = 6,32 EUR.

Wo ergeben sich bei Dir denn die Detailabweichungen bzgl. des vorsichtigeren Ansatzes? Nenne doch noch mal Deinen Umsatz, EBITDA, EBIT etc., dann dürfte das vielleicht noch etwas verständlicher werden.

[goldmine]

Ich gehe von sinkendem Finanzaufwand, geringerer Steuerquote, keinen G/W Ab., einer leicht sinkenden Bruttomarge, sinkenden Verwaltungs- und Vertriebskosten aus.

Genaue Berechnungen kann ich da nicht anstellen. Bisher lagen meine Schätzungen ganz gut im Trend.

Außerdem dürfte in 2005 wieder akquiriert werden. Mit Wynn´s war man offenbar zufrieden. Damit stärkt Fuchs die Marktposition weiter. Auch die Problembereiche wie Lippert-Unipol, einige Nahost-Töchter sollten in 2005 Verbesserungen zeigen.

Immerhin ist Fuchs weiter ungewöhnlich niedrig bewertet mit KGV von ca. 10.

CU, goldmine

[derivatus]

Auf den Ranglisten November der dt. Boerse stehen Fuchs Vz jetzt auf 50 bei MK und 57 bei Handelsvolumen. Sie koennten die Comdirect abloesen die bei beiden Kriterien schlechter als 60 rangiert.

Daher sollten eigentlich die Vorzuege hoeher stehen als die Staemme vergleichbar z.B. Boss.

[goldmine]

Vorzüge auf neuem ATH 76,5

Stämme auf ATH 80,-

MDAX bleibt in Reichweite, allerdings kommen ja noch große Aufnahmekandidaten wie Lanxess.

CU, goldmine

[Big Nick]

Ist ja schon fast unheimlich!
:-)

Gruß Niko

[goldmine]

MDAX Aufnahmespekulation

Rohölpreisrückgang

Unterbewertung (EPS 2005 ca. 7,40). Ich könnte mir auch KGV´s von 14 vorstellen.

CU, goldmine

[Helmuut]

Ja, und bei was für Umsätzen !!
Schon 18K bei den Vorzügen.
So macht das Spaß.

goldmine hat Recht, die Bewertung ist noch immer nicht ausgereizt trotz den gewaltigen Kursanstiegen im letzten jahr.

Gruß Helmuut

[Syrtakihans]

[Big Nick]

Da bekommt man unweigerlich Übernahmefantasie!
:-)

[Fleischpflanzerl]

warum steigt die Aktie gerade so dermassen?????????

[goldmine]

Stämme 91,80 im Brief

CU, goldmine

[Helmuut]

Interessant, die Umsätze sind nicht besonders hoch.
Es will einfach nur keiner verkaufen.
Und die VZ haben noch nicht nachgezogen.



Gruß helmuut

[Fleischpflanzerl]

Warum????????????????

[Mant]

Hallo!

Ja, in den letzten Tagen waren die Umsätez mager, war kaum Material am Markt.
Doch heute sind die Umsätze sehr hoch.
Sollte da eine Übernahme im Raum stehen!?

Und ich habe meine Stämme in die Vorzüge gewechsel!?

Gruss. M.

[Big Nick]

Die Umsätze bei den Stämmen sind EXTREM, die beiden Vorzügen auch hoch. Deswegen musste ich unweigerlich an eine Übernahme denken... ?

Gruß Niko

[Big Nick]

vor Jahren wurde ja immer mal wieder ein Interesse von Seiten BASFs kolportiert, die einen Menschen im Aufsichtsrat von Fuchs haben...

Gruß Niko

[Helmuut]

@ Big Nick
Du hast recht, ich habe mich getäuscht. Wir haben jetzt ein Mehrfaches der Umsätze der Vortage. Da scheint einer massiv in die Stämme einsteigen zu wollen.
Der darf gerne noch weiter kaufen, bin schon drin

Gruß Helmuut

[Big Nick]

Das sind die höchsten Umsätze aller Zeiten bei den Stämmen. Die Käufe bei den Vz. sehen eher nach Tauschoperationen der Stammaktienverkäufer aus...

Gruß Niko

[Big Nick]

interessante Schlussauktionen!
:-)

[Syrtakihans]

Vorzüge 84,60 EUR

[Fleischpflanzerl]

http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2004-12/artikel-…


das war es wohl fuer dieses Jahr...,
aber die laeuft wieder hoch, was meint Ihr?

[jkcologne]

Ich gebe nix auf Charttechnik - nicht bei den gestrigen Umsätzen!

[Helmuut]

Hi,
diese Charts mit ihren willkürlichen Linien.
Mann, das ist doch Volksverdummung.
Es kommt auf das Unternehmen dahinter an. Und das ist gut.
Gruß Helmuut

[goldmine]

Die Vorzüge konsolidieren nun auf ihr letztes Anstiegsniveau von € 75,- , evt. kommen noch Abtaucher darunter.

Keine Empfehlungen, keine Diskussion.

Bis zum 7. April ist mit keiner größeren Aufwärtsbewegung zu rechnen.

CU, goldmine

[Big Nick]

Ich habe neulich übrigens meinen gesamten Bestand in Stuttgart 4000 Stück zu 79 glatt verkauft. Vorher schon 2x500 zu noch besseren Kursen. Beides knapp Steuerfrei!! :-)
Ich denke langsam hat die Akti auch ein weitgehend fäires Niveau erreicht...

Gruß Niko

[goldmine]

@#880

Das war mir schon klar.

CU, goldmine

[Syrtakihans]

@Goldmine Gar nichts mehr zu lesen von Deiner ansonsten bis her immer recht positiven Einschätzung zu Fuchs? Hier ist doch wohl nicht ein Sinneswandel im Gange ...?

In der Tat halte ich die Unterbewertung für abgebaut. Mein 2004er Kursziel von 80 EUR war ja auch erreicht worden. Die Kursentwicklung 2005 dürfte nunmehr nur noch der Gewinnentwicklung folgen, nachdem in den letzten Jahren ein großer Teil der Performance dem Abbau der Unterbewertung zuzurechnen war.

Meine Schätzungen:

2004 6,05 EUR/Aktie
2005 6,30 EUR/Aktie Kurzziel Vz. 90 EUR

[goldmine]

Mal sehn, ob es zu einer stop-loss Lawine kommt unter € 75,-.

CU, goldmine

[StummerBeobachter]

Ist zwar nicht mal ein Prozent Umsatzzuwachs aber vielleicht interessierts trotzdem jemanden...

07.01.2005 - 13:28 Uhr
Fuchs Petrolub kauft Schmierstoffgeschäft von Brett Oils

MANNHEIM (Dow Jones-VWD)--Die Fuchs Petrolub AG, Mannheim, hat das Schmierstoffgeschäft des britischen Familienunternehmens Brett Oils Ltd in Großbritannien erworben. Das unter der Handelsmarke "Ovoline" am Markt präsente Geschäft habe im Geschäftsjahr 2003/04 einen Umsatz von rund 13 Mio EUR erzielt, teilte Fuchs Petrolub am Freitag weiter mit. Gegenstand der Akquisition sei der Kundenstamm, das Know-how, die Markenrechte sowie das Nettoumlaufvermögen der Gesellschaft. Die vorhandenen Produktionsstätten von Brett Oils sollen den Angaben zufolge nicht übernommen werden.

Das Ovoline-Geschäft ergänze das bestehende Portfolio der britischen Tochtergesellschaft Fuchs Lubricants im Bereich der Kfz-Schmierstoffe, erklärte das Unternehmen. Gleichzeitig werde das Industrieschmierstoffgeschäft erweitert, hieß es.
-Von Heide Oberhauser-Aslan, Dow Jones Newswires; [phone],
[e-mail]
(ENDE) Dow Jones Newswires/7.1.2005/oa/nas

[Syrtakihans]

Ja, sieht so aus, als wenn bei 76,00 eine Menge Kleinanleger ihre Stop-Loss-Absicherungen liegen hatten. Die Umsatzreihe vom Frankfurter Parkett:

13:31:07 75,98 50
13:27:26 75,70 10
13:16:41 75,28 100
13:03:36 75,00 500
12:52:53 75,00 150
12:48:43 74,80 37
12:35:20 75,00 330
12:27:35 75,05 50
12:25:20 75,00 258
11:55:01 75,00 236
11:51:03 75,00 117
11:31:11 75,40 20
11:21:11 75,40 60
11:17:33 74,70 269
11:10:07 75,00 150
11:02:06 74,20 313
11:01:57 74,20 3399
10:58:40 74,60 1258
10:52:03 76,00 299
10:50:15 76,40 300
10:45:58 76,45 266
10:10:50 76,60 10
09:50:40 76,60 20
09:13:54 76,80 100
09:13:46 76,80 587

[goldmine]

Ich habe nichts zu einer Änderung meiner Einschätzung von Fuchs geschrieben.

Bloß die Kursentwicklung war ja voraussehbar. Und die schätze ich so ein wie geschrieben.

Wenn die 2004er Zahlen raus sind, mache ich wie immer ein update.

CU, goldmine

[Big Nick]

@881:
Das finde ich ja spannend! Warum? :-)

Gruß Niko

[goldmine]

@Big Nick

Ich kenn eben Deine Vorgehensweise.

Meine ist etwas anders.

CU, goldmine

[goldmine]

Auffällige Ausweitung des spreads zw. Stämmen und Vorzügen.

Stämme 87,- Vorzüge 75,90 14,6% Aufschlag.

Dabei sind die Vorzüge im SDAX und haben eine höhere Dividende. Sofern sich eine Aufnahme in den MDAX ergibt, könnte sich der Aufschlag wieder in einen Abschlag umdrehen.

CU, goldmine

[Big Nick]

irgendjemand kauft wie verrückt Stämme! Auch der Anstieg neulich bis auf 92/84,50 wurde vin den Stämmen getragen...

Gruß Niko

[StummerBeobachter]

Lasst Bilder sprechen:

[goldmine]

Ob der panische Verkäufer heute noch die 70,- reißt?

Strong selling.

CU, goldmine

[Big Nick]

Wieso panisch?
Auf dem hohen Niveau von knapp 80 Euro besteht eben keine große Aufnahmebereitschaft mehr...

Gruß Niko

[Syrtakihans]

Ob hier wirklich nur eine fette Adresse für die Richtung verantwortlich ist, kann ich nicht erkennen. Vielleicht sind wir hier gerade wieder im Bereich einer sich "verselbstständigten" Kursbewegung angelangt, inklusive Stop-Loss-Auslösungen im Bereich 74 EUR in Frankfurt und durch steigende Ölpreise verängstigte Aktionäre.

[Big Nick]

Vielleicht auch mehrere, aber nur Kleinanleger verkaufen nicht...

Gruß Niko

[Kadama]

aber da müssen wir nun mal durch ,
momentan is der wurm drin und der wird auch nächste woche nagen.
was soll´s

[Helmuut]

Hi,
der Spread ist wirklich außergewöhnlich hoch.
Hab mich schweren Herzens entschlossen Stämme in VZ zu tauschen, obwohl sie noch nicht aus der Spekufrist waren.
Ich konnte aber einfach nicht glauben, dass der Spread noch mehrere Monate Bestand hat.
Vor 4 Monaten waren die St. noch 3 % billiger als die VZ !

Gruß Helmuut

[RacingTurtle]

Könnte es sein, daß hier jemand auf die Zusammenlegung von Stämmen und Vorzügen spekuliert, denn dann wäre man ja fast sicher im MDAX

[Helmuut]

@889
Eine Spekulation aufs Zusammenlegen würde anders aussehen - wer das glaubt kauft nicht Stämme zu Preisen von 15 % über den VZ.
Da wollte jemand um jeden Preis Stämme haben.
Meine hat er bekommen, ich hab jetzt VZ.
Gruß Helmuut

[StummerBeobachter]

#892

Nicht am 21. aber dafür heute wurden die 70 gerissen. Ob jetzt wieder ein paar SL ausgelöst werden...?

[thomtrader]

Aktuelle wieder eine Stopplosswelle(bis 69,-€) bei den Vorzügen. Ich hoffe es ist die letzte, für einige Zeit, denn ich habe meinen Vorzugsbestand gerade auf ein Maximum ausgebaut. Es stellt sich die Frage, wer schmeißt so massiv Vorzüge in letzter Zeit?

Gruß tt

[Big Nick]

Vielleicht gibt es doch Nachwirkungen der gestiegenen Ölpreise in Form von langsam steigenden Materialkosten (verzögert durch Vertragslaufzeiten). Wenn dem so ist, und diese erst dieses Jahr voll wirksam werden, sieht es fundamental vielleicht für einige nicht mehr gut genug aus...

Gruß Niko

[Helmuut]

Jetzt 20 % Spread.
Nicht schlecht. Jetzt heißt`s mutig sein.
Die Stämme halten sich sehr robust.
Gruß Helmuut

[Baissier]

Tja, entweder kurzfristiges Ungleichgewicht aufgrund der SL-Lawine oder Übernahme der Stammaktien. Andere Gründe fallen mir auch nicht ein.

[joati]

#902
Die große Unbekannte sind die Additive, die Wertmäßig den Grundölpreis übersteigen. Steigende Einkaufspreise sind kaum zu beobachten, wenn man nicht aus der Branche kommt.

[Syrtakihans]

Steigende Grundölpreise sind ja bekanntlich kein wirkliches Risiko für Fuchs - das hatten wir hier ja auch schon recht einhellig diskutiert. Additive und Verpackungen dürften schon mehr zu Buche schlagen. Dieses war ja in den Q3-Zahlen deutlich abzulesen.

Ich rechne weiter mit einem EPS von 6,30 EUR für 2005, somit haben wir jetzt mit einem KGV von 11 bei den Vorzügen auf jeden Fall wieder Unterstützung von der fundamentalen Seite her. Im Anbetracht der exorbitanten Bewertungen im Nebenwertebereich erscheint Fuchs momentan geradezu billig.

Spekulation in den Stämmen kann ich nicht erkennen, die Umsätze sehen unauffällig aus. Vielmehr erscheint es mir bei Vorzügen so, dass hier mindestens eine fette Adresse zur Zeit ablädt. Bekanntlich sind in den Vorzügen die Institutionellen gut engagiert.

[StefanR]

Neue "Studie" der Bayerischen Landesbank zu Fuchs

Interessant:

MDAX-Aufnahme sollte möglich sein

Bei nicht für Aquisitionen verwertbarem cash flow
Aktienrückkauf möglich.

Grüsse, StefanR

[settlement]

Hohe Volumina (für Fuchs) mit Kursteigerungen im gestrigen Handel.
Starker Start heute. Hohe Umsätze im frühen Handel. Haben wir das Jammertal durchschritten?

[Big Nick]

Heute zweithöchste Umsätze aller Zeiten!
Von den Umsätzen her ist Fuchs in letzter Zeit schon klar auf MDAX Niveau!
Ihr könnt Euch vorstellen, dass ich inzwischen wieder engagiert bin. :-)

Gruß Niko

[goldmine]

Fuchs war nicht untätig:

2 Beteiligungen außerhalb des Kerngeschäftes wurden verkauft:

Fragol in Dt. und Prate in Frankreich.

Neues JV 50/50 mit OPET / KOC Gruppe in der Türkei. Das dürfte ein großer deal sein. KOC ist die größte Unternehmensgruppe in der Türkei.

CU, goldmine

[StefanR]

23.02.2005 - 10:33 Uhr
H&R Wasag erwirbt Spezialaktivitäten von Exxon in Australien

SALZBERGEN (Dow Jones-VWD)--Die H&R Wasag AG, Salzbergen, erwirbt mit Wirkung zum 1. April Spezialaktivitäten von Exxon Mobil in Australien. Dabei handele es sich um den Vertrieb von rund 15.000 t Wachsen, Weißölen sowie weiterer rohölbasierter Grundstoffe, teilte das Unternehmen am Mittwoch mit. Der Jahresumsatz belaufe sich auf 10 Mio EUR, der Ergebnisbeitrag sei positiv. Aus dem Zukauf resultiere keine Erhöhung der Gesamtjahresprognosen für den Konzern, sagte ein H&R-Wasag-Sprecher auf Anfrage von Dow Jones Newswires. Über den Kaufpreis sei Stillschweigen vereinbart worden.

Das Absatzgebiet für die an zwei Produktions- und Tanklagerstandorten bei Melbourne veredelten und kommissionierten Spezialprodukte umfasst den Angaben zufolge neben Australien auch Neuseeland. Bereits seit Mitte vergangenen Jahres sei H&R Wasag in dieser Region vertreten und durch die Übernahme werde sich das Umsatzvolumen dort auf 25 Mio EUR erhöhen. Die Abwicklung stehe noch unter dem Vorbehalt der Zustimmung durch die lokalen Kartellbehörden.

Der Verkauf der Aktivitäten durch die Exxon Mobil Corp, Irving, geschehe im Zuge der Konzentration des Ölkonzerns auf das großvolumige Kerngeschäft. "Wir werden auch in den kommenden Jahren davon profitieren, dass sich die großen Mineralölgesellschaften aus den Nischenmärkten verabschieden", sagte der H&R-Vorstandsvorsitzende Horst Hollstein.
- Von Michael Brendel, Dow Jones Newswires; [phone], [e-mail]
(ENDE) Dow Jones Newswires/23.2.2005/mbr/bb

[derivatus]

aus faz.net

Zwischen Elefantenbeinen

MANNHEIM, 1. März. "Zwischen Elefantenbeinen wächst gesundes Gras": Das Bonmot von Manfred Fuchs, dem früheren Vorstandschef von Fuchs Petrolub, gilt nach wie vor. Mit seinen Spezialitäten bedient das Unternehmen, das heute vom Sohn Stefan Fuchs geführt wird, Marktnischen, die die "Elefanten" - also die Großen der Schmierstoffbranche wie Shell, BP oder Exxon Mobil - allzuoft vernachlässigen. Unter den Kleinen wiederum ist Fuchs der Größte. Das Unternehmen ist der weltweit führende unabhängige Hersteller von Industrie- und Kfz-Schmierstoffen und Spezialitäten wie Schmierstoff für die Landeklappen von Flugzeugen.

Umsatz und Ergebnis dürften im Geschäftsjahr 2004 auch dank des weltweit gewachsenen Schmierstoffmarkts ein Rekordniveau erreicht haben. Das machte sich bereits im Kursverlauf der Fuchs-Petrolub-Aktie bemerkbar. Vom Frühjahr bis zum Jahresende 2004 legte der Wert von 51 auf 84 Euro zu. Seither ging er allerdings wieder auf 75 Euro zurück. Der Grund: Zum Jahresende hatten Analysten Bedenken, ob die Kursrally andauern könne. Der rasante Anstieg sei zwar durch die operative Entwicklung gerechtfertigt gewesen. Es gab aber Zweifel, ob sich das so fortsetzen werde.

Das Marktwachstum dürfte sich 2005 wieder abschwächen, erwartet Sven Dopke, Analyst im Bankhaus M.M. Warburg. Hinzu komme der Kostendruck von der Rohstoffseite (Grundöle und chemische Additive) sowie für Energie und Transport. "Dies wird sich 2005 niederschlagen", heißt es in Dopkes Analyse. Gleichwohl werde sich Fuchs mit seiner Fokussierung auf Schmierstoffspezialitäten weiterhin besser entwickeln als der Wettbewerb. Weitere Gewinnsteigerungen seien vorgezeichnet, allerdings auch schon im Kursniveau angemessen berücksichtigt.

Das Unternehmen selbst hat bisher noch keine Phantasie für mögliche Kurssteigerungen entfacht. Eine Prognose für 2005 gibt es noch nicht. Allerdings herrscht bei Fuchs Zuversicht. Es gibt keinen Anlaß für einen Bruch in der Entwicklung. Allenfalls der Dollarkurs oder kleinere Akquisitionen könnten sich bemerkbar machen. Am 8. April wird die Bilanz für 2004 vorgelegt - mitsamt entsprechender Prognose.

Manche Analysten sehen im gegenwärtigen Kursniveau noch nicht das Ende der Fahnenstange. Höhere Einkaufspreise könne Fuchs mit seiner umfangreichen Produktpalette und seinen zahlreichen Kunden in den Verkaufspreisen weitergeben. Mit seinem größten Kunden macht Fuchs gerade einmal 3 Prozent seines Umsatzes. Außerdem wird Stefan Fuchs, der die Konzernführung von seinem Vater Anfang vergangenen Jahres übernommen hat, in den höchsten Tönen gelobt. "Der macht einen Super-Job", sagt ein renommierter Fuchs-Analyst, der seinen Namen aber nicht in der Zeitung lesen will. Der junge Fuchs habe mit der Schließung und Zusammenlegung von Werken die Effizienz signifikant gesteigert. Die daraus entstehenden Kostensenkungen würden sich im laufenden Geschäftsjahr erst richtig bemerkbar machen. Hinzu komme, daß sich Fuchs auf hochwertige und biologisch abbaubare Schmierstoffe konzentriere. Das bringe höhere Margen.

Mittelfristig könnte die Fuchs-Aktie auch vom Aufstieg in den Nebenwerteindex M-Dax profitieren. Den Aufstieg in das prominentere Börsensegment durch ein Zusammenlegen von Vorzugs- und Stammaktien zu beschleunigen kommt für die Familie Fuchs, die 46 Prozent der Stämme hält, allerdings nicht in Frage. "Die Familie ist unser Schutzschild gegen eine feindliche Übernahme", sagt Stefan Fuchs. MICHAEL ROTH

[Köln3]

Auch die FTD handelt Fuchs Petrolub VZ als heißen Kandidaten für den MDAX.

[goldmine]

Heute etwas Enttäuschung über die Nicht-Aufnahme in den MDAX.

Ich rechne ohnehin nicht damit.

Es stehen Lanxess, Premiere und weitere größere IPO´s bereit. Beru, WCM dürften herausfallen.

CU, goldmine

[thomtrader]

Der Spread (Stämme-Vorzüge) ist fast wieder weg. Bei wem steuerliche Überlegungen keine Rolle Spiele, der kann sich eventuell darüber Gedanken machen, ob es Sinn macht, auf eine neuerliches Auftreten des Spreads zu spekulieren.

Gruß tt

[Helmuut]

Oho, das hat sich gelohnt !
So ganz langsam kann man wieder tauschen. Die Stämme waren aber auch schon mal 5 % billiger als die VZ.
Das ist jetzt Pokerspiel. Ich hab noch nicht getauscht.
Viel Glück, Helmuut

[StefanR]

03.03.2005 - Hochleistungs-Anlage für Hochleistungs-Öle
Fuchs investiert vier Mio. Euro in Stoßdämpferölherstellung Mannheim, 3. März 2005. Die Fuchs Europe Schmierstoffe GmbH (FES) ist in Deutschland mit deutlichem Abstand Marktführer bei der Erstbefüllung („First Fill“) von Neufahrzeugen mit Stoßdämpferölen. Um seiner starken Stellung am Markt auch weiterhin gerecht zu wer-den, investierte das Unternehmen knapp vier Millionen Euro in eine neue Stoßdämpferöl-Produktionsanlage am Standort Mannheim. Nach sechs Monaten Bauzeit nahm die Anlage im Februar 2005 den Betrieb auf. Das Gesamtfassungsvermögen der 21 Tanks beträgt 3.900 Kubikmeter, die maximale Herstellungsmenge 60.000 Tonnen pro Jahr. Die wesentlichen Vorteile für den Kunden: höhere Prozes-sicherheit sowie Produktion größerer Mengen in kürzester Zeit.

[Syrtakihans]

Sehr ungewöhnliche Kursbewegungen heute. Erst fettes Geld auf 76,00 EUR, das bis 13:15 Uhr komplett bedient war. Danach bei auffällig dünner Geldseite binnen 1,5 Stunden auf 71,00 runter, was offenbar noch durch einige kleinere Stop-Loss-Aufträge beschleunigt wurde.

[Mant]

hi!

bitte zu überlegen, die vorzüge in die stämme zu tauschen.
das wäre jetzt eine gute gelegenheit.

gruss.

[Köln3]

Inzwischen sind die Stämme niedriger als die Vorzüge. Habe leider zu früh getauscht.

Insgesamt scheint die Abwärtsbewegung diese Woche unsinnig zu sein. Fundamental ist die Aktie unverändert günstig bewertet. Die Kursrückgänge können auch nicht logisch mit der Nichtaufnahme in den MDAX begründet werden. So richtig abwärts ging es erst lange nachdem die Entscheidung bekannt war und die Stämme sind viel stärker gefallen als die Vorzüge, obwohl die Stämme eh nicht in den MDAX gekommen wären. Da sag nochmal einer die Börse wäre rational. Also ich werde nächste Woche noch ein paar Stämme nachkaufen, wenn die Kurse so bleiben oder gar noch weiter runter gehen.

[Syrtakihans]

Möglicherweise sind hier wieder Aktionäre durch den hohen Dollarkurs und den stark erhöhten Rohölpreis verunsichert.

Während am 04.03. auffällige verstärkte Verkäufe bei Stämmen begannen, konnte bei den Vorzügen das Gegenteil beobachtet werden. Erst am 10.03. zogen diese nach unten nach und haben gestern noch beschleunigt. Vielleicht ist hier letztendlich auch nur eine fette Adresse verantwortlich, die bei den Stämmen abverkauft hat.

Da bei Fuchs in der Vergangenheit nie eine Vorwegnahme von Unternehmensmeldungen durch den Kurs beobachtet werden konnte, gehe ich auch jetzt nicht davon aus. Mit einer Adhoc-Meldung rechne ich noch im März.

Bei einem EPS von 6,30 EUR für 2005 sind wir auch nach dem Kursrückgang nur gering unter der langjährigen Bewertung von KGV 13 angelangt. Um das alte Hoch der Vorzüge bei 84,60 zu überschreiten sind eine verbesserte Grundstimmung und/oder verbesserte Ergebnisse wohl erforderlich. Sofern in der Adhoc dann mehr als 6,00 EUR/Aktie für 2004 gemeldet werden, wäre für mich letztgenanntes Kriterium dann schon erreicht.

Es bleibt spannend.

[StefanR]

March 22, 2005
Elbows Fly in China`s Lube Market

By Nancy DeMarco

BEIJING – China’s two top lubricant companies claim 60 percent of that country’s growing lube market, and they’re gearing up to take even more market share from the multinational brands and smaller local players. At the same time, the multinationals will advertise their lubes heavily, to build brand awareness in advance of the 2007 opening of China’s gasoline and diesel fuel market.

Song YunChang, general manager of Sinopec Lubricant Co., told last week’s Fuels & Lubes Asia conference here that the future is bright for China’s lubricants industry, with domestic and foreign brands becoming more equal both in terms of quality and branding strategies.

The Chinese lubricants market, Song said through a translator, is characterized by intense competition, by consolidation, and by reform and brand consolidation in the two state-owned lube companies, Sinopec and PetroChina.

China consumed more than 4.6 million metric tons of lubricants in 2004, up from 3.65 million tons in 2002. Sinopec and PetroChina share 60 percent of that market; multinational brands – traditionally the suppliers of higher quality, higher profit lubes – have 19 percent; and about 2,000 local private blenders supply the remaining 21 percent. Recently, there were as many as 4,500 independent blenders, Song said, estimating that today there are about 2,000. There will be fewer than 1,000 by the end of the year, he predicted.

Sinopec and PetroChina have consolidated all their lube brands into one each: Great Wall for Sinopec, Kunlun for PetroChina. These brands, together with Tongyi’s Monarch brand, have become the top three domestic lubricant brands in the past two years.

“Quality is not enough to sell lubricants,” Song said. There is now a heavy emphasis on building brands and upgrading brand images. “Five years ago the multinational brands dominated. Now the local players compete.”

Television, radio, exhibitions and sports stadiums are major outlets for lubricant advertising direct to consumers. The multinationals began TV advertising in 2004, said Song. “They want consumer awareness in advance of the 2007 opening of our gasoline and diesel market.”

Thanks to quality improvements, including the use of higher grade base oils, the perceived quality of domestic lubricants has improved greatly in China, said Song. But more and more foreign lubricant brands are entering China daily, because more automakers are coming. “This makes the local players and the traditional multinationals feel more pressed.

“In the past, we complained about the marriage between the automakers and [foreign] lubricant companies. Now we need to understand that we can [compete for] business with the automakers.”

Looking forward, Song predicted that more money will be invested to upgrade China’s base oil manufacturing which, at 4 million tons per year, does not meet local demand. Likewise, more money will go into research and development of higher quality lube products for both the automotive and industrial sectors. Lubricant industry “chains” will be developed for high-end, lower volume products, and oil companies will try to launch integrated services, adding more value to their lube products.

The future isn’t without challenges, however. The Chinese government is trading technology for our markets, said Song. “But what real technology has the auto industry brought China? We open our markets, but don’t get the technology. In the oil industry, we’re setting up joint ventures to produce additives. We want the technology. Local advantage and hard work will result in success.”

[thomtrader]

Gerade eben wieder eine kleine Stopp-loss-lawine

[Helmuut]

Hi,
sieht danach aus, dass ein paar Leute vor den Zahlen morgen etwas Angst haben.
Gruß Helmuut

[Helmuut]

Sorry für die Fehlinfo, die Bilanzpressekuonferenz ist erst am 6.4.05.
Gruß Helmuut

[Syrtakihans]

Zum Anlass der nahenden BPK und den Zahlen zum GJ 2004 hier noch mal das EBITDA als 12-Monatssumme rollierend auf Quartalsbasis in Mio. EUR.

2003 Q1 116,1
2003 Q2 114,8
2003 Q3 118,4
2003 Q4 121,6
2004 Q1 125,2
2004 Q2 129,4
2004 Q3 130,0
2004 Q4 ???????

Beim Ergebnis sieht es so aus (ohne ratierliche Firmenwertabschreibungen)

2003 Q1 34,9
2003 Q2 34,3
2003 Q3 36,5
2003 Q4 39,1
2004 Q1 41,9
2004 Q2 44,3
2004 Q3 45,7
2004 Q4 ??????? Erfordernis bei 6,05 EUR/Aktie 47,6

Hatte ursprünglich noch im November 6,05 EUR/Aktie geschätzt, bin aber ein wenig konsterniert wegen der extremen Entwicklung an der Rohöl-Front. Alles was über 6,00 EUR/Aktie liegt dürfte Anlass zu übermäßiger Freude sein. 5,80 EUR sollten mindestens zu erreichen sein, wenn es keine erhöhten Firmenwertabschreibungen in Q4 gegeben hat (bisher 1,6 Mio. EUR/Quartal in 2004).

Es bleibt extrem spannend!!!

[RacingTurtle]

Hallo allerseits:

aus dem Besuchsbericht der Bayr. Landesbänker bei Fuchs Petrolub (Anfang Februar 2005):

"Bei Fuchs Petrolub besteht keine direkte Abhängigkeit vom Rohölpreis, sondern von Preisdifferenzen der Wertschöpfungs- und Verarbeitungsstufen. Tendenziell folgen die Grundölpreise der Ölpreisentwicklung, jedoch zeitlich verzögert und weniger volatil. ... Fuchs Petrolub erwartet für das GJ2005 einen Anstieg der Vormaterialien um einige Prozentpunkte, ohne dabei präzisere Angaben zu machen. Ziel ist es vielmehr, beim Kunden die notwendigen Preiserhöhungen durchzusetzen."

Meine Interpretation: Da im Februar der Ölpreis bereits hoch war, kennt man bei Fuchs das mögliche Problem. Man reagiert proaktiv und wird die notwendigen Preis-Erhöhungen durchsetzen, was im Anbetracht der "Spezialitäten"-Stellung als Schmierstoffhersteller in engem Kundenkontakt auch Aussicht auf Erfolg hat.

Mal schauen, was morgen die Zahlen sagen.

RacingTurtle

[Syrtakihans]

Sicherlich ist die Aussage in #927 tendenziell korrekt. Dennoch werden die Belastungen durch erhöhte Rohmaterialpreise auch bei Fuchs - wenn auch begrenzt - auf die Marge durchschlagen. Die Effekte waren ja schon in Q3 zu sehen. Man sehe hierzu auf die EBITDA-Entwicklung in #926.

[StefanR]

06.04.2005 FUCHS: Nach erneutem Rekordergebnis Vorschlag auf Dividendenerhöhung
Im dritten Jahr in Folge erwirtschaftete die weltweit im Schmierstoffbereich tätige FUCHS PETROLUB AG das beste Ergebnis ihrer Unternehmensgeschichte. Der Konzernumsatz stieg um 5,3 % auf 1.096 Mio €. Aufgrund weiter optimierter Kostenstrukturen erreichte das operative Ergebnis einen Spitzenwert von 107,4 Mio € (93,2). Der Jahresüberschuss legte im Geschäftsjahr 2004 um 29,8 % auf 40,1 Mio € (30,9) zu, was nahtlos an die hohen Steigerungsraten der Vorjahre anknüpft. Die Gesamtkapitalrendite wurde damit auf 19,0 % erhöht. Das Ergebnis vor planmäßigen Firmenwertabschreibungen betrug je Stamm- bzw. Vorzugsaktie 5,97 € bzw. 6,14 € (5,31 bzw. 5,50). Vorstand und Aufsichtsrat schlagen den Aktionären eine Erhöhung der Dividende um jeweils 0,10 € auf 1,66 € je Stamm- und 1,83 € je Vorzugsaktie vor. Für 2005 erwartet FUCHS PETROLUB erneut einen erhöhten Konzernjahresüberschuss.

[Syrtakihans]

So, der GB ist veröffentlicht:

http://www.fuchs-oil.de/fileadmin/fuchs_upload/pdf_addons/GB…

Meine Erwartungen wurden mit einem EPS von 6,06 EUR/Aktie sogar knapp übertroffen, obwohl in Q4 nun 5,2 Mio. EUR an außerplanmäßigen Firmenwertabschreibungen anfielen ...

[Syrtakihans]

Die erwartete Trendwende der ist nun eingetreten, da das EBITDA des Q4/2004 unter das von Q4/2003 gefallen ist. Das EBITDA als 12-Monatssumme rollierend auf Quartalsbasis in Mio. EUR:

2003 Q1 116,1
2003 Q2 114,8
2003 Q3 118,4
2003 Q4 121,6
2004 Q1 125,2
2004 Q2 129,4
2004 Q3 130,0
2004 Q4 129,8

Die Entwicklung basiert aber mehr von den Kosten nach dem Rohergebnis. Die Rohmarge selber ist mit gut 37,9% auch in Q4 erfreulich stabil geblieben.

Beim Ergebnis vor ratierlichen Firmenwertabschreibungen wurden meine Erwartungen auf den Punkt genau getroffen:

2003 Q1 34,9
2003 Q2 34,3
2003 Q3 36,5
2003 Q4 39,1
2004 Q1 41,9
2004 Q2 44,3
2004 Q3 45,7
2004 Q4 47,6

Die außerplanmäßigen Firmenwertabschreibungen führten in Q4 zu einer zusätzlichen Belastung:

2004 Q1 1,2
2004 Q2 1,6
2004 Q3 2,0
2004 Q4 5,2

Das Finanzergebnis war durch außerplanmäßige Abschreibungen in Q4 belastet.

2004 Q1 -4,7
2004 Q2 -4,5
2004 Q3 -4,5
2004 Q4 -5,1

Summa summarum also ganz ordentliche Zahlen. Meine ursprüngliche 2005er Prognose von 6,30 EUR/Aktie werde ich erhöhen müssen, vielleicht um 20, 30 oder sogar mehr Cent. Das 2005er KGV liegt also momentan bei rd. 11, m.E. zu wenig für Fuchs.

[goldmine]

Zahlen über meinen Erwartungen:

Umsatz Q4 +4%
Ergebnis Q4/03 war absolute Spitze mit 17,2 Mio, Q4/04 17,3 Mio weiter verbessert. Annualisiert ergäbe dies 4 X 17,3 = 69,2 oder EPS (+0,17 Vorzüge=) 8,97.

2004er Zahlen 39,0 Mio Gewinn nach Steuern und Minderheiten um 18,6 Mio goodwill amortizations bereinigt:

57,6 Mio / 7,86 Mio Aktien EPS 7,33 + 0,17 pro Vorzugsaktie (Dividendenvorteil) = € 7,50.

Damit ist meine Schätzung aus #838 von EPS 7,24 deutlich übertroffen.

Für 2005 gehe ich von einem moderaten Gewinnanstieg aus von 5% auf EPS Vorzüge von € 7,88. Dies ergibt sich bereits aus weiter sinkenden Finanzierungskosten.

Die sonstigen Rückstellungen sind in 2004 deutlich gestiegen von 55,0 Mio auf 65,3 Mio.

Die NettofinanzVb sind von 209,9 Mio auf 166,6 Mio gesunken, obwohl kleinere Akquisitionen getätig wurden.

Fuchs dürfte von mehreren Trends profitieren:

- weltweit boomt der Bergbau, Fuchs ist Weltmarktführer in Bergbauschmierstoffen
- Fuchs ist gut in den Wachstumsregionen China und Indien vertreten
- der Preisanstieg von Rohstoffen sorgt für steigende Verkaufspreise und begünstigt den Trend zu höherwertigeren und kundenindividuellen Schmierstoffen, wie Fuchs sie vornehmlich anbietet.

Der cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit ist weiter auf Rekordhöhe mit 84,7 Mio (Vorjahr 89,1 Ausnahmejahr).

Das erwartete KGV 2005 beträgt bei einem Kurs von 74,50 9,5. Angesichts steigender Dividenden, kräftigem Finanzschuldenabbau, steigenden Umsätzen und Gewinnen dürfte Fuchs verstärkt in den Focus der Investoren rücken. Interessant ist, daß die Kosten weiter optimiert werden können. Dazu tragen Akquisitionen wie im Januar in UK bei. Die Aussagen zu 2005 sind bekannt vorsichtig, dürften erst im Q1-Bericht am 13. Mai konkretisiert werden.

CU, goldmine

[RacingTurtle]

Danke an Syrtakihans und goldmine für die Auswertung der Zahlen. Würde auf deren Basis Fuchs wieder kaufen, was letztendlich der Punkt ist. Also dabei bleiben und immer schön die Zahlen verfolgen.

RacingTurtle

[Helmuut]

07.04.2005 14:10
FUCHS PETROLUB: Hold (M.M. Warburg)
M.M. Warburg bewertet am 7. April die Aktie des deutschen Schmierstoffherstellers FUCHS PETROLUB (Nachrichten) unverändert mit "Hold”. Das Kursziel liegt nach wie vor bei 80,00 Euro.

FUCHS PETROLUB habe in 2004 einen Umsatz von 1,0963 Mrd. Euro berichtet. Das Unternehmen habe über das ganze Jahr ein starkes organisches Wachstum aufgezeigt. Das EBIT sei um 14,8 Prozent auf 86,2 Mio. Euro gestiegen. Das Management indiziere einen höheren Umsatz im Januar und Februar 2005 und hoffe, dass das Unternehmen die hohen Rohmaterialpreise durch Verbesserungen des Produktmixes und durch höhere Verkaufspreise kompensieren könne.

Die Analysten erwarten ein Umsatzwachstum von 3 Prozent, einen Anstieg des EBIT auf 103 Mio. Euro und des Nettogewinns auf 55,5 Mio. Euro. Angesichts der letzten Erhöhung der Ölpreise könnte diese Projektion etwas zu optimistisch sein. Die EPS-Erwartungen der Analysten für 2005, 2006 und 2007 liegen bei 7,16 Euro, 8,00 bzw. 9,11 Euro.

---------- Mein Kommentar:
Bei den genannten Ergebnisschätzungen kommt man auf ein 2007er KGV von 76/9,11 , also 8,3.
Da würde ich dann doch eher Kaufen als Halten empfehlen.
Gruß Helmuut

[Helmuut]

07.04.2005 14:10
FUCHS PETROLUB: Hold (M.M. Warburg)
M.M. Warburg bewertet am 7. April die Aktie des deutschen Schmierstoffherstellers FUCHS PETROLUB (Nachrichten) unverändert mit "Hold”. Das Kursziel liegt nach wie vor bei 80,00 Euro.

FUCHS PETROLUB habe in 2004 einen Umsatz von 1,0963 Mrd. Euro berichtet. Das Unternehmen habe über das ganze Jahr ein starkes organisches Wachstum aufgezeigt. Das EBIT sei um 14,8 Prozent auf 86,2 Mio. Euro gestiegen. Das Management indiziere einen höheren Umsatz im Januar und Februar 2005 und hoffe, dass das Unternehmen die hohen Rohmaterialpreise durch Verbesserungen des Produktmixes und durch höhere Verkaufspreise kompensieren könne.

Die Analysten erwarten ein Umsatzwachstum von 3 Prozent, einen Anstieg des EBIT auf 103 Mio. Euro und des Nettogewinns auf 55,5 Mio. Euro. Angesichts der letzten Erhöhung der Ölpreise könnte diese Projektion etwas zu optimistisch sein. Die EPS-Erwartungen der Analysten für 2005, 2006 und 2007 liegen bei 7,16 Euro, 8,00 bzw. 9,11 Euro.

------- Mein Kommentar:
Die EPS-Reihe liefert für 2007 ein KGV von 8,3.
Da würde ich eher zu "Kaufen" als zu "Halten" tendieren.
Gruß Helmuut

[Syrtakihans]

Die EPS-Unterschiede diverser Analysten in den Prognosen rühren übrigens daher, dass die Firmenwert-Behandlung anders angesetzt ist. Man muss hier also aufpassen, dass nicht Äpfel mit Birnen verglichen werden.

Meine Prognosen beziehen sich auf das Ergebnis vor planmäßigen bzw. ratierlichen Firmenwertabschreibungen, so wie es Fuchs ab 2005 selber darstellen wird.

[goldmine]

@S.hans

Die Bankanalysten und auch sonst rechnet aber jeder alle G/W Am. raus, da die Einmalabschreibungen doch eher willkürlich sind und auch vom Finanzamt nicht anerkannt werden.

Fuchs selbst rechnet ja nun in 2005 nicht mit weiteren solchen (Luft-)Abschreibungen.

Warum sowas überhaupt gemacht wird, dürfte das Geheimnis deutscher Finanzvorstände sein und bleiben. Schließlich liegen hier keine zwingenden Gründe vor. Andererseits könnte man natürlich gleich den gesamten G/W abschreiben, dann hätte man für Deine Ab. kein Futter mehr. Auch Warren Buffett rechnet sowas konsequent heraus, da die Erträge betroffener Töchter ja bereits niedriger sind. Du korrigierst damit doppelt.

Um vergleichbare Zahlen zu erhalten, sollte das daher eliminiert werden. Die letzten Schätzungen (entsprechend ohne G/W AM.) von Analysten waren DZ Bank mit € 7,14 € 7,32 in 2004 / 2005 und Warburg 2005 mit € 7,16.

Nun sind es aber € 7,50 in 2005 geworden.

Auffällig ist, daß Fuchs alle Schätzungen, auch meine eigenen, praktisch in jedem Quartal für das Quartal und das Jahr wieder übertroffen hat. Ausgehend von € 7,50 in 2004 halte ich daher € 7,88 in 2005 und ca. € 8,50 in 2006 für realistisch. Allein der Abbau von Finanzschulden in Höhe von jährlich knapp 40/50 Mio sorgt für einen Ergebniseffekt von knapp € 0,2 pro Aktie. Das Auslaufen des Genußscheins bringt noch deutlich mehr. Darin ist die kleine UK Akquisition in 2005 bereits berücksichtigt.

In 2007 dürfte Fuchs (vor Dividendenzahlung oder gegen Jahresende) keine Nettofinanzschulden mehr haben.

Noch eine Anmerkung zum Q4: dieses war früher immer das mit Abstand ergebnisschwächste, nun wieder das beste Quartal in der Firmenhistorie.

CU, goldmine

[Syrtakihans]

@goldmine

Nun, beim Goodwill kann man ja durchaus unterschiedlicher Ansicht sein. Sogar renommierte Bilanzierungs-Experten sind hier ja nicht 100%ig im Konsens. Wichtig ist, wie gesagt, dass in den entsprechenden Kalkulationen zum Verständnis erkennbar ist, welche GW-Ansätze zugrunde liegen.

Die für Außenstehende nicht erkennbaren Motive für die quartalsweise stark schwankenden außerplanmäßigen GWabschreibungen werden sicherlich begründbar sein, zumal KPMG ja testiert hat.

In der Tat, Fuchs versteht es immer wieder mit den Zahlen positiv zu überraschen. Werde mir noch Gedanken machen über die auffällige EBITDA-Entwicklung (#931), bevor ich hier meine Prognose 2005 quantitativ verfestige.

[Syrtakihans]

Hier noch mal die Marge des Bruttoergebnis (dieses nach GuV). Das Bruttoergebnis sind die Umsätze nach Leistungskosten. Abhängigkeiten von Rohmaterialpreisen sind hier nicht mehr wiederzuerkennen – fast schon gegenteilige Entwicklung. Sehr schön!

Q1 2003 36,8%
Q2 2003 37,1%
Q3 2003 37,9%
Q4 2003 37,0%

Q1 2004 37,4%
Q2 2004 36,8%
Q3 2004 36,8%
Q4 2004 37,9%

Und die EDITDA-Marge (EBITDA = EBIT + alle Abschreibungen). Diese Marge ist ggü. Vorjahr leicht unter Druck wegen erhöhter sonstiger betrieblicher Erträge und Aufwendungen und geringerem Beteiligungsergebnis.

Q1 2003 9,9%
Q2 2003 10,9%
Q3 2003 12,7%
Q4 2003 13,2%

Q1 2004 11,2%
Q2 2004 11,3%
Q3 2004 12,1%
Q4 2004 12,8%

Fazit: Die leichte Schwäche im Bruttoergebnis im Q3 hat sich im Q4 in das Gegenteil verwandelt. Man kann anhand dieser Zahlen konstatieren, dass Fuchs es versteht offenbar Erhöhungen an Rohmaterialpreisen komplett an Kunden weiterzureichen. Ich bin begeistert!

Diese Erkenntnis ist in sofern von Bedeutung, als dass hierdurch eine Höherbewertung von Fuchs allemal gerechtfertigt ist. Wenn Unternehmen der Basischemie zz. mit 2005er KGVs von 14 bewertet sind, so sollte Fuchs doch mindestens mit 16 bezahlt sein.

[StefanR]

Insidergeschaeft

Kleinman (verantwortlich für US-Geschäft) kauft nach.



L. Frank Kleinman Mitglied d. Vorstands Stammaktie DE 0005790406 Kauf 7.4.2005/FFM 200 75,22 15.044
L. Frank Kleinman Mitglied d. Vorstands Stammaktie DE 0005790406 Kauf 7.4.2005/FFM 500 75,50 37.750


Gruesse, StefanR

[RacingTurtle]

Hi,

hatte ja mal geschrieben (#927):

"Meine Interpretation: Da im Februar der Ölpreis bereits hoch war, kennt man bei Fuchs das mögliche Problem. Man reagiert proaktiv und wird die notwendigen Preis-Erhöhungen durchsetzen, was im Anbetracht der "Spezialitäten" -Stellung als Schmierstoffhersteller in engem Kundenkontakt auch Aussicht auf Erfolg hat."

und lag damit nicht so falsch.

Nach den Postings von goldmine (#937) & Syrtakihans (#939) muß man zum Urteil gelangen: Nachkaufen, da unterbewertet. Die EPS-Schätzungen 05/06 von goldmine passen für meinen Geschmack ganz gut.

goldmine sollte mal Rational anschauen , da sind die Herren Analysten auch stets hinterher und er kommt wahrscheinlich den echten Zahlen näher, sehr schönes organisches Wachstum, wie Fuchs.

Grüße,
RacingTurtle

[IgnatzWrobel]

@ StefanR

Hast du einen link zu den Insidergeschäften?

Unter.....

http://www.insiderdaten.de


....konnte ich nichts finden.


Danke!

[IgnatzWrobel]

Alles klar, hab`s gefunden; ich hatte schon unter M-DAX Werte nachgeschaut

[StefanR]

Hallo Ignatz,

fuchs-homepage ist als kommunikatives Unternehmen
noch schneller als insiderdaten.de.


Gruesse, StefanR

[Algol]

Aktiensplit:http://boerse.ard.de/content.jsp?go=meldung&key=dokument_911…

[freinage]

Hier die Meldung dazu:

08.04.2005 10:06
"Fuchs Petrolub macht Aktie schlank

Mit einem Aktiensplit will das SDax-Unternehmen seine Anteilsscheine noch begehrenswerter machen. Über geringes Anleger-Interesse kann sich der Schmierstoff-Hersteller nicht beklagen. Kursplus seit 2003: 200 Prozent.
Statt einer Fuchs-Aktie werden Investoren bald drei Papiere des Unternehmens aus dem Kleinwerte-Segment SDax in ihrem Depot vorfinden. Einen Aktiensplit im Verhältnis 1:3 will sich das Unternehmen von der Hauptversammlung am 24. Mai genehmigen lassen. "Schlanker und attraktiver" solle das Papier damit werden, meldete das Unternehmen am Freitag.

Die Erfolgs-Geschichte der Fuchs Petrolub-Aktie hat in den vergangenen Monaten allerdings einen kleinen Rücksetzer erhalten: Seit Jahresbeginn verlor der Titel von knapp 80 auf derzeit 74 Euro. Das ist der erste nennenswerte Knick im Kurs-Chart seit rund zwei Jahren. Damals stand das Papier nur bei rund 25 Euro.

Vielleicht versucht Fuchs-Chef Stefan Fuchs nun mit dem selben Mittel den Kurs seines Unternehmens zu beleben wie damals. Im April 2003 hatte Fuchs ebenfalls einen Aktiensplitt im Verhältnis 1:3 vorgenommen. Was folgte, war eine Kursentwicklung mit Seltenheitswert. Bis Ende 2004 raste der Titel auf fast 90 Euro hinauf.


Rekordgewinne in Serie
Die Kursentwicklung war allerdings vor allem in der exzellenten Geschäftsentwicklung des Herstellers industrieller Schmierstoffe begründet. Im vergangenen Jahr hat das Unternehmen seinen Jahresüberschuss um 30 Prozent auf 40,1 Millionen Euro gesteigert, der dritte Rekordgewinn in Folge.

Das vierte Rekordergebnis peilt Fuchs im laufenden Jahr an. Dafür soll allein schon der Wegfall von Abschreibungen auf Firmenwerte sorgen. Zuletzt hatten diese bei 8,6 Millionen Euro gelegen. Dass der Kurs der Fuchs-Aktie zuletzt nicht mehr wie geschmiert lief, dürfte vor allem am anhaltend hohen Ölpreis liegen. Neben synthetischen Vorprodukten ist Öl einer der Träger der Schmierstoffe von Fuchs Petrolub. Die hohen Preise dafür legen sich nun offenbar stärker auf die Wachstums-Chancen. Der Umsatz soll 2005 zwar weiterhin wachsen, die Wachstumsraten allerdings sollen hinter denen der vergangenen Jahre zurück bleiben.

Die Aktie bleibt allerdings nach wie vor niedrig bewertet. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von weniger als zwölf (Basis 2005) lässt Kurshoffnungen weiter bestehen. Vielleicht wirkt der Aktiensplit ja noch einmal als Initialzündung für eine neue Rally der Fuchs-Aktie. "


Ich finde den Begriff "schlanker machen" im Zusammenhang mit einem Split immer so "treffend".
Wäre vielleicht mal ein Vorschlag für das Ubnwort des Jahres: Aktienverschlankung.

freinage

[goldmine]

Der Kurs wäre dann also € 25,-

Neue Gewinnreihe der Vorzüge:

2003 € 2,08
2004 € 2,50
2005e € 2,63
2006e € 2,83

KGV von 13 ergäbe einen fairen Wert von € 36,80 oder 47% Kurspotential auf den fairen Wert zuzüglich der Dividende von € 1,83 am 25. Mai. Zukünftig hat die Vorzugsaktie eine Mehrdividende von € 0,06.

CU, goldmine

[pantarhei]

Analystenkonferenz FUCHS PETROLUB AG Vz http://www.gsc-research.de/public/contents/Article.cfm?PosFN…
(kostenlos auf GSC)

[goldmine]

Die Analystin der BW Bank kommt nun zu den gleichen Ergebnissen wie ich.

Die anderen rechnen wohl noch.

CU, goldmine

[pantarhei]

14.04.2005
FUCHS PETROLUB VZ kaufen
Aktienservice Research

Dem langfristig ausgerichteten Anleger empfehlen derzeit die Analysten von "Aktienservice Research" die Vorzugsaktien von FUCHS PETROLUB (ISIN DE0005790430/ WKN 579043) zum Kauf.

Im vergangenen Geschäftsjahr habe der Schmierstoffhersteller einen Überschuss von 40,1 Millionen Euro erreicht. Dies entspreche einem Plus von 29,8 Prozent und sei das beste Ergebnis der Unternehmensgeschichte gewesen. Bereits hier hätten Kosteneinsparungen zu steigenden Gewinnen geführt. Zudem seien die höheren Rohstoffpreise zum Teil durch die Verbesserung des Produktmixes und Preisanhebungen ausgeglichen worden.

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) sei daher um 14,8 Prozent auf 86,2 Millionen Euro geklettert. Gleichzeitig sei der Konzernumsatz trotz negativer Währungseffekte um 5,3 Prozent auf knapp 1,1 Milliarden Euro gestiegen. Das organische Wachstum habe dabei rund 6,7 Prozent erreicht. Die Aktionäre sollten nun von einer höheren Dividende profitieren. Für 2005 erwarte das Unternehmen erneut einen höheren Nachsteuer-Gewinn.

Anzeige

In seinem Tätigkeitsbereich sei der Konzern bestens positioniert, und das Sortiment werde ständig optimiert. Die Nachfrage nach Schmierstoffen dürfte weiter zunehmen. Vor allem in Asien und Osteuropa stecke noch Potenzial. Schon jetzt würden die Produkte aus dem Hause FUCHS PETROLUB gut ankommen, wie an den Ergebnissen zu sehen sei. Und auch gutes Geld lasse sich damit verdienen, obwohl bei der Profitabilität noch Reserven vorhanden seien.

Der Konzern setze aber alles daran, hier weitere Fortschritte zu machen. So habe sich die Umsatzrendite im vergangenen Jahr von drei auf 3,7 Prozent verbessert. Dazu beigetragen hätten niedrigere Zinskosten durch die Verringerung der Verbindlichkeiten um 24 Prozent. Hier dürfte es 2005 weitere Einsparungen geben. Abzuwarten bleibe indes, ob die höheren Rohstoffpreise durch Preisanhebungen voll an die Kunden weiter gegeben werden könnten.

Nichtsdestotrotz sehe es fundamental weiter nach steigenden Ergebnissen aus. Dies sollte auch dem Aktienkurs Auftrieb verleihen. Nach der Konsolidierung seit Anfang des Jahres scheine das Papier wieder an Fahrt aufzunehmen. Angesichts der günstigen Bewertung dürften sich Käufe auf dem aktuellen Niveau daher langfristig auszahlen.

Vor diesem Hintergrund raten die Analysten von "Aktienservice Research" zu einem langfristigen Engagement in die Vorzugsaktien von FUCHS PETROLUB. Der Stoppkurs sollte bei 69 Euro platziert werden.

[Syrtakihans]

Die internen Umsatzesteigerung ggü. dem Gesamtumsatz des Vorjahresquartals

Q1 2004 5,5%
Q2 2004 8,5%
Q3 2004 8,5%
Q4 2004 4,3%

Dementsprechend meine vorsichtige Prognose-Kalkulation für 2005 beginnend mit einem erwarteten Anstieg des Umsatzes 2005 von 3,0%. Zahlen in Mio. EUR.

Umsatz 1129
Bruttoergebnis 419,9 (bei Bruttomarge von 37,2% wie im Vorjahr)
Andere Aufwdg. 291,9 (+2,0% ggü. Vorjahr)

EBITDA 128,0 (419,9 – 291,9)
EBIT 88,5 (Normalabschrbg. 23,2 Mio. EUR, außerplanmäßige GW-Abschrbg. 8,0 Mio. EUR, planmäßige GW-Abschrbg. 8,3)
EBT 73,8 (Zinsergebnis -14,7 Mio. EUR)

EAT 45,0 (Steuersatz 39%)

E 52,2 (Minderheiten 1,1 Mio. EUR, zzgl. planmäßige GW-Abschrbg. 8,3 Mio.)

EPS 6,64 EUR

Entspricht bei 2005er KGV = 13 einem Kurs von 86 EUR, bei KGV = 16 von 106 EUR.

Wer will, kann wie Goldmine auch die außerplanmäßigen GW-Abschrbg. von 8,0 Mio. EUR draufaddieren, und erreicht dann 7,65 EUR pro Aktie. Kurse dann 99 bzw. 122 EUR.

[Joschka Schröder]

"Wer will, kann wie Goldmine auch die außerplanmäßigen GW-Abschrbg. von 8,0 Mio. EUR draufaddieren"

Ganz allgemein: Wenn nunmehr sogar außerplanmäßige GW-Abschreibungen nicht mehr zählen sollen (die Bewertung der Geschäfts- und Firmenwerte also beliebig wird), wird die Bilanzpolitik/Gewinnberechnung zur farce. Man kann´s dann auch einfach "schönrechnen" nennen.

[goldmine]

Lieber Joschka, zu Deinem großen Verdruß rechnen jedoch alle seriös arbeitenden Leute so. Da die Thematik bereits mehrfach diskutiert wurde und ohnehin allgemein bekannt ist verzichte ich auf weitere Beiträge dazu. Ansonsten empfehle ich BerkshireHathaway.com Letters to Shareholders und Owners Manual, um sich schlau zu machen. Eine Diskussion mit mir darüber anzufangen wird völlig zwecklos sein.

Wie man sieht, scheint das Thema auch manchen Analysten Schwierigkeiten zu bereiten. So MM Warburg, die von einem operativen Gewinn als EBITDA Gewinn reden (also AfA als operativen Gewinn ansehen : ), der ihrer Ansicht nach in 2005 um 7% fallen soll. Trotz besserem Finanzergebnis gehen sie dann von einem 2005er EPS Vorzüge von € 6,80 (vorher 7,16 - ein Grund für die Kursverluste?) aus. Das sind dann aber 9,3% Gewinnrückgang 2005 zu dem vollständig bereinigten EPS von 7,50. Die BW Bank dagegen geht mit meinen Schätzungen konform.

Möglicherweise wird das Q1/05 tatsächlich einen Gewinnrückgang zu 2004 aufweisen. Mal schaun.

CU, goldmine

[Syrtakihans]

>> Möglicherweise wird das Q1/05 tatsächlich einen
>> Gewinnrückgang zu 2004 aufweisen. Mal schaun.

Also ich will hoffen, dass ich die Ironie hierin nur übersehen habe.

[Syrtakihans]

Kein Wunder, dass der Kurs auf diesem gedrückten Niveau hängt. Heute Nachmittag wurde auf Xetra ein Auftrag von 17.000 Stück für 1,2 Mio. EUR abgewickelt.
Nach meiner Gewinnschätzung liegen wir beim 2005er KGV jetzt bei 10,8 - was trotz der in den letzten Tagen verschlechterten Stimmung an den Aktienbörsen wohl ohne jeden Zweifel einer klaren Unterbewertung gleichkommt.

[StefanR]

Kleinman (US-Chef und "Lehrmeister" von Stefan Fuchs)
kauft wieder Stammaktien.


Abfrage für: 579040 und L. Frank Kleinman

Datum Name Stellung Art Anzahl Kurs Volumen Erläuterung
08.04.2005 L. Frank Kleinman V K 1.450 Stück 77,92 112.980
07.04.2005 L. Frank Kleinman V K 700 Stück 75,42 52.794
Stellung: `V`=Vorstand



Grüsse, StefanR

[joati]

Neben den steigenden Grundöl und Gebindepreisen steigen jetzt auch die Additivpreise. Das für Fuchs wichtige Lithium ist knapp und teuer. Bleibt abzuwarten ob wirklich alle Preiserhöhungen zeitnah weiter gegeben werden können.

[goldmine]

Lampe hat Fuchs auf Kaufen hochgestuft.

EPS 2005 nach 5 Mio G/W Ab. 6,93 geschätzt, inkl. G/W also 7,57. Das wäre ein Anstieg von nur 1%.

CU, goldmine

[Syrtakihans]

Also 7,57 EUR in 2005 entsprächen bei mir ggü. 2004 mit 7,33 einer Steigerung von 3%.

[Syrtakihans]

Zunehmend spannend, wohin die Spekulation den Kurs noch treiben wird. Nach meiner Ergebnisprognose liegen wir nun nahe einem KGV 10.
Selbst bei weiterer konjunktureller Abkühlung bräuchten die Ergebnisprognosen nicht sehr weit revidiert werden - das Vokabular des Threadtitel geht m.E. tendenziell in die richtige Richtgung.

[Helmuut]

In der Tat, was ist denn hier los ? 64 € bei den VZ !
Und das ohne nennenswerte Nachrichten.

Gruß Helmuut

[Big Nick]

Nachdem ich seit Jahreswechsel keine Fuchs mehr hatte, habe ich heute wieder vorsichtig
eingekauft.

Gruß Niko

[DickeBacke]

@Big Nick

was meintest Du dann in #909 mit "Ihr könnt Euch vorstellen, dass ich inzwischen wieder engagiert bin. :-)"?

[Big Nick]

Stimmt, das habe ich übersehen! Hat sich aber damals offensichtlich nur als kurzfristiges Engagement erwiesen.
Nun habe ich ca. 10% Depotanteil und beabsichtige länger zu halten. Nur ein sehr schneller Kursanstieg könnte natürlich wieder dazwischenkommen...

Gruß Niko

[goldmine]

Fuchs mit guten Q1-Zahlen!

Umsatz +3%
Anstieg des Gewinns ohne G/W-Am. von 12,2 auf 12,8 Mio um 5%.

EPS € 1,65 zu € 1,59 in Q1/04 (12,2 Mio / 7,86 Mio Aktien +0,04 Mehrdividende der Vorzüge). Anstieg des EPS um 4% im schwierigen Q1.

Noch zu klären ist, ob Einmalabschreibungen auf goodwill im Q1/05 getätigt wurden. Diese wären dem Ergebnis hinzuzurechnen. In der Vorjahreszahl sind diese bereits enthalten.

Ich gehe daher von 4% EPS Steigerung in 2005 aus von € 7,50 auf 7,80.

Der free cahshflow sollte sich in 2005 weiter auf hohem Niveau halten.

Der Ausblick des Vorstands fällt vergleichsweise positiv aus.

CU, goldmine

[Helmuut]

Fuchs Petrolub steigert Umsatz im 1. Quartal um 3%

MANNHEIM (Dow Jones-VWD)--Die Fuchs Petrolub AG, Mannheim, hat ihren Umsatz im ersten Quartal 2005 um 3% auf 275,0 (266,9) Mio EUR gesteigert. Dabei sei ein internes Wachstum von 2,6% und ein externes Wachstum von 1,4%zu verzeichnen gewesen, teilte der Schmierstoffhersteller am Freitag weiter mit. Währungseffekte hätten das Wachstum um einen Prozentpunkt geschmälert. Der Nettogewinn stieg den weiteren Angaben zufolge auf 13,1 (9,2) Mio EUR.

Bereinigt um die wegen IFRS-Bilanzierung im laufenden Jahr entfallenen regelmäßigen Goodwill-Abschreibungen sei der Gewinn noch um 1,7 Mio EUR gestiegen.

Das Ergebnis habe von Kosteneinsparungen in allen Bereichen profitiert. Im Gesamtjahr rechnet das Unternehmen mit einer wie im Vorjahr um 0,5%steigenden weltweiten Nachfrage nach Schmierstoffen. Wegen des üblichen Abbaus von Lagerbeständen sei die Nachfrage im ersten Quartal noch rückläufig ausgefallen.
(ENDE) Dow Jones Newswires/12/13.5.2005/tw/rio

... wenn ich das richtig verstehe, ist der Gewinn auf vergleichbarer Basis um 1,7M€ gestiegen, also um 1,7/(13,1-1,7) -> 14,9 %.
@goldmine, wie kommst Du auf 4 % ? Das verstehe ich nicht.

Gruß, Helmuut

[goldmine]

Die Einmal (Impairment-) goodwill Abschreibungen (I-GWA) betrugen in Q1/2004 (3,3 gesamt - 2,2 laufende) 1,1 Mio. In Q1/2005 nun 0,5 Mio (steht leider nicht im Q1 Bericht drin).

Damit man angesichts von 10 Mio dieser I-GWA in 2004 die Ergebniszahlen sinnvoll analysieren kann, muß man das wie bisher bereinigen. Hier zeigt sich, daß es keinen Sinn macht, an DVFA oder sonstigen Berechnungsschemas zu kleben. Fuchs wird schließlich nicht wertvoller durch die Änderung von Buchhaltungsvorschriften. Daher sollte man die G/W Am. immer voll bereinigen. International ist das Standard, sofern die Bilanz mit den goodwill Beträgen dem true and fair vieuw entspricht. Daß der goodwill in der Bilanz von Fuchs insgesamt werthaltig ist, daran habe ich keinen Zweifel. Dies ergibt sich bereits aus der hohen EK-Rendite von über 35%.

Das EPS Q1/2005 steigt damit von 1,65 auf 1,71, der tatsächliche Gewinnanstieg beträgt 7,5% (1,71 / 1,59).

Entspr. erhöhe ich meine EPS Schätzung 2005 auf +7% / EPS 2005e € 8,00 oder leicht höher. Nach split € 2,68.

CU, goldmine

[goldmine]

Nachdem der spanische Mischkonzern Bestinver eine Beteiligung von über 5% an den Stammaktien von Fuchs zusammengekauft hat, dürfte sich der spread zw. Stämmen und Vorzügen wieder zurückentwickeln. Eigentlich müßten die Vorzüge etwas teurer sein als die Stämme, wie es ja auch schon öfter der Fall war.

Bestinver ist übrigens kein reiner Finanzinvestor, sie betreiben Geschäftsfelder in sogenannten nachhaltigen Geschäftszweigen wie Wind- und Solarstrom, Biodiesel.

Ex Dividende hat Fuchs Vorzüge auf Basis € 70,50 ein KGV 2005e von 8,5. Die Gewinnentwicklung ist offenbar auf Quartalsbasis von den volatilen Rohstoff- und Additivpreisen unabhängig. Der Zukauf in UK scheint recht günstig gewesen zu sein.

CU, goldmine

[RacingTurtle]

@Goldmine

einfach mal Danke für die schnelle Auswertung der Zahlen. Wollte mich gerade dransetzen und sehe erfreut, daß es schon erledigt ist. Dann kann ich mich mal meiner Baustelle (ThyssenKrupp) und der Perle des SDAX (Rational) bilanziell/Q-Zahlen mäßig zuwenden.

RacingTurtle

[StefanR]

firstfive: Vermögensverwalter üben Zurückhaltung
12.05.2005

Die von firstfive beobachteten Vermögensverwalter haben ihr Transaktionsvolumen im Aktienbereich im Vergleich zur Vorwoche nochmals reduziert. Insgesamt wurden in der Berichtswoche vom 5 bis 12. Mai rund eine Million Euro Aktien gekauft und für 1,3 Millionen Euro Aktien verkauft. Die Verhältniszahl von Käufen zu Verkäufen stellt sich damit auf 1 : 1,3 (Vorwoche: 1 : 1).



Zu den Top-Käufen gehörten neben US Termineinlagen und Endesa auch HVB, Aegon und Belgacom . Die Top-Verkäufe bei den von firstfive beobachteten Vermögensverwaltern waren neben der Berlin-Hannover-Hypo-Anleihe und Infineon auch Altana, MPC Münchmeyer und Fuchs Petrolub Vz......




Es war in letzter Zeit wohl einfach zuviel Material auf der Angebotsseite.
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Die Analystenempfehlung von Aktienresearch (April 05) hat sich als Volltreffer erwiesen....
der Stoppkurs wurde ausgelöst.

....Nach der Konsolidierung seit Anfang des Jahres scheine das Papier wieder an Fahrt aufzunehmen. Angesichts der günstigen Bewertung dürften sich Käufe auf dem aktuellen Niveau daher langfristig auszahlen. Vor diesem Hintergrund raten die Analysten von "Aktienservice Research" zu einem langfristigen Engagement in die Vorzugsaktien von FUCHS PETROLUB. Der Stoppkurs sollte bei 69 Euro platziert werden.
Quelle: AKTIENCHECK.DE




Gruesse, StefanR

[goldmine]

VV Stefan Fuchs hat am 13.5.05 1.300 Stämme zu 74,xx gekauft.

CU, goldmine

[pantarhei]

20.05.2005
Fuchs Petrolub neues Kursziel
Independent Research

Die Analysten von Independent Research stufen die Aktie von Fuchs Petrolub (ISIN DE0005790430/ WKN 579043, VZ) unverändert mit "kaufen" ein.

Die Gesellschaft habe im ersten Quartal 2005 trotz eines weltweiten Nachfragerückgangs den Umsatz um 3% auf 275 Mio. Euro steigern können. Dies habe knapp unter der Schätzung der Analysten von 278 Mio. Euro gelegen. Es sei positiv anzumerken, dass das Umsatzwachstum fast ausschließlich auf internes Wachstum zurückzuführen sei. Vor allem das Amerika-Geschäft habe mit einem Plus von 7,6% zum Wachstum beigetragen. Das EBIT habe um 10,2% auf 24,8 Mio. Euro zulegen können. Hier seien die höheren Rohstoffkosten durch Kosteneinsparungen ausgeglichen worden. Die Finanzschulden hätten reduziert werden können, was zu einem besseren Finanzergebnis in Höhe von -3,9 Mio. Euro geführt habe. Der Gewinn je Vorzugsaktie habe sich auf 1,65 Euro belaufen und die Eigenkapitalquote habe bei 27,1% gelegen.

Fuchs Petrolub sei in einem stark fragmentierten Schmierstoffmarkt, in dem neben zahlreichen kleineren Nischenanbieter auch große Ölkonzerne aktiv seien, weltweit sehr gut positioniert.

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Im aktuellen Geschäftsjahr wolle der Konzern insgesamt erneut einen erhöhten Konzernjahresüberschuss erzielen. Vor dem Hintergrund sinkender Finanzierungskosten und dem Wegfall der Firmenwertabschreibungen sollte das Erreichen dieses Zieles nach Meinung der Analysten keine Schwierigkeiten darstellen.

Die Wertpapierexperten seien für den Titel weiter positiv gestimmt und würden ihre Prognosen für das EBIT 2005e auf 104 (alt: 94,5) Mio. Euro und für 2006e auf 106 (alt: 98,8) Mio. Euro erhöhen.

Die Analysten von Independent Research sehen für die jüngste Kursschwäche keine fundamentale Begründung und bestätigen daher ihre Kaufempfehlung für die Fuchs Petrolub-Aktie. Das DCF-Modell ermittle einen fairen Wert je Aktie von 95,20 Euro, weshalb die Wertpapierexperten ihr Kursziel von 91 auf 95 Euro anheben würden.

[Syrtakihans]

In der Tat sehr gute Zahlen zum Q1. Ich werde meine Einschätzung von 7,65 EUR/Aktie (ohne Firmenwertabschreibungen) wohl sogar um einige 10 Cent erhöhen können.

Das interne Umsatzwachstum ist weiter rückläufig, wobei man berücksichtigen muss, dass das Q1 hier regelmäßig schwach ausfällt.

Q1 2004 5,5%
Q2 2004 8,5%
Q3 2004 8,5%
Q4 2004 4,3%
Q1 2005 2,6%

Überraschend ist der (verspätete) Einbruch bei der Bruttomarge. Ich denke, dass die angekündigten Preiserhöhungen hier im weiteren Verlauf aber wieder bessere Werte nach sich ziehen werden.

Q1 2004 37,4%
Q2 2004 36,8%
Q3 2004 36,8%
Q4 2004 37,9%
Q1 2005 36,3%

Die EBIT-Marge hat sich erfreulich entwickelt, da diverse Aufwandsposten überproportional verbessert werden konnten.

Q1 2004 7,6%
Q2 2004 7,6%
Q3 2004 8,4%
Q4 2004 7,8%
Q1 2005 9,0%

Aus dem Bericht geht leider nicht hervor, ob in Q1 Impairment-Abschreibungen auf Firmenwerte angefallen sind. Auffällig ist, dass die Abschreibungen um rd. 0,5 Mio. EUR erhöht sind (Normalabschreibungen in Q1/2004 6,2 Mio. EUR).

Die Kursziele von Independent Research halte ich für erreichbar.

[Helmuut]

Fuchs Petrolub kaufen (Bankhaus Lampe)
Christoph Schlienkamp, Analyst des Bankhauses Lampe, bewertet die Fuchs Petrolub (Nachrichten) VZ-Aktie (ISIN DE0005790430/ WKN 579043) mit "kaufen".

Fuchs Petrolub habe vor Wochenfrist die Zahlen zur wirtschaftlichen Entwicklung im ersten Quartal des laufenden Jahres veröffentlicht, die die hoffnungsvollen Erwartungen der Analysten nicht enttäuscht hätten. Der Umsatz habe sich in den ersten drei Monaten des laufenden Jahres um 3,0% auf 275,0 Mio. Euro erhöht. Das interne Umsatzwachstum, das insbesondere von der Region Amerika erwirtschaftet worden sei, habe sich auf 2,6% belaufen. Das externe Wachstum habe 1,4% betragen, was im Wesentlichen auf das europäische Geschäft durch die Ovoline-Akquisition zurückzuführen gewesen sei. Wechselkurseffekte hätten sich mit einem Minus von 1,0% niedergeschlagen.

Der Konzern habe im ersten Quartal 2005 ein Konzernergebnis nach Steuern und Minderheitenanteilen von 12,8 Mio. Euro nach 8,9 Mio. Euro in den ersten drei Monaten des vergangenen Jahres erzielt. Bei der Analyse der Zahlen sei zu berücksichtigen, dass im aktuellen Quartalsbericht die planmäßigen Firmenwertabschreibungen entfallen würden, die im Vorjahr noch mit 2,2 Mio. Euro zu Buche gestanden hätten. Die wesentlichen Treiber für die gute Ertragsentwicklung seien neben der positiven Umsatzentwicklung Kosteneinsparungen in allen Bereichen gewesen.

Das operative Ergebnis habe sich damit um 4,1% auf 25,6 Mio. Euro erhöht. Da sich auch das sonstige betriebliche Ergebnis verbessert habe, habe das Ergebnis vor Zinsen, planmäßigen Firmenwertabschreibungen und Steuern um 10,2% auf 24,8 Mio. Euro gesteigert werden können.

In ihrem Ausblick bleibe die Gesellschaft weiter vorsichtig und verweise zunächst auf die deutlich höheren Rohstoffkosten, die auf nachhaltig hohen Rohölpreisen sowie einem ständig steigenden Rohstoffbedarf in Asien basieren würden. Fuchs Petrolub gehe aber unverändert davon aus, dass 2005 erneut ein erhöhter Konzernjahresüberschuss erreicht werden könne. Die wesentlichen Treiber hier seien unverändert die Fortsetzung der Spezialisierungs- und Fokussierungsstrategie, die Erhöhung der Verkaufspreise, die weitergehende Optimierung der Kostenstruktur, rückläufige Finanzierungskosten sowie der Wegfall der regelmäßigen Goodwillabschreibung.

Die Analysten würden unverändert positiv gegenüber der Aktie eingestellt bleiben. Der Bewertungsvergleich des Titels gegenüber der Peer Group nationaler und internationaler börsennotierter Spezialchemieunternehmen zeige unverändert, dass für die Fuchs Petrolub-Vorzugsaktie ein Kurs von 88,00 Euro gerechtfertigt wäre.

Die Analysten des Bankhauses Lampe bestätigen deshalb ihre Kaufempfehlung für den Fuchs Petrolub-Titel und belassen das Kursziel auf Jahressicht bei 88,00 Euro.

[goldmine]

Heute in FAZ.net:


SDax
Aktie von Fuchs Petrolub probt den Ausbruch aus dem Abwärtstrend


24. Mai 2005 Wie geschmiert lief im vergangenen Jahr die Aktie von Fuchs Petrolub. Die im SDax notierenden Vorzüge des Mannheimer Unternehmens verbesserten sich innerhalb von elfeinhalb Monaten von 45 Euro bis auf das Rekordhoch von 84 Euro am 16. Dezember. Doch obwohl das Unternehmen weder mit seinen Quartalszahlen noch mit seinem Ausblick enttäuschte, ging es seitdem bergab. Am 29. April schloß der Titel mit 67,48 Euro, dem niedrigsten Kurs seit dem 12. November. Anschließend lief er um die Marke von 68 Euro, die sich aus charttechnischer Sicht als Unterstützung entpuppen sollte. Von dort aus ist die Aktie nach oben gelaufen und probt nun den Ausbruch aus dem seit Mitte Dezember ausgebildeten Abwärtstrend. Im Verlauf des Handels gewann sie am Montag rund 3,7 Prozent auf 75,70 Euro.


Angetrieben wird die Aktie des Schmierstoffherstellers von guten Quartalszahlen und einem von Analysten als vorsichtig interpretierten Ausblick. Angesichts dieser Gemengelage wurden in den vergangenen Tagen eine Reihe von Kaufempfehlungen für die Fuchs Petrolub-Aktie bestätigt. In einem weiteren Punkt sind sich die „bullish” gestimmten Beobachter einig: Sie halten die Aktie für recht deutlich unterbewertet.

Periodengewinn gesteigert - Dividende erhöht

Das Unternehmen hat im Auftaktquartal den Umsatz um drei Prozent auf 275 Millionen Euro erhöht. Das durch Währungsverluste getrübte organische Wachstum belief sich auf 2,6 Prozent. Der externe Zuwachs betruf 1,4 Prozent und war auf den Kauf der Firma Ovoline zurückzuführen. Das operative Ergebnis stieg um 4,1 Prozent auf 25,6 Millionen Euro.

Unter dem Strich stand am Quartalsende ein Profit von 12,8 Millionen Euro nach 8,9 Millionen Euro. Zu berücksichtigen ist dabei nach Angaben des Bankhauses Lampe der Wegfall von Firmenwertabschreibungen infolge der neuen Bilanzvorschriften nach IFRS. Vor Jahresfrist hatte der Konzern noch 2,2 Millionen Euro abgeschrieben. „Die wesentlichen Treiber für die gute Ertragsentwicklung waren neben der positiven Umsatzentwicklung Kosteneinsparungen in allen Bereichen”, so die Lampe-Analysten. Zur Erinnerung: Fuchs Petrolub hat 2004 weltweit 1,5 Prozent seiner Arbeitsplätze abgebaut. Im Inland fielen unter dem Strich sechs Stellen weg.

Schon im April hatte das Unternehmen mitgeteilt, die Dividende zu erhöhen. Je Vorzugsaktie sollen 1,83 Euro nach 1,73 Euro ausgeschüttet werden. Daraus errechnet sich eine ordentliche, aber nicht überragende Dividendenrendite von 2,4 Prozent. Dieser Wert entspricht dem Durchschnitt im Dax.

Analysten sehen deutliches Kurspotential

Wenn es um Fuchs Petrolub geht, halten Analysten durch die Bank weg den Daumen nach oben. Die BW Bank rät zum Übergewichten ohne ein Kursziel zu nennen. Für die DZ Bank, Bankhaus Lampe und Independent Research sind die Vorzüge ein Kauf. Als Kursziele werden 85 Euro, 88 Euro und 95 Euro genannt. Im Mittel ergibt dies ein Kurspotential von 18,5 Prozent.

Die Bewertungskennziffern sollten kein Anlaß sein, die Kursbremse fest zu ziehen. Denn mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnissen von 11,2 für dieses Jahr und 10,8 ist der Titel moderat gepreist; zudem rechnen die Analysten weiter mit Gewinnsteigerungen über dieses Jahr hinaus. Aus charttechnischer Sicht ist es wesentlich, den Ausbruch aus dem Abwärtstrend zu bestätigen sowie die bei 76,80 Euro und 77,90 Euro in Form von Zwischenhochs stehenden Hürden auf dem Weg zum Rekordhoch zu nehmen. Ein Sprung über 84 Euro wäre ein starkes Kaufsignal der Aktie, die in den jüngsten vier Wochen relative Stärke zum SDax gezeigt hat, der im Zwölfmonats- und im Vierteljahrsvergleich noch die Nase vorn hat.

[goldmine]

Internes Wachstum Jan. - April 3,3%, im Q1/05 waren es erst 2,6%.

Absolutes Wachstum +3,4%.

Der positive Trend setzt sich also fort.

CU, goldmine

[pantarhei]

24.05.2005 12:31
Hugin-News: Fuchs Petrolub AG


Hauptversammlung der FUCHS PETROLUB (Nachrichten): Aktionäre begrüßen anhaltend positive Geschäfts- und Dividendenentwicklung

Corporate news- Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch Hugin. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. ---------------------------------------------------------------------- -------------- Vor nahezu 1.000 Aktionären und zahlreichen Gästen, die in der Hauptversammlung der weltweit im Schmierstoffbereich tätigen FUCHS PETROLUB AG ein Gesamtaktienkapital von 45,79 % repräsentierten, zog der Vorstandsvorsitzende Stefan Fuchs zum 20-jährigen Börsenjubiläum eine positive Bilanz des Geschäftsjahres 2004, in dem mit 40,1 Mio € ein neues Spitzenergebnis im dritten Jahr in Folge erzielt wurde. Nach einem guten Start in das Geschäftsjahr im ersten Quartal 2005, verlief auch der April erfreulich, so dass der Konzern in den ersten vier Monaten des laufenden Jahres mit einem Umsatz von 371,7 Mio € ein Umsatzwachstum von 3,4 % im Vergleich zum Vorjahr aufweist. Der Vorstandsvorsitzende wiederholte seine schon früher getroffene Aussage, dass der Konzern für 2005 wiederum einen höheren Konzernjahresüberschuss anstrebe.

Vor dem Hintergrund der derzeitigen Diskussion über den Standort Deutschland unterstrich Stefan Fuchs die Bedeutung des deutschen Standorts für das Unternehmen. "FUCHS PETROLUB erzielte im Jahr 2004 28 % seiner Umsätze in Deutschland. Ein Viertel unserer weltweiten Belegschaft arbeitet in Deutschland. Am Heimatstandort Mannheim hat FUCHS über die letzten zehn Jahre mehr als 50 Mio € investiert und über die letzten drei Jahre das Produktionsvolumen nahezu verdoppelt. Die Produktion wurde nicht nach Osteuropa verlagert, sondern europäische Volumina hier nach Mannheim transferiert. Damit haben wir den Standort gestärkt und für die absehbare Zukunft gefestigt", stellte Fuchs vor den Aktionären fest. Dies gelte im Hinblick auf die Holdinggesellschaft mit Sitz in Mannheim, aber auch im Hinblick auf Forschung und Entwicklung, bei der 50 % der weltweiten Forschungs- und Entwicklungsaufwendungen in Höhe von 21 Mio € auf den Standort Mannheim entfielen und schließlich auch hinsichtlich der Produktion, da Mannheim mit Abstand das größte Werk im FUCHS PETROLUB Konzern ist. Besonderen Wert legte der Vorstandsvorsitzende auf die Feststellung, dass der Konzern im Jahr 2004 erneut seine Weltmarktführerschaft in strategisch wichtigen Nischen vorangetrieben habe. Der gute Brachen- und Kundenmix in Verbindung mit der internationalen Aufstellung, z. B. mit einer bereits heute vorhandenen signifikanten Präsenz im Wachstumsmarkt Asien, zeige, dass sich das Unternehmen FUCHS der Globalisierung mit Erfolg stelle. Auf allen strategisch wichtigen Märkten sei der Konzern durch Tochtergesellschaften oder mit Joint Venture Partnern heute vertreten, fasste Fuchs zusammen. Aktionärsvertreter der deutschen Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz und der Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger honorierten in ihren Beiträgen die beachtliche Kursentwicklung sowie die gute Bewertung des Unternehmens bei Finanzanalysten. Bei einer Präsenz von 71,27 % des stimmberechtigten Stammkapitals konnten die Vorschläge der Verwaltung einstimmig bzw. mit überwältigender Mehrheit beschlossen werden. Hierzu zählte unter anderem die Zahlung einer um 0,10 € auf 1,66 € je Stamm- und 1,83 € je Vorzugsaktie erhöhten Dividende sowie die Zustimmung über die Neueinteilung des Grundkapitals in Form eines Aktiensplits im Verhältnis 1:3. Außerdem stimmten die Aktionäre der Ermächtigung zur Ausgabe von Options- und Wandelanleihen nebst gleichzeitiger Schaffung eines bedingten Kapitals in Höhe von 10 % des Grundkapitals und einer entsprechenden Satzungsänderung zu. Die bisherigen Anteilseignervertreter, Prof. Dr. Jürgen Strube, Dr. Manfred Fuchs, Prof. Dr. Bernd Gottschalk sowie Prof. Dr. Dr. h.c. mult. Otto H. Jacobs wurden für fünf weitere Jahre in den Aufsichtsrat der Gesellschaft gewählt. Mannheim, den 24. Mai 2005 FUCHS PETROLUB AG Öffentlichkeitsarbeit Friesenheimer Str. 17 68169 Mannheim Tel.: ++49 (0) 621 3802 - 105 Die Pressemitteilung ist auch im Internet unter http://www.fuchs-oil.de verfügbar.

Wichtiger Hinweis Diese Presseerklärung enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen, welche auf Annahmen und Schätzungen der Unternehmensleitung der FUCHS PETROLUB AG beruhen. Auch wenn die Unternehmensleitung der Ansicht ist, dass diese Annahmen und Schätzungen zutreffend sind, können die künftige tatsächliche Entwicklung und die künftigen tatsächlichen Ergebnisse von diesen Annahmen und Schätzungen aufgrund vielfältiger Faktoren erheblich abweichen. Zu diesen Faktoren können beispielsweise die Veränderung der gesamtwirtschaftlichen Lage, der Wechselkurse und der Zinssätze sowie Veränderungen innerhalb der Schmierstoffindustrie gehören. Die FUCHS PETROLUB AG übernimmt keine Gewährleistung und keine Haftung dafür, dass die künftige Entwicklung und die künftig erzielten tatsächlichen Ergebnisse mit den in dieser Presseerklärung geäußerten Annahmen und Schätzungen übereinstimmen werden. --- Ende der Mitteilung --- WKN: 579040; ISIN: DE0005790406; Index: CDAX, CLASSIC All Share, Prime All Share, SDAX; Notiert: Freiverkehr in Bayerische Börse München, Freiverkehr in Hanseatische Wertpapierbörse zu Hamburg, Amtlicher Markt in Börse Stuttgart, Prime Standard in Frankfurter Wertpapierbörse, Amtlicher Markt in Frankfurter Wertpapierbörse;

[pantarhei]

24.05.2005 13:43
Fuchs Petrolub - April verlief erfreulich
Die im Schmierstoffbereich tätige Fuchs Petrolub (Nachrichten) teilte heute auf der Hauptversammlung mit, dass nach dem guten Start ins neue Geschäftsjahr 2005 auch der April erfreulich verlaufen ist. So habe sich der Umsatz in den ersten vier Monaten des laufenden Jahres um 3,4 % auf 371,7 Mio. Euro erhöht. Im 1. Quartal betrug das Umsatzwachstum 3,0 % auf 275,0 Mio. Euro.

Der Vorstand bestätigte seine Prognose für das Gesamtjahr. Danach strebt das Unternehmen einen höheren Jahresüberschuss an als im Vorjahr.

Bei einer Präsenz von 71,27 % des stimmberechtigten Stammkapitals konnten die Vorschläge der Verwaltung einstimmig bzw. mit überwältigender Mehrheit beschlossen werden. Hierzu zählte unter anderem die Zahlung einer um 0,10 Euro auf 1,66 Euro je Stamm- und 1,83 Euro je Vorzugsaktie erhöhten Dividende sowie die Zustimmung über die Neueinteilung des Grundkapitals in Form eines Aktiensplits im Verhältnis 1:3.

Außerdem stimmten die Aktionäre der Ermächtigung zur Ausgabe von Options- und Wandelanleihen nebst gleichzeitiger Schaffung eines bedingten Kapitals in Höhe von 10 % des Grundkapitals und einer entsprechenden Satzungsänderung zu.

[Syrtakihans]

Bezüglich der Aussage von Goldmine kann man herleiten, dass das interne Umsatzwachsum im April dann offenbar deutlich über 5% lag. Mit meiner bisherigen Umsatzprognose von 3% für 2005 dürfte ich wohl auf der sicheren Seite liegen. Vielleicht sind sogar über 3,5% möglich.

Man kann also weiter optimistisch sein:

- Wachstum offenbar weiterhin deutlich über dem Branchenschnitt
- erfreuliche Kostensenkungen
- weiter fallende Zinslasten
- außerplanmäßige Firmenwertabschreibungen bisher offenbar unterdurchschnittlich (Q1)
- Preiserhöhung auf der Absatzseite dürfte im Laufe 2005 wieder für verbesserte Rohmarge sorgen
- Bewertung weiterhin um über 25% unter dem historischen Mittel von KGV 13

[Helmuut]

Hallo,
die Rede vom VV war ja durchweg positiv.
Habe nochmal gekauft und bin guter Dinge.
Gruß Helmuut

[pantarhei]

25.05.2005
FUCHS PETROLUB einsteigen
Nebenwerte Insider

Die Analysten von GSC Research empfehlen im "Nebenwerte Insider" die aktuelle Konsolidierung zum Einstieg in die Aktie von FUCHS PETROLUB (ISIN DE0005790430/ WKN 579043) zu nutzen.

Der größte unabhängige Schmierstoffhersteller der Welt habe seinen beeindruckenden Wachstumskurs auch im Geschäftsjahr 2004 fortgesetzt. Passend zu seinem Engagement im Motorsport habe das Mannheimer Unternehmen unter seinem neuen "Rennleiter" Stefan Fuchs im letzten Jahr ein rasantes Ergebniswachstum erzielen können.

Das abgelaufene Geschäftsjahr habe FUCHS mit einem Umsatzanstieg von 5,3 Prozent auf 1,096 Mrd. Euro abgeschlossen und damit seine führende Marktposition weiter ausbauen können. Besonders erfreulich habe sich hierbei das organische Wachstum mit 6,7 Prozent entwickelt, das vor allem von Amerika sowie China und Osteuropa getragen worden sei. Hervorgerufen worden sei das Wachstum sowohl durch eine Volumenausweitung, als auch durch Mix- und Preisänderungen. Negativ habe sich jedoch der starke Euro ausgewirkt und habe zu einem Wechselkurseffekt von minus 2,4 Prozent geführt.

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Beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe FUCHS einen Anstieg von 14,8 Prozent auf 86,2 Mio. Euro verzeichnet. Der Jahresüberschuss sei überproportional um 29,8 Prozent auf 40,1 Mio. Euro gestiegen. Trotz des weiterhin schwierigen Marktumfelds habe FUCHS PETROLUB auch im Jahr 2005 einen guten Start geschafft und den Umsatz im ersten Quartal um 8,1 Mio. Euro bzw. 3 Prozent auf 275 Mio. Euro gesteigert. Intern habe das Unternehmen einen Anstieg um 7 Mio. Euro verzeichnet, der besonders auf die Region Amerika entfallen sei.

Extern habe FUCHS einen Zuwachs von 3,8 Mio. Euro erzielt, was vor allem auf die Ovoline-Akquisition zurückzuführen gewesen sei. Auf der Wechselkursseite sei es jedoch wieder zu negativen Umsatzauswirkungen in Höhe von 2,7 Mio. Euro gekommen. Mit einem 2005er-KGV von lediglich 10 und einer Dividendenrendite von fast 3 Prozent sei die Aktie klar unterbewertet. Zusätzlichen Rückenwind werde die immer greifbarere MDAX-Fantasie bringen. Auf Jahressicht halte man Kurse von 90 Euro für erreichbar.

Die Analysten von GSC Research empfehlen im "Nebenwerte Insider" die aktuelle Konsolidierung bei FUCHS PETROLUB zum Einstieg in die Aktie des weltweit führenden unabhängigen Schmierstoffherstellers zu nutzen.

[Fred3]

Nach Auskunft von FPE kommt der auf der HV beschlossene Aktiensplit in ca. 3 - 4 Wochen.

[pantarhei]

02.06.2005 10:04
Hugin-News: Fuchs Petrolub AG


Neue FUCHS-Produktionsanlage für Stoßdämpferöle in Mannheim

Corporate news- Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch Hugin. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. ---------------------------------------------------------------------- -------------- Knapp 4 Mio € hat FUCHS EUROPE SCHMIERSTOFFE in die neue Stoßdämpferanlage am Standort Mannheim investiert, die heute ihren Betrieb aufgenommen hat. Das Gesamtfassungsvermögen der 21 Tanks beträgt 3.900 Kubikmeter, die maximale Herstellungsmenge pro Jahr 60.000 Tonnen. Die Gesamtproduktionsleistung erhöht sich damit auf 160.000 Tonnen, was in den vergangenen zwei Jahren eine Verdoppelung bedeutet. Mannheim erweist sich damit als Stammsitz des Unternehmens erneut als wichtigster Standort für den international aufgestellten Schmierstoffkonzern.

Im Rahmen einer internationalen Kundenveranstaltung, insbesondere mit Kunden aus dem OEM-Bereich (Fahrzeugerstausstattung), gaben Stefan Fuchs, Vorstandsvorsitzender der FUCHS PETROLUB (Nachrichten) und Dr. Lutz Lindemann, Vorsitzender der Geschäftsführung von FUCHS EUROPE SCHMIERSTOFFE, heute den Startschuss für die neue Anlage, die die Produktionskapazitäten in Mannheim deutlich verbessert hat. Die eingesetzte Technik umfasst neben einem Automatisierungs- und Visualisierungs-PC, dem Steuerungssystem und den Massedurchflusszählern auch die Füllstandsmessung über Ultraschall, Zahnradpumpen für Additive und Grundöle, Leitstrahlrührer sowie eine Heizungsanlage. Die Stoßdämpferöle werden dabei im sogenannten Batch-Blending-Verfahren hergestellt, das heißt, gemischt und in beheizten Kesseln mit Rührwerken additiviert. Die neue Hightech-Produktionsanlage spiegelt dabei den hohen technischen Maßstab, der bei FUCHS in der Herstellung von Produkten für das immer anspruchsvollere Marktumfeld angelegt wird, wider. Auch im laufenden Jahr wird FUCHS mit 2 Mio € für Forschungsanlagen in den Standort Mannheim investieren, an dem derzeit knapp 600 Mitarbeiter und Auszubildende beschäftigt sind. Mannheim, 2. Juni 2005 FUCHS PETROLUB AG Öffentlichkeitsarbeit Friesenheimer Str. 17 68169 Mannheim Tel.: [phone] - 105 Die Pressemitteilung ist auch im Internet unter http://www.fuchs-oil.de verfügbar. Entsprechendes Bildmaterial kann unter http://www.fuchs-europe.de/20.html heruntergeladen werden.

--- Ende der Mitteilung --- WKN: 579040; ISIN: DE0005790406; Index: CDAX, CLASSIC All Share, Prime All Share, SDAX; Notiert: Freiverkehr in Bayerische Börse München, Freiverkehr in Hanseatische Wertpapierbörse zu Hamburg, Amtlicher Markt in Börse Stuttgart, Prime Standard in Frankfurter Wertpapierbörse, Amtlicher Markt in Frankfurter Wertpapierbörse;

[DaxobertDuck]

@Goldmine

In #968 schreibst Du, die Vorzugsaktien müßten eigentlich teurer sein als die Stammaktien. Wieso das? Nur weil die Vorzugsaktien im SDAX sind? Stimmrechte werden doch meistens mit einem Kursaufschlag von 20 % bewertet.

[Helmuut]

@daxobert
Das ist je nach Aktie UND ZEIT völlig verschieden. Oft sind die liquideren Titel teurer (Boss VZ, auch Fuchs VZ eine Zeit lang, früher auch SAP VZ), meist aber die Stämme. Bei Fuchs waren früher die VZ teurer, in den letzten Jahren aber meist die Stämme, und das mit bis zu 30 % Spread in der Spitze. Ich tippe gefühlsmäßig im Gegensatz zu goldmine darauf, dass der Spread wieder etwas wachsen wird und halte deshalb fast nur Stämme.
Gruß, Helmuut

[goldmine]

Mittlerweile besteht MDAX Phantasie durch mögliche Abgänge von HVB, HeidelCement, Beru. In den MDAX einsteigen wird MTU, also könnten 2 Pätze aus dem SDAX besetzt werden. Hier werden meist Fuchs und Indus genannt.

In den MDAX aufrücken würden die Vorzüge. In dieser Konstellation haben sich stets höhere Kurse für Vorzüge als Stämme ergeben. Z.B. SAP, Boss. Größe Abschläge weisen Vorzüge auf, die kaum gehandelt werden im Vergleich zu den Stämmen wie VW, BMW.

Eigentlich sollten bei Fuchs beide Gattungen etwa gleich hoch notieren. Momentan notieren sie unterschiedlich tief.

CU, goldmine

[Big Nick]

leider würde wohl momentan eher EM.TV den Vorzug erhalten. Die hat offensichtlich niemand auf der Rechnung gehabt...

Der zweite Platz wird sicherlich nicht allzu schnell besetzt, denn Heidelberger Zement ist so ein großer Brocken, dass es wohl ewig dauern wird, bis Streubesitzt endlich genug ausgedünnt ist. Bis dahin ist auch mit weiteren großen Börsenkandidaten zu rechnen.

Von daher schrammt Fuchs fürs erste wohl mal wieder haarscharf dran vorbei...

Gruß Niko

[pantarhei]

Erneute Empfehlung von performaxx:
Fuchs Petrolub
Als Produzent von Schmierstoffen ist die Aktie von Fuchs Petrolub nicht gerade das Paradebeispiel für das, was sich Börsianer unter „sexy“ vorstellen. Jedoch wird dieses Bild schnell durch den bisherigen Kursverlauf relativiert. Seit Oktober 2001 kann Fuchs Petrolub nämlich einen Kurszuwachs von über 400 % verzeichnen und schlug damit jeden Index um Längen. In den letzten beiden Jahren empfahlen wir die Aktie mehrmals zum Kauf. Nun haben Anleger aus charttechnischer Sicht wieder die Chance, auf diesen Zug aufzuspringen und von möglichen Kurssprüngen zu profitieren. Eine ausführliche Handelsanweisung finden Sie in der aktuellen Ausgabe des Performaxx-Anlegerbriefs.

[goldmine]

Pressemitteilung






Erneuter Aktiensplit bei FUCHS PETROLUB

Nach dem Beschluss der Hauptversammlung der weltweit im Schmierstoffgeschäft tätigen FUCHS PETROLUB AG vom 24. Mai 2005, erneut einen Aktiensplit im Verhältnis 1:3 durchzuführen, erfolgt jetzt am Donnerstag, 23. Juni 2005, die Umstellung der Börsennotierung. Damit erhält jeder Stamm- und Vorzugsaktionär an Stelle der bisherigen Stückaktien mit einem Nennwert von 9 € drei Stückaktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von je 3 €.


Das unveränderte Grundkapital in Höhe von 70.740.000 € wird nunmehr eingeteilt in 11.790.000 Stück-Stammaktien sowie 11.790.000 Stück-Vorzugsaktien mit einem rechnerischen Nennwert von 3 € je Stamm- bzw. Vorzugsaktie.

Die Depotbanken werden die Bestände an Stamm- und Vorzugs-Stückaktien der FUCHS PETROLUB AG nach dem Stand vom 22. Juni 2005 im Verhältnis 1:3 umstellen, indem unter Ausbuchung je einer Stückaktie drei Stückaktien in die Depots der Aktionäre eingebucht werden. Von den Aktionären ist hierbei nichts zu veranlassen. Die Umstellung der Depotbestände ist für die Aktionäre kostenfrei.

Nach Einschätzung des Unternehmens wird sich mit diesem Split die Attraktivität der FUCHS PETROLUB Aktien insbesondere für Privatanleger weiter erhöhen.

Mannheim, den 21. Juni 2005

FUCHS PETROLUB AG
Öffentlichkeitsarbeit
Friesenheimer Str. 17
68169 Mannheim
Tel.: ++49 (0) 621 3802 - 105

Die Pressemitteilung ist auch im Internet unter http://www.fuchs-oil.de verfügbar.

[goldmine]

Unter Fuchs Info ist die neue Ausgabe der Firmenzeitschrift eingestellt.

Die MDAX Aufnahme bleibt weiter offen.

CU, goldmine

[Syrtakihans]

80,00 EUR Bewertung dürfte somit wieder etwas über KGV 10 liegen, was nach wie vor unter der historischen Fuchsbewertung liegt, und auch dem was der Markt allgemein bereits ist für AGs zu zahlen (z.B. KGV MDAX & SDAX).

[pantarhei]

22.06.2005
FUCHS PETROLUB kaufen
Independent Research

Der Analyst Zafer Rüzgar von Independent Research bewertet die Aktie von FUCHS PETROLUB (ISIN DE0005790430/ WKN 579043) weiterhin mit "kaufen".

Der weltweit führende unabhängige Anbieter von Schmierstoffen werde per Donnerstag einen Aktiensplit im Verhältnis 1:3 durchführen. Das Grundkapital in Höhe von 70,74 Mio. Euro werde jeweils in 11,79 Millionen Stamm- und Vorzugsaktien eingeteilt. Hinsichtlich der zunehmenden Attraktivität der Aktie für private und kleinere Anleger würden die Analysten die Kapitalmaßnahme begrüßen. Der Titel wirke dadurch optisch billiger und passe sich bei einem möglichen Kurs von rund 27 Euro dem Gesamtbild des SDAX wieder weitgehend an. Zudem dürfte mittel- bis langfristig eine klare Steigerung des Handelsvolumens der Aktie zu rechnen sein.

Auf Grund des nachhaltig wachsenden Handelsvolumens hätte der Titel der FUCHS PETROLUB gute Perspektiven, bei der kommenden anstehenden Indexanpassung (September 2005) in den MDAX aufgenommen zu werden. Derzeit würden sich die Vorzüge der FUCHS PETROLUB in der Index-Rangliste (31. Mai 2005) bei der Marktkapitalisierung auf Rang 49 und beim Handelsvolumen auf Rang 54 bewegen. Kriterium für die Aufnahme sei neben einer ausreichenden Liquidität die regelmäßige Platzierung unter den ersten 60 Wertpapieren. Eine Notierung im MDAX würde die Attraktivität des Titels an den internationalen Finanzmärkten deutlich steigern.

Die Wertpapierexperten würden für das FUCHS PETROLUB-Papier positiv gestimmt bleiben und würden damit rechnen, dass der erfolgreiche Trend aus dem ersten Quartal im laufenden Geschäftsjahr fortgesetzt werde. Per Ende April 2005 sei das Umsatzwachstum auf 3,4% gekommen und bewege sich damit im Rahmen der Analystenschätzungen für das Gesamtjahr. Die Aktie sei im gestrigen Handelsverlauf um 3,2% gestiegen und habe am Ende des Handelstages mit 80,57 Euro ein neues Jahreshoch erzielt.

Die Analysten von Independent Research bleiben bei ihrem "kaufen"-Rating für die FUCHS PETROLUB-Aktie. Das Kursziel reduziere man optisch von 95 Euro auf 32 Euro.

[goldmine]

Die Gewinnreihe der Vorzüge lautet nun:

2003 € 2,08 Div. € 0,577
2004 € 2,50 Div. € 0,61

2005e € 2,65 Div.e € 0,66
2006e € 2,90 Div.e € 0,72

Die Vorzüge haben eine Mehrdiv. von 6 cent.

Übrigens ist die 6,375% Anleihe über 100 Mio seit 14.6.05 zurückgezahlt. Nun kann Fuchs die teuren Genußscheine zu 7,29% über 51,1 Mio zurückkaufen, die am 1.8.08 auslaufen.

CU, goldmine

[IgnatzWrobel]

Mit Rückenwind von den Analos, M-DAX Phantasie und Split heute auf XETRA.....


.....28.00 €, das ist ......ATH


Seit dem Split + 4.5 %

[Syrtakihans]

Naja, nicht ganz, ATH lag bei 84,60 EUR, also jetzt 28,20.

Kurspotential bleibt weiter bestehen. Zum einen wäre aufgrund des ggü. früheren Jahren verlagerten Produktmixes auf margenstabilere Spezialitäten eine Neubewertung gerechtfertigt, andererseits ist das historische KGV von 13 noch lange nicht erreicht.

[geldbohrer]

[posting]17.000.765 von Syrtakihans am 25.06.05 14:01:42[/posting]Eine Frage, was erwartest Du denn noch an Gewinn, wenn Du meinst ein KGV von 13 wäre bei weitem noch nicht erreicht?
Ich sehe für das GJ 2005 momentan ein KGV von ca.12,2.
Oder liege ich da so sehr falsch?

[Syrtakihans]

@geldboher

Schau bitte mal auf #973 bzw. frühere Postings. Ein KGV von 12,2 bei einem Kurs von 27,70 halte ich für völlig abwegig.

[geldbohrer]

@Syrtakihans

Ich nehme an, das Du den Aktiensplitt 1:3 vom 23.6.2005 übersehen hast!

[geldbohrer]

@Syrtakihans

Du musst nicht nur den Kurs splitten, sondern auch die Gewinne je Aktie!

[K1K1]

Ich glaube, dass man beim Aktiensplitt sowohl Kurs, als auch den Gewinn pro Aktie splitten muss bekommt der Syrtakihans gerade noch so hin

Und in #973 schreibt er doch gerade, dass er die Gewinnreihe um einige 10 Cent erhöhen könnte (also 7,65/3 +X). Wenn es denn bspw. die 2,65€ wären, von denen auch goldmine ausgeht käme bei einem Kurs von 27,70 ein KGV von 10,45 heraus - und das wäre ja nun schon noch deutlich von den 13 entfernt.

Grüße K1