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[Cyberfrank]

WorldCom Expected to Soon File Chapter 11, as Cash Reserves Dwindle Fast

Scandal-wracked WorldCom Inc. (WCOME), faced with a severe cash squeeze, plans to file for bankruptcy protection as soon as this weekend, people familiar with the matter told The Wall Street Journal.
The filing by the nation`s No. 2 long-distance provider wouldn`t likely have any immediate effect on the 20 million consumers and thousands of corporations that use its voice and data services. WorldCom also handles up to an estimated 50% of the nation`s Internet traffic. Under Chapter 11 of the federal bankruptcy code, a company continues to operate while it works out a plan to pay its debts.

But a bankruptcy filing would mark a new low point in the company`s staggering fall from grace. Last month, WorldCom disclosed it had improperly accounted for $3.9 billion in operating expenses to hide losses and said it would have to restate its financial results. The admission immediately vaulted the company into the top ranks of corporate miscreants in this season of business scandals.

WorldCom currently has between $600 million and $700 million in cash, but roughly $250 million of that is controlled by its overseas operations, which aren`t expected to file for Chapter 11 protection, a person familiar with the matter said. The remainder is being burned up not only by the cost of operations but by WorldCom`s panicked vendors who are now demanding up-front payments.

"We have money to last four or five days," said one person familiar with the matter, "and that`s it."

A bankruptcy, which could come before the target date of Monday or possibly slip to a later date, would be the largest in corporate history. As of March 31, the company stated that it had $103.8 billion in assets. Although analysts are skeptical that the company`s assets are anywhere near that valuable, the current figure towers over the $63.4 billion Enron Corp. listed in assets when it filed for bankruptcy last year. WorldCom`s stated debt stands at $32.8 billion, including preferred securities.

To continue operating after a bankruptcy filing, WorldCom has scrambled in recent days to secure new "debtor in possession" financing from its banks. People familiar with the matter say the financing will total as much as $2.5 billion. Three financial institutions are assembling the package: J.P. Morgan Chase & Co., Citigroup Inc., and General Electric Co.`s financial-services arm, GE Capital. All three are veterans of arranging the financial packages that coincide with bankruptcy proceedings. For the banks, the financing is essentially a low-risk financing that generates fees, secured by the bills customers pay.

For WorldCom, the financing could help the company emerge more quickly and successfully from the reorganization than it might have. People familiar with the situation say that the financing is pretty much ready to go when WorldCom gives the signal.

Wall Street Journal Staff Reporters Jared Sandberg, Shawn Young, Deborah Solomon, Carrick Mollenkamp, Henny Sender and Yochi J. Dreazen contributed to this report.




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WorldCom May File for Bankruptcy Protection Monday

A Wall Street Journal Online News Roundup
NEW YORK -- WorldCom Inc. (WCOME) may file for bankruptcy protection Monday, according to people familiar with the situation.

The company was already the focus of bankruptcy speculation late this spring, but its troubles reached crisis proportions late last month when it disclosed that it had improperly accounted for $3.8 billion in operating expenses to hide losses.

The accounting mismanagement allowed the company to report five quarters of profit when it was actually losing money. The Securities and Exchange Commission, the Justice Department and Congress are conducting investigations into possible accounting fraud.

KPMG LLP, the auditor that replaced Arthur Andersen at WorldCom, plans to review WorldCom`s financial records as far back as 2000, a move which will probably lead to an even larger restatement, according to people with knowledge of the matter. The total restatement is expected to grow to at least $5 billion and could balloon further if additional accounting irregularities are found, these people said.




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[ShaQsta]

siemir spätenstens dann nach kaufkursen aus, oder?

ein kredit, der erst in der insolvenz gegeben wird, das ist ein abgekartetes spiel der grossen.
wartet mal ab. evtl. rückgang bis 0,05, dann nochmal ein zock bis evtl. naja, 0,20?

einen fakt gibt es: niemand wird worldcom pleite gehen lassen.
im falle der zerschlagung wären noch ca. 70mrd. dollar zur verteilung an die aktionäre und bondsinhaber da!!!ht

[spekulump]

Chapter 11
Das US-Reorganisationsverfahren

Das Verfahren nach Chapter 11 erfordert einen Sanierungsplan für das Unternehmen, der von den Gläubigern angenommen und vom Schuldner umgesetzt werden muss. Ist dies erfolgt, wird das Massevermögen und auch der Schuldner persönlich von sämtlichen Schulden befreit, die bis zum Zeitpunkt der Annahme des Planes entstanden sind. Von wesentlicher Bedeutung ist, dass der Schuldner zu einem Verfahren nach Chapter 11 zugelassen werden kann, auch wenn keine Zahlungsunfähigkeit oder Überschuldung gegeben ist. Diese Regelung ermöglicht die frühzeitige Anwendung der Schutzbestimmung und ermöglicht daher in vielen Fällen eine rechtzeitige Reorganisation aufgrund eines Sanierungsplanes.

Die Schutzbestimmungen sind umfassend:

Automatic stay – damit wird die automatische Aussetzung sämtlicher gegen den Schuldner laufenden Verfahren bewirkt. Diese Regelung verschafft Masseverwalter, Schuldner und Experten die Ruhe, um sich einen weitreichenden Überblick über Lage und Zukunft des Unternehmens zu verschaffen und einen realistischen Sanierungsplan zu erstellen. Mit dem automatic stay werden sämtliche gegen den Schuldner – nicht nur gegen die Konkursmasse – laufenden Verfahren eingestellt. Diese Entwicklung wirkt sich daher auf alle Gläubiger mit seinen Folgen aus.

Im US-Reorganisationsverfahren besteht zwar jederzeit die Möglichkeit, die Aufhebung des automatic stay hinsichtlich einzelner Verfahren zu beantragen, aber das Konkursgericht wird dies genau nach den Anforderungen des Einzelfalles beurteilen.

Von großer Bedeutung sind die gesetzlichen Bestimmungen, die den Masseverwalter und auch den Schuldner unterstützen, trotz der schwierigen Unternehmenssituation Kredite zu erhalten. Für solche Sanierungskredite können nach der amerikanischen Konkursordnung die Rechte bestehender Gläubiger beschnitten werden und diese neuen Kreditforderungen auch vorrangig besichert werden.

Das US-Reorganisationsverfahren ermöglicht auch in bestehende Kollektivverträge einzugreifen, diese abzuändern oder aufzuheben. Dies gilt auch für Pensionsverpflichtungen. Ziel dieser Regelung ist, das Unternehmen zu erhalten und die Gläubiger zumindest teilweise zu befriedigen. Der Unternehmenswert eines erfolgreich sanierten Betriebes wird in jedem Fall höher als sein Versteigerungswert im Konkursverfahren.

Schließlich hilft das Reorganisationsverfahren der amerikanischen Wirtschaft andere Insolvenzen zu vermeiden, da durch Chapter 11 für die sanierten Unternehmen Liefer- und Zahlungsbereitschaft wiederhergestellt wird und damit eine gute Chance auf Sanierung besteht.

Gelingt die Reorganisation innerhalb der mit dem Gericht vereinbarten Zeit nicht, kommt es nach Chapter 7 zu einem dem europäischen Recht ähnlichen Insolvenzverfahren mit Vermögensveräußerung und Untergang des Unternehmens.

Das deutsche Insolvenzrecht übernahm in einer Neufassung 1999 Ideen des amerikanischen Reorganisationsverfahrens, wonach eine Unternehmensreorganisation ohne Zerschlagung - als Insolvenz in Eigenverwaltung bezeichnet - möglich ist. Die Kirch-Insolvenz läuft als erster Fall nach diesem Muster, um die wertvollen Betriebsteile und qualifizierten Arbeitsplätze weitgehend zu erhalten.