Bijou Brigitte: Wer hat eine Meinung zu der Aktie ? (Seite 852)

[Kampfkater1969]

Bei Sto Vz kommt eine Sonderausschüttung von 25 € (!!!) pro Aktie, haben dort wohl die Schnauze voll von Mickerzinsen....steckt ja auch ein Familienverband dahinter.

Und unsere Werners? Leben halt ihren Dagobert Duck aus.......völlig sinnentleert...

[Kampfkater1969]

Ich würde einen Börsenrückzug so gut wie ausschließen. Entsprechende Fragen und Antworten, mein ich mich zu erinnern, waren erst auf der letzten oder vorletzten HV Thema. Auch vor dem Hintergrund der Delisting-/Downgrade-Rehtsprechung des BGH.

Was ich eher annehmen würde, eine Dividende von 3,50 € wäre bei der vom Vorstand so gerne benutzten Bezugsgröße Rendite auf den Jahresendkurs einfach nicht mehr in die aktuelle Zinsalndschaft passend.
Wenn selbst die Volksbanken überlegen, ihren Genossen, ich bin ja einer, künftig weniger auf ihre Geschäftsanteile zu zahlen, einfach, weil 6-8% anderen "Unbeteiligten" sauer aufstoßen könnten....

Und auch noch ein Aspekt, die Konkurrenz unserer AG hängt "sehr gut in den Seilen", da könnte schneller sich eine Möglichkeit auftun......früher hies es, die Filialstruktur passe nicht flächendeckend der Konkurrenten zur eigenen Struktur.....nun ist man ja im schließen der unerwünschten eigenen Filialen geübt....so what....man könnte deshalb Dampf aus dem Kessel nehmen und es anpacken....

Der Roland Werner macht nun manches anders, er setzt erste Duftmarken.....siehe auch Bruch in der Regel der zweimaligen Absenkung Dividende....

weitere neue Makrodaten aus den bisher für die Bijou Brigitte problematischeren Ländern zeigen deutliche Fortschritte....

Bin für 2015 und 2016 deshalb guter Dinge.....wenn der Kurs sich gut entwickelt, sind mir 50 Eurocent Dividende hin oder her egal.....

Habe nun weitere Stückzahlen zugekauft, auch vor dem Hintergrund, dass andere Aktien beinahe ausgereizt sind, unsere AG aber noch sehr viel Kurspower haben könnte.

[philojoephus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.431.389 von Kiemeler am 26.03.15 15:49:10

@ Kiemeler

Erstmal herzlich Glückwunsch zu Deinem Analyseansatz. Mit dem bin ich nämlich auf 3,30 Euro Gewinn je Aktie gekommen. Allerdings wollte ich da lieber einen Sicherheitsabschlag vornehmen, eben weil Bijou in der Vergangenheit unterjährig so oft daneben lag und dann im Q4 Korrekturbuchungen erfolgt sind. Das war diesmal nicht der Fall. Scheinbar ist die Prognosequalität des Controlling besser geworden sein. Ich will es mal hoffen.

Was mich an der Meldung von vorgestern am meisten gewundert hat, ist die Dividende von nur drei Euro. Dividendenkontinuität schien dem Vorstand bisher sehr wichtig (Dieter hatte ja schon darauf hingewiesen, dass Bijou bisher nie zweimal hintereinander die Dividende gekürzt hat). Aus diesem Grund war ich mir ziemlich sicher, dass wenn Bijou 3,00 oder mehr Euro Gewinn je Aktie erwirtschaftet, die Dividende i.H.v. 3,50 Euro gehalten wird. Das Geld dafür wäre da gewesen. Dass der Vorstand jetzt wieder auf die 90 %ige Ausschüttungsquote umschwenkt, die er auf der HV 2012 propagiert hat, zerstört unnötig Vertrauen. Ich kann mir keinen richtigen Reim darauf machen und kann bisher eigentlich nur zwei Gründe für ein solches Vorgehen erkennen:
1.) Entweder man möchte bewusst für schlechte Stimmung sorgen, um den Aktienkurs niedrig zu halten. Für die meisten Aktionäre dürfte die Dividende der einzige Grund sein, die Aktie noch zu halten. Sinkt sie dürfte sich das auch im Aktienkurs niederschlagen. Ich gehe immer noch davon aus, dass der Großaktionär sich nicht ein zweites Mal die Chance nehmen lassen wird, das Unternehmen von der Börse zu nehmen. Eine niedrige Dividende hilft da (doppelt).
2.) Eine zweite Erklärungsmöglichkeit ist, dass der Ausblick für 2015 relativ schlecht ist. Und man deshalb vorbauen wollte. Aufgrund der Dollarkursentwicklung gehe ich nach wie vor davon aus, dass die Unternehmensprognose für den 2015er Gewinn unter dem Ergebnis für 2014 liegen wird. Allerdings gebe ich zu, dass das ein ziemlich schwaches Argument ist, weil Bijou die Dividendenkontinuität mit 4 Mio. Euro im Vergleich zu geschätzten 150 Mio. Euro liquidem Vermögen ziemlich wenig gekostet hätte. Das zerstörte Vertrauen wiegt da meiner Meinung nach schwerer.

So richtig kann ich mir aus der Gemengenlage immer noch keinen Reim machen.

MfG JE

P.S. Leider ist die Google-Übersetzung dem Interview mit Thierry Arbogast wenig brauchbar. Wäre jemand so freundlich, das für die Leser, die kein Französisch können, ins Deutsche zu übersetzen?

[Tamakoschy]

Börsenbriefe schreiben inzwischen auch wieder über BB:http://investor-magazin.de/2609bijou-brigitte-kommt-2015-die…

Danke @Timburg für den Link.

[Kiemeler]

Bijou geht wohl langsam die Kohle aus? Nur 3 Euro Dividende – bei 3,34 EPS. Stellt dies ein erneuter Affront gegen die Aktionäre dar? Oder wird es noch mehr erbärmlich – wenn ich nur die unangemessene Vorstandsvergütung denke? Der Vorstand ist erklärungspflichtig! In dieser Sache, meinen besten Dank an betterthantherest für sein engagiertes Vorpreschen und Eindringen.

Auf die Antwort bin ich gespannt. Ich finde, analog zur Dividende sollte die Vergütung auch um ein Siebtel gekürzt werden. Aber ein Rückgang von 1.715 TEUR um 245 TEUR auf 1.470 TEUR ist zwar theoretisch denkbar, aber praktisch unmöglich. In 2013 ist die Vergütung ja trotz Kürzung um 2 EUR praktisch unverändert geblieben. Vielmehr ziehe ich eine leichte Steigerung des Salärs in Betracht. Schließlich wollen und müssen die Vorstände ihre individuellen Bezüge ja nicht mehr offenbaren. Die Hoffnung auf Besserung werde ich nie aufgeben, aber ich erwarte kein wirkliches Umdenken. Wenn dieser Vorstand eines beherrscht, dann sind es Intransparenz, Arroganz und vor allem keine Selbstkritik üben.

Immerhin wissen wir jetzt wie Q4 verlaufen ist. In meinem Beitrag Nr. 8358 vom 16.1.15 hatte ich als Replik auf Joe’s Schreckensszenario (2,20 bis 2,50 EPS), selbst 2,80 EPS ermittelt. Aber es ist trotz der vielen Rechnerei keine Katastrophe eingetreten. Und muss mich jetzt fragen: Wie konnte ich nur den dümmlichen Trugschluss begehen, das EBT würde in Q4 gegenüber dem Vorjahr um 25% auf 9,0 Mio. € zurückgehen? Per 30.09. ist es doch nur um 16% gefallen! Über das Gesamtjahr ist die Geschwindigkeit jetzt auf lediglich 7% gefallen. Folglich hat sich das EBT in Q4 gegenüber dem Vorjahr von 12,2 Mio. EUR um 2,0 Mio. EUR auf 14,2 Mio. EUR verbessert, also ein Zunahme von 16,4%!

Die Begründung hatte ich ja bereits erwähnt und bin ja wegen der Kostenreduzierung auf der richtigen Fährte gewesen, habe aber letztlich die Spur verloren. Deshalb meinen Glückwunsch an Dieter, er hat bereits im November alles richtig gemacht und darf auch zukünftig als Wegweiser dienen.

Stattdessen hat mich mein Spürsinn im Web noch nach Frankreich geführt. Hier gibt es seit September 2014 mit Thierry Arbogast einen (neuen?) Expansionsleiter, aber bisher nur 54 Filialen:

http://www.retail-intelligence.fr/2015/03/entretien-avec-thi…

In Frankreich sollten bis Ende 2015 mind. 60 Filialen vorhanden sein, ansonsten hat der gute Mann seinen Job und Auftrag verfehlt. Ich wünsche viel Erfolg und Ausdauer!

Jetzt gibt’s auch schon Analystenstimmen. Das boersengefluester: „Immerhin die Dividende passt“ halte ich für eine irrführende Werbung. Denn diese Experten liegen ja meist weit daneben und es wird zu viel Murks geschrieben.

Ich vertraue und baue lieber auf dieses Forum und versuchte ab und an meinen Teil und Infos dazu beizutragen. Bin einmal gespannt wie Joe die neusten Nachrichten aufgenommen hat und die aktuelle Situation eingeschätzt.

[betterthantherest]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.422.272 von DickeBacke am 25.03.15 19:31:32

Warum dann die Anfrage?

Um mein Missfallen zum Ausdruck zu bringen.

Es passt mir gar nicht, wenn immer nur bei den Aktionären gekürzt wird, während der für das Geschäft verantwortliche Vorstand Gehälter as usual kassiert.

Woher sollte der Vorstand wissen, was Aktionäre denken, wenn es keine Rückmeldungen gibt?

[Radiesel2008]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.424.189 von Joschka Schröder am 25.03.15 22:49:23

Bist Du hier der Bijou-Brigitte Boardsheriff ? Herzlichen Glückwunsch. Evtl. bist Du aber auch nur ein Wichtigtuer....

Ich bin hier selbst investiert und ein Späßchen hat bislang nicht geschadet, auch wenn es evtl. nicht Deinen Geschmack trifft....

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.424.453 von DieterJuwelier am 25.03.15 23:59:04

Deine Prognose vom 18.11.14 war in der Tat verblüffend gut. Gratulation!

Dass das EBT in Q4 minimal (um 0,1 Mio.) unter dem des Q3 lag (EBT-Marge 15,8 % versus 16,1 %) kam aus meiner Sicht eigentlich nicht besonders überraschend und wurde, wenn ich mich recht erinnere, ausführlich in diesem Thread thematisiert (-> Diskussion zum Thema Materialaufwand). Nach Steuern sieht die Sache ja wieder anders aus (9,6 Mio. in Q4 versus 9,0 Mio. in Q3) ... diese Bereinigungen (Inventarisierung, Steuern) zum Jahresabschluss kennt man ja mittlerweile.

[DieterJuwelier]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.424.189 von Joschka Schröder am 25.03.15 22:49:23

Mein lieber Joschka, aber gerne, nach geleerter Flasche:

Bijou Brigitte - Sekt? Oder wieder Selters?

Besser geht’s kaum: Ausgerechnet am Tag von Maria Verkündigung halten auch die beiden IR-„Engel“ Angela und Annegret eine frohe Botschaft für uns Aktionäre bereit.

Mit einem Konzernergebnis von 40,7 Mio. € vor Steuern und 26,3 Mio. € nach Steuern sowie EPS von 3,34 €, hat Bijou hier im Forum alle Schätzungen übertroffen. Diese lagen ja zuletzt im Bereich von 2,50 bis unter 3,00 € pro Aktie.

Selbst meine schlimme Befürchtung vom 9.1.2015 (vgl. #8331) „das die adhoc quasi meine letzte Schätzung in allen Punkten unterbietet“, war völlig unberechtigt. Der Denkzettel fällt anders aus,denn meine Prognose (vgl. #8316 vom 18.11.2014) trifft eigentlich voll ins Schwarze:

------------------Prognose------IST
Umsatz Mio. € ------- 338------335,1
EvSt Mio. € --------- 40,5----- 40,7
EnSt Mio. € --------- 25,7----- 26,3
EPS in € ------------ 3,26----- 3,34
Netto-Marge % ------7,6------ 7,8
Filialbestand ------- 1084------1070 (Auslandsanteil 58% = 621 Fil. / Inland 42% = 449 Fil.)
Concessions---------- 445--------?

Leider fehlt zum Bereich Concessions die Angabe der Flächenanzahl. Wahrscheinlich ist es bei der Anzahl von 430 (Stand 30.09.2014) geblieben? Auch über den flächenbereinigten Umsatz will sich unser Vorstand (noch) nicht auslassen. Isoliert für Q4 errechnet sich ein EBT von 14,2 Mio. € (VJ 12,2 Mio. €) und beim Ergebnis nach Steuern von 9,6 Mio. € (VJ 9,2 Mio. €). Dennoch liegen diese Ergebnisse - trotz Mehrumsatz in Q4 - im Vergleich unter den Zahlen von Q3! Das überrascht doch etwas.

Dividende – das Haar in der Suppe

Allerdings stellt der Vorstand nur eine gewöhnliche Dividende von 3,00 € in Aussicht. Ich vermute, damit trifft er ungefähr die Geschmacknerven der meisten Aktionäre. Allerdings sollten diese einmal einen Blick in die große, gut gefüllte Vorratskammer und den üppigen „Speiseplan“ der Vorstände in Bezug auf die Vergütung werfen. Angesichts dieses Überflusses, stellt sich dem echten Gourmets unter den Aktionären die Frage: Weshalb wird hier das Dessert verweigern - ist es etwa zu flüssig geworden?

Aber noch schlimmer: das Familienmitglied Roland Werner bricht jetzt mit einer Jahrzehnten langen bestehenden Tradition, nämlich erstmals die Dividende in zwei aufeinander folgenden Geschäftsjahren zu kürzen. Aber wahrscheinlich kenne ich mich mit der Historie von Bijou besser aus, als unser geschichtsloser Junior?

Um das Thema abzuschließen - nur so viel: Ein spendabler Gastgeber würde sich nicht lumpen lassen und gewiss einen Liquiditätsbonus gewähren. Das Eingeständnis vom Vorsitzenden und der Aufsicht, dass der Bijou-Haustresor überquillt, kann doch nicht so betrüblich sein? Der angerichtete Vertrauensschaden aus der erneuten, vermeidbaren Dividendenkürzung wiegt m.E. viel schwerer.

Turnaround – Bijou ein Fall für Spekulanten?

Indizien, ob sich die überraschend ersten Erfolge in 2015 fortsetzen und sich daraus wirklich ein nachhaltiger Turnaround entwickelt oder die Hoffnungen enttäusch werden, sollte es schon kurzfristig geben. Am 29.04. erscheint der komplette Jahresabschluss 2014 mit dem Ausblick. Anfang Mai folgen die Zahlen zum ersten Quartal. Auch steht noch die Frage bzgl. der Euro/Dollarabsicherung offen. Wird hier insgesamt die Entwicklung in Richtung Ertragswende untermauert, erscheinen bei der Aktie von dem ausgebombten Niveau aus deutliche Kursgewinne möglich. Heute gab’s ja mit gewaltigen Umsätzen schon einmal eine erste Kostprobe.

Wenn ich mir jedoch den Verlauf der Aktie in den letzten drei Wochen anschaue, gewinne ich den Eindruck, dass hier der Kurs bewusst nach unten gepflegt wurde, damit die „Eingeweihten“ schon im Vorfeld beherzt zugreifen konnten!

Da dürften nach langer Durststrecke wohl wieder einige Korken knallen? Freilich, ich habe den Sekt noch gar nicht kalt gestellt – ein guter Tropfen belebt auch Geist und Sinne und fördert das freie Denken.

Und in Sachen Bijou: wer Wein verdient, soll nicht Wasser bekommen. Damit dürfte auch meine eingangs, als Überschrift, gestellte Frage beantwortet sein.

CU Dieter

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.423.733 von Radiesel2008 am 25.03.15 21:52:59

Wie wär´s mit einer sachbezogenen Diskussion? Smilies und inhaltsleeres Geblubber langweilen.