Branicks Group AG (ehemals DIC Asset AG) (Seite 278)

[SiebterSinn]

(@alle) Ja, in unruhiger Börsenzeit sehr überzeugend!

[Pep92]

Ich war bisher skeptisch, weil ich mir nicht sicher war ob der FFO nachhaltig ist und vorallem ob er weiter verlaesslich gesteigert werden kann. Zumindest in der Guidance geht das Management aber von einer Steigerung aus. Zudem sollte der Cash aus dem Verkauf des TLGs Anteils dafuer sorgen, dass es auch in 2020 zu einer weiteren Steigerung kommt.

Auf P/FFO basis ist DIC mit einem Multiple von unter 10 fuer 2019 wohl eines der guenstigsten Immo. Unternehmen in Deutschland.

[sonne61]

super Zahlen und viel Potential für 2019.Ich war vor allem auf das NAV gespannt hier der Auszug aus GBericht
Finanzkennzahlen je Aktie in EUR 2018 2017

EPRA-Ergebnis je Aktie 0,89 0,83 FFO je Aktie 0,97 0,88 Net Asset Value (NAV) je Aktie 15,40 13,12 Operative Kennzahlen 2018 2017

Steigerung um 2,28€ plus Dividendenzahlung in 2018 von 0,64€ also fast 3€ wertzwachs je Aktie super

[Mmmaulheld]

Apropos: € 0,48? € 0,50? Was meint ihr?

[SiebterSinn]

(@alle) Von 9 auf 10 war ja schon eine nette Reise! 'Aber' bis zum NAV bleibt noch viel Luft und vielleicht winkt ja auch diesmal eine Dividendenerhöhung!?

[gate4share]

EAT (Jahresüberschuss)
+ Abschreibungen
− Zuschreibungen aus Bewertungen und Finanzderivaten
+ nicht liquiditätswirksame Kosten
− Gewinn aus Veräußerungserlösen
= FFO (Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit)

Der FFO reicht, meiner Meinung nach, nicht um die Ertragszahlen gut zu bewerten.

Also wenn man beispielsweise ein Objekt, was vielleicht 1 Mio Miete bringt, dann für 20 Mio, also sagen wir mit 5 Mio Gewinn verkauft, ist trotzdem der FFO gesunken.

Also FFo ist eine Zahl von vielen, und nicht die entscheidende Zahl. Meine ohnehin, dass der Gewinn , auch je Share, aufschlussreicher sein sollte, aber je nach Situation auch der FFO hinzu gezogen werden muss, gerade um die langfristigen Aussichten zu beurteilen.

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.692.692 von Waibschda1 am 23.01.19 13:16:43

Zitat von Waibschda1: Also wenn ich die FFO-Überleitungsrechnung inklusive Aufspaltung in Segmente mir anschaue, würde ich davon ausgehen, dass die Erträge aus Immobilienverkäufen nicht enthalten sind. Diese wäre auch richtig, da insoweit die Kennzahl die meines Wissens in Teilen vorgegeben ist, völlig verfälscht wäre.

Oder liege ich hier falsch? Wenn nicht wäre die Kennzahl jedenfalls durchaus vergleichbarer und sollte eine Entwicklung erkennen lassen. Aufjedenfall dürfte der FFO die Entwicklung besser darstellen als das EPS.

Du müsstest Recht haben; ich hatte die bei ariva zitierte Definition von boerse.ard.de vor Augen, wo es falsch steht...

"FFO
Die "Funds From Operations" (FFO) sind eine wichtige Ergebnisgröße in der Immobilienbranche, um die operative Geschäftsentwicklung zu beurteilen. Die Kennziffer setzt sich zusammen aus dem Ergebnis vor Abschreibungen und Steuern und den Gewinnen aus Verkäufen und Entwicklungsprojekten. Die Zahl zeigt, wie viel Cash-Flow im operativen Geschäft erwirtschaftet wird. Daran orientieren sich zum Beispiel die Dividendenausschüttungen an die Aktionäre oder künftige Investitionen des Unternehmens."
https://boerse.ard.de/boersenwissen/boersenlexikon/ffo-100.h…

Das müsste abzüglich heißen... Kam mir beim Schreiben selbst Spanisch vor, weil ich es auch immer anders verwendet hatte, aber ich hab meine gefühlten bedenken ignoriert, weils halt bei der ARD so stand. Grumpfz!

[Waibschda1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.682.636 von sirmike am 22.01.19 11:46:37

https://www.dic-asset.de/download/publikationen/DIC_Q3_2018_D.pdf

Also wenn ich die FFO-Überleitungsrechnung inklusive Aufspaltung in Segmente mir anschaue, würde ich davon ausgehen, dass die Erträge aus Immobilienverkäufen nicht enthalten sind. Diese wäre auch richtig, da insoweit die Kennzahl die meines Wissens in Teilen vorgegeben ist, völlig verfälscht wäre.

Oder liege ich hier falsch? Wenn nicht wäre die Kennzahl jedenfalls durchaus vergleichbarer und sollte eine Entwicklung erkennen lassen. Aufjedenfall dürfte der FFO die Entwicklung besser darstellen als das EPS.

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.682.435 von Pep92 am 22.01.19 11:20:08

Zitat von Pep92: Hi Sirmike, ich frage mich wie nachhaltig dieser FFO ist? Klar, das was aus den Meiteinnahmen stammt ist planbar, aber wenn ich das richtig sehe tun die auch andere Ertraege miteinrechnen die nicht so einfach in die Zukunft fortzuschreiben sind?

Bin nicht wirklich in dem Unternehmen drinne, vllt kannst du mir hier auf die Spruenge helfen.

Ich hatte vor einigen Wochen einen umfangreichen Artikel zu DIC Asset erstellt, in dem ich ausführlich auf die Zusammensetzung bei den Zahlen zum dritten Quartal 2018 eingegangen bin. Vielleicht bringt Dir das ja schon einige Antworten?

http://www.intelligent-investieren.net/2019/01/dic-asset-unb…

Klar ist, dass in den FFO auch Gewinne (und ggf. Verluste) aus dem Verkauf von Liegenschaften mit einfließen. Daher muss man in den Berichten des Unternehmens hier schon genau hinsehen, was ein Einmaleffekt ist und was laufend/steig fließt.

DIC verkauft immer ein paar Objekte pro Quartal, kauft aber (in größerem Umfang) auch wieder zu. Dadurch ändern sich natürlich alle Kennzahlen. Und sie kaufen nicht nur für den Eigenbestand ("Commercial Portfolio"), sondern verstärkt auch für Dritte (vor allem für die von DIC aufgelegten Fonds). Die hieraus fließenden Fees/Provisionen finden natürlich auch Eingang in den FFO. Man muss sich also immer alle einzelnen Werte ansehen und die Entwicklung anschauen, nicht nur das Endergebnis. Für Q3/18 habe ich das gemacht; für 2018 Gesamt wird das erst möglich sein, wenn der Abschluss fertig ist und die Zahlen samt Geschäftsbericht vorliegen. Aktuell war es ja lediglich eine Meldung der Vorabzahlen.

[Pep92]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.682.279 von sirmike am 22.01.19 10:59:23

Zitat von sirmike: DIC Asset: Der Immobilienspezialist liefert ab. Und wieder einmal mehr als geplant...
Erstaunlich, dass DIC noch immer 30% unter Buchwert notiert, wo doch ein 376-Millionen-Euro-Geldregen erwartet wird und DIC erneut saustarke Zahlen vorlegen konnte.
http://www.intelligent-investieren.net/2019/01/dic-asset-der…

Hi Sirmike, ich frage mich wie nachhaltig dieser FFO ist? Klar, das was aus den Meiteinnahmen stammt ist planbar, aber wenn ich das richtig sehe tun die auch andere Ertraege miteinrechnen die nicht so einfach in die Zukunft fortzuschreiben sind?

Bin nicht wirklich in dem Unternehmen drinne, vllt kannst du mir hier auf die Spruenge helfen.