*** Süss Microtec AG *** - Älteste Beiträge zuerst (Seite 269)

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Antwort auf Beitrag Nr.: 49.730.289 von Miro1 am 07.05.15 12:03:08

Außergewöhnliche Produkttreiber sehe ich kurzfristig eigentlich nicht, ich kann nur näherungsweise den AE unter Break-Even-Gesichtspunkten ins EBIT skalieren. Dabei spielen aber auch im Q2 die Währungspaare eine wichtige Rolle - die FED wird sicherlich die Zinserhöhung nach hinten orientieren oder 2015 ganz aussetzen (auch hier: http://www.wallstreet-online.de/nachricht/7595739-reaktion-d…), was negativ für den Umsatz und besonders für die Margen ist. Im Gleichklang wertet der Euro seit Mitte April zum Yen auf - auch nicht gerade prall. Lt. GB nach IFRS ergab Q1 beim Euroabflug eine ordentliche positive Fremdwährungsanpassung und Süss hält eine sehr hohe Quote von 34,5 Mio in Wertpapieren.

Die Marschroute über's Jahr ist ja eh die EBIT-Null, aber sequentiell müssen natürlich auch die Ausreißer nach oben kommen. Würde vorerst bei 4 bis 4,5 Mio EBIT in Q2 bleiben, wenn die Mehraufwendungen F&E im Restjahr gleichmäßig verteilt wären.

Q3 dürfte nun beim Umsatz bei ca. 27,5 bis 29,5 Mio liegen, EBIT -2 bis -2,2 Mio. bei derzeitigen Wechselkursen.

Die temporären Bonder zünden nach wie vor nicht - vllt. gibt es im zweiten Halbjahr von daher einen Schub im unteren einstelligen...

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"...Veysel Taze, Aktienanalyst von Oddo Seydler, empfiehlt die Aktien der SÜSS MicroTec AG (ISIN: DE000A1K0235, WKN: A1K023, Ticker-Symbol: SMHN, NASDAQ OTC-Symbol: SESMF) im Rahmen einer Aktienanalyse weiterhin zum Kauf.

Der Start in das Jahr 2015 sei bei der SÜSS MicroTec AG schwach gewesen. Vor allem das größte Geschäftsfeld Lithography habe im Vergleich zum Vorjahr einen Umsatzrückgang von 12% hinnehmen müssen und einen negativen EBIT-Beitrag geleistet. Abgesehen davon sei das Substrat Bonder-Geschäft unter heftigen Druck geraten.

Der Ausblick für das Gesamtjahr sei vom Management allerdings bestätigt worden. Im zweiten Quartal rechne das Unternehmen mit einem Auftragseingang von 30 bis 40 Mio. EUR. Da der Markt mit besseren Quartalszahlen und einem stärkeren Ausblick gerechnet habe, sei die Reaktion beim Aktienkurs entsprechend negativ gewesen.

Trotz des schwachen Jahresauftakts gehen die Analysten von Oddo Seydler davon aus, dass der Geschäftszyklus nun einen Boden ausbilde. In Richtung des zweiten Halbjahres werde insofern mit einer schrittweisen Nachfrageerholung gerechnet. Nichtsdestotrotz dürfte die Entwicklung des Aktienkurses volatil bleiben. Es könnte hinsichtlich der kurzfristigen Nachrichtenlage zu Überreaktionen kommen, was für beide Richtungen gelte.

In ihrer SÜSS MicroTec-Aktienanalyse stufen die Analysten von Oddo Seydler den Titel unverändert mit "buy" ein und halten am Kursziel von 6,00 EUR fest.
...".

http://www.aktiencheck.de/exklusiv/Artikel-SUeSS_MicroTec_Ak…

Die bisherigen Angaben lassen eigentlich nicht den Schluss zu, dass das 2. HJ phänomenal besser wird: es müsste ein Quartals-Sägezahnmuster mit Peaks in Q2 und Q4 zwischen 40 und 45 Mio Umsatz und Q1 und Q3 zwischen 27 und 29,5 Mio Umsatz werden. Beide HJ dürften bei ca. 70 Mio Umsatz auslaufen, was lediglich ein Umsatzsteigerung von 5% ggü. GJ 2014 zulässt. Das EBIT 2015 gesamt könnte dann trotzdem bei 4-5 Mio landen, wenn die GF noch ein bißchen Luft lässt. Oder die sagen sich: Scheiß drauf, die Null war angekündigt, was sollen wir positiv überraschen?

[kordi0]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.743.381 von spaceavenue am 08.05.15 19:11:41

Hallo an alle,
Schaut euch doch mal die neu Emission Siltronic. Süss könnt Ihr vergessen die Zahlen waren wie immer nicht Fisch und nicht Fleisch.Ihr müsst euch klar sein das Süss entscheidet wann es wieder aufwärts geht und wenn die entscheiden das es nie Aufwärts geht dann ist es so.Die Kassen sind voll bei Süss, Sie brauchen uns nicht mehr.
Gruß an alle

[spaceavenue]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.761.150 von kordi0 am 12.05.15 10:39:44

Hi kordi0, gut gemeinter Ratschlag, aber Solar fasse ich generell nicht an - da sind mir die Zyklen bei HL-Unternehmen viel transparenter.

Apropos planbar: ich möchte dem geneigten Interessenten nur aufzeigen, dass Süss bisher ganz sicher kein Langfristengagement wert war, aber der erwägbare und eingeschränkt vorhersehbare Kursverlauf mit seinen börsentypisch übertriebenen Ups and Downs durchaus nutzbar.

Der Halbjahresbericht 2015 wird mit hoher Wahrscheinlichkeit kein Murmeltiertag, im Gegenteil. Entsprechend kann man sich vorher positionieren. Und aus jetziger Sicht nicht zu früh... vllt. ab Mitte Juli. Das bisher vorliegende Zahlenmaterial lässt eine unmittelbare Gewinnmitnahme sinnig erscheinen (so denn Gewinne bis 6. August auflaufen), sofern die nächsten Monate kein Gamechanger aus dem Busch springt.

Keine Empfehlung, andere Meinungen willkommen.

[kordi0]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.766.115 von spaceavenue am 12.05.15 18:36:47

Hallo Spaceavenue,
Ich finde das toll das Du zu Süss hälst mit Leib und Seele. Siltronic stellt Wafer in der Halbleiter Industrie. 4200 Mitarbeiter aus München vielleicht gibt es ja Bayern die etwas können.
Gruß

[kordi0]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.766.115 von spaceavenue am 12.05.15 18:36:47

Hallo an alle,
Ich kann verstehen das Ihr an diesem Unternehmen festhaltet aber ich sage euch schon jetzt das am 02.06 bei der HV wieder viel bla bla und wieder bla bla raus kommt.Es gibt Leberkäse mit Salat und Große Menschen mit ca.1,80 die Dir erklären die Welt neu.Wo die Reise hingeht weiß keiner aber die Zeit kann man nicht zurück holen.In den nächsten zwei Jahren wird es kein Wirtschafts Wachstum in der Euro Zone geben.Amerika wird im Juni die Zinsen anheben.
Gruß an alle

[traderunion]

Leider hat das Unternehmen in den letzten Jahren viel an Innovationskraft verloren und ist nicht mehr führend bei der Fertigungsgröße. Die Investments in eigene Immobilien und "Luft nach Oben" in Fertigungsvolumen werden sich erst wieder nach einem neuen Innovationsschub bezahlt machen. ... das kann dauern. Ohne eine entsprechende Meldung über Innovation oder einen "Überraschungsauftrag aus Korea" ist noch Platz nach unten beim Kurs. Auf einen Kursrückgang wetten würde ich allerdings auch nicht, denn das Unternehmen ist in beide Richtungen ein Überraschungskünstler.

[spaceavenue]

Ausblick 2015, Revision nach HV:

"...es müsste ein Quartals-Sägezahnmuster mit Peaks in Q2 und Q4 zwischen 40 und 45 Mio Umsatz..."

nun:

"...es müsste ein Quartals-Sägezahnmuster mit Peaks in Q2 zwischen 40 und 45 Mio Umsatz und Q4 zwischen 30 und 40 Mio Umsatz werden..."

Der zweite Sägezahn droht also ziemlich stumpf zu werden, die von mir erwartete gute temporäre Umsatz- und Ergebnisentwicklung in Q2 wird demnach von der AE-Entwicklung ausgebremst. Wer noch drauf wettet: Gewinnmitnahme nicht vergessen!

Die F&E's 2015 bei 14,5 Mio, also 2,5 Mio geringer als Anfang April geschätzt. Wirkt sich aber vermutlich nicht positiv auf das GJ-EBIT aus, da seit Anfang April wie geahnt/befürchtet die Währungspaare Euro zu Dollar/Yen auseinanderstreben und ggf. nach wie vor die stoischen laufenden Kosten mit den derzeitigen Margen nicht signifikant im Ergebnis gemildert werden können.

Mit Sicht auf laue Sommermonate (Crash?) ziemlich uninteressantes Chance-Risiko-Verhältnis, mal schauen...

[Miro1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.919.217 von spaceavenue am 05.06.15 15:01:07

Aktien die man selber nicht hält werden meistens uninteressanter...

Eine detailierte Prognose über Q4 heute zu machen ist schwierig. Wenn 30-40 MEUR Umsatz im Q4 reicht um Break Even zu erreichen heisst dass eigentlich dass ein Schwung im Dezember wieder, wie im 2014, zu einm guten Jahresergebnis führen kann. Der CFO wusste ja nicht Ende November/Anfang Dezember (EKF/BRN) dass man im Q4 8 MEUR EBIT verdienen würde.

Da Q2 gut werden kann sollte hoffentlich Süss eine Sommerdelle gut überstehen.

[spaceavenue]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.955.478 von Miro1 am 11.06.15 12:59:06

Yep, da hast Du zweifellos recht - eine detaillierte Prognose kann ja nichtmal das Management liefern. Vor allem konnte der CFO Ende November/Anfang Dezember 2014 nicht seriös dahingehend spekulieren, dass der Euro bis Jahresende weiter fällt.

Vor diesem Hintergrund fand ich allerdings die Umsatzrendite in Q1/15 bei 27 Mio Umsatz mit -9,3% bei absoluten Euro-Tiefständen zu schwach, auch wenn mein Worst-case-Ansatz Umsatz/EBIT knapp getoppt wurde. Der Breakeven scheint irgendwo bei 32-35 Mio verortet zu sein bei geglätteten 3,6 Mio F&E im Quartal. Überhaupt muss man bei Süss traditionell damit leben, dass die AE-Prognosen der GF immer bei 25-33% Schwankungsbreite liegen. Das war auch in den besten Zeiten so.

An meiner Gebetsmühle schlagen langsam die Lager aus: ich erwarte ein wirklich starkes Q2/15, aber der Ausblick auf Umsatz Q3 und Q4 wird wohl schwächer sein. Und nein: Süss bleibt auch ohne aktuelle Teilhabe immer interessant. Good luck!