AAREAL-Bank, GROTESK-PERVERSE Unterbewertung !! - Älteste Beiträge zuerst (Seite 476)

[ChrisHamburg01]

Ich habe gerade etwas Geld übrig und bin auf der Suche nach einer guten Dividendenaktie. Mit welcher Sonderdividende rechnet ihr ab nächstem Jahr? Die aktuellen 3% sind mir doch etwas wenig. Aber ich plane ja langfristig.

[gate4share]

Meine areal ist total lahm,-nicht ohne Grund sind Banken und Versicherungen ausgestiegen.


Viele Immobilienaktien bieten gute Dividendenrendite wie Vib Vermögen und Alstria. Die Allianz zahlt auch 6,85 das wären auf aktuellen Kurs ca 4,6 % - aber da sind hohe Kursgewinne gerade gewesen, aber das spricht noch mehr gegen areal.

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.185.716 von gate4share am 26.02.15 17:02:02

Zitat von gate4share: Meine areal ist total lahm,-nicht ohne Grund sind Banken und Versicherungen ausgestiegen.


Viele Immobilienaktien bieten gute Dividendenrendite wie Vib Vermögen und Alstria. Die Allianz zahlt auch 6,85 das wären auf aktuellen Kurs ca 4,6 % - aber da sind hohe Kursgewinne gerade gewesen, aber das spricht noch mehr gegen areal.

Allerdings hat Aareal perspektivisch höhere Erträge und steigende Dividenden in Aussicht, während die Allianz mit deutlich schrumpfenden (Zins-)Ergebnissen zu kämpfen hat. Versicherungen mögen ja ein optisch niedriges KGV haben und hohe Dividendenrenditen aufweisen, aber ihr Geschäftsmodell kollabiert zusehends. Als Langfristanleger würde ich um die Branche einen großen Bogen machen, auch wenn ich nicht an einen kurzfristigen Einbruch der Kurse glaube.

[gate4share]

Weiss nicht, so schlecht sind Versicherungen auch nicht. Alterversorgungen werden ständig, evtl sogar noch mehr, gefragt sein.

Aareal ist einfach zu vorsichtig und verschenkt dadurch viel Ertrag , was man ausschütten könnte. Im allgemeinen haben Versorgungsunternehmen sonst gute Dividenden gezahlt, weiss aber nicht wie es da jetzt aussieht. Schaut euch Vib Vernögen an, ein solideres Unternehmen findet man so schnell nicht.

[imker61]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.190.048 von gate4share am 26.02.15 23:40:35

QE der EZB

guten morgen,

was denkt ihr, in wie weit wird das qe der ezb den kurs der aareal beeinflussen?
danke für eventuelle antworten und ein schönes we

der i.

[ernestof]

Auszug aus dem aktuellen Heibel-Ticker

MARKTEINSCHÄTZUNG DER AAREAL BANK

Grundsätzlich sieht sich die Aareal Bank nur indirekt als Profiteur der aktuell extrem expansiven Geldpolitik der EZB. So brauche man das Geld der EZB zurzeit für das operative Geschäft nicht. Allerdings würde die extrem expansive Geldpolitik, in deren Rahmen die Zinsen ja quasi abgeschafft worden seien, institutionelle Anleger dazu drängen nach Investment-Opportunitäten zu suchen. Diese fänden sich dann auch oftmals im Bereich der Gewerbeimmobilien, und so würde die Geldpolitik die Geschäfte der Aareal Bank indirekt etwas antreiben. Allerdings läuft das operative Geschäft schon seit Jahren rund, sodass der Einfluss der Geldpolitik nicht überschätzt werden sollte.

Interessant in diesem Zusammenhang ist denn auch die Markteinschätzung der Aareal Bank. Grundsätzlich sieht man nämlich derzeit im Bereich der Gewerbeimmobilien noch keine Überhitzungserscheinungen. Im Bereich der privaten Wohnimmobilien sei dies in erstklassigen Innenstadtlagen von Großstädten wie Frankfurt (am Main), Hamburg oder München vereinzelt der Fall, im Bereich der Gewerbeimmobilien jedoch nicht. Hier seien allenfalls Überhitzungstendenzen in der City of London sowie im Finanzdistrikt von New York (Manhattan) erkennbar, weshalb sich die Bank hier auch aus Finanzierungen heraushalte.

LANGFRISTIGES ZIEL: NACHHALTIGE EIGENKAPITALRENDITE VON 12%

Auf die Frage, was denn das Ziel für den nachhaltigen Gewinn der Bank sei, antwortete man, dass CEO Dr. Wolf Schumacher eine nachhaltige Eigenkapitalrendite (RoE, Return on Equity) von 12% anstrebe. Aktuell liegt die Bank bei rund 11% und sei damit auf dem richtigen Weg. Man werde das Ziel einer Eigenkapitalrendite von 12% spätestens 2017 realisieren. Anschließend sei es das Ziel, diese Eigenkapitalrendite zumindest zu halten. Allerdings werde man weiter sehr konservativ bleiben und sich in keine Abenteuer stürzen, nur um die Eigenkapitalrendite über diese 12% anzuheben.

Interessant in diesem Zusammenhang war denn auch die Aussage, dass man im Zweifel lieber überschüssiges Kapital in Form von Dividenden an die Aktionäre ausschütten wolle, als sich in irgendwelche abenteuerliche Finanzierungen zu verstricken. So sei im Zweifel durchaus denkbar, dass man die Ausschüttungsquote von derzeit 50% im Laufe der Zeit weiter steigere. Selbst eine komplette Ausschüttung des Gewinns sei dabei möglich, wenn sich nicht genügend lukrative Alternativen für das Kapital finden würden. Im Klartext bedeutet das nichts anderes, als dass die Bank weiterhin sehr konservativ bleiben möchte. Daher ist von weiteren Dividendenerhöhungen in den nächsten Jahren auszugehen, nachdem diese zuletzt erst von 0,75 Euro je Aktie um +60% auf 1,20 Euro je Aktie angehoben wurde und die Dividendenrendite somit bereits bei 3% liegt.

Eines jedoch werde nicht geschehen: Eine Sonderdividende für das Jahr 2014 werde es nicht geben, so die IR-Abteilung. Die Dividendenerhöhung sei nennenswert und nachhaltig. Eine weitere Erhöhung der Dividende erfolge eben nur dann, wenn es keine Investitionsmöglichkeiten mehr gebe. Doch das sei noch nicht der Fall.

AUSBLICK AUF 2015

Im vergangenen Jahr 2014 hat die Aareal Bank ihr Konzernbetriebsergebnis um mehr als +120% auf 436 Mio. Euro gesteigert. Zugleich wurde der Konzerngewinn von 93 Mio. Euro auf 294 Mio. Euro mehr als verdreifacht und folglich die Dividende angehoben.

Für das bereits laufende Geschäftsjahr 2015 stellt das Management um CEO Dr. Wolf Schumacher ein Konzernbetriebsergebnis zwischen 400-430 Mio. Euro in Aussicht. Hierin sind negative Einmaleffekte (negativer Goodwill in Höhe von rund 150 Mio. Euro) aus der Übernahme der WestImmo bereits enthalten. Die Jahressteuerquote werde bei 31,4% erwartet, und das Ergebnis je Aktie sollte zwischen 4,80 Euro und 5,20 Euro liegen. Daraus errechnet sich ein aktuelles KGV der Aktie von unter 11. Zum Vergleich: Die Deutsche Bank weist ein aktuelles KGV von über 12, die Commerzbank sogar von über 13 auf.

Dabei erachte ich die Ziele für 2015, wie stets bei dieser Bank, für extrem konservativ. Denn mit den Übernahmen der Corealcredit Bank sowie der WestImmo im Rücken dürfte das Konzernbetriebsergebnis Ende des Jahres nicht nur am oberen Ende der genannten Spanne, sondern sogar etwas darüber liegen. Dennoch halte ich mich bei der Bewertung der Aktie an die von der Bank selbst genannten Ziele.

KEIN WECHSEL IM MANAGEMENT IN ABSEHBARER ZUKUNFT

Bei der Analyse der Aareal Bank konnte ich kaum ein Schwachpunkt finden. Allerdings hing der Erfolg der Wiesbadener in den letzten Jahren sehr stark am hervorragenden Management um CEO Dr. Wolf Schumacher. Dieser geht inzwischen, nach zehn Jahren im Amt, langsam auch schon auf die 60 Jahre zu. Daher wäre ein Wechsel in der Führung zumindest mittelfristig möglich.

Nach Aussage der Bank hat man derzeit jedoch keinerlei Anzeichen von Amtsmüdigkeit bei Herrn Dr. Schumacher oder einer seiner Vorstandskollegen, die allesamt ebenfalls schon lange im Amt sind, feststellen können. Vielmehr sei es das erklärte Ziel von Herrn Dr. Schumacher der Welt zu beweisen, dass auch eine Immobilienbank seriös arbeiten und eine nachhaltige Eigenkapitalrendite von 12% erzielen könne. Dabei werde er jedoch auch nicht nach einer einmaligen Erreichung dieses Ziels sein Amt zur Verfügung stellen, sondern die Nachhaltigkeit beweisen. Insofern besteht auch von dieser Seite aus wohl kein großes Risiko.

FAZIT: AKTUELLE BEWERTUNG, FUNDAMENTAL FAIRER WERT, MEIN KURSZIEL

Wie bereits erwähnt, weist die Aareal Bank AG ein niedrigeres KGV auf als die Aktien der beiden im DAX gelisteten Großbanken Commerzbank und Deutsche Bank. Ein Grund hierfür könnte sein, dass Immobilienbanken im Zuge der Finanzkrise kritisch beäugt wurden. Denn sie galten vielen Investoren zumindest als Mitauslöser der Krise.

Dies erscheint jedoch zumindest im Falle der Aareal Bank viel zu kurz gesprungen. Wie mir die Investor Relations-Abteilung des Immobilienfinanzierers mitteilte, habe ein Analyst kürzlich in einem "Conference Call” geäußert, dass die Aareal Bank geradezu ein Musterbeispiel für Konservativität und Solidität sei. Diese Einschätzung kann ich nach Analyse der Geschäftsberichte, des Ausblicks sowie einem Gespräch mit der IR-Abteilung nur bestätigen.

Selbst bei den kürzlich getätigten Akquisitionen war die Aareal Bank äußerst konservativ und bezahlte für diese jeweils nur einen Preis von etwa 70% des eigentlichen Buchwerts. Auch die Aussage, dass man im Zweifel lieber auf Geschäfte (wie z.B. in London oder Manhattan) verzichte und ggf. lieber die Ausschüttungsquote respektive die Dividende erhöhe als sich in abenteuerliche Geschäfte zu verstricken, passt dazu und klingt glaubhaft.

Wenn ich meine eigentlichen Gewinnprognosen zugrunde legen würde und darauf ein KGV von 10 ansetze, was immer noch günstiger wäre als das KGV von Commerzbank oder Deutscher Bank, so käme ich auf ein Kursziel von mindestens 50 Euro. Ich halte mich hier jedoch lieber an den sehr konservativen Ausblick der Bank selbst, alleine schon weil diese den Markt für Gewerbeimmobilien sicherlich besser einschätzen kann als ich. Und vielleicht gibt es hier ja doch Risiken, die ich aktuell noch nicht sehen kann. Aber selbst vor diesem Hintergrund liegt mein Kursziel für die Aktie bei 45 Euro auf Sicht der nächsten 12 Monate.

Unterstützt wird dieses fundamental ermittelte Kursziel dabei auch von Seiten der Charttechnik. Denn nachdem die Aktie zuletzt endlich den hartnäckigen charttechnischen Widerstand im Bereich zwischen 36-38 Euro hinter sich lassen konnte, hat sie ein Kaufsignal mit Kursziel 45 Euro generiert. Privatkunden mögen mit der Aareal Bank nicht viel zu tun haben, da sie in erster Linie Gewerbeimmobilien finanziert. Aber die Aktie erscheint mir durchaus eine gute Wahl für Aktionäre zu sein.

[filosof]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.203.644 von ernestof am 28.02.15 12:18:56

Danke für die Info. Ein ausgewogenert Kommentar!

Schaut man sich in der Branche um (Dt. Bank als Anwalts Liebling oder die Schnorrer von der Staatsbank) gibt's nichts besseres. Nicht genug hervorheben kann man die avisierte Dividendenpolitik in Verbindung mit einer verantwortungsvollen Unternehmensführung. Wenn ich mir da so manche Hightec- oder Gentec-Firma anschaue, die über Jahre Risikokapital zum Nulltarif "managen", sich selbst aber mit flotten Boni ausstatten, ist mir eine "langweilige" und konservative Bank im Depot hoch willkommen.

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.205.168 von filosof am 28.02.15 16:44:53

Zitat von filosof: ...ist mir eine "langweilige" und konservative Bank im Depot hoch willkommen.

Mir auch. Und ich bin angesichts der attraktiven Basisdividenden von 3% überhaupt nicht traurig, dass es keine Sonderausschüttung geben wird. Ich denke, das Management sollte sich nach interessanten Übernahmeopportunitäten umsehen und das operative Geschäft stärken, die Margen verbessern. Sollte das gelingen und am Ende noch überschüssiges Geld vorhanden sein, kann man eine Sonderdividende angehen - oder ein Aktienrückkaufprogramm, das wäre mir dann noch lieber. Sollte ein tolles Buy & Hold-Investment sein für die nächsten Jahre, auch wenn der Kurs vielleicht nicht explodiert. Ist aber ja auch keine Wunderklitsche ala Uber, die dann irgendwann den Totalabsturz hinlegt, weil sie zwar hoch gehypet wurde, aber Null Substanz bietet...

[sirmike [Blogger]]

Aareal Bank: Fairer Wert bei 45,00 Euro

(Quelle: Der Aktionär) - Die britische Großbank HSBC hat das Kursziel für die Anteilscheine der Aareal Bank nach den Zahlen für das vierte Quartal 2014 sowie einer Investorenveranstaltung von 44 auf 45 Euro erhöht. Das Anlagevotum für die Papiere des Wiesbadener Immobilienfinanzierers lautet unverändert "Overweight".

Analyst Johannes Thormann erklärte, der operative Gewinn sei besser als von ihm erwartet ausgefallen, wohingegen der Nettogewinn wegen eines einmaligen Steuereffekts enttäuscht habe. Der Fokus habe indes auf der übernommenen WestImmo gelegen. Wegen des überraschend vorsichtigen Ausblicks hat Thormann seine Gewinn- und Dividendenschätzung für das laufende Jahr gesenkt. Das höhere Kursziel begründet er mit dem nach vorn verschobenen Bewertungszeitraum.



Klarer Kauf
Auch DER AKTIONÄR rät nach wie vor zum Kauf der Aktie der Aareal Bank. Das Qualitätsunternehmen ist trotz des deutlichen Kursanstieges in den vergangenen Wochen immer noch günstig bewertet (KGV: 9; KBV: 1,0). Auch das Chartbild stimmt zuversichtlich. Der Stopp sollte bei 30,50 Euro belassen werden.
(Mit Material von dpa-AFX)

[sirmike [Blogger]]

Commerzbank hebt Ziel für Aareal Bank auf 43 Euro - 'Buy'

(QUELLE) Die Commerzbank hat das Kursziel für Aareal Bank nach Zahlen von 40 auf 43 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Das neue Kursziel spiegele seine Ewartung wider, dass bis 2016 der Integrationsprozess der dazugekauften Unternehmen Westimmo und Corealcredit abgeschlossen werde und sodann ein Kapitalüberschuss von mehr als 300 Millionen Euro für neue Akquisitionen oder Sonderdividenden genutzt werden könne, schrieb Analyst Michael Dunst in einer Studie vom Donnerstag.