HOCHTIEF (Seite 123)

[muschelsucher]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.161.448 von eaglez am 16.09.10 13:38:03

Die Anlaysten vom Bankhaus Lampe schätzen das Angebot als zu niedrig ein. Das Angebot spiegele gerade einmal den Wert der Hochtief-Tochter Leighton wider, für die ACS entsprechend den Börsenregelnebenfalls ein Angebot machen müsste, heißt es in einer aktuellen Einschätzung. Es reflektiere in keiner Weise den Wert der Assets von Hochtief, die wir bei konservativer Betrachtung mit 78 Euro je Hochtief - Aktie bewerten. Zudem hätten die Spanier für die ersten 25% an Hochtief im Jahr 2007 deutlich mehr bezahlt, nämlich rund 74 Euro je Anteilsschein.

[ar13pk]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.161.930 von ar13pk am 16.09.10 14:38:25

Nachtrag: Viel Mühe geben die sich nicht, das Ziel zu verschleiern

UPDATE 3-ACS bids for Hochtief; seen eyeing Leighton cash

By Andres Gonzalez and Josie Cox

MADRID/FRANKFURT, Sept 16 (Reuters) - Spanish builder ACS plans a lowball bid for German counterpart Hochtief in a move analysts said was aimed at securing access to the cash flow of Hochtief's Australian arm, Leighton.

ACS, which already owns 29.9 percent of the No. 1 German building company, announced plans for the nil-premium offer on Thursday.

ACS is bound by German takeover law to make an offer for the whole company once it has crossed the 30-percent threshold. By keeping the bid low, ACS expects rejection, but will then be allowed to increase its stake incrementally.

Sources close to ABS said a stake above 50 percent is its target. That would allow it to consolidate the cashflows of Leighton Holdings into its balance sheet.

'Hochtief's main charm is Leighton Holdings and this is definitely also appealing to ACS, and other companies for that matter,' analyst Heino Ruland of Ruland Research said.

alternative zum Dünnbrettangebot

Leighton halten, Custodia kaufen

[ar13pk]

Auszug aus der FTD-Publikation von heute.

Wenn Perez die Kontrolle über Hochtief bekommt, reicht ihm rechnerisch der Verkauf der Ertragsperle des Konzerns - des 56-prozentigen Anteils an der australischen Beteiligung Leighton -, um den kompletten Kaufpreis für den Gesamtkonzern wieder hereinzuholen. Auch andere attraktive Unternehmensteile könnten der Refinanzierung dienen, etwa die US-Tochterfirmen Turner und Flatiron.

Wenn nur 0,02% dazukommen ist ACS bei den magischen 30%.

[ernestof]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.161.448 von eaglez am 16.09.10 13:38:03

Da stimme ich Dir völlig zu ! Aktuell liegt der Kurs von Hochtief bei 59,25 € und der
von ACS bei der Börse Frankfurt bei 36,67 € ( bei 180 St. Umsatz !), Schlußkurs Madrid
gestern 34,80 €. 5 Stück zu 59,25 € = 296,25 € und 8 Stück zu 36,67 (?) € = 293,36 €
wäre dann - bis auf die Unterbewertung von Hochtief - ausgewogen.
Ich denke aber, wenn der Deal zustande käme, würde der Kurs von ACS erstmal sinken.
Kommt der Deal nicht zustande, wird der Kurs von Hochtief auch erst mal nachgeben.
Wie auch immer, ich habe Hochtief heute verkauft und warte auf einen günstigeren Einstiegskurs.
Mit einer Übernahme mit Aktientausch und Baraufzahlung habe ich zuletzt nur schlechte
Erfahrungen gemacht und zwar bei der Übernahme der Depfa-Bank durch die ruhmreiche HRE ! Aus steuerlichen Gründen (Haltefrist) habe ich dann die eigentlich nicht gewollten HRE-Aktien gehalten und damit voll in die Sch..... gelangt!
Das kann man zwar nicht mit Hochtief und ACS vergleichen - die haben sicher bessere
Manager - und sicher nicht einen ehemaligen (Länder-) Finanzminister im Aufsichtsrat,
der von nichts eine Ahnung hatte bzw. keine Kontrollfunktionen ausübte -aber trotzdem!

[eaglez]

Sehr witzig!

ACS liegt bei 35 (mal 8) = 280 EUR
Hochtief bei 58 (mal 5) = 290 EUR

Also 290 EUR gegen 280 EUR tauschen? Und wo kommt der Gewinn her? Ganz einfach, die Menge macht's!

Dabei ist ACS in den letzten 8 Wochen von 29 auf 35 gestiegen.
Wäre dieser Kursanstieg nicht erfolgt, dann würde man 29x8 (232 EUR) gegen 290 EUR tauschen.

Für mich riecht das nach folgenden Indizien:

--> 1. ACS sucht ein paar Minderbemittelte, die ernsthaft gegen Abschlag tauschen (wer ist so hohl??).

--> 2. Um das Angebot überhaupt annähernd ernsthaft aussehen zu lassen, hat man vermutlich selbst in den vergangenen Wochen Aktien gekauft, um das Wechselverhältnis nicht ganz lächerlich aussehen zu lassen.

--> 3. Gut möglich, dass ACS mit dieser Offerte nur einen Hochtief-Kurssprung bewirken wollte, um einen Bilanzbuchwert zu pushen.

Das Angebot kann man eigentlich als unseriös bezeichnen.

Hochtief ist zudem der drittstärkste Baukonzern in Europa nach Vinci und Bouygues und an der Börse daher unterbewertet. Bzw. die Spanier sind nach Marktkapitalisierung überbewertet. Hochtief hat sich international allein schon mit der australischen Leighton-Beteiligung hervorragend aufgestellt und kommt auch alleine gut zurecht.

Anstelle des Hochtief-Managements würde ich evtl. Dividende einsparen, allein schon um ACS nicht noch Kohle für die Übernahme zu liefern und von dem eingesparten Geld lieber eigene Aktienrückkäufe zu tätigen.
Auch würde ich anstelle von Hochtief überlegen, eine Kapitalerhöhung durchzuführen und dann damit und mit den Cash-Reserven evtl. Bilfinger Berger übernehmen oder zumindest eine Überkreuzbeteiligung mit einer gegenseitigen Sperrminorität auszuhandeln.

ACS will eine deutsche Industrie-Perle schlucken und verleibt sich damit einen Konkurrenten ein, der nur das Problem hat an der Börse unterbewertet zu sein.

Gleiches Szenario hatten wir schon bei der Deutschen Börse mit LSE, Euronext und NYSE.

Hier dürfte das gleiche Hickhack entstehen, wenn Vinci oder Bouygues mit ins Spiel einsteigen oder aber die deutschen Konzerne sich versuchen zu schützen - was ja nicht verwerflich ist.

Endesa durfte ja auch nicht von e.on übernommen werden. Da ging der Widerstand bis ins spanische Parlament und die Baukonzerne Acciona und ACS spielten da ebenfalls eine entscheidende Rolle mit ihren Beteiligungen.

Von daher sollte man nicht tatenlos zuschauen, wie die unterbewertete Hochtief einfach an ACS verschachert wird.

[bödel]

angebot nicht annehmen
muss noch ein schnaps drauf

[muschelsucher]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.160.810 von muschelsucher am 16.09.10 11:55:24

....8 für 5 ...damit bieten die doch gerade mal rd. 55 für unsere Aktie!!!
Das ist ja noch nicht einmal so viel, wie die Leighton-Beteiligung wert ist.....nein, so geht das nicht!

[muschelsucher]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.160.793 von muschelsucher am 16.09.10 11:52:19

Also, die will ich nicht unbedingt haben.....


ACS,ACTIVIDADES DE CONST.Y SERVICIOS S.A NIF: A28004885
EMISORA: 67050
DOMICILIO: AV PIO XII 102 C.P. 28036 MADRID
CAPITAL SOCIAL ADMITIDO 157.332.297,00 Euros

ACS ACTIVIDADES CONST.Y SERVICIOS ISIN: ES0167050915 Ticker: ACS NOMINAL: 0,500000
Mercado: Mercado Continuo C.ADMITIDO: 157.332.297,00 Euros
Cierre Ref. Dif.(%) Últ. Ant. Máx. Mín. Medio Volumen Efectivo Fecha
34,8000 35,0100 -0,60 34,8000 35,0100 35,0900 34,4000 34,7159 786.815 27.314.085,87 15/09/2010

ÚLTIMO PAGO
Tipo Fecha Descu. Concepto I.Bruto
Dividendo 02/07/2010 Complem. 2009 Ord. 1,1500

ÚLTIMO SPLIT
Fecha Propor.
10/06/2004 3 x 1

Gráfico

ÚLTIMA AMPLIACION
Fecha In. Fecha Fin. Títulos. Propor. Tipo Desembolso
15/12/2003 15/12/2003 54.465.015 1000 X 1176 Prima 9,2100

2010
hasta el 15/09 2009 2008 2007 2006
Capital admitido
(miles deEuros) 157.332 157.332 167.695 176.437 176.437
Nº de acciones
(x1.000) 314.665 314.665 335.390 352.873 352.873
Últ. precio período
(euros) 34,8000 34,8100 32,6500 40,6500 42,7100
Precio máx. período
(euros) 38,8000 38,7500 40,9900 50,9500 43,7000
Precio mín. período
(euros) 28,5900 27,6700 24,0300 32,1000 26,6200
Capitalización
(miles de euros) 10.950.328 10.953.475 10.950.497 14.344.293 15.071.212
Volumen
(miles de acciones) 192.368 233.037 443.988 521.558 341.195
Efectivo
(miles de euros) 6.329.905 8.015.727 14.538.048 22.572.071 11.353.067

[muschelsucher]

16.09.2010 11:49
Hochtief: Haben noch kein ACS-Angebot erhalten


DJ Hochtief: Haben noch kein ACS-Angebot erhalten

FRANKFURT (Dow Jones)--Die Hochtief AG, Essen, hat bislang noch keine Übernahmeofferte des spanischen Baukonzerns erhalten. "Bei uns ist bisher kein Angebot eingegangen", sagte ein Sprecher Dow Jones Newswires. "Wenn eines vorliegen sollte, werden wir das natürlich sorgfältig prüfen und werden dann eine qualifizierte stellungnahme abgeben."

Webseite: www.hochtief.de
DJG/nas

(END) Dow Jones Newswires


aber :


6.09.2010 11:41
ACS bietet 8 eigene Aktien für je 5 Hochtief-Aktien


DJ ACS bietet 8 eigene Aktien für je 5 Hochtief-Aktien

MADRID (Dow Jones)--Der spanische Baukonzern ACS will den deutschen Wettbewerber Hochtief im Wege eines Aktientauschs vollständig übernehmen. Das Unternehmen teilte am Donnerstag in einer kurzen Eingabe an die Börsenaufsicht mit, dass es 8 eigene für je 5 Hochtief-Anteile bietet. Aktuell hält die spanische Gesellschaft knapp unter 30% an dem Essener MDAX-Konzern.

ACS-Aktien waren am Donnerstag in Madrid vom Handel ausgesetzt. Sie hatten am Mittwoch mit 34,80 EUR geschlossen. Hochtief-Aktien notierten mit 57,90 EUR, ein Plus von noch 3%.

DJG/bam/jhe

(END) Dow Jones Newswires

September 16, 2010 05:10 ET (09:10 GMT)

[happihappi]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.159.699 von muschelsucher am 16.09.10 09:33:31

Ich hatte das Glück, im Sommer einen Manager von ACS in einer Präsentation zu erleben.
Hochtief ist insbesondere durch sein starkes Exportgeschäft (international) interessant für ACS; jedoch partizipiert man da ja bereits über seine Beteiligung dran.
Eine Komplettübernahme von Hochtief scheint (auch wegen des Markennamens) nicht unbedingt das Ziel zu sein; schon gar nicht um jeden Preis.
Insofern halte ich die aktuelle Kursentwicklung da eher kontraproduktiv.

Dass ACS sich aber über Akquisitionen besser international aufstellen will, ist unbestritten. Nun kann mal mal im Markt schauen, wer da als Ziel in Frage käme.