Softline - eine Chance ?? (Seite 121)

[MAD_FFM]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.156.789 von myway24 am 23.05.08 10:02:28

Ah - ok. Danke für die Info. Das kannte ich nicht. Der Kaufpreis scheint mir günstig bis angemessen. Und sie scheinen Vorkehrung getroffen zu haben, dass sie nicht so leicht über den Tisch gezogen werden können. Hört sich gut an.

[myway24]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.156.384 von MAD_FFM am 23.05.08 09:14:09

Zum Thema Kaufpreis von Prometheus:

Die Prometheus mit Hauptsitz in München ist als „Dienstleister der Dienstleister“ Partner von Systemhäusern, Logistikunternehmen sowie Hard- und Softwareherstellern. Die Prometheus erzielte im Geschäftsjahr 2006, vom 1. Januar bis 31. Dezember, einen Umsatz von rund 7,5 Mio. EUR. Die Anschaffungskosten setzen sich wie folgt
zusammen. Der zu zahlende Kaufpreises war in Geld zu entrichten. Die Höhe der Barzahlung betrug 696 TEUR. Neben der genannten Barzahlung sind weitere Barzahlungen (earn-out) vereinbart. Diese Zahlungen hängen vom jeweils erzielten Ergebnis der Prometheus in den Jahren 2008, 2009 und 2010 ab. Für die Prometheus GmbH wird aktuell ein Zwischenabschluss zum 30. Juni 2006 erstellt. Auf Grund vom Verkäufer gegebener Eigenkapitalgarantien zum 31.Dezember 2006 und zum 30. Juni 2007 besteht die Möglichkeit, dass sich der Kaufpreis in seiner Höhe vermindert. Erst
nach Feststellung beider Abschlüsse kann eine Purchase-Price-Allocation zum 14. September 2007, dem Übernahmestichtag, durchgeführt werden.

[MAD_FFM]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.155.131 von myway24 am 22.05.08 22:19:37

Ja, Prometheus ist sicher interessant, aber die Synergien realisieren sich nicht von alleine und sind jetzt für mich nicht sooffensichtlich.

Die Frage ist halt, was für den 60%-Anteil gezahlt worden ist. Der Umsatz von 7,5 Mio. in 2006 haut mich auch nicht um. Wenn ich mal kalkuliere, dass ich einen Freelancer im Jahr für ca. 150.000 Euro/Jahr verkaufe, dann haben die gerade mal 50 PFerdchen laufen. Und das unter der Annahme, dass die 28 (!!!) Festangestellten selber keinen umsatz generieren. Besonders viel Profit kann bei dieser Struktur nicht rauskommen. Wenn der Umsatz bei gleichen Backoffice-Kosten so steigt, wie die Kollegen sich das wünschen, dann kann das zu einer Geldmaschine werden.

Aus Sicht von Softline bzw. eines Softline-Aktionärs: Mit jeder Softline-Aktie (Kurs ca. 30 Cent) erwerbe ich alleine schon anteilig ca. 44 Cent Prometheus-Umsatz. Und das ist recht günstig...

[myway24]

Waren einfach zu viele gute Nachrichten in letzter Zeit.
Die Entwicklung hat sich abgezeichnet.
1) Neuer VV mit Erfahrung + überflüssigen Geschäftsführer entsorgt (Kürschner)
2) Lager in Sindelfingen wird geschlossen; Mitarbeiter haben gekündigt -> Kosten gesenkt und Kunden bei Trade Up behalten -> Sollte die Marge stabilisieren oder verbessern
3) Neuer Distributionsvertrag mit Media Markt (ausserdem weitere Verträge mit Herstellern in den letzten Monaten
4) Das Sahnestückchen...Prometheus...Wer die neue Homepage besucht sieht, wie sich die ihre Umsatzentwicklung vorstellen. Ausserdem ist die Anzahl an Positionen, die die vermitteln in den letzten Monaten signifikant gestiegen.

Alles in allem scheint sich das Geschäft von Softline zu stabilisieren. Bin mal auf Zahlen gespannt (Schade, dass keine Halbjahreszahlen veröffentlicht wurden)

[ooy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.153.822 von MAD_FFM am 22.05.08 19:23:45

Hui, die 10.000 zu 0,36 sind auch weggekauft.
Da saugt aber einer Alles weg, was sich ihm in den Weg stellt, bin mal gespannt auf morgen.

[MAD_FFM]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.153.751 von Paral am 22.05.08 19:14:11

@ Paral

Ja, gute Analyse. Ich sehe es ähnlich. SW-Entwicklung ist schwierig. Reine Distribution ebenfalls.

Aber ich sehe eine Perspektiv in einem möglichen Aufkauf durch ausländische/asiatische Firmen, die hier einen Markteintritt suchen und auf einen Schlag eine eingespielte Vertriebsmannschaft suchen. Die gesamte Firma hat ja mal gerade eine Marktkapitalisierung von 3,5 Mio. Euro.

Und Kurssteigerungen durch abnehmende Konkursgefahr nehme ich auch dankend an!

[Paral]

Software ist ein sehr schwieriges Geschäft. Wenn da nicht noch etwas dazu kommt, wie Softwareentwicklung, dann kann sich Softline allenfalls behaupten. Und bei der Entwicklung kommt es auch darauf an, ob es ein durchschlagendes Produkt wird.

Z b. Microsoft, Nero, Matrix. Aber selbst da holen die Freewares auf, so dass man das Orginal nicht mehr unbedingt braucht. Bei Matrix ist noch erhebllicher Abstand zum Mitbewerb.

Für Softwareentwickler ist immer wichtig, auch den starken Verrieb zu haben. Da bleibt leider vieles Geniales hängen, wenn denn das Proodukt mal stabil läuft. Das wäre ein Anker für Softline.

Wenn ich in dieser Richtung nichts höre, sehe ich allenfalls eine Erholung aufgrund von abnehmender Konkursgefahr, aber keinen Anstieg aufgrund von Gewinn. Daher ist mir das Risiko eines größeren Einstiegs derzeit zu hoch.

Ich würde mich aber sehr gerne überraschen lassen und mich ärgern, falsch gelegen zu haben.

[ooy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.153.567 von MAD_FFM am 22.05.08 18:50:38

Na ja, habe 5.000 zu 0,298 bekommen, immerhin.

[MAD_FFM]

Da kauf wirklich einer recht fleissig. Wahrscheinlich ist ihm am Feiertag langweilig!

Jetzt sind nur noch welche für 0,36 zu bekommen...

[MAD_FFM]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.153.442 von ooy am 22.05.08 18:33:32

Ich bin schon investiert aber auch nur mit Geld, auf das ich zur Not auch verzichten kann. Ich bin zwar sehr optimistisch für den Laden aber natürlich ist hier alles - auch ein Konkurs - möglich.

Also immer vorsichtig sein und gut beobachten. Dass die Halbjahreszahlen nicht rausgegeben werden ist für mich aktuell eher ein gutes Zeichen...