IMMOFINANZ IMMOBIL. ANLAGEN AG (Seite 69)

[Rosi25]

hallo!!

Seh dir mal dieses forum an!!

http://www.boerse-express.com/cat/matrix/immofinanz

da hol ich mir meine informationen

[IngChris]

Hallo,
Gibt´s eigentlich schon den endgültigen Bezugspreis für die Wandelanleihe?
Dieser sollte - vorraussichtl.- am 3.3. festgelegt werden.

LG Ingchris

[Stunt]

Ich stehe bereits in den Startlöchern! Der Wert hat mir damals 2008 eine ordentliche Abreibung verpasst... vll kann ich mir einiges wieder holen =)

Hoffentlich steigt er nach der Aufnahme wie erwartet.

[schnitzale]

Nun ist es auch "offiziell" fix:

Das ATX-Komitee fackelte nicht lang: Immofinanz, CA Immo und Conwert kommen mit 21. März in den Leitindex.

[schnitzale]

Gestern war Annahmeschluß. Ich habe gezeichnet.
Wirklich interessant wird es hier dann mit der Aufnahme in den ATX werden.

[pantom]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.074.876 von IngChris am 21.02.11 00:43:47

frage wurde bereits beantwortet wie ich sehe



Wien (aktiencheck.de AG) - Die Analystin der Erste Bank, Martina Valenta, rät zum Kauf der IMMOFINANZ-Aktie (ISIN AT0000809058/ WKN 911064).

Die IMMOFINANZ habe diese Woche die Zeichnungsperiode für eine neue Wandelanleihe mit Laufzeit 2018 zur Refinanzierung der Wandelanleihen 2014 & 2017 eröffnet. Die genauen Konditionen würden erst nach dem Bookbuilding mit Ablauf der Angebotsfrist bekanntgegeben. Die Wandelanleihe solle mit Wandlungsrechten auf maximal rd. 125 Mio. Aktien verbunden sein, wovon der Großteil aus eigenen Aktien stammen werde. Der Kupon solle mindestens 1% betragen und der Wandlungspreis maximal EUR 5,50. Der maximale Nennbetrag von knapp EUR 688 Mio. markiere auch gleichzeitig den maximalen Rückkaufbetrag der bestehenden Wandelanleihen i.H.v. EUR 773mn. Der Ausübungszeitraum für die Wandlung beginne mit 3.10.2011 mit einigen Ausschlusszeiträumen (american style). Die Wandelanleihe könne einmalig nach 5 Jahren gekündigt werden. Die Immofinanz könne ihrerseits die Anleihe nach 5 Jahren kündigen, sofern der Börsenkurs über eine bestimmte Periode mind. 130% des Wandlungspreises betrage. Bestehende Aktionäre (Stichtag 15.2.) würden Bezugsrechte im Verhältnis 23:3 erhalten, wobei jedoch kein Bezugsrechtshandel vorgesehen sei. Die Zeichnungsfrist laufe bis einschließlich 2. März, die Anleihe solle mit Stichtag 8. März begeben werden.

Inhabern der bestehenden Wandelanleihen sei folgendes Rückkaufangebot unterbreitet worden: Für die Wandelanleihe 2014 würden 99,75% und für die Wandelanleihe 2017 106% geboten, jeweils exklusive aufgelaufener Zinsen. Der Rückkaufbetrag sei mit dem Nettoemissionserlös aus der neuen Wandelanleihe gedeckelt. Der Rückkauf laufe bis 7. März.

Wie schon mehrmals seitens des Unternehmens angekündigt, sei nun der Startschuss für die Refinanzierung der bestehenden Wandelanleihen gefallen. Eine erfolgreiche Abwicklung in diesem Wirtschaftsjahr sei auch Voraussetzung für die Ausschüttung einer Dividende. Geplant seien EUR 0,10 je Anteilsschein. Die Analysten würden davon ausgehen, dass die neue Wandelanleihe platziert werden könne, da eine Umschichtung für Inhaber der Wandelanleihen 2014&2017 aus ihrer Sicht attraktiv sei. Die Wandlungspreise der bestehenden Anleihen seien mit EUR 14,68 und EUR 9,26 out of the money. Zudem bekämen jene Anleiheinvestoren, die auch die neue Anleihe zeichnen würden, eine präferierte Zuteilung, so dass die Transaktionsstruktur nach Meinung der Analysten primär auch auf diese Anleger abziele.

Bestehende Aktionäre könnten die Bezugsrechte ausüben oder verfallen lassen, einen Handel gebe es nicht. Durch das Instrument der Bezugsrechte biete Immofinanz ihren Aktionären gleichsam einen "Verwässerungsschutz" vor der möglichen Ausgabe neuer Aktien aus der WA. Ob ein Aktionär diese Möglichkeit nutze, hänge von den individuellen Anlagezielen ab, da es sich bei einer Wandelanleihe um eine andere Assetklasse mit anderem Risiko-Ertrags-Profil als bei einer Aktie handle. Weiters würden die Analysten betonen, dass die Anleihebedingungen bei Zeichnung noch nicht feststünden.

Für die IMMOFINANZ-Aktie bleiben die Analysten der Erste Bank bei ihrer positiven Einschätzung "kaufen" und sehen eine erfolgreiche Refinanzierung als Trigger für das Überschreiten der EUR 3,30-Kursmarke. Das Kursziel sehe man bei EUR 3,60. (Analyse vom 18.02.2011) (18.02.2011/ac/a/a)

[jerobeam]

du kannst 3 neue Wandelanleihen zusätzlich zu vorhandenen 23 Aktien kaufen. Der genaue Preis steht noch nicht fest, erst Anfang März.
Ob es sich lohnt, muss jeder selbst abwägen (auch angesichts des mickrigen Bezugsverhältnisses).

[IngChris]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.045.821 von pantom am 15.02.11 20:38:55

Hallo,

Nachdem ich einige Aktien von Immofinanz besitze habe ich jetzt ein Bezugsangebot für die neue Wandelanleihe erhalten.
Bezugsverhältnis: 23:3 (für 23 Aktien 3 Wandelanleihen).
Bezugspreis: max 5,50 EUR je Wandelanleihe (der endgültige Bezugspreis wird im Bookbuildingverfahren ermittelt).

Ich glaub´ich brauche da jetzt etwas Nachhilfe...
Heißt das jetzt
- ich kann meine Aktien in dem entspr. Verhältnis auf Wandelanleihen umtauschen (d.h. ich habe dann keine Aktien mehr, nur Wandelanleihen) oder
- habe ich jetzt nur das Recht zusätzlich zu den Aktien Wandelanleihen zu erwerben. (d.h. ich behalte die Aktion und kaufe die Wandelanleihen zusätzlich?)

Was bedeutet Bookbuildingverfahren. Was ist von dem Angebot generell zu halten. Ist es sinnvoll ?

Vielen Dank
LG IngChris

[pantom]

Wien/Eid. Die Immofinanz geht die seit Monaten diskutierte Refinanzierung an: Der Immobilien-Entwickler begibt eine neue Wandelanleihe mit einer Laufzeit bis 2018. Mit dem Erlös, den Immofinanz-Chef Eduard Zehetner auf 500 bis 550 Mio. Euro schätzt, werden zwei alte Wandelanleihen im Gesamtvolumen von 773,2 Mio. Euro großteils refinanziert.

Heute, Mittwoch, beginnt die Zeichnungsfrist für den neuen Bond im Volumen von 125 Mio. Aktien, der zunächst nur bestehenden Aktionären angeboten wird. Sie erhalten für 23 Immofinanz-Aktien drei Wandelanleihe-Papiere. Der nicht gezeichnete Rest wird institutionellen Investoren angeboten. „Damit ersparen wir uns den Prospekt und Kosten“, sagte Zehetner am Dienstag. Er schätzt den Bezugspreis auf rund 4,50 Euro und die Verzinsung auf drei bis vier Prozent. Sie werden endgültig am 3. März festgelegt.

„Die ersten Reaktionen sind so gut, dass wir damit rechnen, das Gesamtvolumen leicht platzieren zu können“, meinte Zehetner. Die ausgegebenen Aktien stammen aus eigenem Bestand, die das Unternehmen aus Rechtsvergleichen und Rückkäufen hat, sowie einer bedingten Kapitalerhöhung.

Auf der Hauptversammlung im vergangenen September war Zehetner überraschend die Genehmigung für eine Wandelschuldverschreibung im Volumen von 229 Mio. Aktien versagt worden. „Das haben institutionelle Investoren, die dagegen gestimmt haben, schon bereut“, betonte Zehetner. Eine juristische Analyse habe den nun gewählten Ausweg ergeben.



400 Millionen Euro in der Kasse
Die Immofinanz, die von Zehetner nach der schweren Krise infolge der Malversationen des ehemaligen Managements (es gilt die Unschuldsvermutung) wieder in die Gewinnzone gebracht worden ist, hat rund 400 Mio. Euro Cash in der Kasse. Durch Verkäufe von Fondsbeteiligungen sowie nicht in Kernmärkten befindlichen Immobilien sollen jährlich 500 Mio. Euro erlöst werden. „Wir brauchen das Geld, wir müssen die restlichen Anleihen 2012 tilgen, wir wollen expandieren und wir wollen Dividende zahlen“, kündigte Zehetner an. Für das laufende Geschäftsjahr 2010/11 (Ende April) sind zehn Cent je Aktie geplant, 2012/13 sollen es 20 Cent sein.

Als Treiber für die Aktie, die am Dienstag unverändert bei 3,267 Euro notierte, sieht er eine gute Entwicklung in Osteuropa, wo die Immofinanz hauptsächlich tätig ist – und das Wiedergewinnen von Vertrauen bei den US-Investoren. „Eine gewisse Amnesie würde zudem nicht schaden“, meinte er im Hinblick auf den Immofinanz-Skandal.

("Die Presse", Print-Ausgabe, 16.02.2011)

[pantom]

ATX-Aufnahme und Refinanzierung der Wandelbonds bringen etwa 20% Plus
Die in den nächsten Wochen anstehende Refinanzierung der Wandelbonds von bis zu 600 Mio. € und die ATX-Aufnahme bringen etwa 20% Kursplus.

Die besten Einstiegskurse können während der Refinanzierung der Wandelbonds existieren, weil Hedgefonds die Aktien leerverkaufen um die Wandelbonds zu kaufen.

Eine positive Überraschung kann ein unerwartet guter Strike bei einer langen Laufzeit für die Wandelbonds sein. Wenn der Strike (= Wandlungspreis) nicht wie kolportiert bei 4,00 bis 4,50 liegt, sondern bei 5 €, dann hätte dies ein zusätzliches Kursplus zur Folge und auch IMMOFINANZ als Vorzeigeunternehmen für ein Profitieren an einem Aktienkurs unter NAV durch Aktienrückkauf und bedingte Kapitalerhöhungen. Verglichen mit einem Bankkredit ergibt dies eine beachtliche positive Verzinsung.