CropEnergies AG ++ Börsengang der Südzucker Ethanolsparte + Aussichten + Mitbewerber ++ (Seite 107)

[unicum]

Mich wundert etwas, dass die Absicherung hier im Forum keine selbstverständliche Annahme war.
Bei diesem Geschäftsmodell erwarte ich vom Vorstand eine soldide Absicherungspolitik über, sagen wir vielleicht 50% des rollierenden 12-Monats-Volumens.

Mittlerweile würde ich es auch befürworten, wenn der Ethanolpreis nicht weiter steigen würde.

[moneymakerzzz]

Und wenn man bei der Preislage die eigene Prognose bei den finalen Jahreszahlen nicht nochmal übertrifft, wäre ich SEHR überrascht. Q4 läuft blendend.

[moneymakerzzz]

Bleibt nur zu hoffen, dass wir hier nich schlauer als das Management sind und die ihre eigenen Perspektiven entsprechend eingeschätzt haben (sprich: kein übermässiges Hedging zu deutlich niedrigeren Preisen).

[Willi_Wichtig]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.427.012 von imperatom am 20.01.20 13:17:36

Daß die backwardation nun so drastisch abgebaut wird, zeigt darüber hinaus das Vertrauen in die Nachhaltigkeit der Nachfrage und die Annahme, daß das Angebot nicht so schnell erweitert werden kann. Das hängt unter anderem auch mit der geringeren Anrechenbarkeit von brasilianischem oder auch US amerikanischen Ethanol zusammen.

Leider kann ich nirgends einen COT Report finden, der sich T2 FOB Rdam bezieht. Ich würde aber vermuten, daß die Absicherungsquoten deutlich angestiegen sind. Das ist aber nur eine Vermutung.

[imperatom]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.380.394 von imperatom am 15.01.20 11:47:40

Zitat von babbelino: Apropos Preise. Jetzt sind auch die Future-Preise für die Monate August und September über bzw. auf die 600er-Marke gesprungen.

Zitat von imperatom: Die Strafe beträgt damit 1,058 Euro pro zuviel verkauftem Liter Benzin, davon sind bei "Super" 5% Ethanol und 95% echtes Benzin, so dass die Strafe pro verkauftem Liter "Super" bei ziemlich genau einem Euro liegt.

Angesichts dieses enorm hohen Wertes werden die Verantwortlichen ALLES tun, um ihre THG-Quoten im Jahresverlauf einzuhalten.

[babbelino]

Apropos Preise. Jetzt sind auch die Future-Preise für die Monate August und September über bzw. auf die 600er-Marke gesprungen.

[moneymakerzzz]

Also ich mach mir bei den Preisen keine Gedanken für das nächste Geschäftsjahr. Selbst wenn man gehedged hat, wird man sehr auskömmlich verdienen und den Cashberg anwachsen lassen. Sollen die Leute Gewinne mitnehmen, es sei Ihnen gegönnt. Ich sehr hier in den nächsten Monaten noch deutlich steigende Kurse.

[Willi_Wichtig]

Mittlerweile haben sich selbst die Juli Futures über die 600er Marke geschoben. Hier hat sich die Markterwartung deutlich verändert.

[Willi_Wichtig]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.388.929 von unicum am 16.01.20 07:46:57

Zitat von unicum: Das finde ich eher wenig verwunderlich. Biotethanol ist ein volatiles und marktgängiges Produkt. Deshalb sollte man dessen Preis absichern. Nach welchen internen Regeln CE da vorgeht, ist mir unbekannt.

Die Regeln wären in der Tat interessant. Sicher hat man zwei offene Flanken, der Rohstoffeinkauf und der Bioethanolverkauf. Lassen wir mal Tierfutter & co. außen vor. Wenn man feste Lieferverträge hat, kann man das schon tun. Das bringt Sicherheit und nimmt Chancen. Bei der stark inversen Future Kurve dürfen wir aber von einem stark ausgeprägten Forward Rate Bias ausgehen. Und hier sind die Absichernden in der Regel auf der Verliererseite.

[imperatom]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.388.941 von unicum am 16.01.20 07:47:51

Zitat von unicum: P.S. der Call ist übrigens auf der Netzseite von CE herunterladbar.

Danke für den Hinweis. Sehr interessant Minute 29:
Die Produktionsmengen waren wegen Wartungsarbeiten bis einschließlich Q3 5,5% geringer als im Vorjahr, aber schon im Dezember sei die Produktionsmenge wieder "sehr gut" gewesen.

Das deutet darauf hin, dass die prognostizierten 900 Mio Umsatz eher nochmal unterschritten werden dürften. Dazu kommen noch die aktuell weiter sehr hohen Ethanol-Preise. Jetzt ziehen auch schon die Futures nach. Insofern spricht einiges dafür, dass die neueste Prognose nochmal übererfüllt wird.